第七章：现金流量表分析

110.34% 99.43% 104.06%
2011
2012
109.69% 101.69%
63.92% 48.46% 70.56% 147.23% 96.21% 103.94%
现金流量表全面分析
❖ 分析：
①经营活动现金流入与现金流出的比率基本保持在1左右 ，说明企业经营活动现金流量基本自给自足，收支基本 平衡，短期内可以维持简单再生产，但没有能力为企业 进一步扩充或未来的战略发展提供资金支持。
5.经营活动产生的现金流量大于零并且在弥补非付现成本 后仍有剩余 ❖企业的经营现金流量完全弥补非付现成本后仍有剩余 的资金可以用于投资活动等 ❖有利于企业的长期可持续发展，是企业运行的一种良 好状态 ❖富余的现金可以用于购置设备 ❖使企业获得更大的未来发展潜力
现金流量表的项目分析
❖ （二）经营活动现金流量的操纵分析
成比例以及其来源
步骤主要如下： 1.编制现金流入结构分析表 2.现金流入结构分析评价
现金流量表全面分析
❖ （二）现金流出结构分析 ❖ 现金流入结构的分析帮助信息使用人明白现金的来
源，而现金流出分析就是要识别现金流的去向
步骤主要如下： 1.编制现金流出结构分析表 2.现金流出结构分析评价
❖ 解：（1）现金流入结构表及分析
年度 项目
经营活动产生的现金 流入小计
2008 77.43%
2009 69.61%
2010 68.7%
2011 77%
2012 86.99%
投资活动产生现金流 11.72% 6.56% 入小计
8.60%
7.80% 1.32%
筹资活动产生的现金 10.85% 23.83% 22.70% 15.2% 11.69% 流入小计
现金流量表全面分析
❖ 例：A公司现金流入流出情况如下表：
年度 2008
2009 2010
单位：万元
2011 2012
项目
经营活动产生的现金流入小计 1347360 1479393 1620494 1609393 2325912
投资活动产生现金流入小计 筹资活动产生的现金流入小计 现金总流入
204011 188727 1740098
1.篡改现金流性质 2.权宜之计
❖企业为了避免年度会计报表中的经营现金净流量恶化 ，可让母公司或大股东在期末大量偿还应收账款甚至 先行支付预付货款，在下期再将资金以多种形式返回 给母公司或大股东，对其他应收款账户亦采用类似的 手段。这种方式很容易调高当期经营活动现金净流量 ，但并没有改变母公司或大股东长期占用资金的现状 。
现金流量表的项目分析
❖ （一）经济活动现金流量的充足性分析
4.经营活动产生的现金流量大于零并且刚好可以弥补非付 现成本 ❖企业摆脱了日常经营在现金流量方面的压力，能够维 持经营活动货币的简单再生产 ❖但是无法为企业的扩充和进一步发展提供资金
现金流量表的项目分析
❖ （一）经济活动现金流量的充足性分析
139416 202779 506518 535518 2125327 2358791
163039 317610 2090042
35256 312454 2673622
经营活动产生的现金流出小计 1646156 1553796 1544448 1467257 2287358
投资活动产生现金流出小计 114650 164641 193769 255069 72751
现金流量表全面分析
❖ （3）现金流入与现金流出结构分析表
年度 2008 项目
经营活动现金流 81.85% 入：现金流出
2009
95.21%
2010
104.92%
投资活动现金流 177.94% 84.68% 入：现金流出
筹资活动现金流 426.49% 127.87% 入：现金流出
现金总流入：现 96.40% 100.51% 金总流出
现金流量表全面分析
❖ 三、现金流量表的水平分析 ❖ 通过对现金流量表的每个项目前后期的增减变动来
观察企业现金流的变化情况，对异常变动的原因和 后果进行分析
（一）编制现金流量表水平分析表 （二）现金流量表的水平分析评价
现金流量表全面分析
❖ 例：某企业2010年、2011年与2012年有关现金流量资料如 下：（单位：万元）
❖ （一）经济活动现金流量的充足性分析
2.经营活动产生的现金流量等于零 企业的经营现金流量处于平衡状态
