01 第一章 证券投资工具(证券投资学)PPT课件
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• 收入股。指那些当前能支付较高收益的普通股。
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根据其风险特征，普通股又可分成：
• 周期股。指那些收益随着经济周期而波动的公司所 发行的普通股。
• 防守股。指在面临不确定因素和经济衰退时期，高 于社会平均收益且具有相对稳定性的公司所发行普 通股。公用事业公司发行的普通股是典型的防守股。
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剩余索取权：
• 股东的权益在利润和资产分配上表现为索取 公司对债务还本付息后的剩余收益，即剩余 索取权(residual claimancy )。
• 在公司破产的情况下股东通常将一无所获， 但只负有限责任，即公司资产不足以清偿全 部债务时，股东个人财产也不受追究。
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证券的分类
无价证券
有价证券
a.货物证券 b.货币证券 c.资本证券 d.衍生证券 e.其它证券
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有价证券的分类
a.货物证券：有权领取货物的凭证，比如仓单、 提单等，其权力的标的为特定的物；
b.货币证券：对货币有请求权的凭证，比如本票、 支票、汇票和商业票据等；
c.资本证券：对一定货币本金及其相应收益的请 求权，与货币证券的侧重点有所不同；
第一章 证券投资工具
• 第2-5周 8-14个学时
2Biblioteka Baidu20/8/7
1
整体概述
概况一
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概况二
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概况三
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2
➢第一章 证券投资工具
➢第一节 ➢第二节 ➢第三节 ➢第四节 ➢第五节
11
剩余控制权：
• 股东有权投票决定公司的重大经营决策，如 经理的选择、重大投资项目的确定、兼并与 反兼并等，对于日常的经营活动则由经理作 出决策。
• 换言之，股东对公司的控制表现为合同所规 定的经理职责范围之外的决策权，称之为剩 余控制权(Residual Rights of Control)。同 样地，如果公司破产，股东将丧失其控制权。
证券概述 股票 债券 投资基金 衍生工具
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第一章 证券投资工具
第一节 证 券 概 述
证券的概念
证券是一个涵义相当广泛的概念。它是各类经济 权益凭证的统称，用来证明证券持有者可以按照 证券所规定的内容取得相应的权益。例如钞票、 支票、票据、公司债券等，它们被用来证明或规 定某些权益，是人们的权益的具体表现形式。
中，促进生产社会化和生产力的发展；
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7
有价证券的基本特征
收益性
流动性
风险性
相关性
2020/8/7
8
有价证券的功能
资金融通功能
风险分散功能
资源配置功能
价格发现功能
宏观调控功能
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第二节 股 票
• 有关概念
股票是股份有限公司公开发行的用以证明投资者 的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭 证。它是企业产权的一种重要的存在形式，代表 资产所有权，持有者是发行股票的公司的股东。 股票确定了公司与股东的约定关系，即风险共担、 收益共享和参与决策的责任和权利。
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所有权与经营权的区分经过三个阶段： • 所有权与经营权不分
• 所有权与经营权分离
• 所有权与经营权再次融合 （山西票号，中国近代私营企业）
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(二)股票种类
• 将剩余索取权和剩余控制权进一步划分 成不同层次并进行组合，可以设计出不同 种类的股票。
• 公司的金融创新
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根据其风险特征，普通股又可分成：
• 蓝筹股。指具备稳定盈利记录，能定期分派股利 的，大公司发行的，并被公认具有较高投资价值 的普通股。
• 成长股。指销售额和利润迅速增长；并且其增长 速度快于整个国家及其所在行业的公司所发行的 股票。这类公司在目前一般只对股东支付较低红 利；而将大量收益用于再投资，随着公司的成长， 股票价格上涨，投资者便可以从中得到大量收益。
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普通股和优先股的区分：
