矿物资源资产评估研究案例剖析

矿产资源评估

一、矿产资源

矿产资源是指地壳中由地质作用形成的，其所含的有用矿物集合体的质和量在当前的经济技术条件下能被开采和利用的地质体，通常称作“矿床”。它在自然资源分类中的位置为“不可再生的耗竭性资源”(见图)。矿产资源资产之所以不同于其它的资产，是因为矿产在不同矿种之间，以及同一种矿种的不同矿床之间，受复杂的生成条件的影响，其物理的、化学的特性和经济用途都存在着巨大的差异，在不同的经济领域中，发挥着不同的资产功能。矿产资源的这种自然属性和特点决定了矿产资源资产的性质。

二、矿产资源的自然属性和特点

1.长生成性和广地域

矿产资源是在漫长的地质历史中形成的，成矿的垂直时间为几十亿年。不同地域的不同地质作用使每个时代的地质体中都有可能生成和蕴藏不同的矿产，这就使矿产资源无论是在地壳表面上，还是在垂直空间上都有分布。

2.耗竭性

矿产资源一旦被开采利用，开采一部分就减少一部分，资源的实物形态将会永远消失。因此矿产资源是一种耗蝎性资源，对其开采就是一种“破坏性的使用”。正因为这种耗竭性，迫使人类不得不异地寻找替代资源。为此，使用矿产资源资产必须从价值形态上给予耗竭性补偿。

3可替代性

不同成因类型的矿产资源资产，其使用价值可能是一样的，从工业意义上来说是可以替代的。

4.资源丰度的差异性

化学元素在地壳中的分布与组合是非均匀的，当这些组合元素达到一定的标准，才能被利用，构成资源。任何矿床都不是单一矿物或元素的“堆积物”，而是由不同化学方式组合而成的地质体，利用某种元素，往往会排斥另外一些元素。品位、有用有害组分作为衡量资源优劣的标准，统称为“资源丰度”。

5.矿产资源的伪确性

受生成空间的制约，人类在确定矿床的规模、矿体的形态时，带有一定的推测性。随着勘查精度的提高，确定了的矿床规模、矿体形态等因素又会发生变化，会改写原来的勘查结论，因此，矿产资源带有一定的虚伪性。这种资源形体的伪确性，导致了矿产资源使用中的风险性。

三、矿产资源资产的性质和特征

矿产资源资产是由矿产资源进化而来的，资源实体是资源资产构筑的基础。矿产资源资产除具有一般性资产的性质外，受矿产资源的属性制约，又具有自身的性质和特点。

1、一次性占用，资源逐渐消耗，资产由实物形态转化为货币形态。

当矿产资源以其实物形态进入后续产业生产过程时，就成为非资源性质的矿产品。矿产资源是一次性占用，具有主体排他性。矿产资源补偿费正是对这种耗竭性的补偿。

2、矿产资源资产的开发周期长，经济增值或贬值幅度大

矿产资源不但生成时间长广，而且受开采冶炼技术条件的限制，开采周期也长，使矿产资源资产的经济寿命明显比其他资产要长。在这漫长时间里，由于受国家经济政策特别是价格政策、金融政策的影响，再加上货币的时间价值，会导致矿产资源资产增值或贬值。

3、矿产资源利用的不充分性

地质勘查中根据工业要求所确定的矿体，由于在开采中受技术条件的限制，并不能被完全利用。这就是说，虽然利用各种参数科学地计算可采量，但仍然会丢弃一部分矿产，各级储量不能完全开采出来而得不到充分利用。另一种情形是

当一个矿产地的主矿产伴生其他矿产时，由于选、冶条件的限制，仍然不可避免地会丢弃一部分矿产。所以，矿产资源资产不能被充分利用是自然条件所决定的，也是客观存在的。这个性质使评估要充分考虑最佳化的实际利用量，以及伴生矿产的实际利用程度。