❖从短期看，企业无须向短期周转中注入资金，仍然可 以维持周转
❖从长期来看，一旦需要重新购置固定资产，企业就面 临着资金的危机
现金流量表的项目分析
❖ （一）经济活动现金流量的充足性分析
3.经营活动产生的现金流量大于零，但是无法完全弥补非 付现成本 ❖意味着企业的现金流入足以使付现成本得到货币补偿 ，但是无法完全弥补折旧、摊销等非付现成本 ❖由于积累的资金不足以重新购置固定资产，企业在长 期是面临危机的
现金流量表全面分析
❖ 四、现金流量表的结构分析 ❖ 现金流量表的结构分析是指在现金流量表有关数据
基础上，分析现金流入、现金流出的构成和现金余 额的形成原因
（一）现金流入结构分析
（二）现金流出结构分析
现金流量表全面分析
❖ （一）现金流入结构分析 ❖ 通过现金流入结构分析可以了解企业现金流入的构
现金流量表全面分析
❖ （2）现金流出结构表
项目
年度 2008
经营活动产生的现金 91.2% 流出小计
投资活动产生现金流 6.35% 出小计
筹资活动产生的现金 2.45% 流出小计
现金总流出
100%
2009 73.48% 7.79% 18.73% 100%
2010 2011 2012 68.13% 67.54% 88.92% 8.11% 11.74% 2.83% 23.76% 20.72% 8.25% 100% 100% 100%
❖ 企业生命周期分为创业期、成长期、成熟期和衰退 期
❖ 各个周期的现金流有其各自的特点
现金流量表全面分析
❖ 1.创业期
（1）只有少量的销售收入
（2）经营亏损或勉强盈利
（3）经营活动产生的现金流量入不敷出
（4）投资活动产生的现金流出金额巨大
（5）筹资活动产生的现金流量是维系企业正常运转的首 要资金来源
现金流量表全面分析
❖ 2.成长期
（1）销售额和利润不断增加
（2）经营活动产生的现金流量在不断增加，但不会有很 大的现金节余
（3）设备投资继续进行，但相对于前阶段已减少，投资 活动的现金净流量继续出现负值
（4）筹资活动产生的现金净流量通常为负，但企业对筹 资活动产生的现金流量的依赖性大为降低
现金流量表的项目分析
❖ （二）经营活动现金流量的操纵分析
3.应收票据贴现 ❖对应收票据贴现，特别是在会计期末向银行贴现商业 票据，既可以解决企业现金不足的困境，又可减少期 末应收票据余额。但如果贴现的商业汇票到期时，票 据承兑人不能承兑，贴现银行将会把贴现款划回或转 为逾期贷款。因此，应收票据贴现实质上是企业筹措 资金的一种形式，并不能改善企业的获现能力和收益 质量。
财务报告编制与分析
——现金流量表分析
现金流量表分析
❖ 现金流量表的全面分析 ❖ 现金流量表项目分析
现金流量表全面分析
❖ 一、企业生命周期理论与现金流量分析 ❖ 二、现金流量表的一般分析 ❖ 三、现金流量表的水平分析 ❖ 四、现金流量表的结构分析
现金流量表全面分析
❖ 一、企业生命周期理论与现金流量分析
②企业连续三年中，投资活动所产生的现金流量均为负 数，从定比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，以2010 年为－100，2011年为－194.44，2012年为－226.98， 具体原因需进一步分析，可能是由于投资收益状况较差 ，投资没有取得经济效益，并导致现金净流出，也可能 是企业当期有较大的对外投资，若是后者，则有利于企 业长远发展。
（3）投资活动产生的现金流量可能由于企业的战略撤退 ，收回投资而呈现出正数；
（4）筹资活动的现金流量枯竭
现金流量表全面分析
❖ 二、现金流量表的一般分析
❖ 一般分析的方法：
分析经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活 动现金流量变动的主要原因
说明企业现金流入量和现金流出量的规模和特点
筹资活动产生的现金流出小计 44251 396123 538582 450155 212220
现金总流出
1805057 2114560 2276799 2172481 2572329
现金流量表全面分析
❖ 要求： ❖ （1 ❖ （2 ❖ （3）编制现金流入与流出结构分析表并简要分析
