炭黑项目投资测算报告表 (2)

炭黑项目投资测算报告表

一、项目背景情况

以创新驱动发展为核心战略，实现发展动力转换。紧紧围绕知识

产权、新型研发机构、科技企业孵化器、高新技术企业“四大抓手”，完善大众创业、万众创新的制度环境，加快建成国家创新型城市。

（一）强化企业创新主体地位

优先支持创新型企业发展，增强企业创新主导作用。以高新技术

企业为重点，推进科技型龙头企业和中小微创新型企业协同发展。

（二）打造创新型人才高地

深入实施人才优先发展战略，创新人才培养模式，吸引国内外优

秀人才来创新创业。推进人才发展体制改革和政策创新，将人才工作

纳入法制化轨道，形成具有核心竞争力的人才制度优势。

（三）加强科技创新能力建设

加强协同推进原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新，鼓励

企业开展基础性、前沿性创新，重视颠覆性技术创新，实现科技创新

能力“跨越式”大发展。

（四）构建开放型区域创新体系

参与国家全面创新改革试验试点省的建设，融入自主创新示范区

的建设，完善激励和保护创新的制度体系，建成区域创新重要节点城市。

优化创新区域布局。开展学习赶超创新先进城市行动，加强区域

创新协同发展战略合作。提升主城区创新驱动服务能力，发挥现代服

务业新业态、新模式的创新引领作用。

（五）挖掘发展动力新空间

创新是引领发展的第一动力。当前时期，提高创新资源利用效率，发力市场供需两端升级，激发全社会创新活力和创造潜能，为发展动

力提供新空间。

炭黑行业政策需要关注环保方面的政策，行业环保风险大：除了

一般性的行业政策之外，值得注意的是对于炭黑的环保政策正在逐步

出台，环保成为不能忽视的一个环节。近年来环保政策大幅收紧，这

是未来一个行业内供给侧的最大变量，对企业而言，也是一大潜在风险，不得不考量。

中国是最大的炭黑生产国，国内前三大企业产量占国内近四成：

炭黑行业集中度高，中国是全球最大的炭黑生产国。从全球范围来看，近几年全球炭黑企业的产能排名没有太大变化。目前全球炭黑前三大

企业分别为卡博特、博拉、欧励隆。世界炭黑产业集中度明显高于国内炭黑行业，在国际上炭黑生产国通常只有少数几家炭黑生产企业，如美国只有5家炭黑企业下属18个工厂，日本有8家炭黑企业下属13个工厂，印度有5家炭黑企业8个工厂，其他国家则更少。国内炭黑企业格局稳定，长尾明显。国内炭黑行业前三强企业座次一直没有任何变化，依次为黑猫股份、卡博特化工、龙星化工。国内炭黑行业剩余企业的生产能力比较接近，造成行业长尾明显，行业集中度明显低于全球。

地域决定煤焦油成本，从而决定毛利率水平：原料油成本占炭黑生产成本的80%以上，其中煤焦油是原料油中最主要的部分。原料油市场供需变化以及国际原油价格的波动将会影响绝大部分炭黑企业生产成本的变动。煤焦油的销售具有很强的地域性，不同地域受到供求关系的影响，煤焦油价格水平相差较大，这也造成不同地区炭黑企业的生产成本差异较大。目前国内上市的炭黑企业中，永东股份具备明显的地理优势和成本优势，其身处山西，厂址所在工业园内焦化企业众多，原料采购方便。而具备一体化能力的金能科技和具有规模化优势的黑猫股份由于所处位置并非煤矿产地而在毛利率上并没有体现出明显优势。

环保压力和供给侧改革进一步提升行业集中度，提高对下游议价

能力：由于特殊国情，我国独立焦化企业的占比一直较高，其竞争力

在于煤焦油深加工和焦炉煤气综合利用。焦化行业产能过剩严重，十

二五期间我国焦炭产能已经淘汰了9700万吨，十三五期间计划淘汰焦

炭产能5000万吨。从长期来看，小型焦化企业的淘汰对煤焦油深加工

行业的影响较大，炭黑行业不少小型企业其实是小型焦化企业一个车间，这部分的炭黑产能未来也将逐渐被淘汰。从五大企业的去年毛利

率变化水平可以看出，由于供给侧改革和环保压力带来的原材料价格

上涨对炭黑行业进行了一轮洗牌，行业内大企业盈利能力得以加强，

对下游企业的议价能力提升，这一结论在未来也将继续适用。

乙烯焦油法路径成本优势不明显：炭黑生产的主要原材料为煤焦油、蒽油、乙烯焦油等原料油，蒽油是煤焦油进一步加工的产品。炭

黑行业对原料油的质量要求是芳烃含量要高，相关指数（BMCI）大于

等于120，杂质、沥青类和胶质要少。实际生产过程中，不同厂家会用不同原料，或者综合应用各种不同原料进行配比生产。国内炭黑装置

主要以煤焦油和蒽油为主要原料，国外炭黑装置多用乙烯焦油为主要

原料。目前出口方面，煤焦油法路径已经丧失了对乙烯焦油法的优势。在目前的原料成本情况下，我们预计未来出口增速不会有太大增长。

炭黑的下游需求持续增长：预计2016～2021年间全球炭黑市场的年均复合增长率为8.4％。炭黑行业的强劲增长是由轮胎和橡胶工业的需求激增所驱动。亚太地区占有全球最大的炭黑市场份额。该报告看好中国炭黑市场的未来，认为在轮胎、非轮胎橡胶制品、塑料、涂料和油墨中的应用方面大有商机。

从过去十几年数据来看，国内炭黑的产量和表观消费量的增速走势基本和轮胎产量的增速走势一致，前者略高。轮胎的需求和汽车产量、保有量有关。

二、公司介绍

公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。

当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