造纸业成本分析

一、绪论

（一）、研究背景及意义

造纸行业作为国家经济建设重要的基础原材料工业，在国家经济发展中拥有着举足轻重的地位。造纸业与国家的方方面面息息相关是工业和生活的基本原材料，在国际上，纸张的消费水平代表了一个国家或地区的科技与经济的发展水平。在发达国家，造纸工业产值在各工业行业中约居第10位，是国家支柱产业之一，具有很重要的地位。1950年起我国造纸业开始蓬勃发展，使得中国日渐成为国际上重要的造纸生产和消费国。现代造纸工业具有鲜明的特点，不同于一般日用消费品，是技术、资金、资源、能源密集型，规模效益显著，连续、高效生产的基础原料工业。造纸产业关联度大，在造纸产品总量中，80%以上作为生产资料用于新闻、出版、印刷、商品包装和其他工业领域，不足20%用于人们直接消费。造纸业对上下游产业有一定的拉动作用，是中国工业经济发展的重要组成部分。

行业研究在公司价值分析的作用主是为公司价值分析长眼：以行业的眼光去判断公司，去发现投资价值和投资机会。企业和所在行业之间的关系是点和点所在面的关系，企业的价值取决于企业的现在和未来收益，而行业的现状和发展趋势在很大程度上决定了行业内企业现在和未来收益，行业的经营的基本特征和规律，则是行业内企业经营所必须遵循的，同时它也能标示行业内企业核心竞争力的体现，行业内企业竞争优势比较的着重点行业研究在公司价值分析的作用主是为公司价值分析长眼：以行业的眼光去判断公司，去发现投资价值和投资机会。企业和所在行业之间的关系是点和点所在面的关系，企业的价值取决于企业的现在和未来收益，而行业的现状和发展趋势在很大程度上决定了行业内企业现在和未来收益，行业的经营的基本特征和规律，则是行业内企业经营所必须遵循的，同时它也能标示行业内企业核心竞争力的体现，行业内企业竞争优势比较的着重点。

（二）、研究内容

本文所分析的造纸行业是指《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中的造纸及纸纸制品业，行业代码为22（本报告中的“造纸行业“即指代码为22“造纸及纸制品业”，“造纸子行业”即指代码为222的“造纸”）。选取证监会下造纸分类下前8的巨头企业，收集往年年报进行数据分析。

国内纸张行业自2012年大幅恶化后，基本处于底部，已徘徊多年；目前无论是纸张价格、还是吨纸盈利基本处于谷底，整体状况较差；但2015年以来行业已显现明显复苏迹象，虽然收入端改善仍不明显，但通过加强成本控制等，利润向好非常显著，且显示出高弹性。中信建投证券分析师认为，2012年以来，造纸产品价格大幅下跌，持续低迷，迫使我国规模不足的小型造纸企业纷纷倒闭，行业集中度逐步提升，利好龙头企业。根据中国造纸协会年度数据测算，我国造纸业CR8产量占比已经从2004年的16.2%上升至2014年的34.4%，2015年为31.2%，已从分散竞争型向低集中竞争型行业转型。

二、成本控制概述

（一）成本控制的必要性

（1）进行成本费用控制是企业提升经营管理水平的主要途径

成本费用是在企业生产和经营管理过程中产生的，因此贯穿于企业生产经营活动的全过程，进行成本费用控制，就是对生产经营活动的整个过程的控制。较高的成本费用，一般都是由于经营管理水平较低引起的，较高的经营管理水平意味着较低的成本费用和较高的利润，因此提高生产经营管理水平和控制成本费用具有内在的一致性。企业要强化生产经营管理，成本费用是重要的突破口，有效控制成本费用是提升企业生产经营管理的有效途径。

（2）进行成本费用控制是企业提升市场竞争力的迫切要求

各行业内企业间本来存在着激烈的竞争，在当前金融危机影响下，企业面临的市场经营环境更为复杂，企业要在激烈的竞争中获得发展，就必须采取有效措施提高自身的竞争能力，而成本控制是企业获得竞争优势的根本途径。企业能否在激烈的市场竞争中立于不败之地,其所生产产品的价格是竞争的一个重要方面,在相同的质量,性能前提下,谁的产品价格低,谁就能赢得竞争的主动权,在市场上,产品的价格取决于成本,如果成本过高而产品定价过低必然导致利润减少。而制造业加强成本控制,可以降低成本,从而降低价格,在竞争中赢得主动权。

（二）成本控制的意义

（1）成本费用控制有利于企业改善生产经营管理，提高企业效益由于成本费用涉及到企业整个生产经营过程，进行成本费用控制必然要从细节着手进行控制管理，在成本费用控制过程中，可以及时发现经营管理中存在的问题，及时采取措施加以解决，能够改善企业的生产经营管理。成本费用的控制可以减少对收入的冲减，提高企业的经济效益。

（2）成本费用控制能够为企业生产经营的扩大创造条件

成本的降低，意味着同样的经营管理水平可以节省更多的资金，减少流动资金的占用，留出更多的资金用于研发等支出，利于企业的长远发展。成本费用控制的综合作用有利于企业扩大生产经营。

（3）企业成本费用控制客观上具有社会效益

企业进行成本费用控制的原动力来自利润和自身的发展，但是企业

进行成本费用的控制客观上能够产生社会效益。当前我国经济发展方式处于转型时期，降低能耗和节能减排是大趋势。企业加强成本费用控制，是顺应国家政策的重要举措，符合建设节约型社会的时代要求。

三、造纸行业成本分析

（一）定性分析

1、造纸产业链

图3-1-1

意指造纸行业的上游和下游，由产业图我们可以看出造纸业是国家重要的中游行业，其上游即为原材料供应方——农业、林业及浆纸，下游则为输出方向和产品购买方——包装与印刷及相关消费等行业。

造纸业以纸浆、废纸等为基础原材料，而下游行业大多为消费行业。我们每个人几乎都是造纸业的消费者。

2、纸及纸制品分类

图3-1-2

行业大体上可细分纸浆，机制纸及纸板，加工纸及纸制品。由于分类不同，细分行业偶有交叉。

3、国内造纸行业政策

图3-1-3

4、行业驱动力

作为下游需求广泛的传统制造业，造纸行业主要围绕基于供需关系的价格、产量、消费量、产能、库存等来分析行业动态：

1）需求

造纸行业涉及的下游行业广泛，包括包装、印刷、消费行业等。下游行业的景气程度直接影响造纸业需求，进而影响行业供需关系，导致价格和产量的变化。

2）供给

决定行业新增产能是否实质在减少，核心来自于国家环保政策及去产能的行政调控，及来自于行业盈利回落而自动收缩。

3）库存

在当前经济预期平稳的格局下，纸业的波动幅度在逐步收敛，同时叠加了越来越重的资金成本压力之后，库存的波动也开始被逐步压缩收窄。