证券投资决策培训(ppt 89页)

V＝F(1＋i·n)/(1＋K)n ＝F(1＋i·n)·(P/F,K,n)
公式中符号含义同前式。
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第二节 证券投资的收益评价
一、债券投资的收益评价 (一)债券的价值
2.一次还本付息的单利债券价值模型 【例6-2】凯利公司拟购买另一家公司的企业债券作为 投资，该债券面值1000元，期限3年，票面利率5%，单利计 息，当前市场利率为6%，该债券发行价格为多少时才能购买？
证
券
体
所有权证券
现
的
信托投资证券
权
益
关
债权证券
系
信托投资证券是由公众投资者共
同筹集、委托专门的证券投资机构 投资于各种证券。
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第一节 证券投资概述
二、证券投资的种类 (一)证券的种类
证
券
体
所有权证券
现
的
信托投资证券
权
益
关
债权证券
系
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债权证券是一种必须定期支付
利息，并要按期偿还本金的有价证 券。
按
证
券
短期证券
到
期
日
的
长期证券
长
短
分
短期证券是指一年内到期 的有价证券。
长期证券是指到期日在 一年以上的有价证券。
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第一节 证券投资概述
二、证券投资的种类 (二)证券投资的分类

组合投资
点
基金投资
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第一节 证券投资概述
三、证券投资的一般程序
二、证券投资的种类 (一)证券的种类
按
政府证券
证
券
发 行
金融证券
主
体
分
公司证券
政府证券是指中央或地方政府为筹 集资金而发行的证券。
金融证券是指银行或其他金融机构 为筹集资金而发行的证券。
公司证券又称企业证券，是工商企 业发行的证券。
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第一节 证券投资概述
二、证券投资的种类 (一)证券的种类
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第一节 证券投资概述
二、证券投资的种类 (一)证券的种类
按
证
券
固定收益证券
的
收
益
状
变动收益证券
况
分
固定收益证券是指在证券票 面上规定有固定收益率，投资者 可定期获得稳定收益的证券。
变动收益证券是指证券票面 无固定收益率，其收益情况随企 业经营状况而变动的证券。
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第一节 证券投资概述
第六章 证券投资决策
知识目标 能力目标 内容讲解 本章练习
知识目标
了解证券投资组合的意义、风险与收益率； 理解证券投资的种类、特点与原因； 理解证券投资组合的策略和方法； 掌握股票和债券的价值及收益率的计算。
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能力目标
能解释证券投资的风险与原因； 能应用证券投资组合的策略和方法。
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目
务需求企业如欲在将来扩建厂房或归还到期债务
的
满足季节性经营对现金的需求
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第一节 证券投资概述
二、证券投资的种类 (一)证券的种类
证
券
体
所有权证券
现
的
信托投资证券
权
益
关
债权证券
系
所有权证券是一种既不定期支 付利息，也无固定偿还期的证券。
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第一节 证券投资概述
二、证券投资的种类 (一)证券的种类
证
流动性
券
的
收益性
特
点
风险性
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第一节 证券投资概述
一、证券投资的概念和目的 (二)证券投资的概念和目的
证券投资是指企业为获取投资收益或特定经营目的而买 卖有价证券的一种投资行为。
充分利用闲置资金，获取投资收益
证
券 投
为了控制相关企业，增强企业竞争能力
资
的
为了积累发展基金或偿债基金，满足未来的财
＝I·(P/A，K，n)＋F·(P/F，K，n)
式中 V— 债券价值； i— 债券票面利息率； I— 债券利息； F— 债券面值； K— 市场利率或投资人要求的必要收益率； n— 付息总期数。
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第二节 证券投资的收益评价
一、债券投资的收益评价
(一)债券的价值
1.债券价值计算的基本模型 【例6-1】凯利公司债券面值为1000元，票面利率为6%， 期限为3年，某企业要对这种债券进行投资，当前的市场利 率为8%，问债券价格为多少时才能进行投资？ 解:V ＝1000×6%×(P/A,8%,3)＋1000×(P/F,8%,3)
＝60×2.5771＋1000×0.7938 ＝948.43(元) 答：该债券的价格必须低于948.43元时才能进行投资。
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第二节 证券投资的收益评价
一、债券投资的收益评价
(一)债券的价值
2.一次还本付息的单利债券价值模型 我国很多债券属于一次还本付息、单利计算的存单式债 券，其价值模型为：
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第二节 证券投资的收益评价
一、债券投资的收益评价
(一)债券的价值
1.债券价值计算的基本模型 债券价值的基本模型主要是指按复利方式计算的每年定 期付息、到期一次还本情况下的债券的估价模型。
V＝
n t1
iF F (1K)t (1K)n
＝i·F(P/A,K,n)＋ F·(P/F,K,n)
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第二节 证券投资的收益评价
一、债券投资的收益评价 (一)债券的价值
债券的价值
是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流
入的现值。
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第二节 证券投资的收益评价
一、债券投资的收益评价 (一)债券的价值
债券的现金流入主要包括 主要包括利息和到期收回的本金或出售时获 得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价 值时，才值得购买。
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内容讲解
第一节 证券投资概述 第二节 证券投资的收益评价 第三节 证券投资的风险与组合
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内容讲解
第一节 证券投资概述 一、证券投资的概念和目的 二、证券投资的种类 三、证券投资的一般程序
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第一节 证券投资概述
一、证券投资的概念和目的 (一)证券的概念及特点
证券是指具有一定票面金额，代表财产所有权和债权， 可以有偿转让的凭证，如股票、债券等。
合理选择投资对象
证
券
委托买卖
投
资
的
成交
一
般
程
清算与交割
序
办理证券过户
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内容讲解
第二节 证券投资的收益评价
一、债券投资的收益评价 二、股票投资的收益评价
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第二节 证券投资的收益评价
企业要进行证券投资，首先必须进行证券投资的收益评 价，评价证券收益水平主要有两个指标，即证券的价值和收 益率。
解：V＝1000×(1＋5%×3)×(P/F,6%,3) ＝1000×1.15×0.8396 ＝965.54(元)
该债券的价格必须低于965.54元时才适宜购买。
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第二节 证券投资的收益评价