对我国近年频繁调整法定存款准备金率的看法
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经济论丛
对我国近年频繁调整法定存款准备金率的看法
李 春
1
源自文库
杨闰媛
2
1． 四川大学经济学院； 2． 四川大学华西公共卫生学院
二、 我国频繁调整法定存款准备金率带来的影响
央行每一次上调法定存款准备金率， 就可以冻结回笼上千亿的人 减少商业银行的可用资金， 从而控制贷款增速， 引导投资的合理 民币， 增长， 防止我国固定资产增长过快 。具体影响如下： 1． 调整法定存款准备金率对股市的影响 。 我国上调法定存款准备 金率， 对资本市场来说， 短期有压力， 但长期是一个利好。 存款准备金 率上调， 有利于银行股以及大市值股票， 有望加速资本市场风格转换。 央行上调存款准备金率目的是收缩和缓解流动性过剩 、 抑制信贷和投 资过快增长、 优化金融资产结构。但是， 上调存款准备金率对资产泡沫 准备金率的上调有利于抑制资产价格上涨， 和价格抑制作用比较明显， 对于股市不利。 （ 下接第 231 页） 优化自身的发展， 提供更好的服务 。 3． 产品内容的创新 。 对于经济型酒店产品内容的创新， 一方面是 对于作为经济型酒店最主要的客房上的创新； 另一方面则是新形势下 对于经济型酒店服务需求的扩展与延伸 。 首先， 经济型酒店得以立足之根本正是其客房， 经济型酒店减少其 它方面的开支， 保障了其客房的舒适度。 但是在现阶段经济型酒店飞 基本一品牌延用其统一的客房设计， 不同品牌之间客房格局差 速扩张， 异也不大。对企业而言， 设计出一个合理、 舒适、 又节约的客房， 不仅是 对自己投资的大大降低， 也是顾客至上的表现。 在这一方面， 国内品牌 需要向国际品牌学习， 例如宜必思， 其客房的卫生间连马桶都是与卫生 间一体的， 客房内镜子的运用使屋内显得通透， 但其也有不足之处， 就 是照搬在外国的 SIZE 运用到国内的酒店， 显得不是十分合适， 本土酒 结合各地特点对客房的设置进行创新， 使客房 店应该在学习的基础上， 真正达到经济 、 舒适。其次， 经济型酒店服务的优化创新 。 服务作为经 济型酒店与客人直接沟通的一种方式， 应该得到重视， 要使服务简约而 不简单。由于经济型酒店简化了许多设施， 可能无法提供旅客所需的 服务， 但应为旅客提供所需要的指引， 在这方面可以与有关单位采取联 这样也增加了酒店的收入 。 合的方式， 4． 品牌价值的创新 。 品牌作为一种无形资产， 它的价值不仅在于 它形成与发展过程中蕴涵的沉淀成本， 而且在于是否能为其创造主体 带来更高的溢价以及未来稳定的收益， 是否能满足使用主体一系列情 感和功能效用 。所以说成功品牌的价值不仅能为企业带来收益， 而且 还能满足顾客的需求 。 在我国现阶段， 大多数的经济型酒店都把自身的品牌定位于经济 二字上。诚然， 经济型酒店确实也是以此立足的， 也确实是不同于其他 酒店的优势； 但是无差异的品牌定位和宣传， 一方面是不能吸引消费 者， 不能使消费者产生对品牌的忠诚； 另一方面， 在与其他经济型酒店
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【摘 要】 存款准备金率由于影响巨大， 在国外一般不提倡使用。然而， 目前调整法定存款准备金率已成为我国央行的常用手段 。 本文主要分 析我国频繁调整法定存款准备金率带来的影响 。 【关键词】 中国 调整 法定存款准备金率 影响 存款准备金率指金融机构必须将存款一部分缴存中央银行， 存款 准备金占金融机构存款总额的比例叫存款准备金率存款 。 