金融市场基础第七章2019年证券从业课件

第七章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 考点4、了解金融衍生工具的发展动因、发展现状和发展趋势；
知识点梳理：
金融衍生工具的发展动因、现状及趋势 (一)金融衍生工具的发展动因 (1)金融衍生工具产生的最基本原因是避险。 (2)20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。所谓金融自由化，是指政府或有关监管当局对限 制金融体系的现行法令、规则、条例及行政管制予以取消或放松，以形成一个较宽松、自由、更符合市场运行机制的新的金融 体制。 (3)金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因。 (4)新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。
第七章 金融衍生工具
第七章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 考试大纲要求：
1、掌握衍生工具的概念、基本特征； 2、掌握衍生工具的分类； 3、掌握股权类、货币类、利率类以及信用类衍生工具的概念及其分类。
4、了解金融衍生工具的发展动因、发展现状和发展趋势；
5、掌握金融衍生工具市场的特点与功能； 6、了解我国衍生工具市场的发展状况。
第七章 金融衍生工具
第二节 金融远期、期货与互换 考点2、掌握金融期货、金融期货合约的定义；
知识点梳理：
1．金融期货 金融期货是期货交易的一种。期货交易是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。金 融期货是以金融工具(或金融变量)为基础工具的期货交易。 2．金融期货合约 金融期货合约是由交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时约定的价格交割定数量的某种商品的标准化协议。
账户的浮动盈亏，进行随市清算。由于逐日盯市制度以1个交易日为最长的结算周期，对所有账户的交易头寸按不同到期日分
别计算，并要求所有的交易盈亏都能及时结算，从而能及时调整保证金账户，控制市场风险。
第七章 金融衍生工具
第二节 金融远期、期货与互换 考 点 4 、 掌握金融期货的集中交易制度、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告
第七章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 考点2、掌握衍生工具的分类；
知识点梳理：
5、其他衍生工具 按金融衍生工具自身交易方法及特点分裂 1、金融远期合约：指合约双方同意在未来日期按固定价格买卖基础金融资产的合约。 2、金融期货：指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的方式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的 协议。 3、金融期权：指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内（或约定日期享有按时限确定的价格向合约卖方买卖某种金融 工具的权利的契约。） 4、金融互换：指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。 5、结构化金融衍生工具。
5、掌握金融期货的种类与基本功能。
6、了解人民币利率互换的业务内容； 7、了解信用违约互换的含义和主要风险； 8、了解收益互换的应用。
第七章 金融衍生工具
第二节 金融远期、期货与互换 考点1、掌握远期、期货、期权和互换的定义、基本特征和区别；
知识点梳理：
(一)远期 远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。远期合 约是非标准化的合约，所以它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。 (二)期货 期货合约是指交易双方签署的在未来某个确定的时间接确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。相对远期合约而言， 期货台约是标准化合约。 (三)期权 期权合约又称作选择权合约，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的 合同。约定的价格被称作执行价格或协议价格。 (四)互换 互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种台约标的资产的合约。更为准确地说，互换合约是指交易双方之间约 定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。
2.标准化期货合约和对冲机制 3.保证金及其杠杆作用：设立保证金的主要目的是当交易者出现亏损时能及时制止，防止出现不能偿付的现象。 双方成交时交纳的保证金叫初始保证金。
4.结算所和无负债结算制度
结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建，所有的期货交易都必须通过结算会员由 结算机构进行，而不是由交易双方直接交收清算。结算所实行无负债的每日结算制度，又称逐日盯市制度，就是以每种期货合 约在交易日收盘前最后1分钟或几分钟的平均成交价作为当日结算价，与每笔交易成交时的价格作对照，计算每个结算所会员
第七章 金融衍生工具
第二节 金融远期、期货与互换 考点3、了解金融期货合约的主要种类；
知识点梳理：
货币期货 货币期货又称外汇期货，它是以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。 股指期货 股指期货（Stock IndexFutures）的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标 准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易 的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。
第一节 金融衍生工具概述 考点2、掌握衍生工具的分类；
知识点梳理：
金融衍生工具的分类 按照产品形态和交易场所分类 1、内置衍生工具：是指嵌入到非延生合同中的衍生金融工具，该衍生工具使主合同的部分或 全部现金流量按照特定变量的变 动而发生调整。 2、交易所交易的衍生工具 3、OTC交易的衍生工具：指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的，一对一交易的衍生工具。 按照基础工具种类分类 1、股权类产品的衍生工具 2、货币衍生工具 3、利率衍生工具 4、信用衍生工具：是以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险。
第一节 金融衍生工具概述 学习结束
第七章 金融衍生工具
第二节 金融远期、期货与互换 考试大纲要求：
1、掌握远期、期货、期权和互换的定义、基本特征和区别；