现金流量表全面分析
②投资活动现金流入与流出比例波动较大，且最近两年 现金流入大大低于现金流出，主要原因可能是企业加大 了固定资产、无形资产的投资。
③企业筹资活动现金流入和流出之间的比例除了2008年 之外，其他年份波动并不大。可能是由于2008年筹集资 金比较多。
企业总现金流入和现金流出之间匹配较好，基本保持在1 左右，说明企业的现金流控制能力较强，并且鉴于企业 长期一直可以保持这种状况，因此可以预期该状况在未 来期间可以持续。
现金流量表的项目分析
❖ 一、经营活动现金流量分析 ❖ 二、投资活动现金流量分析 ❖ 三、筹资活动现金流量分析
现金流量表的项目分析
❖ 一、经营活动现金流量分析 ❖ 经营活动现金流量是指企业经营活动中的所有交易
和事项所产生的现金流量
❖ 是企业现金的主要来源
❖ 相对于净利润而言，更能反映企业的经营成果
现金流量表全面分析
❖ （2）分析
①企业连续三年中，现金流的主要部分集中在营业活动 现金净流量中，且企业经营活动现金流量的净额从2009 年到2012年均呈上升趋势，从定比看，以2010年为100 ，2011年是189.47，2012年是264.18，说明企业的营业 活动比较突出，具有“自我造血”功能，经营状况良好 。
现金总流入
100% 100% 100% 100% 100%
现金流量表全面分析
❖ 分析：
①企业主要现金流入为经营活动现金流入，经营活动现 金流入主要是销售商品、提供劳务收到的现金。
②经营活动现金流入占企业现金流入的比例在2011年至 2012年有所上升，而“投资活动产生的现金流入”逐年 下降，说明企业的主业有所突出。这对企业的可持续发 展是有利的。
现金流量表全面分析
❖ 3.成熟期
（1）经营现金流量稳定，净流量很大，现金充足；
（2）企业处于“负投资”的状态；ຫໍສະໝຸດ Baidu
（3）企业倾向于向股东支付巨额股利，甚至回购股票， 或者加速偿还银行借款
现金流量表全面分析
❖ 4.衰退期
（1）销售收入严重萎缩；
（2）经营上可能出现亏损，经营活动产生的现金流量急 剧下降；
经营活动现金净流量
2010年 1520
2011年 2880
2012年 3970
投资活动现金净流量
－1260
－2450
－2860
筹资活动现金净流量
－500
－800
－1500
现金及现金等价物净增加
－240
－370
－390
要求：
（1）根据上述资料，以2010年为基年，进行现金流量的 定比趋势分析；
现金流量表的项目分析
❖ （一）经济活动现金流量的充足性分析
1.经营活动产生的现金流量小于零 企业正常的经营活动产生的现金流入不足以支付企业经
营活动引起的现金流出 ❖初创期和成长期 ，是正常现象 ❖成熟期 ，意味着面临资金链断裂 ，从而导致企业破产 ❖衰退期 ，也是企业发展过程中的正常现象
现金流量表的项目分析
现金流量表全面分析
③企业连续三年中，筹资活动现金流量均为负数，从定 比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，以2010年为－100 ，2011年为－160，2012年－300，说明筹资活动中现金 流出的增长快于现金流入的增长，可能原因是企业偿还 大量债务、进行利润分配等，具体原因需进一步分析。
④该公司现金及现金等价物净增加是负数，这个负数的 绝对值呈上升趋势，从定比看，以2010年为－100， 2011年－154.17，2012年为－162.5，说明在经营活动具 有较强的产生现金能力的情况下，公司的现金仍然紧张 ，现金支付能力仍然不足。该公司需要注意现金和现金 等价物不宜长期是负数，长期现金不足是财务状况不良 的反映，另外需要密切关注投资项目的合理性和收益性 ，重视投资的方向和策略。
（2）进行简要的分析评价。
现金流量表全面分析
❖ 解：（1）定比现金流量表
经营活动现金净流量 投资活动现金净流量 筹资活动现金净流量 现金及现金等价物净增加
2010年 100
－100 －100 －100
2011年 189.47
－194.44 －160
－154.17
2012年 261.18
－226.98 －300 －162.5