雇主品牌对上市公司财务绩效影响研究

雇主品牌对上市公司财务绩效的影响研究

摘要：雇主品牌在管理实践中的流行和实证研究的缺乏给管理学者提出了诸多挑战。本文从品牌角度和招聘角度回顾了以往雇主品牌研究，阐述了雇主品牌建设与公司绩效之间的逻辑关系。对机械行业和金融行业的98家上市公司雇主品牌得分与净资产收益率的回归统计结果表明：雇主品牌对上市公司财务绩效有显著的促进作用，而行业因素对两者的关系并不存在调节效应。最后，本文从内外部营销的角度提出了雇主品牌建设要点。

关键词：雇主品牌内外部营销招聘财务绩效

1 理论与假设

1.1 雇主品牌

本文观点：综合以往研究，本文认为雇主品牌包括外部雇主品牌和内部雇主品牌两个部分。外部雇主品牌意在使求职者拥有积极的雇主品牌联想，提升企业的雇主形象，从而吸引更多优秀的人才来企业工作；内部雇主品牌使企业现有雇员产生组织认同感，强化现有雇员对企业的忠诚度，使员工乐意为企业努力工作，进而为企业创造更好的绩效。

1.2 假设的提出

1.2.1雇主品牌与财务绩效

ambler & barrow(1996)认为最有趣的研究是：雇主品牌是否会给企业带来更好的绩效？该命题是建立在人力资本能给企业带来价值的逻辑基础之上。

基于资源角度的观点认为：企业的稀缺的、宝贵的、不可替代的和难以模仿的资源能够促使企业形成可持续的竞争优势。其中人力资源被认为是最具价值、成长性以及能为企业带来持续竞争优势的首要资源。这些资源包括员工的技能、知识和行为，包括难以模仿的控制系统、惯例和学习机制(barney, 1991; colbert, 2004; prahalad & hamel 1990; preffer, 1994)。

随着劳动力市场竞争的加剧，企业尝试通过战略性人力资源实践来吸引、激励、提升和保留优秀的员工。人力资源实践与组织的生产率、员工流动率、财务绩效和市场价值之间的关系己经得到了不少研究的证实。huselid (1995)、delery & doty(1996)、huselid 等(1997)的研究都表明人力资源实践对收益（资产回报）有显著的正向影响。huselid (1995)发现，企业在实施高绩效工作实践后，员工的销售额增加了27,044美元，市场价值增加了18,641美元，利润增加了3,814美元。

雇主品牌可以提高员工对企业的忠诚度，员工对企业的忠诚以及对企业的认同感能够直接影响到企业的生产效率，同时雇主品牌可降低员工流动率。

很多公司已将获得最佳雇主作为雇主品牌战略的重要部分。最佳雇主企业的雇员对其工作具有高参与性，对企业有较高的承诺。基于对雇主的信任，高参与性使得雇员拥有更好的绩效，同时雇员会对其所在的企业进行正面的宣传。fulmer等(2003)发现，积极的雇员关系的确能够提高企业绩效。最佳雇主是强有力的品牌营销工

具，能够将企业舒适的工作环境和良好的人文氛围传递给公众，并相应地吸引和保留有效的员工。从某种意义上来说，“最佳雇主＝最佳员工＝最佳绩效”，这实质上就是说，上乘的雇主能够拥有最敬业的员工，而最敬业的员工能够为企业带来出色的经营效果，这可以使企业进入良性循环，可以使上乘雇主对员工的投入产生显著的产出。

国外学者已经对最佳雇主和企业绩效之间的各种关系进行了探讨，并且研究的结论支持了雇主品牌实践的重要性。但目前国内的学者针对雇主品牌与企业财务绩效的实证研究还较少。因此，本文提出：

假设1：雇主品牌与上市公司财务绩效存在显著的正相关关系。

1.2.2 行业因素的调节作用

企业的行业背景在其政策的制定与实施过程中起着相当重要的

作用。雇主品牌战略的制定受到行业因素的影响。行业形象的重要性已经逐步凸显，尤其是在资本市场，这种影响更加明显(burmann & maloney, 2008)。

根据权变理论，利用高绩效系统工作的价值也会受到一个企业的行业背景所影响。大部分组织理论都讨论了企业内部环境以及他们的管理结构和模式之间的相互作用。企业的资源基础观同样也纳入了权变观点。在这个观点中，组织资源是一种可以在某种程度上持续保持竞争优势的一种资源，并且，组织资源可以创造价值，可以使得企业在特殊的竞争环境中发挥优势。datta等(2005)就指出，

在某些行业中对雇员进行投资可以获得更多的收益。并且行业特征对企业并购、经营业绩和市场评价和公司绩效等都有影响。马晔华和丁培嵘(2004)从行业角度出发，对国内上市公司2002年的经营业绩以及市场对公司的评价之间的关系进行了实证研究。研究表明：上市公司的经营业绩、市场给予企业的评价因行业不同而存在显著差异，但总体上企业的经营绩效越好，市场给予企业的评价越高，反之亦然。陈远志和梁彤缨(2006)挑选了三个具有显著行业差异的200家上市公司(分别为冶金业、零售贸易业与生物制药业分析)共7年的面板数据作为样本来研究行业特征差异对公司绩效、股权结构相关性的影响。结果显示，三个样本行业的盈利驱动力是不同的，行业特征因素明显影响公司股权结构与绩效，不同的行业有不同的影响。

以往大部分学者主要从雇主品牌形象、雇主吸引力、员工满意度、劳动生产率等方面来研究雇主品牌对企业的影响，而没有把行业因素列入其中来进行研究。然而行业特征：资金密集度、市场发展、以及行业活力等也会调节企业的绩效。

由此可知，行业因素对雇主品牌与财务绩效的关系也可能存在影响，因此本文选择具有代表性的机械行业和金融行业来研究行业因素的调节作用。本文提出：

假设2：雇主品牌对上市公司财务绩效的影响在金融行业和机械行业中存在差异。

2 方法

2.1 样本

上市公司对雇主品牌建设相当重视，在信息披露方面较为规范，财务数据也较容易获取。因此，本文从上市公司51个行业板块中选取机械行业和金融行业进行研究。选择这两个行业的原因如下：机械行业历史较为悠久，为制造型企业，产品涉及范围广、技术水平参差不齐，除了少数先进生产制造技术企业外，大部分企业还不具备垄断实力，面临着激烈的人才竞争。金融行业作为服务业，员工的知识和技能对金融企业发展的促进作用愈加明显。从行业从业特征上看，金融行业具有劳动强度较小、报酬相对丰厚、工作环境较优越的特点，而金融行业人力资源核心员工提前离职或更换职业的概率相当大。雇主品牌的建设在金融行业和机械行业显得尤为重要。

机械制造行业上市公司109家和金融行业上市公司33家。为了保证数据的有效性，尽量消除异常样本对研究结果的影响，样本公司中剔除了财务恶化的sst公司、披露数据不全的公司和2006年以后上市的公司，最后的样本数为98。

2.2 测量

2.2.1 雇主品牌测评

雇主品牌研究可以说是品牌研究在人力资源管理领域的拓展。对雇主品牌的测可以借鉴品牌的评估方法与模型。

knox & freeman (2006)将vroom的吸引力模型加以修改用来测量在招聘过程中的雇主品牌形象。该模型为：e.b.i=，其中e.b.i=