诺亚财富：中国高净值资产客户财富管理背景分析

3）分散的市场结构
针对中国境内高净资产人群的财富管理服务行业支离破碎局面，大多数市场参与者，尤其是中资银行，正在建立其品牌的知名度和实施差异化，专业化的运作。目前，中国OTC财富管理产品销售的市场进入壁垒相对较低，在大多数情况下，它们并不需要政府批准和监管许可，也不需要大量的资金投入。此外，外资公司从事经营财富管理产品服务上的限制也已逐渐减少。
财富管理服务行业的主要市场参与者包括国内商业银行，外国私人银行，信托公司，并独立财富管理。
1）国内银行 ：
中国国内银行进入财富管理行业的时间相对较晚。但是凭借具强大的分行网络和客户群，09年，他们占有了中国高净值财富管理服务行业88％的市场份额。2007年，中国银行率先正式推出私人银行业务，紧接着，中国工商银行，中国建设银行，中国招商银行和其他商业银行也随即推出此业务。不过他们现在仍然面临着扩大高净资产人群资源的现有零售网络和提升差异化，专业化经营水平的权衡。
就财富管理产品和服务的供应而言，这一市场仍处于早期发展阶段，因此也存在诸如成熟产品，运营经验，合格的专业人才缺乏的不足。
此外，在中国由于高净资产客户的财富管理服务业属于新兴行业，目前中国国内市场参与者仍处于不断提升专业知识和经营模式的阶段。但是，市场中现在也出现了越来越多的更加成熟产品如私募股权产品，并且财富管理服务范围也已经逐步扩大，如财富继承计划和生活方式服务。
中国高净资产人士根据他们的财富来源可分为四种类型：企业家，公司管理层及专业人士，专业投资者和家族财富继任者。
1）企业家：中国私营经济部门大部分高净资产人群为企业家和第一代财富创造者。他们曾经并有望在未来继续成为中国“富贵成员”中增长速度最快的人群。
2）公司管理人员和专业人士：这一部分人群占得比重相对较小，但他们一般都在财务管理方面受到过良好教育或拥有这方面的专业知识。
3）资产价格升值。中国居民手中持有资产出现了快速和大幅升值，这也大大推动了中国私人财富的增长速度。2009年大约有20％的中国私人金融资产都以资本市场的产品形式存在。尽管中国A股市场经常出现波动，但股票仍是部分人群财富来源的一种。上海证券交易所的综合指数逐年升高，由2003年的1468点上升至2007年的4238点，到2010年9月9日这一指数已经达到2，656点。深圳证券交易所交易的综合指数也逐年升高，由2003年的404点上升至2007年的1135，到2010年9月9日这一指数已经达到11465点。
——中国财富管理行业 ：
中国财富管理行业的市场很大，但却缺乏客户分类和多样化的服务和产品。这一领域的主要市场参与者包括银行，保险公司，共同基金管理公司，信托公司和证券公司。
在过去几年，中国财富管理服务行业已取得了突飞猛进的增长。根据中国保险监督管理委员会提供的数据，从2003年至2009年，保险业总资产增长了三倍多，从2003年的123亿元RMB增加至2009年的406，350亿元RMB。在同一时期，中国基金公司所管理的资产从200亿美元增加至3，370亿美元，增加了17倍。中国的信托资产在09年增加至189，740亿元RMB。银行管理的财富总额增加至09年的5万亿元RMB。 2009年，在所有家庭可投资资产中，现金和存款总额达到了4.3万亿美元。在中国，由于有超过75％的私人财富仍然是以现金和存款被持有的，因此财富管理服务行业未来有着巨大的增长潜力。
——独立财富管理业
现在，针对高净资产人群的财富管理产品数量越来越多，而市场对独立专业理财服务的需求也随之越来越大。此外，高净资产人群在做投资决策时变得更加成熟，并拥有了多样化的投资选择。
因此，市场上出现了许多独立财富管理公司，他们有以下共同特点：
1）独立财富管理公司提供更全面的解决方案。他们努力去了解客户的需求，并依靠其专业的知识和产品力图帮助客户做专业的投资决策。
以下内容是诺亚财富提交的SEC文件中所展示的行业背景：
——中国的私人财富
除日本外，中国家庭持有的私人财富是亚太地区规模最大的，位列世界第四。2009年，按可投资资产衡量（不包括住宅投资），中国家庭持有的私人财富总额为56万亿美元左右。近几年中国在私人财富方面成为全世界范围内增长最快和最具活力的国家之一。2003年至2009年期间，中国全部私人财富的年复合增长率由12.5％增加至24.8％。而在同一时期，亚太其他地区（除日本外）私人财富的平均年复合增长率为12.5%，世界范围内平均年复合增长率仅为4.5％。在最近的全球金融危机中，中国的私人财富在2008年增长了8.3％，而全球平均私人财富却下降了11.7％。
2）外资银行 ：
外国私人银行如汇丰银行和渣打银行已在欧洲和美国拥有了比较成熟的私人银行业务模式。2009年，外国私人银行占据了中国财富管理服务行业近4%的市场份额。外国私人银行拥有较专业的财富管理知识和技术，但他们缺少用户基础和在销售国内某些产品时也存在着一些限制。
3）国内信托公司 ：
2）客户认知度的提高：
在需求方面，中国净高资产人群对于私人银行和其他财富管理服务的需求 还非常小。据统计，超过80%的中国净高资产人群还对财富管理服务的概念比较陌生。这种较低的客户认知度对市场参与者来说式不小的挑战，但同时在某种程度上讲，也是巨大的机遇。
08年的全球金融危机，在一定程度上也改变了高净资产人群对专业的财富管理服务的态度，他们越来越依赖专业的财富管理服务和产品，而我们相信这种趋势在未来还会不断的延续下去。
