2014年互联网金融服务行业分析报告

2014年互联网金融服务行业分析报告

2014年12月

目录

一、行业分析：理财服务需求释放渠道互联网化演进加速 (4)

1、金融服务业近三年复合增速17%居民非存款类投资占比约30% (4)

（1）金融服务市场收入规模近三万亿三年复合增速16.7% (4)

（2）居民潜在投资总资产达83万亿低净值总量占比达58% (6)

（3）非存款类投资有望迎来翻倍成长基金规模长期目标15万亿 (8)

（4）个人投资者长尾蕴含巨大服务商机 (10)

2、理财服务转型“大资管”模式理财产品与渠道丰富多元 (11)

（1）非银行金融机构受益政策松绑产品线不断延伸 (12)

（2）基金与保险销售对第三方渠道需求强烈 (14)

（3）互联网将成为重要的第三方销售渠道 (16)

3、互联网金融发展趋势：渠道化->平台化->金融化 (19)

（1）渠道化：金融产品线上营销、销售与支付将打通 (20)

（2）平台化：综合理财服务与金融混业经营的载体 (25)

（3）金融化：以用户数据为核心，开展全面互联网金融服务业务 (27)

4、中国互联网企业有望在金融电商领域实现跨越式发展 (29)

二、国内互联网金融服务标杆企业分析：东方财富 (32)

1、公司概述：从财经资讯门户龙头寻求向互联网金融服务平台商转型 (32)

2、公司分析：积累用户资源，志在互联网金融平台 (36)

（1）商业模式：从财经媒介到一体化互联网金融服务平台 (36)

（2）核心竞争力：精准用户、多入口协同、专业品牌与先发优势 (36)

①坚持“用户为王”理念用户规模及粘性遥遥领先 (36)

②“资讯门户+SNS社区+金融终端”多入口协同提供一体化服务 (37)

③扎根垂直服务特质打造专业化品牌形象 (39)

④获首批第三方基金销售牌照建立渠道服务先发优势 (39)

（3）广告业务：“门户+垂直频道+社区”三大入口牢牢把握用户流量 (40)

（4）金融数据业务：实施高性价比策略着重用户积累 (44)

（5）基金代销业务：进军金融电子商务向第三方渠道服务转型 (48)

①受益多入口流量导入模式天天基金网流量优势明显 (49)

②具有垂直服务专业化优势持续用户转化能力强 (50)

③长期而言，基金在线销售有望带来3.75~15亿收入空间 (52)

（6）发展趋势：打造“产品销售+理财服务”一体化平台，在第三方理财市场中竞得一席之地 (54)

①一体化金融服务平台面向数万亿市场空间，带来600亿收入增量 (54)

②专注+专业+先机，东方财富不逊于任何互联网平台 (56)

（7）业绩预测 (57)

3、风险提示 (60)

三、国外互联网金融服务市场标杆分析：美国理财公司 (60)

1、公司概况：在创新与变革中前进的综合金融服务公司 (60)

2、战略变革路径：渠道商->平台服务商->互联网化->综合服务商 (63)

（1）佣金折扣经纪商：进军理财服务长尾市场 (64)

（2）资产集合商：开创基金超市并引入顾问体系 (65)

（3）在线证券交易商：全面进行互联网化 (68)

（4）综合金融服务商：开展服务创新与业务整合 (71)

3、核心竞争力：细分市场为导向、IT技术为支撑、发展个性化服务 (73)

一、行业分析：理财服务需求释放渠道互联网化演进加速

1、金融服务业近三年复合增速17% 居民非存款类投资占比约30% （1）金融服务市场收入规模近三万亿三年复合增速16.7% 2010年以来，我国金融业年产值突破2万亿，经国家统计局初步核算2012年我国金融业产值为2.86万亿，占国内GDP比重的5.5%。2008年以来，金融业总产业保持着近20%的持续增长，受金融危机的影响，2012年金融业同比增速有所下降，为14.6%。2010年-2012年，我国金融业产值复合增长率为16.7%。根据社科院预测，2014年我国GDP增幅达到8.2%，英国《经济学人》预计未来5年中国GDP平均增长率为8.2%估算，到2015年，我国金融业产值占GDP比重将从2012年的5.5%上升到7.1%。

2012年我国金融业资产管理规模首次突破150万亿，相比2010年复合增长率达到19%，同比2011年幅达到25.6%。预计随着整体收入

和财富的提升，居民对于财富管理的需求将更加强烈。

在所有金融业资产管理业态中，银行业管理的资产占我国金融业管理总资产的最大比重：2010年资产管理规模为94.3万亿，2012年达到了131万亿，虽然银行业资产管理规模比重由2010年的88.3%略有下降为2012年的86.6%，但与其他金融机构相比依然占据绝对优势。

从资产管理规模变化来看，非银行类金融机构资产管理规模增速整体明显高于银行业。在2012年金融市场整体增速放缓的情况下，基金业和信托业逆势上涨，同比增速分别达到67%和56%。

（2）居民潜在投资总资产达83万亿低净值总量占比达58% 我国私人财富增长迅速。根据国际著名财经媒体《福布斯》与宜信财富于2014年3月28日联合发布的《2014中国大众富裕阶层财富白皮书》研究结果显示，2012年末我国个人可投资资产总额约83.1万亿元，同比2011年增加13.7%。

数据来源：福布斯中文版私人财富调研数据库

据贝恩与招商银行联合发布的《2011中国私人财富报告》数据显示，2010年中国的高净值人群达到了约50万人的规模，比2009年增长22%；高净值人群持有的个人可投资资产规模达到15万亿元，预计

2011年中国的高净值人群59万人左右，同比增长16%；高净值人群持有的个人可投资资产规模将达到约18万亿元，同比增长18%。根据以上预测，假设2012年高净值人群增长15%,达到68万人，可投资规模增长17%，达到21万亿。

《福布斯》统计，2010年我国大众富裕群体人数（个人可投资资产在10万美元至100万美元之间）达到794万人，经过两年的迅速增长在2012年达到了1026万人，人均可投资资产在133万元左右，则潜在投资总资产可达13.6万亿。根据以上数据推算，2012年我国个人可投资资产在10万美元（约62万人民币）以下的人群（偏低净值人群）可投资家庭总资产为48.5万亿，占比达到58%。

考虑到高净值人群一般是请专业的理财机构进行个人资产管理，