分析2014年人民币对美元的汇率走势

1）从总需求来看——汇率贬值有利于促进出口，减少进口，从而增加净
出口，有利于经济增长，但短期存在J曲线效应。汇率贬值提高出口商品的价 格竞争力，有利于出口。同时，贬值提高进口成本，尤其是大宗商品价格， 带来负面的收入效应，不利于国内消费和重工业。但是，汇率对进出口价格 和数量的影响有先有后，一般汇率变化带来价格的同时调整，而进出口数量 调整会存在一定时滞，出口金额因此会先下降后上升，这也就是所谓的J曲线 效应。另外，出口虚报（或者提前出口）和进口延迟是资金套利流入的一个 重要渠道，套利活动大幅下降可能导致未来几个月海关公布的出口数据和贸 易顺差下降，但这仅仅是统计现象。
二、资本外流压力渐显
在国际资本与国内流动性监测方面，招商证券最新研究观点显示，2月基于 即期汇率的外汇供求强弱指标，已经显著下跌至历史最低水平。而人民币汇率走 弱理应与外汇流入资金减少相随，在此背景下，预计新增外汇占款在2月、3月 和4月将显著走弱。此外，招商证券进一步指出，现阶段亚洲资金流动的主要风 险点，在于美联储意外加快QE退出节奏，可能造成国际资本风险偏好下降。
值得注意的是：综合人民币汇率阶段性走软、中长
期转入双向波动可能给市场流动性和资产价格出现较大幅度下 跌带来的风险，有机构也认为，未来不排除央行以降低存款准 备金率的手段进行对冲的可能。相关分析师则指出，从2008年以 来的货币政策演绎来看，人民币汇率走软与降准存在密切的相 关性，如果人民币汇率在更长时间内表现偏弱，则降准可能性 将随之显著提升。
人民币对美元的汇率变动图
1、恒定平稳阶段（——2005）中央政府严格稳定人民币汇率， 人民币汇率始终恒定。 2、急剧升值阶段（2005——2011）由于经济发展，金融危机 等多方因素，人民币面临国际压力，不得不快速升值，造成了 其急剧升值。 3、强势调整阶段（2012——2014），随着人民币汇率逐渐适 应经济发展，金融危机影响减弱，美元低迷结束，逐渐回升， 国内面临人民币升值造成的多种困境，政府将对人民币汇率做 出强势调整，将会出现高位幅震荡，呈现大幅震荡缓慢升值 现象。 4、平行经济发展阶段（2014——）随着升值危机过去，新的 汇率政策有序运行，人民币汇率将平行于经济发展趋势发展。
自2014年新春过后，在全球经济复苏步伐依然步履蹒跚的背景下，随着美 联储QE退出影响以及多个新兴经济体经济增长前景不确定性的逐步显现，全球 新兴市场普遍出现新一轮大规模资本流出，并带动多个主要新兴经济体货币剧烈 走贬。从本币汇率表现来看，在新兴市场货币普遍急贬的1月份，人民币则成为 当月全球汇率表现最强的货币。
面对人民币持续贬值，投资者是否需要将手中人民 币兑换成美元以减小汇率损失?
答案：理财专家认为，美元存款一年定期利率仅为0.75%，远远低
于人民币存款利率，人民币理财产品的收益率仍高于外汇理财产品。 因此，如果投资者近期没有出国旅游、留学等计划，没必要将人民 币兑换成美元。
一、“可控走软”有待确认
的尤为突出）
我国汇率制度
1)新中国汇率制度的历史
①固定汇率制时期。 在新中国成立初期，我国实行的是固定汇率制。
②汇率双轨制时期。 从改革开放起，我国改为实施复汇率政策。
③有管理的浮动汇率制时期。1994年1月1日汇率并轨以来，我国政府 宣布实 行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。
2)现行人民币汇率制度
2 ）从经济结构来看——人民币贬值有利于出口，从而促进国内经济增
长，带来居民收入的上升，促进消费。人民币贬值导致进口商品价格上升， 对消费需求的抑制作用更多体现在进口高档消费，受影响的主要是高收入群 体。因此，贬值总体上有利于大众消费，不利于高档消费，例如出国旅游和 奢侈品消费等。
12级会计学二班
成员：张存莉、高阳、方妍 蒋文华、陈郁、张娣
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汇率的含义
外汇的价格称为“汇价”或“汇率”，是将一个国家的货币 折算 成另一个国家的货币时使用的比率，即以一种货币表示的 另一种货币的价格。
影响汇率变动的因素
1）最基本因素：经济增长速度 2）最直接因素：国际收支平衡 3）物价水平和通货膨胀水平的差异 4）利率水平的差异 5）人们的心理预期（这一因素在目前的国际金融市场上表现
2014年人民币对美元的走势
12月31日是2014年最后一个交易日，人民币对美元汇率中间价报6.1190， 虽然较上一交易日升值34基点，但从全年看，人民币对美元汇率贬值0.36%， 这是人民币汇率自2010年重启汇改以来首次出现年度贬值。2014年，美元 兑人民币汇率呈现“N”形走势，波动性较往年明显加大，印证了人民币汇率 已接近均衡水平、单边升值成为历史。市场人士指出，人民币短期仍面临一 定贬值压力，但不大可能出现持续贬值，未来有望继续呈现双向震荡、总体 稳定运行的格局。
现行人民币汇率制度具有的特征： 一是市场汇率，即由银行间外汇市场上的供求状况决定人民币汇率，而非官定汇率。 二是单一汇率，即境内本外币交易均使用 一种汇率，不存在与市场汇率并存的官方汇率。 三是有管理的浮动汇率，即人民币汇率可以在规定的区间内浮动，中央银行依靠法律规 范和市场手段，调控外汇供求 关系，保持汇率基本稳定。我国正在加快汇率市场化的进 程，逐步开放人民币完全可兑换。
三、人民币汇率面临考核
2014年以来，在货币信贷供应及社会融资规模继续处于高位的背景下， 宏观经济实现良好开局，但从近期最新公布的采购经理人指数（PMI）、生产 者物价指数（PPI）等经济指标来看，复苏势头可能偏弱的阴影仍然没有完全 消除。而在此背景下，报告网美金对人民币的汇率分析人士指出，在前期人民 币汇率出现阶段性大幅走软、未来单边升值趋势可能明显扭转的背景下，随着 短期内市场流动性面临一定被动收缩风险，资本流出压力的显现，人民币计价 的资产价格在未来一段时期内或将面临考核。
近期是什么才导致了人民币的贬值？
有相关证卷分析师表示：此轮人民币贬值是因为美国前期加快退出QE(量 化宽松政策)，考虑到对新兴市场的影响在短时间内被平息了，所以人民币 较快贬值在更大程度上与国内因素有关。一方面是由于近期国内经济发展走 弱，市场利润走跌，热钱流出导致投资市场收缩；另一方面是因为央行放出 汇率贬值的信号。