四、矿产资源资产评估对象

矿产资源资产评估对象被划分为三类，及矿产资源实物资产、地勘成果无形资产和矿业权无形资产。实践中，矿业资产分离成两个部分:设备性资产和资源性资产。这两种资产来自不同的投资者，也是将来纯利利益分配的依据。设备性资产指的是井巷工程、矿山机械、厂房等“硬资产”，资源性资产指的是矿业权这种“软资产”。“软资产”总是首先形成，是否有人投资形成“硬资产”则要视“软资产”的优劣而定。矿业权评估，指的就是对“软资产”的评估。

五、矿产资产评估的特点

矿产资产评估是指专业人员根据有关数据资料，模拟市场对矿产资产在一定时点上最有可能实现的市场价值的估计和判断活动及其过程。矿产资产评估的目的，主要是通过科学地计算矿业权资产价值，为矿业权出让或转让市场买卖双方进行矿业权交易时提供价格参考，为社会仲裁、司法公正提供价值依据；可将矿业权价值作为资本入股、发行股票或公司债券、向银行贷款而筹集资金之依据。矿业权评估是矿业权流转中的有机组成部分，按照现行法律规定，国家出资形成的矿业权转让，必须依法经过评估并对其评估结果进行确认；非国家出资形成的矿业权转让是否需要评估，由当事人自主决定；矿业权转让必须经过有关管理机关批准办理变更登记。

矿产资产评估的特点主要表现为:

1.高风险性

由于矿权地信息的不确定性，矿业权评估所采用的地质参数和经济参数大多基于预测和估算，矿业权价值评估具有预测性和动态性。矿业项目开发建设周期较长，不确定性因素的变动可能性增大，使得预测和估算的准确性下降，从而影响了评估结果的可信度。同时，其它相关市场如矿产品市场、矿业资本市场、股票市场、地质劳务市场以及外部宏观经济因素(利率、贴现率、通货膨胀率等)和社会的、政治的因素都影响着矿产资产的未来收益。所以，从本质上讲，矿业权

评估是一种风险评估。

2.阶段性

矿产资源勘查、开发一般经历普查、详查、勘探和矿山建设等几个阶段。不同阶段由于可供使用的地质与技术资料的不同，采用的评估方法也有差异。六、资源资产评估的假设

资产评估中的公开市场假设、持续使用假设和清算假设是资产评估中最基础、最基本的假设。在矿产资产评估中的假设中还应包括最佳使用假设、预期收益假设等等。

1、预期收益假设：矿产资产的评估价值是在资产预期收益假设条件下获得的。预期收益假设是指在矿产资产评估过程中，矿产资产的价值可以不按照过去的生产成本或销售价格决定，而是基于对未来收益的期望值决定。矿产资产评估价值的高低，取决于现实资产的未来效用或获利能力。

2、最佳使用假设：最佳使用是指在资源利用可能的范围内，采用最有利又可行和法律上允许的利用方式，以期获得最大的经济效益。这种资源资产的最佳使用可以是现时的，也可以是潜在的。最佳使用假设要求在进行矿产资产评估时，应该是按照资产最佳的使用状态，对矿产资产状况进行适当的调整，并以此选取矿产资产评估所需的各种参数，而不是以资产现存的状态来进行评估。

七、矿产资产评估的原则

一般资产评估的原则包括两个层次的内容:资产评估的工作原则和资产评估的经济原则。工作原则包括:独立性原则、客观公正性原则和科学性原则；经济原则包括:贡献原则、供求原则、评估时点原则、替代原则和预期收益原则。矿产资产评估除应遵循上述各项评估原则外，还应按其自身的特点，遵循以下原则: 1、尊重地质科学的原则

矿产资产评估是专业性很强的业务活动。矿产资源因其地质赋存条件的不同，所形成的矿体规模、埋藏深度、矿物组分，以及与主矿体共生、伴生的矿种均有差别，其开采的技术条件等也不尽相同。因而有用价值的构成也有很大差异。到目前为止，全世界尚未发现完全相同的两个矿床，所以矿产资源资产的评估结果是没有可比性的，即相同规模的矿床，其评估结果会相差很大。所以应尊重地质科学性，认真提示矿产储量的可信度、矿石品位孕其变化规律、地质赋存条件