最新对我国融资融券交易制度研究终

对我国融资融券交易制度研究终

石家庄邮电职业技术学院

毕业设计

对我国融资融券交易制度研究

2013 届金融系

专业金融与证券

班级金 1002-17

学号 31004004007 31004004006 31004004036 姓名冯振勇孙建龙李彬

指导教师薛俭

完成日期 2012年月12月20日

石家庄邮电职业技术学院

石家庄邮电职业技术学院毕业设计评定书

石家庄邮电职业技术学院毕业设计评定书

石家庄邮电职业技术学院毕业设计评定书

摘要

融资融券制度是一项基本的信用交易制度。融资融券交易作为一种做空机制和杠杆交易，它的推出必将深刻影响我国证券市场。融资融券交易作为证券市场一项具有重要意义的创新交易机制，首先，它为投资者提供了新的盈利方式、多样化的投资机会和风险回避手段，从而改变了“单边市”的发展模式；其次，它提高了证券公司融资渠道的有效性、推动了证券公司产品的创新，从而促进证券公司建立新的盈利模式；第三，它放大了证券供求，增加了交易量，对我国股市的流通性和交易活跃性有明显的作用。当然，融资融券交易它也蕴含着相比以往普通交易更复杂的风险。除具有普通交易具有的市场风险外，融资融券交易还蕴含其特有的杠杆交易风险、强制平仓风险、监管风险，以及信用、法律等其他风险。因此，投资者在进行融资融券交易前，必须对相关风险有清醒的认知。最后，经过与海外成熟市场的对比，发现我国融资业务和融券业务发展不平衡、标的证券数量偏低、市场规模相对较小是目前市场依然面临的主要问题，通过结合我国证券市场自身特点对造成问题的深层次原因进行分析，从而给出进一步规范融资融券业务的相关建议，使融资融券业务在我国资本市场得到更好的发展，从而能够更好地完善融资融券业务的市场职能。

关键词：信用交易；保证金交易；做空机制

目录

1 绪论 (1)

1.1 研究背景 (1)

1.2 研究目的及意义 (1)

1.2.1研究目的 (1)

1.2.2研究意义 (1)

2 融资融券交易概述 (1)

2.1 融资融券交易的含义 (1)

2.1.1融资融券与普通股票的区别 (2)

2.1.2融资融券与股票质押的区别 (2)

2.2 融资融券交易的性质 (3)

2.2.1融资融券交易的性质 (3)

2．2.2 融资融券交易的风险 (3)

2.3 融资融券交易的发展历程及主要模式 (4)

2.4 融资融券交易的功能 (5)

2.5 融资融券交易的影响 (5)

3 我国融资融券交易的现状及存在问题 (5)

3.1 我国融资融券业务的现状 (5)

3.2 我国融资融券存在的问题 (7)

4 融资融券问题的解决对策分析 (7)

4.1 针对融资融券存在问题的分析 (7)

4.2 提出融资融券问题的解决对策 (8)

5 研究结论及展望 (9)

5.1 研究结论 (9)

5.2 展望 (9)

参考文献 (10)

[1] 邓文娟，融资融券运行现状分析[J],中国证券期货，2011. 5 (10)

附录A 冯振勇心得体会 (11)

附录B 孙建龙心得体会 (14)

收集有关融资融券方面的资料时我学到了许多东西。让我懂得了以前很多我不了解的知识。资料是毕业设计写作的基础，没有资料，“巧妇难为无米之炊”，研究无从着手，观点无法成立，毕业设计不可能形成。所以，详尽地占有资料是毕业设计写作之前的另一项极重要的工作。 (15)

