中国资本市场概述剖析
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2009 36 1.610 55.85 3.05
2010 153 0.737 53.77 9.57
2011 281 0.743 43.49 7.2
2012 355 0.873 33.58 3.33
100,000.00 80,000.00
2009 54 19 1 2,454.28 1 2,454.28 9.08
2010 70 16 6 26,355.92 6 4,392.65 5464.43
2011 95 25 10 64,818.45 10 6,481.84 720.20
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沪深交易所2015年年终盘点
A股总市值60万亿元，6月中旬曾逼近80万亿，证券化率100%（2015年 GDP预计接近70万亿）。 A股成交金额累计超过250万亿元，有5个交易日成交金额超过2万亿元。
A股总市值和上市公司家数（2000-2015）
总市值（亿元） 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 1000 500 0 公司家数 3000 2500 2000 1500
主板Βιβλιοθήκη Baidu
场 内 市 场 场 外 市 场
（含中小 板） 创业板
2109家 24.99万亿 379家 1.78万亿
全国中小企业股份 转让系统（新三板）
区域股权交易市场
621家 0.08万亿
5530家
统计截止:2014年1月31日 数据来源：Wind资讯
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中国资本市场发展现状——创业板
创业板市场现状
2009年创业板在深交所成立，截止2013年12月31日，共有355家创 业板企业公开发行股票，355家企业在创业板上市 年份 公司家数 总市值(万亿） 平均发行市盈率 首发募资总额（百 亿）
2013 355 1.509 -
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市值前十美股 市值（10亿 美元） 681 515 436 356 336 306 302 298 282 279 市值前十A股 市值（10亿 美元） 235 219 166 161 155 108 96 86 64 60
355家 1.57亿元
纳斯达克 OTCBB 粉单市场
2776家 5万亿美元
356家 0.04亿元 5219家 0.4亿元
2145家 2.45万亿美元
6198家 4万亿美元
数据来源：Wind资讯 截至日期：2013年12月31日 2013年12月31日，人民币兑美元中间价（人民币汇率）为：6.096
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2012 200 105 24 85,457.57 24 3,560.73 21.22
2013年 356 156 54
89,605.27 54 1,659.36 39.41
60,000.00
40,000.00 20,000.00 0.00 /通用格式 /通用格式 /通用格式 /通用格式 定向发行企业数 /通用格式
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中国资本市场发展现状——多层次资本市场
主板
场 内 市 场
（含中小 板）
2088家，24.6万亿
创业板
全国中小企业股 份转让系统（新 三板） 区域股权交易市场
355家，1.57万亿元
场 外 市 场
354家， 0.04万亿
5219家
统计截止:2013年12月31日 数据来源：Wind资讯
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中国资本市场发展现状——多层次资本市场
• 1亿股票有效帐户（2015年末）
用户数
• 行情火爆的第二季度，有数周新增投资者数量达到100万以上。
新增用户
• 周均参与A股交易账户：1,970.61万户（1.1-3.19）
活跃用户
• 日均股票交易额一万亿元 交易规模 • 上交所债市日均交易额4000亿元，预计明年继续增长）
上市公司行业结构不合理，亟待中概股回归
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平均发行市盈率 首发募资总额（百亿）
总市值(万亿）
公司家数
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中国资本市场发展现状——新三板
新三板市场(全国股份转让交易系统）现状
年份 挂牌企业数（累计） 挂牌企业数（年度） 定向发行企业数 募集资金总额(万元） 定向发行次数 单次募集资金（万元） 平均市盈率(摊薄后)
A股成交量和成交金额（2000-2015）（亿元
成交额(亿元) 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0
数据来源：Wind资讯
中国资本市场概述
滕涛 丙申纪
目录
一、中国资本市场的层次 二、对中国资本市场的基本认识 三、中国进入大财富管理时代 四、中国未来改革与资本市场投资机遇
第一：中国资本市场的层次
中国资本市场发展历程——多层次资本市场
1990年、1991年沪深交易所相继开业，分散的柜台市场逐 步转向有组织、集中的场内交易,成立主板市场。1992年中 国证券监督管理委员会成立对证券市场进行管理； 2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券 交易所在主板市场内设立中小企业板； 2009年10月23日，中国创业板举行开板启动仪式，2009年 10月30日，中国创业板正式上市; 2006年1月新三板在中关村科技园区正式试点，2012年9月 全国中小企业股份转让系统（也叫“新三板”）注册成 立，2013年12月27日，新三板扩容至全国; 2014年1月22日 ，党的十八届三中全会《决定》提出健全 多层次资本市场体系。
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募集资金总额(万元）
9 数据来源：Wind资讯，截至2013年1月24日
中国和美国多层次资本市场比较
中国多层次资本市场现状 美国多层次资本市场现状