准备金率作 为传统的三大货币政策工具之一， 通常是指中央银行强制要求商业银 代表 行按照存款的一定比率保留流动性 。2010 年 8 月份的数据表明， 是继 2008 年 10 月 CPI4． 0 后 物价总体走势的 CPI 8 月同比上涨 3． 5% ， 22 个月以来的最高值， 表明当前市场存在一定的通货膨胀率， 实际利率 为负， 因此， 各界都预期央行年内会采取加息措施， 上调利率。 然而， 根 据近些年来央行的行为习惯， 央行采取加息的可能性不大， 而更可能采 取调整法定存款准备金率从数量上控制流动性 。 2． 法定存款准备金率上调对保险业的影响。 上调法定存款准备金 这一货币政策通过银行存款、 同业拆借、 证券投资以及外汇资金运 率， 用等多种渠道间接地作用于中国保险业， 对保险公司的经营活动具有 《保险 对保险公司的经营活动提出新的挑战和要求 。 自从 很大的影响， 正式颁布实施以来， 中国保险业的主要投资渠道有： 银行存款、 买卖 法》 各种政府债券、 金融债券以及优质的企业债券， 通过购买证券投资基金 间接进入股票二级市场， 进入银行间市场从事现债交易、 国债回购业 务、 资金的拆借业务等。由于保险公司的投资领域主要集中在货币市 中国人民银行上调法定存款准备金率定， 对保险公司投 场和资本市场， 资业务的影响成为该货币政策对保险公司的最大的利益关系所在。 3． 法定存款准备金率上调对对房地产市场的影响 。 在目前的情况 下， 央行的信贷收缩政策造成冲击最大的行业当属房地产行业。 由于 存款准备金率的上调， 商业银行房地产贷款投放减少， 对房地产市场发 贷款数量的下降将对商业银行的盈利能力形 展会有一定限制。同时， 银行可能调整贷款投向， 减少房地产领域的贷款投放 。 这将会 成抑制， 对房地产市场资金链产生影响， 从而对抑制房地产市场过热、房产价格 过高起到积极作用。 4． 提高法定存款准备金率对银行业的影响。 提高法定存款准备金 率， 商业银行需要在中央银行缴存更大比例的法定存款准备金， 这就相 也就是 当于将以往存入央行的超额存款准备金转为法定存款准备金， 超额准备金的减少。这一紧缩银根的政策减少了商业银行的发放信贷 的能力， 使得商业银行的盈利能力下降， 但是从另一方面来看， 保证了 存款货币银行资金的流动性和清算能力。 综上所述， 法定存款准备金率的调整通常力度较大， 会给宏观经济 究竟是利大于弊， 还是弊大于利， 必须结合当 运行带来多方面的影响， 前经济形势进行分析， 以采取正确的政策措施。 参考文献： ［ 1］童适平， ． 复旦大学出版社， 2009． 中央银行学教程［M］ ［ 2］王红梅． 我国提高法定存款准备金率的原因及效果分析［J］． 2009． 企业家天地， ［ 3］王雪． 浅谈 我 国 频 繁上调 法定存 款准备 金率［J］． 财经视点， 2010． ［ 4］林肖． 国法定存款准备金政策操作及存在的主要问题分析［J］． 企业技术开发． 2009 的竞争中也显得毫无优势。 当今的消费者在选择产品， 实际上是寻求产品所带给他的一种归 属感和其自身对品牌的一种认同感。 这一点在经济型酒店上表现的十 分突出， 在大多数酒店都能提供相差无几的硬件条件时， 旅客更注重整 个酒店品味是否与自己相符、 氛围是否满意， 这时候品牌的价值就体现 出来了， 它使旅客清晰的看到该酒店的定位， 同时独特的品牌文化又吸 引着旅客。 当然品牌的创新也不是几句口号就能造就的， 这需要长远的规划， 也可以说品牌的创新也就是整个酒店创新的灵魂， 它需要协调营销、 产 品等各个部门， 它是酒店整体内涵的体现。 经济型酒店在我国的发展得到了市场的认可， 但是我们不得不看 到火热发展下存在的隐患， 在初期阶段重视这些问题， 才可以避免将来 整个行业的悲剧。 