迷你KTV行业分析报告

2017

迷你KTV行业分析报告2017年十月

目录

1. 迷你KTV迅速发展，掀起全民K歌之风 (3)

2. 迷你KTV定位差异化明显，提供全民K歌极致体验的同时兼具超强的盈利能力 (4)

2.1 全民K歌的极致体验 (5)

2.2 盈利能力极强的商业模式 (5)

2.2.1.直营模式 (5)

2.2.2.加盟代理模式 (6)

3. 迷你KTV已成为资本市场新风口，市场规模有望持续成倍增长 (7)

3.1 资本开始涌入迷你KTV市场，龙头估值已达6亿元 (7)

4. 迷你KTV行业马太效应明显，以用户体验为核心的第二阶段战役即将开打 (11)

5. 新华都：迷你KTV龙头，新零售坚定执行者 (12)

5.1 57亿市值吸收合并65亿市值友宝在线，宣告A股miniKTV龙头出现

(13)

5.2 电商代运营渗透率提升，C2B个性化定制迎合新零售需求 (14)

5.3 “邻聚”和“海物会”多种新零售业态融合发展 (17)

6. 友宝在线：无人零售机执牛耳者，收购友唱助力发展 (18)

6.1 智能无人零售机国内龙头企业，处在新零售业态风口 (20)

6.2 旗下友唱是迷你KTV领域巨头，未来潜力巨大 (22)

7. 星网视易：KTV生态领域霸主，提供miniK极致用户体验 (23)

7.1 “KTV+移动互联网”构建生态护城河，K米打造全新商业模式 (23)

7.2 重磅推出miniK“多唱K吧”，依靠全新商业模式提供极致用户娱乐体验

(25)

8. 其他涉及迷你KTV上市公司 (26)

9. 总结 (27)

1. 迷你KTV迅速发展，掀起全民K歌之风

迷你KTV自2016年开始迅速发展，集中布局于商场、超市、电玩城、地下通道、步行街等人流密集的区域，已由一二线城市下沉到三四线城市，掀起全民K歌之风。

2017年7月20日，文化部专门出台了《文化部关于引导迷你歌咏厅市场健康发展的通知》。文件的出台显示出目前迷你KTV的发展迅速，已经上升到了文化部层面，具有未来变成大型产业的潜力。而且行业规范的出台有利于版权规范的大公司。

图1：文化部关于迷你KTV的文件

目前一般规格的迷你KTV面积在2平方米左右，外观类似于电话亭，内部一般陈列一个显示屏、一个触摸屏、两幅耳机、两支麦克风，两个高脚吧椅、两个小圆桌。功能上一般集唱歌、练歌、录歌为一体，并可通过社交软件（微信等）分享所录歌曲。

图2：“欢乐唱吧”迷你KTV产品结构图

2. 迷你KTV定位差异化明显，提供全民K歌极致体验的同时兼具超强的盈利能力

迷你KTV是继传统KTV、线上KTV之后的第三种KTV商业模式，与后两者定位差异化明显。特征对比如下：

表1：迷你KTV、传统KTV、线上KTV之间特征对比

我们认为，迷你KTV能够迅速发展的根本原因有两点：（1）可以提供全民

K歌的极致体验；（2）超强的盈利能力，回收期较短。

2.1 全民K歌的极致体验

1、迷你KTV的单次消费相比传统KTV价格更低，有利于挖掘消费者的日常K歌需求，尤其对低龄人群（学生）具有较强的吸引力。

2、迷你KTV单次使用时间相比传统KTV更短，有利于充分挖掘用户的碎片化时间。迷你KTV一般布局在人流密集的区域，消费者在逛街、逛超市、等人甚至路过迷你KTV的时候，都将成为迷你KTV的潜在用户，真正实现全民K 歌，想唱就唱。

3、迷你KTV空间仅可容纳1-2人，空间私密，尤其适合情侣、闺蜜、单身青年、宅男、宅女以及需要释放压力的人群。其中，就单身经济而言，根据国家民政部统计，全国独居人口从1990年的6%上升到2013年的14.6%，单身独居群体日益庞大已成为显著趋势，迷你KTV有望成为单身经济的重要一环。

4、迷你KTV的录音设备较专业，相比线上KTV体验更好，相比专业录音棚更加便捷、便宜，吸引了大量爱唱歌的音乐爱好者。

2.2 盈利能力极强的商业模式

目前迷你KTV的商业模式主要分为两种：直营模式、加盟代理模式。经测算，以上两种模式的投资回收期均较短，过程如下：

2.2.1.直营模式

该模式下，公司自主研发生产迷你KTV设备，并直接与客户对接，进行迷你KTV的运营。

单个迷你KTV投资回收期计算（根据专家资料及公开资料）：

假设：平均每台迷你KTV的有效使用时间是4小时/天，平均定价为60元/小时；电子设备的一般折旧期限是3年，考虑迷你KTV市场尚不成熟，更新换代或较快，假设平均折旧期限是1.5年，采用直线折旧法；按照中国音像著作权集体管理协会指定的卡拉OK版权收费标准11元/天/包间计算版权成本。

①设备研发和生产成本：10000元-20000元

单月收入和成本计算：

②收入：4小时/天*60元/小时*30天=7200元

③折旧：555元-1111元

④卡拉OK版权费用：30天*11元/天=330元

⑤场地租金：1000-2000元

⑥电费、网费和清洁费用：500元

2.2.2.加盟代理模式

该模式下，品牌商提供迷你KTV设备及后期维护服务，同时提供KTV相关软件和曲库；加盟商主要负责与与客户对接，进行迷你KTV的运营。

（1）品牌商：

①设备销售收入：20000元-30000元

②设备研发和生产成本：10000元-20000元

单月收入和成本计算：

③服务费收入：200-500元/月

④卡拉OK版权费用：30天*11元/天=330元

（2）加盟商：

①设备购买成本：20000元-30000元

单月收入和成本计算：

②收入：4小时/天*60元/小时*30天=7200元

③折旧：1111元-1666元

④服务费：200元-500元

⑤场地租金：1000-2000元

⑥电费、网费和清洁费用：500元

将上述成本取中位数，分别计算下单台迷你KTV和加盟商的余额收入支出占比可知，前者利润率高达56%，后者稍弱，也有49.3%。盈利能力突出。单台迷你KTV按照设备研发成本1万~2万算的话，回收周期最短是2.5个月，最慢是5个月，基本半年就能回收成本。而加盟商购买成本高，为2万~3万，回收周期最短约6个月，最长约8.5月，基本一年以内就能回收成本。