泸州老窖股票投资分析

摘要

①泸州老窖，始于秦汉，兴于唐宋，盛于明清，发展在新中国，与之一脉相承的泸州老窖集团是享誉海内外的百年老字号名酒企业，是明清36家古老酿酒作坊群的基础上，发展起来的大型酿酒集团。

②永盛烧坊起源泸州的第一个酿酒糟坊——舒聚源糟坊，即今日泸州老窖最早的前身!

③泸州老窖成为老窖最多、窖龄最老、连续使用时间最长、保存最完整的全国唯一的老窖池群，并被国务院命名为"全国重点文物保护单位"，成为名贯古今的国宝窖池"中国第一窖"!

④2005年泸州老窖1573国宝窖池以"保存最好，持续使用时间最长"载入吉尼斯世界纪录！关键词：泸州老窖股票投资分析

泸州老窖股票投资分析报告

第一章我国经济发展形势及证券市场现状分析

1.1我国经济发展形势分析

有两大因素将影响2014年我国宏观经济增长，一是外部经济环境的恶化，二是国内金融市场环境的内生性紧缩。尽管宏观经济政策会适当放松，但无法抵消这两大压力的影响，宏观经济将会继续调整，预计2014年GDP增长将降至8.5%左右，令人欣慰的是通胀形势将会明显好转，CPI增长将再次回落到合理区间（3%左右）。宏观经济进入调整型增长期，是一种内在发展要求，关键是要在调整型增长期中解决长期结构性矛盾。2014年宏观经济政策的重点在于缓解短期结构矛盾和为长期结构矛盾的解决创造宽松的宏观环境，在加强经济结构战略性调整和加快改革上下功夫，全面启动新一轮经济结构大调整和新一轮改革。

2014年经济将步入回缓新阶段，GDP增速将呈现前低后高的发展模式，稳中求进。2014年前两个月，全国固定资产投资同比增长21.5%，比去年全年回落2.3个百分点；社会消费品零售总额增长14.7%，比去年12月份回落3.4个百分点；外贸出口增长6.9%，比去年12月份回落6.5个百分点。去年一度稳中趋紧的货币政策在今年回归稳健。一季度全国新增信贷预计将超过去年同期。央行货币政策委员会一季度例会强调引导货币信贷平稳适度增长。这些都释放出金融支持经济平稳较快增长的政策信号。

2013年货币政策将走向宽松，未来六个月，至少还有三次存准率的下调。降息的时间点可能在今年年中，如果CPI降到3%之下可能有一次降息的机会。政策的调整将以连续降低存款准备金率为主，此外财政政策也更加积极。汇率上，人民币汇率将缓慢升值，升值幅度在3%左右。

1.2证券市场的现状分析

截至2014年，上海证券交易所已拥有994家上市公司，深圳证券交易已所拥有1575家上市公司，股票交易市场拥有的证券种类有：股票、基金、债券、权证。而且建立了比较完善的监管体制，以及有效的市场运营环境。我国证券市场存在的主要问题：（一）、市场规模有待进一步提高。

（二）、存在严重的信息不对称，使得监管成本上升。（三）、缺少卖空机制，使得股票市场泡沫增大。（四）、涨跌停限制制度更容易造成股票市场的波动（五）流动性不足。流动性是指市场中存在大量的流通性强的金融工具，同时又

有大量参加流通的主体。（六）市场中介机构不完善。

（七）资本市场交易工具品种单一、结构残缺（八）证券市场制度不健全。

第二章我国白酒行业分析

2.1我国白酒行业发展现状

据相关资料显示，目前我国白酒行业有3.8万家左右，每年我国白酒销

售收入大幅度上升，近年来我国白酒行业的利润逐步增长。然而白酒行业存在众多问题

1.在白酒生产方面白酒行业面临问题(1)酒行业产品的生产能力大于市场需求，(2)整体装备水平较低。(3)三废治理人需加强

(4)品种换代快，产品周期短，包装物浪费。 2.在企业发展方面面临的问题（1）小酒厂盲目发展，数量众多，企业结构严重不合理的情况仍然存在。（2）白酒企业集团化，规模化发展仍需引导。（3）盲目收购，兼并，资产重组无序。 3.在销售方面面临的问题

（1）流通秩序混乱，假冒伪劣猖獗。（2）没有名目的降价，促销，大酬宾。（3）商家为争夺市场份额，扩大市场销量，相互串货，攀比压价（4）商家预付货款，专销品种短浅难以成市形成品种库存转移。开发专销品种，实行独家买断，是白酒企业目前采用较多的一种销售方式。

（5）瓶型.包装设计相互模仿，相互照搬照抄

（6）产品称谓混乱，解释不一，名不副实，以假乱真。

2.2我国白酒行业发展趋势

随着我国居民生活品质的提升和健康消费意识的形成，白酒消费也逐渐回

归理想，白酒需求转变为追求健康、品质和品位。高知名度、高美誉度和高品质度的“三高”白酒称谓精英人士的首选，品牌消费观念正在强化。高档白酒的品牌价值、定价权优势奠定了高档白酒在激烈的市场竞争中的强势地位。

白酒行业是传统行业，高端品牌的白酒除了具有优越的品质，还具有厚重的历史文化积淀，这是靠技术和资金无法实现的，同时这些位于第一集团的企业具有经多年积累的渠道、品牌生产能力、资金等全方位的优势。因此后者是很难突破这些优势的。

改革开放以来我国经济不断增长，居民可支配消费水平不断提高。追求高档品质的生活已不再是平民百姓的奢望。与以前相比，消费者更加趋向购买中高档白酒。

第三章泸州老窖公司分析

3.1泸州老窖的基本面分析

3.1.1泸州老窖股份有限公司简介

泸州老窖酒股份有限公司是由中国泸州老窖酒厂有限责任公司、泸州老窖酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府-8-

函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。

目前，泸州老窖酒股份有限公司泸州老窖酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°泸州老窖酒拓展了泸州老窖酒家族低度酒的发展空间；泸州老窖满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年泸州老窖酒填补了我国