中石油与中石化的发展前景比较分析

0.83 0.76 0.51 0.49
利息保障倍数 5.46 6.46 3.02 9.61 14.246 165.46 121.14 234.82 37.66 31.332
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两家公司资产和负债的数据对比分析
中国石化
中国石油
百万元人民币 2008末期 2009末期 2010中期 2008末期 2009末期 2010中期
收入合计
1,271,582 1,350,000 936,500 1,655,492 1,019,275 684,797
总资产回报率ROA=利润总额/平均资产总额 资产周转率=收入总额/平均资产总额
由上表可以看出，中石化单位资产产生收入的能力高于中石油，即资产周转率高于中石油。 但总资产回报率ROA低于中石油，即单位资产创造利润的能力低于中石油。 ROA=利润率*资产周转率，从另外的角度反应出了中石化过低的利润率
2010中 期
2006末 期
2007末 期
2008末 期
2009末 2010中
期
期
总资产回报率ROA 0.16 0.15 0.05 0.11 0.03965 0.25 0.21 0.14 0.11 0.0433
利润率
0.049 0.047 0.018 0.048 0.05124 0.21 0.17 0.12 0.10 0.13
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两家公司和资产负债相关的比例
中石化
中石油
2006末期 2007末期 2008末期 2009末期 2010中期 2006末期 2007末期 2008末期 2009末期 2010中期
债务权益比率 /债权比
1.25
1.20
1.14
1.16
1.15
0.46
0.41
0.44
0.64
0.64
经营活动产生
的现金流量对 0.32 0.32 0.19 0.34 总负债比率
固定资产周转率 3.20 3.41 3.73 3.07
3.08 3.48 4.26 3.47
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7
总资产回报率ROA和资产周转率的对比分析
百万元人民 币
2008末期
中国石化 2009末期 2010中期 2008末期
中国石油 2009末期 2010中期
资产合计
752,235
866,475 920,795 1,194,901 1,450,742 1,564,343
期
期
期
期
期
期
期
期
期
期
流动比率 0.68 0.69 0.57 0.63 0.83 0.91 1.17 0.86 0.76 0.93
速动比率 0.24 0.25 0.2 0.16 0.29 0.49 0.73 0.52 0.47 0.63
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流动性风险对比分析
中石油
中石化
百万元人民币 速动资产
2010中期 257,353
资产周转率
1.88 1.82 1.96 1.65
0.89 0.92 0.95 0.77
应收账款周转率 69.42 63.26 80.82 67.96
105.04 62.07 60.65 44.71
存货周转率
9.67 9.60 12.56 8.72 5.044 5.23 5.92 7.63 6.16 3.80
债务权益比率，经营活动产生的现金流量对总负债比率和利息保障倍数 三个指标中石油均好于中石化。从上表数据可以看出主要原因是由于中石油的负债在资产 中所占比例要远小于中石化。因此，中石油的资产结构更为优质，其潜在的融资能力也更 强，更加有利于日后业务的扩张。
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流动性数据对比
中石化
中石油
2006末 2007末 2008末 2009末 2010中 2006末 2007末 2008末 2009末 2010中
80.0 60.0 40.0 20.0
0.0
182.6
102.1
112.1
124.0 101.3
42.4 原油产量
炼油业务
20.1 10.0
油销售 成品
脑油产量 -等量石
化工
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中国石化 中国石油
中国石化与中国石ຫໍສະໝຸດ Baidu的主营业务差异分析
中石化的两块最主要业务毛利率：
勘探与开采 炼油与销售
中石化是中国石油化工股份有限公司的简称 中石油是中国石油天然气股份有限公司的简称 70年代以前，我国有石油部（上游），化工部（中游）
，有地方政府（下游）等
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5
中石油
中石油是中国最大的原油和天然气生产商； 主要经营：石油、天然气勘探、开发、生产、炼制、储运、销售等主营业务。
中国石油在油气开采领域具有优势
资产合计
752,235
866,475
920,795
1,194,901
1,450,74 2
1,564,343
负债合计
401,289 465,890 492,912 347,176 542,631 607,894
股东权益合计 350,946 400,585 427,883 791,619 847,782 956,449
从上表对比数据可以看出，中石油的速动资产和流动资产都远高于中石化， 流动负债略高于中石化，因此，速动比率和流动比率都优于中石化。具有较 低的流动性风险。
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中国石化与中国石油的主营业务差异分析
中国石化与中国石油主营业务对图（单位百万吨09年）
200.0 180.0 160.0 140.0 120.0 100.0
2009末期 2008末期 2010中期 2009末期 2008末期 182,620 137,455 87,489 48,218 51,647
流动资产
379,093 295,713 226,983 249,837 189,223 148,007
流动负债
408,497 388,553 264,337 301,687 301,362 258,233
昨天 今天 明天
－中石油、中石化上市公司的财务比率对比分析
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2
VS
国内石化双“熊”之一： 中国石油化工股份有限公司 (简称:中国石化)
中国上市的证卷代码为：600028
对比公司为石化双“熊”之二： 中国石油
证卷代码为： 601857
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3
同行业主要竞争对手
国内： 中石油 中海油
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4
中国石化和中国石油之昨日今朝
中石化
中国石化的一体化优势明显
中国石化是我国最大的石油产品生产和销售商之一。
主要经营：石油、天然气勘探、开采、销售；石油炼制；石油化工、化纤及 其他化工产品的生产、销售、储运；石油、天然气管道运输；
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6
中石油VS中石化——主要指标比率的对比
中石化
中石油
2006末 期
2007末期
2008末 期
2009末 期