企业筹资方式

第三章企业筹资方式

一、考试大纲

(一)掌握筹资分类；掌握筹资渠道与方式

(二)掌握企业资金需要量预测销售额比率法、直线回归法和高低点法

(三)掌握吸收直接投资含义和优缺点

(四)掌握普通股含义、特征与分类、普通股价值与价格、普通股权利、普通股筹资优缺点

(五)掌握优先股性质、动机与分类、优先股权利和优缺点

(六)掌握认股权证含义、特征、种类、要素、价值与作用

(七)掌握银行借款种类、与借款有关信用条件、借款利息支付方式和银行借款筹资优缺点

(八)掌握债券含义与特征、债券基本要素、债券种类、债券发行与偿还、债券筹资优缺点；掌握可转换债券性质、基本要素和优缺点

(九)掌握融资租赁含义、融资租赁与经营租赁区别、融资租赁形式与程序、融资租赁租金计算

(十)掌握商业信用形式、商业信用条件、现金折扣成本计算、利用商业信用筹资优缺点

(十一)掌握杠杆收购含义、利用杠杆收购筹资特点与优势

本章教材与去年相比有变动部分：

1、第一节增加了“企业筹资动机”，修改了“筹资分类”，增加了几种分类方式；

2、第二节增加了“股票含义与特征”，增加了“按股票发行时间先后分类”、“股票价值、价格和股价指数”、“股票发行价格”、“发行优先股动机”、“发行认股权证”。

3、第三节增加了“债券含义与特征”、“可转换债券”、“杠杆收购筹资”，修改了“债券偿还”、“债券付息”等内容。

三、历届考题评析

本章近三年考题分值分布

（一）单项选择题

1、下列权利中，不属于普通股股东权利是（）。（2000年）

A、公司管理权

B、分享盈余权

C、优先认股权

D、优先分配剩余财产权

[答案]D

[解析]优先分配剩余财产权属于优先股股东权利。

2、某企业拟以“2/20，N/40”信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣机会成本率为（）。（2000年）

A、2%

B、36.73％

C、18%

D、36%

[答案]B

[解析]放弃现金折扣机会成本

＝〔2%/(1-2%)〕×〔360/(40-20)〕×100%

＝36.73％

3、下列筹资方式中，常用来筹措短期资金是（）。（2000年）

A、商业信用

B、发行股票

C、发行债券

D、融资租赁

[答案]A

[解析]商业信用属于短期资金筹资方式。

4、一般而言，企业资金成本最高筹资方式是（）。（2000年）

A、发行债券

B、长期借款

C、发行普通股

D、发行优先股

[答案]C

[解析]本题考点个别资金成本比较。一般来说个别资金成本由低到高排序为长期借款、发行债券、发行优先股、发行普通股。由于普通股股利由税后利润负担，不能抵税，且其股利不固定，求偿权后，普通股股东投资风险大，所以其资金成本较高。

5、相对于股票筹资而言，银行借款缺点是（）。（2000年）

A、筹资速度慢

B、筹资成本高

C、借款弹性差

D、财务风险大

[答案]D

[解析]这道题曾于1999年出现过，所以考生应多借鉴一下以往考题。

6、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有优先权是（）。（2001年）

A、优先表决权

B、优先购股权

C、优先分配股利权

D、优先查账权

[答案]C

[解析]优先股股东所拥有优先权表现在优先分配剩余财产权和优先分配股利权。

7、相对于公募发行债券而言，私募发行债券主要缺点是（）。（2001年）

A、发行费用较高

B、利息负担较重

C、限制条件较多

D、发行时间较长

[答案]B

[解析]本题考点是债券发行方式比较。私募发行债券相对于公募发行债券而言利率较高，但其优点是限制条件较少，发行费用较低，发行时间短。

8、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备主要缺点是（）。（2001年）

A、筹资速度较慢

B、融资成本较高

C、到期还本负担重

D、设备淘汰风险大

[答案]B

[解析]融资租赁租金构成包括设备价款和租息，租息中不仅包括了融资成本，还包括手续费（租赁承办租赁设备营业费用和租赁公司承办租赁设备一定盈利。）

9、下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措是（）。（2001年）

A、国家财政资金

B、银行信贷资金

C、其他企业资金

D、企业自留资金

[答案]C

[解析]商业信用是企业之间一种直接信用关系。所以商业信用只能来源于其他企业资金这一筹资渠道。

10、在下列各项中，不属于商业信用融资内容是（）。（2002年）

A、赊购商品

B、预收货款

C、办理应收票据贴现

D、用商业汇票购货

[答案]C

[解析]商业信用是指商品交易中延期付款或延期交货所形成借贷关系，是企业之间一种直接信用关系，它包括：赊购商品、预收贷款、商业汇票。因此C选项不属于商业信用融资内容。

11、采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入变动而变动是（）。（2002年）

A、现金

B、应付账款

C、存货

D、公司债券

[答案]D

[解析]A、B、C选项随销售收入变动而变动，只有D选项不随销售收入变动而变动。

12．在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业