尽管独立财富管理服务行业目前还比较分散，但凭借强大的品牌和产品销售网络以及更加成熟的产品，中国独立财富管理公司已经做好了迎接中国财富管理服务市场巨大的增长前景的准备。
——高净资产人群财富管理服务业
中国高净资产人群的财富管理服务行业正处于发展的初期阶段，因此市场普及率低，客户认知度逐步提高，市场分散，增长潜力大就成了这一阶段该行业的主要特点。
1）较低的市场普及率：
目前，中国大约有80%的高净资产人群自己管理他们个人的财富和自己做投资决策。这些人群持有的现金和存款额不到他们总资产的40％。他们投资的对象主要集中在股票，共同基金和银行理财产品上。
中国的高净资产人群仍不了解外国私人银行和财富管理服务，而金融危机后，他们对这些外国银行的态度会变得更加谨慎。
另一方面，中国境内针对高净资产人群的财富管理如固定收益产品，由于金融危机时期出现的违约事件较少，他们也经受住了市场的考验。因此，未来高净资产人群也会更加偏向于去投资那些自己能看懂的理财产品。
信托公司以信任委托为基础、以货币资金和实物财产的经营管理为形式，融资和融物相结合的多边信用行为。在中国，信托公司从根本上讲充当着借款人和投资者中介机构。它们将贷款和股票等金融资产打包成信托产品，然后卖给投资者，特别是高净资产人群投资者。信托公司一般在财富管理产品生成和和发展上具备的良好的专业知识。但由于缺乏分销网络，信托公司通常只能借助第三方如银行和独立理财经理公司来吸引投资者。
就高净资产人群数量而言，09年中国位列世界第四，如果按亿万富翁的人数来算，2010年2月中国位列世界第二，仅次于美国。
中国的百万富翁平均年龄为39岁。中国亿万富翁平均年龄为43岁，比世界其他国家和地区亿万富翁年龄小15岁。
2008年，大约有386，000户中国家庭持有的金融资产价值超过100万美元。这些家庭数量只占中国总家庭用户数量的0.1％左右，但他们却控制了中国约28％的家庭总财富（或1.2万亿美元）。
3）专业投资者：这部分人群通过投资股票，房地产和其他投资项目来积累财富，但他们所占的比重也很小。
4）家族财富继任者。这类人群一般通过家族财富继承或接受家庭内部成员的资金支持来变成富翁的。
按先后顺序来看，中国高净资产人群主要的个人意愿为：积累财富，追求更高质量生活和财富继承。这跟第一代财富创造者和比他们稍小下一代的财富追求目的是一致的。
——中国高净资产人群：
2003年至2009年期间，中国凭借21.5％的高净资产人群数量年复合增长率成为世界上增长速度最快国家之一。报表表头中将高净资产人口被定义为拥有的可投资资产包括现金，存款，股票，债券和其他金融资产（但不包括主要住宅）在100万美元或以上的个人。2009年至2013年，中国这类百万富翁的人数预计仍会以15.3％年年复合增长率增加（从2009年的40万增加至2013年的80万）。平均个人可投资净资产财富预计将从09年的21 00万元RMB（约合310万美元）增加至2013年的2470万元RMB（约合360万美元）。
以下因素是促使中国私人财富增加的原因：
1）快速而富有活力的经济增长。在全球范围内，中国已经成为经济增长最快的主要经济体。2003年至2009年期间，中国实际GDP 平均增长率为10.5％。这种劲且富有活力的经济增长一直是推动中国私人财富增长的最根本动力。
2）蓬勃发展的私营经济。在过去几年，私营经济部门在中国经济发展中扮演者重要的角色。据经济合作与发展组织（Organization for Economic Co-operation and Development）和中国国家发展和改革委员会所提供的数据，1998年，私营部门对中国GDP贡献率为50.4％，而09年这一数字达到了60.0％。私营经济部门已成为推动中国高净资产人群增长的主要动力，且大多数中国高净资产人群为企业家和第一代财富创造者。制造业，房地产和其他蓬勃发展民营经济行业，其中70%是由中国高净资产人群所创造的。
诺亚财富管理中心成立于2003年，是中国首家第三方独立理财机构，专注于为中国高净值资产客户提供全方位理财规划顾问服务。诺亚财富管理中心成立于2003年，是中国领先的独立理财机构，专注于为中国高净值资产客户提供全方位理财规划顾问服务。
诺亚面向整个金融市场筛选产品，并持续管理产品存续期间风险。遵循“金融精品店”式的服务理念，诺亚采用严格的产品品质控管及金融供应商合作制度，确保每一项产品所挂钩的基础资产都经过专业团队的深度了解，并持续沟通。 2010年10月20日，诺亚财富向美国SEC提交了上市申请，诺亚财富计划在纽约交易所上市，代码“NOAH”，计划融资9000万美元。
2）独立的财富管理公司更好地提供独立和客观的财务建议和服务，因为它们独立于其他任何金融机构或产品提供者。
3）独立财富管理公司通常都有一个以客户为中心的管理模型，而这一模式也是实现客户满意度和忠诚度的主要因素。
整个财富管理服务行业约7％的市场份额，而从客户数量来看，其市场占有率达到8%左右。
从地理分布来看，中国高净资产人群主要集中在中国三个核心经济区域，即长江三角洲，珠江三角洲和环渤海。其中五个省市，包括广东，上海，浙江，北京和江苏地区的高净资产人群数量约占全国范围内总数的47％。这些人群不仅汇聚在中国经济中心如北京，上海，深圳和广州等地区，他们的身影也出现在较小的城市如温州，福州，义乌，宁波，佛山。