• 剩余索取权 • 剩余控制权
• 剩余索取权的次序： 债券持有者－－优先股－－普通股
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16
普通股的等级：
• 普通股有时也划分为不同等级，如A级和B级。 A级普通股是对公众发行的，可参与利润分红， 但没有投票权或只有部分投票权；
• B级普通股是由公司创办人持有的，具有完全 投票权。在老股东想要筹集权益资本又不愿 过多地放弃对公司的控制权时，常常采取发 行另一等级普通股的方法。（照顾元老利益）
d.衍生证券：对于某种证券衍生出来的证券；
e.其它证券：土地所有权证、银行存折等；
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有价证券的本质
a.它是虚拟资本，与现实资本的运动相对应的； b.它本身没有价值，只是对相应利润的索取权； c.它与实际资本不同，它的数量及其变动并不一
定反映实际资本的数量及其变动； d.它不是现实的财富，但可以促使现实财富的集
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1．普通股(Common Stock)
• 剩余索取权：
• 普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司 利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余 索取权，其股息收益上不封顶，下不保底，每一阶 段的红利数额也是不确定的；
• 剩余控制权：
• 普通股股东一般有出席股东大会的会议权、表决权 和选举权、被选举权等，他们通过投票(通常是一股 一票制和简单多数原则)来行使剩余控制权。
（七）按发行对象分：A股、B股、H股、N股、S股等
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我国目前的股票分类
我国目前发行的股票均为记名式普通股，在分类 上有以下三种情形：
根据其持有人的身份不同，可分为国有股、法人股、
个人股和外资股。
根据发行和上市地区的不同，可分为人民币 普通股股票和人民币特种股票。
根据是否进入二级流通市场，可分为流通股和不流 通股。
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股票的种类
（一）按有否记名 ：记名股和无记名股
（二）按有无面值： 有面值股和无面值股。
（三）按股东权利划分：普通股、优先股、后配股。此 外还有议决权股、无议决权股、否决权股（金股）等；
（四）按股款付清否：付清股、未付清股；
（五）按股票发行否：发行股、未发行股；
（六）库藏股：公司收买的本公司股票，或由股东赠给 公司的股票，其股款已经按照面值缴清，一般只限于 优先股，并且必须存入公司金库。
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根据其风险特征，普通股又可分成：
• 周期股。指那些收益随着经济周期而波动的公司所 发行的普通股。
• 防守股。指在面临不确定因素和经济衰退时期，高 于社会平均收益且具有相对稳定性的公司所发行普 通股。公用事业公司发行的普通股是典型的防守股。
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10
剩余索取权：
• 股东的权益在利润和资产分配上表现为索取 公司对债务还本付息后的剩余收益，即剩余 索取权(residual claimancy )。
• 在公司破产的情况下股东通常将一无所获， 但只负有限责任，即公司资产不足以清偿全 部债务时，股东个人财产也不受追究。
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证券的分类
无价证券
有价证券
a.货物证券 b.货币证券 c.资本证券 d.衍生证券 e.其它证券
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有价证券的分类
a.货物证券：有权领取货物的凭证，比如仓单、 提单等，其权力的标的为特定的物；
b.货币证券：对货币有请求权的凭证，比如本票、 支票、汇票和商业票据等；
c.资本证券：对一定货币本金及其相应收益的请 求权，与货币证券的侧重点有所不同；
第一章 证券投资工具
• 第2-5周 8-14个学时
2Biblioteka Baidu20/8/7
1
整体概述
概况一
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概况二
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概况三
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2
➢第一章 证券投资工具
➢第一节 ➢第二节 ➢第三节 ➢第四节 ➢第五节
11
剩余控制权：
• 股东有权投票决定公司的重大经营决策，如 经理的选择、重大投资项目的确定、兼并与 反兼并等，对于日常的经营活动则由经理作 出决策。
• 换言之，股东对公司的控制表现为合同所规 定的经理职责范围之外的决策权，称之为剩 余控制权(Residual Rights of Control)。同 样地，如果公司破产，股东将丧失其控制权。