在没有做毕业设计以前觉得毕业设计只是对这几年来所学知识的单纯总结，但是通过这次做毕业设计发现自己的看法有点太片面。毕业设计不仅是对前面所学知识的一种检验，而且也是对自己能力的一种提高。通过这次毕业设计使我明白了自己原来知识还比较欠缺。自己要学习的东西还太多，以前老是觉得自己什么东西都会，什么东西都懂，有点眼高手低。通过这次毕业设计，我才理解学习是一个长期积累的过程，在以后的工作、生活中都应该不断的学习，努力提高自己知识和综合素质，让自己的眼界更加开阔，思想更加卓远。 (15)

在这次毕业设计中也使我们的同学关系更进一步了，同学之间互相帮助，有什么不懂的大家在一起商量，听听不同的看法对我们更好的理解知识，所以在这里非常感谢帮助我的同学。 (15)

总之，不管学会的还是学不会的的确觉得困难比较多，真是万事开头难，不知道如何入手。最后终于做完了有种如释重负的感觉。此外，还得出一个结论：知识必须通过应用才能实现其价值！有些东西以为学会了，但真正到用的时候才发现是两回事，所以我认为只有到真正会用的时候才是真的学会了。 (15)

在设计过程中，我通过查阅大量有关资料，与同学交流经验和自学，并向老师请教等方式，使自己学到了不少知识，也经历了不少艰辛，但收获同样巨大。在整个设计中我懂得了许多东西，也培养了我独立工作的能力，树立了对自己工作能力的信心，相信会对今后的学习工作生活有非常重要的影响。而且大大提高了动手的能力，使我充分体会到了在创造过程中探索的艰难和成功时的喜悦。 (15)

这次写毕业设计的经历使我受益颇多，虽然这过程中经历的一次一次的修改，但在最后写出毕业设计成稿时还是有成就感在心中的。这当中多亏了我毕业设计的指导老师薛老师对我耐心的指导，在毕业设计选题、提纲内容方面都给我提供很多建议。同时在写毕业设计的过程中，让我深刻的认识到了我所掌握的知识还很有限，还需要在平时多多积累与学科相关的知识。为以后的学习生活奠定基础。 (15)

附录C 李彬心得体会 (16)

1 绪论

1.1 研究背景

融资融券制度是一项基本的信用交易制度。融资融券作为一种做空机制和杠杆交易，它的推出必将深刻影响我国证券市场。以前我国法律是明令禁止融资融券交易活动的，直到最近几年我国才正式颁布新的证券法逐步取消了相关禁止条文。一方面由于我国证券市场的快速发展，证券经纪业务从整体上变得越来越成熟，但是由于卖空机制的缺乏，在证券市场中相当一部分投资者仍然从事着地下信用交易，因为这种方式可以为投资者融得他们所需的资金或证券；另一方面由于我国资本市场迅速发展和证券市场法制建设的不断完善，证券公司开展融资融券业务试点的法制条件已经成熟，从2006年6月30日证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》到2008年4月23日国务院通过的《证券公司监督管理条例》再到2010年1月18日国务院同意开设融资融券业务，这也标志着融资融券业务进入了实质性的启动阶段。

1.2 研究目的及意义

1.2.1 研究目的

随着我国资本市场的迅速发展以及证券市场法制建设的不断完善,证券公司也具备开展融资融券业务的条件。本文研究的主要目的是在了解融资融券交易功能及风险，我国融资融券交易现状的基础上，发现我国融资融券交易中存在的问题，并对其问题进行分析，以更好的发挥融资融券交易的市场职能。

1.2.2 研究意义

融资融券业务是一项基本的信用交易制度，融资融券业务对资本市场最主要的影响在于实现了杠杆交易和卖空机制。融资融券交易具有价格发现、市场稳定、增强流动性和风险管理功能，通过对我国融资融券交易的研究，可以发现融资融券交易对投资者、券商和证券市场的重要影响，发现我国现今的融资融券交易中存在的问题，然后，分析其存在的问题，找到解决的对策，使融资融券可以更好地在我国资本市场得到发展。

2 融资融券交易概述

2.1 融资融券交易的含义