券商宏观报告汇总

1.宏观研究部分（分为货币、财政、国际金融、通货膨胀等等）

2.行业研究部分（一共28个行业，总文件数量1500左右）

3.策略研究（覆盖小部分概念研究如国企改革，养老等）

4.海外研究部分（主要覆盖部分跨度较长，比较知名的海外投行系列研究）

5.政府、机构及咨询类研究（覆盖四大会计公司的咨询研究及部分咨询公司及研究机构如IMF的研究成果）

6.2014年度策略（覆盖所有已经收集的2014年度策略报告）

■Wisburg数据库

■投资主义2014年度宏观观点

■我个人2014年投资札记——————————————————————————————————————

第一部分：研究报告全年精选

前言：

2013年，投资主义对研报库进行了进一步的更新和筛减。在阅读量上，我相较于前两年有较大的幅度减少，主要原因在于现在读起来实在有些视觉疲劳，另外，确有研究报告质量越来越差的主观感受。所以在下半年将主要精力转至阅读一些研究机构的研报，比如IMF 及BIS的报告（也因为我个人比较偏好宏观研究）。对行业研究和公司研究是落下了。

今年Investlism 2.0系统的报告源为：汇智赢家、迈博汇金、同花顺iFind，少量来自金融界研报、汗牛网、nxny、理想论坛、海风论坛等。

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进入正题，以下所有文件都可以在智堡网及投资主义论坛找到

■财政专题（债务危机、财税体制）分类

子分类1-财税体制及财政政策综合研究（共20篇报告），

链接: /s/1eQFs5gQ密码: ykb8

例如：

东方证券-国家治理基础和重要支柱：财税体制变迁、现实问题、改革内容

国信证券-财税改革的重点不是分税制

莫尼塔-经济政策观察：财税体制的国际比较：德国经验借鉴

中金公司-宏观经济专题报告：财税改革远景与近观

中信证券-中长期经济系列研究之财税改革上篇：中国的宏观税负与改革方向

子分类2-地方政府债务问题分类（共24篇报告），链接: /s/1hqmOgPe 密码: c8fn

例如：

华泰证券-城投债专题研究系列报告

中信建投-可控风险的渐进改革：地方债务风险和化解路径研究

申银万国-地方政府的财税支持与城投平台信用关联分析：远忧近虑,未雨绸缪

高华证券-中国深度分析系列报告：地方政府的财政困境

平安证券-地方政府债务研究专题：动态平衡与局部风险

子分类3-房产税（共3篇），链接: /s/1i3LsbVB密码: nuf2

例如：

国泰君安-房产税征收的国际经验和中国影响

申银万国-房产税专题研究

长江证券-以税基换税率-站在财政的角度看房产税

子分类4-美国财政问题（共6篇），链接: /s/1sjo7Ghn密码: jv16

例如：

东方证券-美国财政悬崖问题研究：悬崖勒马,后患无穷

高华证券-对美国财政政策的担忧是否真正结束？

华泰证券-美国财政悬崖推演

子分类5-欧债危机专题（共17篇），链接: /s/1c01P0sg密码: oiow

例如：

光大证券-深度理解欧债危机

中信建投-欧债危机专题（五篇）

欧债危机：一个德国视角的评估

美国布鲁金斯学会（Brookings）：欧元区的三重危机（中英文版）

*此外，推荐高盛的欧洲经济分析系列周报（数量太多，此处不再罗列）

子分类6-日本财政问题（共9篇），链接: /s/1kTuP67P密码: 15yw

例如：

中信证券-宏观经济专题报告：安倍经济学的债务黑洞

国信证券-日本财政真相：国债与赤字的游戏

招商证券-日本经济展望专题报告：处于十字路口：“安倍维新“还是另一个“失落的十年“*同上（数量太多，此处不再罗列）高华证券-日本经济分析系列

其他综合报告如：

申银万国-财政专题系列报告（五篇）

申银万国-地方债务危机报告集（三篇）

招商证券-政府债务问题专题研究（七篇）

招商证券-中国债务循环专题研究（三篇）

中投证券-财政管理体制专题报告（四篇）

本分类总链接：链接: /s/1o62QUJC密码: 6loq

■货币专题（货币政策、利率、资产负债表）分类

子分类1-利率市场化（共31篇），链接: /s/1bn6Bkf1密码: 915h 例如：

德勤-中国利率市场化之影响与应对策略

宏源证券-利率市场化系列报告（四篇）

平安证券-利率市场化系列报告（九篇）

中信建投-利率市场化，银行投资何去，债券市场何从

子分类2-量化宽松政策（15篇），链接: /s/1jG3FcxC密码: ljal

例如：

平安证券-量化宽松带来的影响系列

长城证券-由日本观美国(一)：QE退出？

中金公司-日本数量型宽松的货币政策-直升机撒钱：日本的经验和启示

国际清算银行（BIS）：货币政策的局限性

东方证券-对QE四个问题的回答：不同形式、差异化效果、对中国影响

子分类3-影子银行（18篇），链接: /s/1mg9GAFm密码: 4j6x

例如：

东方证券-影子银行-国际图景及中国形态（两篇）

中投证券-＂影子银行＂系列研究（三篇）

申银万国-影子银行系列专题（三篇）

美国国民经济研究局（NBER）：早期“影子银行”挤兑的经济影响——信托公司与1907年大恐慌

招商证券-影子银行众生相（五篇）

子分类4-资产负债表研究（杠杆）（18篇）链接: /s/1bn7regB密码: 65q3

例如：

Morgan Stanley-China Deleveraging

东方证券-政府资产负债表的编制与分析：中国政府会有资产负债表危机吗

Milass-美联储资产负债表研究

国信证券-商业银行资产负债表的调整与变化：620以来债券市场变化逻辑的主线

国际清算银行（BIS）：亚洲新兴经济体中央银行资产负债表的扩张：风险何在？

其他综合报告如：

野村证券-日本80年代的经历对中国的意义

申银万国-流动性专题研究系列（七篇）

瑞银证券-中国货币政策手册（第二版）

东方证券-流动性经济学（四篇）

海通证券-流动性陷阱系列报告（四篇）

东方证券-央行基础货币投放方式的探讨

安信证券-掀开货币的面纱（三篇）

本分类总链接：链接: /s/1qWBAtJ2密码: 5d58

■国际金融（国际货币体系、资本项目）分类

子分类1-人民币国际化（12篇），链接: /s/1ntBa7tJ密码: yj3c

例如：

东方证券-使命召唤：人民币国际化

美国布鲁金斯学会（Brookings）：人民币在国际货币体系中的角色（中文版）

子分类2-资本项目开放及管理（9篇），链接: /s/1pJrt8ZD密码: hmcs

例如：

加拉赫尔：促进稳定和发展的资本账户管理——一种新方法