证券概述 股票 债券 投资基金 衍生工具
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第一章 证券投资工具
第一节 证 券 概 述
证券的概念
证券是一个涵义相当广泛的概念。它是各类经济 权益凭证的统称，用来证明证券持有者可以按照 证券所规定的内容取得相应的权益。例如钞票、 支票、票据、公司债券等，它们被用来证明或规 定某些权益，是人们的权益的具体表现形式。
中，促进生产社会化和生产力的发展；
2020/8/7
7
有价证券的基本特征
收益性
流动性
风险性
相关性
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8
有价证券的功能
资金融通功能
风险分散功能
资源配置功能
价格发现功能
宏观调控功能
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第二节 股 票
• 有关概念
股票是股份有限公司公开发行的用以证明投资者 的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭 证。它是企业产权的一种重要的存在形式，代表 资产所有权，持有者是发行股票的公司的股东。 股票确定了公司与股东的约定关系，即风险共担、 收益共享和参与决策的责任和权利。
2020/8/7
12
所有权与经营权的区分经过三个阶段： • 所有权与经营权不分
• 所有权与经营权分离
• 所有权与经营权再次融合 （山西票号，中国近代私营企业）
2020/8/7
13
(二)股票种类
• 将剩余索取权和剩余控制权进一步划分 成不同层次并进行组合，可以设计出不同 种类的股票。
• 公司的金融创新
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19
根据其风险特征，普通股又可分成：
• 蓝筹股。指具备稳定盈利记录，能定期分派股利 的，大公司发行的，并被公认具有较高投资价值 的普通股。
• 成长股。指销售额和利润迅速增长；并且其增长 速度快于整个国家及其所在行业的公司所发行的 股票。这类公司在目前一般只对股东支付较低红 利；而将大量收益用于再投资，随着公司的成长， 股票价格上涨，投资者便可以从中得到大量收益。
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15
普通股和优先股的区分：
• 剩余索取权 • 剩余控制权
• 剩余索取权的次序： 债券持有者－－优先股－－普通股
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16
普通股的等级：
• 普通股有时也划分为不同等级，如A级和B级。 A级普通股是对公众发行的，可参与利润分红， 但没有投票权或只有部分投票权；
• B级普通股是由公司创办人持有的，具有完全 投票权。在老股东想要筹集权益资本又不愿 过多地放弃对公司的控制权时，常常采取发 行另一等级普通股的方法。（照顾元老利益）
d.衍生证券：对于某种证券衍生出来的证券；
e.其它证券：土地所有权证、银行存折等；
2020/8/7
6
有价证券的本质
a.它是虚拟资本，与现实资本的运动相对应的； b.它本身没有价值，只是对相应利润的索取权； c.它与实际资本不同，它的数量及其变动并不一
定反映实际资本的数量及其变动； d.它不是现实的财富，但可以促使现实财富的集
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1．普通股(Common Stock)
• 剩余索取权：
• 普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司 利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余 索取权，其股息收益上不封顶，下不保底，每一阶 段的红利数额也是不确定的；
• 剩余控制权：
• 普通股股东一般有出席股东大会的会议权、表决权 和选举权、被选举权等，他们通过投票(通常是一股 一票制和简单多数原则)来行使剩余控制权。
（七）按发行对象分：A股、B股、H股、N股、S股等
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我国目前的股票分类
我国目前发行的股票均为记名式普通股，在分类 上有以下三种情形：
根据其持有人的身份不同，可分为国有股、法人股、
个人股和外资股。
根据发行和上市地区的不同，可分为人民币 普通股股票和人民币特种股票。
根据是否进入二级流通市场，可分为流通股和不流 通股。
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股票的种类
（一）按有否记名 ：记名股和无记名股
（二）按有无面值： 有面值股和无面值股。
（三）按股东权利划分：普通股、优先股、后配股。此 外还有议决权股、无议决权股、否决权股（金股）等；
（四）按股款付清否：付清股、未付清股；
（五）按股票发行否：发行股、未发行股；
（六）库藏股：公司收买的本公司股票，或由股东赠给 公司的股票，其股款已经按照面值缴清，一般只限于 优先股，并且必须存入公司金库。