参考文献： ［ 1］赵炜． 经济 型 酒 店 的现状 与发展 策略探 析［J］． 生产力研究， 2007 ， （ 11 ） ． ［ 2］薛 清 玲． 浅 析 经 济 型 酒 店 的 成 功 之 道［J］ ． 山 西 科 技， 2007 ， （ 5） ． ［ 3］张俐俐． 旅游市场营销［ M］ ． 北京： 清华大学出版社， 2005 ： 24． ［ 4］张俐俐， 韩 晶 晶． 本土外资经济型酒店核心 竞 争 力 比 较 研 究 ［ J］ ． 开放导报， 2008 ， （ 6） ． ［ 5］沈涵． 经型酒店的产品创新与市场细分［J］ ． 旅游学刊， 2007 ， （ 10 ） ． ［ 6］王新奇． 锦江之星高新店营销创新研究［M］ ． 西北大学硕士论 2008． 文， ［ 7］李萍， ． 绵阳师范学院学 胥清． 我国经济型酒店的管理创新［J］ 2008 ， （ 12 ） ． 报， 227
一、 我国频繁使用法定存款准备金制度的原因
1． 由于近年来我国国际贸易持续顺差， 引起了国际收支的持续顺 差， 大量外汇涌入国内， 造成我国金融体系中流动性过剩， 银行超额准 同时也面临着人民币升值的国际压力， 提高存款准备金率是 备金较多， 中央银行回收流动性的有效操作工具 。 2． 目前我国的其他货币政策工具， 如公开市场政策与国外发达国 而较为成熟的存款准备金制度可以有效地防 家之间还有一定的距离， 范金融风险， 在一定程度上兼具资本充足和存款保险的职能， 一举多 因而是我国当前较为有效的可选工具 。 得， 3． 管理通胀预期， 防范经济过热的风险。从各项数据上看， 中国经济 已经进入新一轮经济上升周期。在中国经济强劲恢复， 并且通胀压力迅 速上升的情况下， 产生了经济过热的风险。需求趋旺使得中国部分上游 并导致原材料成本上升较快， 这会增加通胀压力， 行业可能会出现短缺， 因而有效控制信贷并回收流动性是经济刺激政策退出的第一步。
对我国近年频繁调整法定存款准备金率的看法
李 春
1
源自文库
杨闰媛
2
1． 四川大学经济学院； 2． 四川大学华西公共卫生学院
二、 我国频繁调整法定存款准备金率带来的影响
央行每一次上调法定存款准备金率， 就可以冻结回笼上千亿的人 减少商业银行的可用资金， 从而控制贷款增速， 引导投资的合理 民币， 增长， 防止我国固定资产增长过快 。具体影响如下： 1． 调整法定存款准备金率对股市的影响 。 我国上调法定存款准备 金率， 对资本市场来说， 短期有压力， 但长期是一个利好。 存款准备金 率上调， 有利于银行股以及大市值股票， 有望加速资本市场风格转换。 央行上调存款准备金率目的是收缩和缓解流动性过剩 、 抑制信贷和投 资过快增长、 优化金融资产结构。但是， 上调存款准备金率对资产泡沫 准备金率的上调有利于抑制资产价格上涨， 和价格抑制作用比较明显， 对于股市不利。 （ 下接第 231 页） 优化自身的发展， 提供更好的服务 。 3． 产品内容的创新 。 对于经济型酒店产品内容的创新， 一方面是 对于作为经济型酒店最主要的客房上的创新； 另一方面则是新形势下 对于经济型酒店服务需求的扩展与延伸 。 首先， 经济型酒店得以立足之根本正是其客房， 经济型酒店减少其 它方面的开支， 保障了其客房的舒适度。 但是在现阶段经济型酒店飞 基本一品牌延用其统一的客房设计， 不同品牌之间客房格局差 速扩张， 异也不大。对企业而言， 设计出一个合理、 舒适、 又节约的客房， 不仅是 对自己投资的大大降低， 也是顾客至上的表现。 