2088家 24.6万亿元
主板（含中小 板） 创业板 新三板
区域股 权交易 市场
3266家 纽交所 16.6万亿美元
2009 36 1.610 55.85 3.05
2010 153 0.737 53.77 9.57
2011 281 0.743 43.49 7.2
2012 355 0.873 33.58 3.33
100,000.00 80,000.00
2009 54 19 1 2,454.28 1 2,454.28 9.08
2010 70 16 6 26,355.92 6 4,392.65 5464.43
2011 95 25 10 64,818.45 10 6,481.84 720.20
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沪深交易所2015年年终盘点
A股总市值60万亿元，6月中旬曾逼近80万亿，证券化率100%（2015年 GDP预计接近70万亿）。 A股成交金额累计超过250万亿元，有5个交易日成交金额超过2万亿元。
A股总市值和上市公司家数（2000-2015）
总市值（亿元） 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 1000 500 0 公司家数 3000 2500 2000 1500
主板Βιβλιοθήκη Baidu
场 内 市 场 场 外 市 场
（含中小 板） 创业板
2109家 24.99万亿 379家 1.78万亿
全国中小企业股份 转让系统（新三板）
区域股权交易市场
621家 0.08万亿
5530家
统计截止:2014年1月31日 数据来源：Wind资讯
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中国资本市场发展现状——创业板
创业板市场现状
2009年创业板在深交所成立，截止2013年12月31日，共有355家创 业板企业公开发行股票，355家企业在创业板上市 年份 公司家数 总市值(万亿） 平均发行市盈率 首发募资总额（百 亿）
2013 355 1.509 -
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市值前十美股 市值（10亿 美元） 681 515 436 356 336 306 302 298 282 279 市值前十A股 市值（10亿 美元） 235 219 166 161 155 108 96 86 64 60
355家 1.57亿元
纳斯达克 OTCBB 粉单市场
2776家 5万亿美元
356家 0.04亿元 5219家 0.4亿元
2145家 2.45万亿美元
6198家 4万亿美元
数据来源：Wind资讯 截至日期：2013年12月31日 2013年12月31日，人民币兑美元中间价（人民币汇率）为：6.096
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2012 200 105 24 85,457.57 24 3,560.73 21.22
2013年 356 156 54
89,605.27 54 1,659.36 39.41
60,000.00
40,000.00 20,000.00 0.00 /通用格式 /通用格式 /通用格式 /通用格式 定向发行企业数 /通用格式
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中国资本市场发展现状——多层次资本市场
主板
场 内 市 场
（含中小 板）
2088家，24.6万亿
创业板
全国中小企业股 份转让系统（新 三板） 区域股权交易市场
355家，1.57万亿元
场 外 市 场
354家， 0.04万亿
5219家
统计截止:2013年12月31日 数据来源：Wind资讯
6
中国资本市场发展现状——多层次资本市场
• 1亿股票有效帐户（2015年末）
用户数
• 行情火爆的第二季度，有数周新增投资者数量达到100万以上。
新增用户
• 周均参与A股交易账户：1,970.61万户（1.1-3.19）
活跃用户
• 日均股票交易额一万亿元 交易规模 • 上交所债市日均交易额4000亿元，预计明年继续增长）
上市公司行业结构不合理，亟待中概股回归
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平均发行市盈率 首发募资总额（百亿）
总市值(万亿）
公司家数
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中国资本市场发展现状——新三板
新三板市场(全国股份转让交易系统）现状
年份 挂牌企业数（累计） 挂牌企业数（年度） 定向发行企业数 募集资金总额(万元） 定向发行次数 单次募集资金（万元） 平均市盈率(摊薄后)
A股成交量和成交金额（2000-2015）（亿元
成交额(亿元) 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0
数据来源：Wind资讯
中国资本市场概述
滕涛 丙申纪
目录
一、中国资本市场的层次 二、对中国资本市场的基本认识 三、中国进入大财富管理时代 四、中国未来改革与资本市场投资机遇
第一：中国资本市场的层次
中国资本市场发展历程——多层次资本市场
1990年、1991年沪深交易所相继开业，分散的柜台市场逐 步转向有组织、集中的场内交易,成立主板市场。1992年中 国证券监督管理委员会成立对证券市场进行管理； 2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券 交易所在主板市场内设立中小企业板； 2009年10月23日，中国创业板举行开板启动仪式，2009年 10月30日，中国创业板正式上市; 2006年1月新三板在中关村科技园区正式试点，2012年9月 全国中小企业股份转让系统（也叫“新三板”）注册成 立，2013年12月27日，新三板扩容至全国; 2014年1月22日 ，党的十八届三中全会《决定》提出健全 多层次资本市场体系。
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募集资金总额(万元）
9 数据来源：Wind资讯，截至2013年1月24日
中国和美国多层次资本市场比较
中国多层次资本市场现状 美国多层次资本市场现状
2088家 24.6万亿元
主板（含中小 板） 创业板 新三板
区域股 权交易 市场
3266家 纽交所 16.6万亿美元