证券投资工具-股票 (第三章)

股票的创 新
优先股的创新种类： 累积优先股：公司不会遗漏任何一次股息支付 参与优先认购：有参与表决权 可转换优先股：可转换为发行公司的普通股票 可赎回优先股：在一定条件下，发行公司可以高于发 行价格的价格要求收回其所发行的优先股 结合债券特点的股票创新 1、可转换债券 2、附有认股权证的债券
股 票
股票概述
不可偿还 参与性 收益性 风险性 普通股与优先股 流通股与非流通股 记名股与不记名股 有面值股与无面值股
股票概述
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按投资主体分
国有股
按上市地点分
A股 B股 H股 N股
我国股 票种类
法人股 社会公众股
外资股
股 票
股票概述
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概念：普通股是指持有者只享有股东基本权利和 义务的股票。
普通股
普通股的特征（享有权利）： 1、公司经营决策参与权 2、税后盈余分配权 3、剩余财产分配权 4、优先认股权
增资发行：是股份公司为了增加资本 金而进行的股票发行，增资发行按是 否缴纳股金分为，有偿增资发行和无 偿增资发行以及二者结合的搭配发行
增资发行
配股发行
配股发行：是增资发行的一种，指上 市公司在获得有关部门批准后，向其 现有股东提出配股建议，使现有股东 可按其所持有的股份按相应比例认购 配售股份的行为。
第 三 章 股 票
第一节 股票概述 • 股票 的定义 • 股票的特征 • 股票的种类 • 股票的创新
第二节 股票的发行与流通 • 股票的发行 • 股票的流通
第三节 股票价格 • 股票发行价格 • 股票市场价格
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第一节 股票概述 股票的定 义 股票的 特征 股票的 种类
股 票
• 股票是由股份公司发行的证明投资者资本所 有权的凭证，是一种可以流通转让的有价证 券 • • • • • • • •
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股 票
9、12月2日中国证监会主席周道炯指出，规范基金业将是今年一段时期发展投 资基金的首要工作；投资基金发展方向应以开放式为主；基金投资方向将以证 券投资为主；上市公司当前面临的最主要的任务是实现规范化。 10、12月6日：中国证监会发出通知，要求加强对实施公司临时报告审查，规 定上市公司披露临时报告必须经过交易所审核，交易所应当尊重上市公司对指 定报刊的选择。 11、12月9日中国证监会下发《关于加强证券市场风险管理和教肓的通知》， 要求把风险管理作为头等大事来抓，切实采取有效措施，加强风险管理和对投 资者的风险教肓，提高证券市场防御能力。 12、12月13日：中国证监会发出通知，规定到97年2月15日还未获资格证书的 券商将不得从事股票承销业务。
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股票的价格
流 通 中 股 票 的 价 格
股票市场价格
股票市场价格受很多因素的影响，最主要 的是股票的价值，另外供求关系是影响股 票价格的重要因素。
证券交易所每天营业时间开始后第一笔成 交的价格称为当日开盘价，有周开盘价、 月开盘价和年开盘价。 开盘价与收盘 价
上海证券交易所规定：证券的当日收盘价为当 日最后一分钟所有交易的成交加权平均价是其 收盘价，当日无成交的，以前一日收盘价为其 收盘价，深圳证券交易所规定：收盘价由最后3 分钟的集合竞价产生;不能产生的，与上交所产 生方式相同。
股 票
股票的发行
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证券交易所
证券交易所是由证券管理部门批准的，为证 券集中交易提供固定场所和交易设施，并制 定各项相关制度和规则，以保证交易双方在 公平合理正常从事证券交易活动。 是证券交易所以外的所有的证券交易场所 的总称。这种交易也称柜台交易
股 票 的 流 通
场外市场
第三市场
第三市场又称店外市场，主要是交易所会员 从事大宗上市股票交易而形成的市场
股 票
股票的发行
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网下申购
只有符合条件的机构投资者才可以网下申购，其程序如下： 1.向主承销商备案------根据询价资料报送证明材料 2.初步询价阶段报价------申购价格和拟申购数量 3.发行日（T）进行申购和打款------申购数量不得低于拟申购数 量 4.T+2日公告申购结果------退回剩余款项
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股 票
股票的价格
流通中股票的价格
除权是指除去证券所附加的权利。如股票除权是 指除去所附给该股票获得红股、资本公积金转增 股和配股的权利。自除权日始，在该日及以后日 买入该股票的投资者不享有本次获得红股、转增 股或配股的权利。 除权除息价 除息是指除去流通中的股票所附的股息，证券发 行公司要公布权益登记日和除息日，在除息日要 计算除息价。
概念：是指股东享有优先权的股票。
优先股
优先股的特征（享有的权利）： 1、优先分配公司盈利 2、优先受偿剩余财产
股 票
股票概述
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普通股的创新：可售回股票 可售回股票是指发行者向股票的持有者承诺，如果在 未来某一时间，发行公司的普通股价格低于某一预设 值，投资者可按预先设定的价格将股票售回给发行公 司，发行公司在不影响投资者财富的情况下可选择股 票、现金或债券作为支付购回股票的价款
网上申购
个人投资者和机构投资者均可通过网上申购股票，其流程如下： 1.申购时间：发行日(T)9:30-11.30,13.00-15.00,申购单位及上限： 上海为1000股及整倍数，深圳为500股及其整倍数,每个帐户只能 申购一次。 2.T+1日冻结资金 3.T+2日验资 4.T+3摇号抽签，公布结果 5. T+4日资金交收及退款。
