地产融资之：直接资金方与金融中介

地产融资之：直接资金方与金融中介

老于说：自从进入金融圈，与客户或同行朋友沟通中听到频率最多的一个问题就是你们是中介还是直接的资金方？还有一个比较常见问题是，你们的资金是自有资金吗？问这个两个问题的人，既不熟悉金融投资，也不了解目前我国的融资环境，对资金中介有着天然的偏见。其实，在全球金融市场，金融中介是主流。在中国，一般非专业人士所指的金融中介是那些三无中介公司，即没有资金来源、没有专业能力、没有信托责任；这些中介大多打着投行或投资公司的旗号，其实就是一个简单的信息中介，甚至是对信息的真伪与质量也很难辨别，而导致最终的二种忽悠结果[注释1]，致使市场对这类中介产生非常强烈的排斥。如果从货币资金的流动与财产权以及业务性质进行区分的话，金融市场80%是中介市场，比如银行、保险、基金、信托、融资租赁、PE 等，大部分的资金都来自于市场的募集或银行的杠杆。

如果一定要说谁是直接的资金方，除了你我口袋的闲置资金，那么，以企业闲置资金进行投资的肯定是直接资金方，除此之外，银行可以说是直接的资金方，因为他们是先把资金储存以后再进行贷款的最终资金方；还有一类也可以说是直接资金方或最终资金方，那就是专门从事资金募集工作的财富管理机构，这类机构对闲置资金来说，是专业的第三方理财

机构，对于资本市场来说，他们是最终的资金提供方，但对于没有直销团队与稳定的高净值客户，也就是没有直接的资金募集能力的财富管理机构，只能说是金融中介。

市场的金融产品的交易定价，一般直接的资金方或最终的资金方的报价相对比较准确靠谱，对于那些没有资金募集能力或募集能力非常弱的机构来说，他们能做的就只能是询价、捂项目、扩散信息；当然，好的中介的作用是明显的，对整个项目的交易是有很大的推动作用的，如何去分辨中介的优劣呢？其实很简单，看他们的集成能力、创设能力、交易架构设计能力、专业能力与职业素养、信托责任。一个好的金融中介给客户带来的价值往往要超出预期许多；当然，如果你选择了一个不好的中介，融资不成功是是必然的，成功是偶然的。

那么谁才是真正的直接投资方呢，我认为有以下几种：一：已经募集资金成功的所有投资机构，如PE.VC,这样才能迅速向外投资，因为一般融资人都是急于拿到资金的；要小心能些只是仅仅完成注册，而没有任何历史业绩说明，也没有真正的募集能力的各种投资机构。二：企业闲散资金对外财务投资或战略投资；某些集团的财务公司；三：有资金池的银行、信托、保险、资管、私募基金；有非常强大的募集能力的银行、信托、保险、资管、私募基金；四：二级市场和IPO是直接投资的一种，投资者是不特定人群，所以通过

这个方式融资的话也算是直接投资吧。两种忽悠：一种是恶意忽悠，在忽悠前有周密的计划方案，并且知道自己是在准备忽悠，并且可以预测忽悠导致的后果与自己可能得到的收益（骗融资方的钱），还有就是与所谓的直接投资机构合谋忽悠融资方；第二种是无意识忽悠，这种主要是因为专业水平、能力和掌握的金融资源有限，对收到的信息没有准确的判断性与专业解析能力，也不能按规范的融资流程来进行，从而导致产生不良的结果，致使合作方在时间上或金钱上产生了一定的损失。