在这一方面， 国内品牌 需要向国际品牌学习， 例如宜必思， 其客房的卫生间连马桶都是与卫生 间一体的， 客房内镜子的运用使屋内显得通透， 但其也有不足之处， 就 是照搬在外国的 SIZE 运用到国内的酒店， 显得不是十分合适， 本土酒 结合各地特点对客房的设置进行创新， 使客房 店应该在学习的基础上， 真正达到经济 、 舒适。其次， 经济型酒店服务的优化创新 。 服务作为经 济型酒店与客人直接沟通的一种方式， 应该得到重视， 要使服务简约而 不简单。由于经济型酒店简化了许多设施， 可能无法提供旅客所需的 服务， 但应为旅客提供所需要的指引， 在这方面可以与有关单位采取联 这样也增加了酒店的收入 。 合的方式， 4． 品牌价值的创新 。 品牌作为一种无形资产， 它的价值不仅在于 它形成与发展过程中蕴涵的沉淀成本， 而且在于是否能为其创造主体 带来更高的溢价以及未来稳定的收益， 是否能满足使用主体一系列情 感和功能效用 。所以说成功品牌的价值不仅能为企业带来收益， 而且 还能满足顾客的需求 。 在我国现阶段， 大多数的经济型酒店都把自身的品牌定位于经济 二字上。诚然， 经济型酒店确实也是以此立足的， 也确实是不同于其他 酒店的优势； 但是无差异的品牌定位和宣传， 一方面是不能吸引消费 者， 不能使消费者产生对品牌的忠诚； 另一方面， 在与其他经济型酒店
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【摘 要】 存款准备金率由于影响巨大， 在国外一般不提倡使用。然而， 目前调整法定存款准备金率已成为我国央行的常用手段 。 本文主要分 析我国频繁调整法定存款准备金率带来的影响 。 【关键词】 中国 调整 法定存款准备金率 影响 存款准备金率指金融机构必须将存款一部分缴存中央银行， 存款 准备金占金融机构存款总额的比例叫存款准备金率存款 。 准备金率作 为传统的三大货币政策工具之一， 通常是指中央银行强制要求商业银 代表 行按照存款的一定比率保留流动性 。2010 年 8 月份的数据表明， 是继 2008 年 10 月 CPI4． 0 后 物价总体走势的 CPI 8 月同比上涨 3． 5% ， 22 个月以来的最高值， 表明当前市场存在一定的通货膨胀率， 实际利率 为负， 因此， 各界都预期央行年内会采取加息措施， 上调利率。 然而， 根 据近些年来央行的行为习惯， 央行采取加息的可能性不大， 而更可能采 取调整法定存款准备金率从数量上控制流动性 。 2． 法定存款准备金率上调对保险业的影响。 上调法定存款准备金 这一货币政策通过银行存款、 同业拆借、 证券投资以及外汇资金运 率， 用等多种渠道间接地作用于中国保险业， 对保险公司的经营活动具有 《保险 对保险公司的经营活动提出新的挑战和要求 。 自从 很大的影响， 正式颁布实施以来， 中国保险业的主要投资渠道有： 银行存款、 买卖 法》 各种政府债券、 金融债券以及优质的企业债券， 通过购买证券投资基金 间接进入股票二级市场， 进入银行间市场从事现债交易、 国债回购业 务、 资金的拆借业务等。由于保险公司的投资领域主要集中在货币市 中国人民银行上调法定存款准备金率定， 对保险公司投 场和资本市场， 资业务的影响成为该货币政策对保险公司的最大的利益关系所在。 3． 法定存款准备金率上调对对房地产市场的影响 。 在目前的情况 下， 央行的信贷收缩政策造成冲击最大的行业当属房地产行业。 由于 存款准备金率的上调， 商业银行房地产贷款投放减少， 对房地产市场发 贷款数量的下降将对商业银行的盈利能力形 展会有一定限制。同时， 银行可能调整贷款投向， 减少房地产领域的贷款投放 。 这将会 成抑制， 对房地产市场资金链产生影响， 从而对抑制房地产市场过热、房产价格 过高起到积极作用。 4． 提高法定存款准备金率对银行业的影响。 