2、掌握金融期货、金融期货合约的定义；
3、了解金融期货合约的主要种类； 4、掌握金融期货的集中交易制度、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制、强行平仓 、强制减仓制度等主要交易制度；
第七章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 考点1、掌握衍生工具的概念、基本特征
知识点梳理：
金融衍生工具的概念 是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格（或数值）变动的派生金融产品。 金融衍生工具的基本特征 1、跨期性；2、杠杆性；3、联动性；4、不确定性或高风险性。
第七章 金融衍生工具
第七章 金融衍生工具
第二节 金融远期、期货与互换 考点3、了解金融期货合约的主要种类；
知识点梳理：
利率期货 所谓利率期货（Interest rate futures）是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的种类繁 多分类方法也有多种。通常按照合约标的的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。 外汇期货 外汇期货（foreign exchange futures）是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇 率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。自1972年5月芝加哥商品交易所的国际货币市 场分部推出第一张外汇期货合约以来，随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快，外汇期货交易一直保持着旺盛的发 展势头。它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具，而且也为套利者和投机者提供了新的获利 手段。
第七章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 考点6、了解我国衍生工具市场的发展状况；
知识点梳理：
(三)我国衍生工具市场的发展状况 我国金融衍生产品市场的发展现状主要表现在以下几点： (1)金融市场规模持续增长。 (2)金融市场监管力度加大，制度建设稳步推进。 (3)信息披露制度不健全。
第七章 金融衍生工具
第七章 金融衍生工具
第二节 金融远期、期货与互换 考 点 4 、 掌握金融期货的集中交易制度、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告
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制度、每日价格波动限制、强行平仓、强制减仓制度等主要交易制度；
知识点梳理：
1.集中交易制度
金融期货是在期货交易所或证券交易所进行集中交易。期货交易所是期货市场的核心。
证券业从业人员一般从业资格考试课件（2019）
《金融市场基础知识》
注：1：依据中国证券业协会2019年考试通知，2019仍使用2018年考试大纲； 2：本课件严格按照考试大纲梳理知识点，对超纲知识点不做表述； 3、课程逻辑顺序，考试大纲要求——知识点梳理——难点强化； 4、泽海教育致力于财经政法在线教育。产品类型包括文本、视频、慕课和直播， 产品内容涉及证券从业、期货从业、基金从业和国家法律职业资格考试。
第七章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 考点4、了解金融衍生工具的发展动因、发展现状和发展趋势；
知识点梳理：
金融衍生工具的发展动因、现状及趋势 (二)金融衍生工具的发展现状 (1)金融衍生工具以场外交易为主。 (2)按基础产品比较，利率衍生品无论在场内还是场外，均是名义金额最大的衍生品种类，其中，场外交易的利率互换占 所有衍生品名义金额的半数以上，是最大的单个衍生品种类。 (3)按产品形态比较，远期和互换这两类具有对称性收益的衍生产品比收益不对称的期权类产品大得多，但是，在交易所 市场上则正好相反。 (4)金融危机发生后，衍生品交易的增长趋势并未改变，但市场结构和品种结构发生了较大变化。
第七章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 考点4、了解金融衍生工具的发展动因、发展现状和发展趋势；
知识点梳理：
金融衍生工具的发展动因、现状及趋势 (三)金融衍生工具的发展趋势 金融衍生产品是一把双刃剑。尽管近年来震动世界金融体系的危机和风波似乎都与金融衍生品有关，但金融衍生产品仍处于一 个良好的发展态势之中。 (1)衍生产品的创新定价和套期保值。 (2)信用分析和信用衍生产品的开发。 (3)金融衍生品市场的国际化。
第七章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 考点3、掌握股权类、货币类、利率类以及信用类衍生工具的概念及其分类。
知识点梳理：
(一)股权类衍生工具 股权类产品的衍生工具指以股票或股票指数为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括股票期货合约、股票期权台约、股票指 数期货台约、股票指数期权台约以及上述合约的混合交易合约。 (二)货币类衍生工具 货币衍生工具指以各种货币作为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货合约、货币期权合约、货币 互换合约以及上述合约的混合交易合约。 (三)利率类衍生工具 利率衍生工具指以利率或利率的载体为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期利率合约、利率期货合约、利率期投合约、 利率互换合约以及上述合约的混合交易合约。 (四)信用类衍生工具 信用衍生工具指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风脸为台约标的资产 (准确地说，这是一种结果)的金融衍生工具，用于转 移或防范信用风险。这是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类金融衍生工具，主要包括信用互换合约、信用联结票据等。
第七章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 考点5、掌握金融衍生工具市场的特点与功能；
知识点梳理：
(一)金融衍生工具市场的特点 (1)杠杆性。杠杆性是金融衍生交易的最显著的特征之一，即交易者能以较少的资金成本控制较多的投资，从而提高投资的收 益，达到“以小博大”的目的。 (2)风险性。金融衍生工具市场的风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险、管理风险。 (3)虚拟性。虚拟性是指金融衍生工具的价格运动过程脱离了现实资本的运动，但却能给持有者带来一定收入的特征。 (二)金融衍生工具市场的功能 (1)价格发现功能。 (2)套期保值功能(又被称为“风险管理功能”)。套期保值是金融衍生工具市场最早具有的基本功能。 (3)投机获利手段。