委托代理与激励机制(1)

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第一节 委托代理理论
四、委托代理的信任 肯尼斯• 阿罗认为： 委托代理的信任，构成市场经济的灵魂。缺乏这
种信任是经济落后的原因之一。 一个成功的经济体制的特征之一，是委托人与代
理人之间十分信任，以至于即使进行欺骗是“理性 的经济行为”，代理人也不会欺骗委托人。
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22பைடு நூலகம்
第一节 委托代理理论
缺乏委托-代理信任导致社会的高交易成本: 教师上课
医生治病
警察巡逻
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第一节 委托代理理论
在市场经济中，委托－代理信任主要体现在两个方面： （1）对委托代理合同的承诺，或对市场规则的承认和
遵守 （2）敬业精神 例如：——遵守交通规则
——两个留学生勤工俭学
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广州市民对商家商业道德的评价
（3）与第二类情况基本相同，
只是局中人能够看他们各
A
自的暗牌，然后再下赌注，
当各自的暗牌翻转后，握
有最大牌者胜——信息不完
全、非对称结构（既有公
共信息，又有私人信息）
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B
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第一节 委托代理理论
私人信息是使第三种信息结构区别于其他两 种信息结构的原因，这种私人信息在经济活动中 普遍存在，并且导致人们对各种利润战略的追求 行为。
Ａ在建立和维持委托－代理关系过程中存在许多困难：
一、选择代理人存在困难；
二、Ａ难以轻松地设计出在各种复杂条件下都能够对
Ｂ产生最大化刺激的合同，因为Ａ不可能在合同中确
切地规定Ｂ的具体行为和努力程度，即使能够做出规
定，Ａ也难以对Ｂ进行有效的观察；
三、企业利润的获得与多种因素相关；
四、在建立和维持委托－代理关系的过程中，设计一
如：瞎子背瘸子、经理与员工等
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第一节 委托代理理论
二、委托代理的均衡合同 假定市场上某个资本家Ａ希望聘请一个企业管理者
Ｂ为其管理企业，Ｂ对生产成本、市场需求和劳动力 供给等市场信息的掌握要比Ａ详尽和全面，Ａ与Ｂ之 间构成委托－代理关系，Ａ为委托人，Ｂ为代理人。
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第一节 委托代理理论
场经济发展的成熟程度。然而，遵守市场经济规则，
不可能在其他参与者不遵守的情况下要求某些个别
参与者严格遵守，即使个别参与者能够在一时严格
遵守规则，他们也没有动机长期地严格遵守规则。
对我国而言，提高委托—代理的信任要比建立社
代理人
操作行动
代理人：获得预期效用最大化 委托人：获得预期效用最大化
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第一节 委托代理理论
•例：分月饼
你可不能多拿
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第一节 委托代理理论
三、委托代理的信息结构
委托人—代理人对策的
信息结构为不完全、非对称
信息环境。 A
考虑三类简单的对策：
（1）两个局中人下象棋，
每个局中人得3张明牌——
份对Ａ和Ｂ都有利的合同，存在困难。
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第一节 委托代理理论
信息经济学将达成委托—代理均衡合同的条件概括 为两个： ——参与约束 ——激励相容 * 参与约束条件说明，代理人履行均衡合同后所获得的收 益不能低于某个预定收益额。或者说，代理人接受委托 人合同的预期收益不能低于他在同等成本约束条件下从 其他委托人处获得的收益水平。
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第一节 委托代理理论
（2）委托–代理关系的基本模式 a. 单个委托人 单个代理人 如：医生–病人 b. 单个委托人 多个代理人 如：政府–垄断厂商 c. 多个委托人 单个代理人 如：手机用户–通信公司 d. 多个委托人 多个代理人 如：保险公司–投保人 e. 单个或多个委托人与代理人之间互为委托人和代理人
契约（合同）的性质——不完备性
信息非对称可从两个角度进行划分：
——非对称发生的时间
——非对称信息的内容
根据时间划分：
事前信息非对称——逆向选择
事后信息非对称——道德风险
根据内容划分：
隐蔽信息——说假话
隐蔽行动——偷 懒
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第一节 委托代理理论
信息经济学的基本模型分类：
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不同模型的应用举例：
委托 – 代理关系举例
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第一节 委托代理理论
讨论：课堂上，你是代理人还是委托人呢？
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第一节 委托代理理论
评估者
被评估者 可编辑ppt
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第一节 委托代理理论
在信息非对称情况下制度设计的重要性： 例：古代欧洲贩运罪犯做奴隶（不同机制的收益）
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第一节 委托代理理论
47%
11% 14%
难说 较好或很好
不好或很不好
28%
一般
社会信任度调查
21% 32%
47%
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说不准 可以信任 不可信任
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第一节 委托代理理论
信任程度高 信任程度低
交易成本低 交易成本高
经济效率高 经济效率低
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第一节 委托代理理论
市场参加者遵守各种经济规则的水平，体现了市
委托人
掌握信息较少，处于信息劣势
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第一节 委托代理理论
1. 委托 – 代理关系的基本条件 a. 市场中存在两个以上相互独立的个体，且双方都是 在约束条件下的效用最大化者。 b. 代理人与委托人都面临市场的不确定性和风险，且 他们两人之间掌握的信息处于非对称状态。
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第一节 委托代理理论
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第一节 委托代理理论
代 收益 A 委托人 A 若A > B，则代理人 – 委托人A
理 收益 B
人
委托人 B 若B > A，则代理人 – 委托人B
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第一节 委托代理理论
• * 激励相容约束条件说明，代理人以行动效用最大 化原则选择具体的操作行动，代理人获得预期效用 最大化的同时，也保证使委托人的预期收益最大化。
完全信息结构（有公共信息，
无私人信息）
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B
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第一节 委托代理理论
（2）每个局中人得3张纸牌，
其中2张为明牌，1张为暗牌
A
（牌面朝下）。在没有看各
自的暗牌前，局中人下赌注，
然后将暗牌翻转，握有最大
牌者胜——信息不完全、对
称结构（信息不完全程度大
致相同）
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B
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第一节 委托代理理论
第五章 委托代理与激励机制
本章内容： 第一节 委托代理理论 第二节 激励机制设计 第三节 逆向选择 第四节 道德风险 第五节 信号发送与信息甄别理论
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第一节 委托代理理论
一、委托代理关系假设 建立或签定合同前后，市场参加者双方掌握的信
息不对称，这种关系属于委托 – 代理关系。
代理人
掌握信息较多，具有相对信息优势