(封面)我国实现人民币自由兑换的条件

目录

一、封面 (1)

二、目录 (2)

三、论文 (3)

四、参考文献 (6)

实现人民币自由兑换的条件摘要：随着我国经济的发展、汇率制度的改革、高额外汇储备的形成、国有企业改革及股权分置改革的实施，我国已经具备人民币自由兑换的条件。为了提升人民币地位，实现人民币的自由兑换成为人民币国际化的必经之路。本文分析了人民币成为自由兑换货币的各方面的条件，探讨人民币在实现自由兑换的道路上依然面临着诸多的约束和挑战。最后，结合实际分析提出推进人民币成为自由兑换货币的建议。关键词：人民币自由兑换条件阻碍对策

1 货币自由兑换的含义

按照国际货币基金组织（IMF）的规定：自由兑换就是取消汇兑限制。国际上均以国际货币基金组织协定中第八条的规定作为观察一国货币可兑换性的依据。该规定认为，成员国对国际经常账户下交易的资金支付和转移不加限制，不是歧视性安排和多重汇率制度，并随时有义务按别国要求换回其经常往来中结存的本国货币，即是可兑换货币。在我国，人民币可兑换包括经常项目下可兑换和资本项目下可兑换[1]。

1.1 经常项目可兑换

经常项目可兑换，是指一国对经常项口国际支付和转移不予限制，并不得实行歧视性货币安排或者多重货币制度。

1.2 资本项目可兑换

资本项目可兑换，是指一种货币不仅在国际收支经常性来往中可以本国货币自由兑换成其他货币，而且在资本项口上也可以自由兑换。

2 人民币兑换的条件

一般而言，一国货币实现自由兑换需要具备下列条件:

(1)健康的宏观经济状况，包括稳定的宏观经济形势和成熟的宏观调控能力。(2)健全的金融监管体制，包括一般企业和金融性企业。(3)合理的经济开放状态，包括充足的国际支付能力和足够的外汇储备。(4)恰当的汇率制度与汇率水平。（5）国内企业具有国际竞争力。

2.1 稳定的宏观经济环境

稳定的宏观经济可以使自由化过程更为平稳。实际上，在通货膨胀率较低和经济发展水平比较高的情况下，一国抗风险能力比较强，适合推动自由化。一国经济发展水平越高，经济结构和产品结构就越多样，抵御资本账户开放所带来风险的能力就越大，资本账户自由化可能造成的负面影响就越小。根据其他国家实现货币在资本账户下自由兑换的过程来看，当资本管制逐步减少甚至完全解除时，如果一国存在着高额的财政赤字或高通货膨胀，那么短时间内必然出现大规模的资本流入或流出，从而给汇率和宏观经济稳定造成压力。

2.2 健全的金融监管体制

资本账户下货币自由兑换必然带来国际游资对国内金融市场（特别是证券市场和外汇市场）的冲击，建立健全的金融监管也是不可或缺的一个前提条件。

　在银行监管方面，当资本管制解除之后，随着外国资本的大规模流入，银行体系的可贷资金将迅速膨胀。如果没有有效的银行监管，结果将是灾难性的。因此，为了防止银行系统的风险加大，在决定开放资本账户之前，发展中国家必须健全和强化对银行的各项监管措施。

　在证券监管方面，当外国证券资本大量流入时，如何防止市场过度投机将成为发展中国家政府面临的艰难课题，加强证券市场监管，无疑是解决这一难题的主要出路。

2.3 合理的经济开放状态

充足的国际支付能力，必须要有相当的国际收支盈余。我国的国际收支盈余，是在扩大出口创汇，同时又在限制进口和限制私人兑换外币的条件下实现的。从目前情况看，由于受国内经济发展水平以及国际市场不公平贸易等复杂因素的影响，增加出口创汇不那么容易，同时，限止进口和私人兑换外币也还有不少困难。要保持国际收支平衡或有盈余，还需要较长的时间，现在就允许人民币的自由兑换，我国尚不具备这种支付能力。

外汇储备增长迅速。1994年以来，随看我国国际收支经常项目和资本项目双顺差的出现，外汇居全球第一，并且还将保持一个稳定增长的趋势。我国的储备数量显然过多，我国人民币实现自由兑换的这一条件已经满足[2]。

2.4 恰当的汇率制度与汇率水平

利率和汇率作为货币的使用价格是由市场供求关系来决定利率市场化和相对自由的浮动汇率制。是美元、欧元、日元等世界货币的共同特征。汇率是本币和外币之间的转换价格，相对自由的浮动汇率制度能够较为真实地反映该货币所代表的价值量，较为客观地反映外汇市场的供求。

2.5 国内企业具有国际竞争力

一般而言，一国的资本账户开放一方面能够加速该国经济的国际化进程，从而促进国内企业素质及竞争力的提高；另一方面，国内企业（尤其是国有企业）在产品生产、销售、进出口贸易等各方面将直接面临国际市场竞争，波动的汇率与利率无不向企业的经营环境提出挑战。因此，在实现资本账户自由化前应致力于提高国内企业的国际竞争力，并且使其具备随时对汇率和利率的变化作出反应，调整产量、生产规模和产品结构的能力。

3 人民币自由兑换的阻碍分析

3.1 金融市场不发达，金融监管不健全。

一种货币要想成为国际货币，该货币发行国必须拥有一个较为开放的、交易规模巨大、体制健全的金融市场。但口前我国许多金融市场发展较为滞后，如债券市场结构发展还很不平衡，企业债所占比重过低;外汇市场极不发达，交易不够活跃，交易量相对我国经济和贸易总量依然显得微不足道。货币国际化将使一国的金融风险增加，这就要求该国政府要有很强的防范金融风险的能力。我国的金融监管体系还处于起步阶段，一些监管部门刚刚建立，还需时日以完善其监督管理职能，还远不能够应对人民币国际化所带来的风险[3]。

3.2 人民币汇率与利率均尚未实现市场化

虽然2005年我国进行了人民币汇率制度改革，由原来的钉住美元的汇率制度改为钉住一篮子货币，汇率变得更有弹性，但是还没有实现自由浮动。同时，虽然一直在推进利率市场化改革，但是目前并未完成，我国目前大量利率仍然是法定利率，实际利率经常为负，由此助长了滥用资金和乱集资现象，不利于劳动生产率的提高，也不利于正常储蓄的发展和资本积累。利率的运用尤其是短期利率的运用不够灵活，利