提高法定存款准备金 率， 商业银行需要在中央银行缴存更大比例的法定存款准备金， 这就相 也就是 当于将以往存入央行的超额存款准备金转为法定存款准备金， 超额准备金的减少。这一紧缩银根的政策减少了商业银行的发放信贷 的能力， 使得商业银行的盈利能力下降， 但是从另一方面来看， 保证了 存款货币银行资金的流动性和清算能力。 综上所述， 法定存款准备金率的调整通常力度较大， 会给宏观经济 究竟是利大于弊， 还是弊大于利， 必须结合当 运行带来多方面的影响， 前经济形势进行分析， 以采取正确的政策措施。 参考文献： ［ 1］童适平， ． 复旦大学出版社， 2009． 中央银行学教程［M］ ［ 2］王红梅． 我国提高法定存款准备金率的原因及效果分析［J］． 2009． 企业家天地， ［ 3］王雪． 浅谈 我 国 频 繁上调 法定存 款准备 金率［J］． 财经视点， 2010． ［ 4］林肖． 国法定存款准备金政策操作及存在的主要问题分析［J］． 企业技术开发． 2009 的竞争中也显得毫无优势。 当今的消费者在选择产品， 实际上是寻求产品所带给他的一种归 属感和其自身对品牌的一种认同感。 这一点在经济型酒店上表现的十 分突出， 在大多数酒店都能提供相差无几的硬件条件时， 旅客更注重整 个酒店品味是否与自己相符、 氛围是否满意， 这时候品牌的价值就体现 出来了， 它使旅客清晰的看到该酒店的定位， 同时独特的品牌文化又吸 引着旅客。 当然品牌的创新也不是几句口号就能造就的， 这需要长远的规划， 也可以说品牌的创新也就是整个酒店创新的灵魂， 它需要协调营销、 产 品等各个部门， 它是酒店整体内涵的体现。 经济型酒店在我国的发展得到了市场的认可， 但是我们不得不看 到火热发展下存在的隐患， 在初期阶段重视这些问题， 才可以避免将来 整个行业的悲剧。 参考文献： ［ 1］赵炜． 经济 型 酒 店 的现状 与发展 策略探 析［J］． 生产力研究， 2007 ， （ 11 ） ． ［ 2］薛 清 玲． 浅 析 经 济 型 酒 店 的 成 功 之 道［J］ ． 山 西 科 技， 2007 ， （ 5） ． ［ 3］张俐俐． 旅游市场营销［ M］ ． 北京： 清华大学出版社， 2005 ： 24． ［ 4］张俐俐， 韩 晶 晶． 本土外资经济型酒店核心 竞 争 力 比 较 研 究 ［ J］ ． 开放导报， 2008 ， （ 6） ． ［ 5］沈涵． 经型酒店的产品创新与市场细分［J］ ． 旅游学刊， 2007 ， （ 10 ） ． ［ 6］王新奇． 锦江之星高新店营销创新研究［M］ ． 西北大学硕士论 2008． 文， ［ 7］李萍， ． 绵阳师范学院学 胥清． 我国经济型酒店的管理创新［J］ 2008 ， （ 12 ） ． 报， 227
一、 我国频繁使用法定存款准备金制度的原因
1． 由于近年来我国国际贸易持续顺差， 引起了国际收支的持续顺 差， 大量外汇涌入国内， 造成我国金融体系中流动性过剩， 银行超额准 同时也面临着人民币升值的国际压力， 提高存款准备金率是 备金较多， 中央银行回收流动性的有效操作工具 。 2． 目前我国的其他货币政策工具， 如公开市场政策与国外发达国 而较为成熟的存款准备金制度可以有效地防 家之间还有一定的距离， 范金融风险， 在一定程度上兼具资本充足和存款保险的职能， 一举多 因而是我国当前较为有效的可选工具 。 得， 3． 管理通胀预期， 防范经济过热的风险。从各项数据上看， 中国经济 已经进入新一轮经济上升周期。在中国经济强劲恢复， 并且通胀压力迅 速上升的情况下， 产生了经济过热的风险。需求趋旺使得中国部分上游 并导致原材料成本上升较快， 这会增加通胀压力， 行业可能会出现短缺， 因而有效控制信贷并回收流动性是经济刺激政策退出的第一步。