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股 票
1、10月22日中国证监会发言人重申，证券经营机构不得在股票代理买卖业 务中从事信用交易。 2、10月25日中国证监会决定，向证券、期货交易所派驻督察员，以加强对 证券、期货市场的监管。 3、10月26日中国证监会制定并颁布《证券经营机构证券自营业务管理办 法》，对券商自营资格、风险控制等作出具体规定。 4、10月30日中国证监会向全国各试点期货交易所发出通知， 要求加强期货交易实物交割环节管理，规范期货交易所的信息披露制度。 5、11月1日中国证监会发出《关于严禁操纵证券市场行为的通知》，提出 对操纵市场行为一经查实，将依法从严惩处；对制造和传播虚假信息的媒体， 将严肃查处，直至吊销执照，并追究法律责任。 6、11月12日中国证监会发布《境内及境外证券经营机构从事外资股业务 资格管理暂行规定》，规定自12月1日起实施. 7、11月15日中国证监会主席周道炯在全国证券期货监管授权工作会工作上强调，地 方证管部门要把工作重点转移到监管上来。 8、11月20日中国证监会严肃查处海通证券、深圳发展银行在股票交易中非法为客户 提供融资案件，对两家证券经营机构给予警告和罚款。
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股 票
优先股面额（100元） 1000万元 普通股（面额5元） 500万元 公积金 1000万元 保留盈余 1600万元 净值 4100万元 账面价值=（4100-1000）万元/（500万元/5元）=31（元）
股票的清算价格：股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算 时，每股股票所代表的实际价值。 从理论上讲，股票的每股清算价格应与 股票的账面价值相一致，但实际上有一定差别，通常，清算价格会比账面价 值低。
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股 票
股票的价格
股 票 的 发 行 价 格
股票发行价 格与票面价 格关系 股票发行价 格的确定方 式 影响股票发 行价格的因 素
股 票
• 平价发行 • 溢价发行 • 折价发行
• 定价发行 • 询价发行 • 竞价发行
• 公司经营业绩和发展前景 • 原有股票会对新股发行价格产生影响 • 股票发行方式
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股 票
股票的价格
中国股票 市场1996年
1996年伊始，市场跌得一塌糊涂，没有人知道这一年的股市会怎么样。1996年1 月19日，沪指盘中出现新低512.83点。但一波大行情就此拉开帷幕。以深发展为首 的绩优股率先发力，深科技在短短3个交易日内，股价从7.09元涨到20.99元，涨了近 3倍！此后各色股票粉末登场。“股市首骗”琼民源的股价在1996年里涨了10倍！而 股指的涨幅也很惊人，到当年12月，上证指数基本翻倍，盘中最高见于1258.69点。 1996年的上海股市犹如一个大转盘，从年初的500多点，一直冲到1250点深圳股 市更是疯了，从年初的900多点冲到了4200点。到1996年10月底，沪、深两交易所 共有上市公司467家，上市总股本达10000多亿股，上市股票市价总值达到9800多亿 元，1-10月份的股票成交金额为13000多亿元；证券公司有96家，证券兼营机构2000 多家；投资者开设的股票帐户数达到1800多万，证券从业人员约10万人。
股 票
股票的发行
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我国股票的发行方式演变
1、1984-1991年：股票发行试点阶段，发行的是企业内部职工股票，价格 不 统一。 2、1991-1992年：采用限量发售认购证方式 3、1992-1993年：采用无限量发售认购证摇号中签方式 4、1993-1994年：采用无限量发行申请表与储蓄存款结合方式 5、1994-1996年：采用全额预缴、比例配售、余额即退方式 6、1999年7月： 允许发行股本在4亿元以上的公司向法人配售新股， 2000年 允许在4亿元以下的公司也可以向法人配售新股。 7、目前新股发行采用 “网下发行” 和“网上发行” 相结合的方式。
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第二节 股票的发行
Байду номын сангаас
股票发行 的目的
1、为新设公司而发行股票 2、为公司筹资 3、为了改善股份公司的资本结构 4、为使原有股东获益
股票发行 的方式
1、初次发行 2、增资发行 3、配股发行 4、我国股票的发行方式
股 票
股票的发行
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初次发行
初次发行：是指新组建股份公司或企 业改制时以及私人持股公司转为公众 持有公司时，公司首次发行股票。前 两种称为设立发行，后一种是首次公 开发行。
第四市场
第四市场是大机构投资者不经过经纪人，彼 此之间利用计算机网络直接进行的大宗证 券交易所形成的市场。
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股 票
股票的流通
第三节 股票价格
股票的票面价格 股票的发行价格
股票的市场价 格
股票的账面价格 （每股净资产）
股票的清算价格
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股 票
股票的价格
股票账面价值：股票账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表 的实际资产的价值。每股账面价值是以公司净资产减去优先股账面价值后，除 以发行在外的普通股股票的股数求得的。