银行理财产品风险分析

银行理财产品风险分析

内容摘要

我国商业银行个人理财业务规模不断扩大，个人理财的理念正日益走进千家万户。但是，受金融法律制度、金融管理体制和金融市场发育程度等方面的制约，我国商业银行发展理财业务不可避免地会遇到许多问题。目前中国理财市场处于从无序竞争向规范化发展的转折时期，发展过程中出现的盲目和恶性竞争也给商业银行带来了新的风险点。投资者必须正确认识理财产品风险。

关键词：理财产品转折风险

序言

客户从个人理财行为的过程中可以获取一定的收益，但同时也要承担一定的风险。特别地，个人投资理财实质上是一种风险管理行为，遵循风险与收益相匹配的基本金融原则。因此，对理财产品的风险分析十分重要。

一、理财产品风险相关定义概念分类

（一）理财产品的概念、内容

1.理财产品的概念

理财产品，即由商业银行自行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。

2.理财产品的内容

商业银行的个人理财业务按照管理运作方式不同，可划分为理财顾问服务和综合理财服务两大类。

理财顾问服务，是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务，需要客户根据商业银行提供的理财顾问服务，自行管理和运用资金，并承担由此产生的收益和风险。

综合理财服务，是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。综合理财服务又可分为私人银行业务和理财计划，私人银行业务的服务对象主要是富人阶层，业务涉及的范围广泛；理财计划则指商业银行在对目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户所设计并销售的资金投资和管理计划。

按照客户获取收益方式的不同，理财计划可以分为保证收益理财计划和非保证收益理财计划。

对于保证收益理财计划，客户获得商业银行按约定条件承诺支付的固定收益，其中的投资风险由银行承担，或者客户获得按照约定条件承诺支付的最低收益，但其他投资收益由银行和客户按照合同约

配，并共同承担相关投资风险的理财计划。

非保证收益理财计划又可划保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划。保本浮动收益理财

是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险户承担，并依据实际投资收益情况确定客户的实际收益。

非保本浮动收财计划是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益不保证客户本金的安全。

以上分类结构可用下图表示：

图一

（二）银行理财产品风险类型

1.基础资产风险

2.支付结构风险

3.投资管理风险

（三）理财产品风险影响因素

1.宏观影响因素

宏观影响因素包括社会环境、政府法律环境、经济环境、技术环境等。

2.微观影响因素

微观影响因素包括客户微观因素和理财产品与顾问服务中的微观因素。

为了解相关银行理财产品风险，我选择了西安市中国农业银行经开区支行和宝鸡市工商银行进行了理财产品的调查，并对相关数据进行分析，比较各理财产品的风险。

二、理财产品选择

（一）中国农业银行理财产品

1.安心得利2013年产品

“安心得利”理财产品，是指由农业银行自主发起的相对固定期限理财产品，以农业银行投资于银行间债券市场、货币市场、优质信托项目、商业票据及银行存款等金融资产为支撑，向公众发售的具有较高收益的非保本浮动收益理财产品。

表一

产品名称期限预期年化收益率金钥匙安心得利2013年第1524期人民币理财产品45天 4.40%

金钥匙安心得利2013年第1528期人民币理财产品96天 4.60%

金钥匙安心得利2013年第1529期人民币理财产品185天 4.70%

3. 本利丰2013年产品

“本利丰”理财产品，是指由农业银行自主发起的，以农业银行投资于银行间债券市场、优质企业信托融资项目和货币市场的金融资产为支撑，向公众发售的具有较高收益的保本理财产品。

（二）中国工商银行

1.工行理财产品

2.工行国债

三、风险分析

（一）基础资产风险

理财资金的最终运用方向（基础资产）所面临的市场风险是理财产品最常见甚至最重要的风险。这类风险因产品的基础资产类型而异。主要以市场风险为主。

市场风险是指金融资产价格和商品价格的波动给商业银行表内头寸、表外头寸造成损失的风险。市场风险包括利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险四种，其中利率风险尤为重要。本次调查算选产品均为人民币理财产品，各理财产品主要投资方向为基金、债券、信托等。

1.利率风险

我国银行利率由中国人民银行统一制定，利率风险可以看作是由经济政策风险所造成的风险。

通过央行最新颁布的人民币存款利率与所选择的银行理财产品相互比较可以看出，安心得利2013年产品平均预期年收益率与5年整存整取年利率大致相同，但投资期限短于5年；本利丰2013年产品平均预期年收益率大致与3年整存整取年利率相同，投资期限短于5年；工行的理财产品平均预期年收益率介于3年整存整取和5年整存整取年利率之间，但期限短于3年；工行国债年利率与1年整存整取年利率大致相同，但投资时间远远大于1年。

因为利率固定，所以才会有利率风险。比如理财产品发行时预期收益率为5%，与市场利率水平持平。如果央行加息，市场利率上升到6%，理财产品的利率就会低于市场收益率水平，这也是一种投资损失，因为利率的高低直接关系到理财产品的收益率水平。此外，市场流动性紧张也会导致市场利率上升，加大理财产品的利率风险。利率风险和期限正相关，期限越长，利率风险越大，因为利率变动的可能性和可能波动的幅度更大。

非国债类理财产品预期收益率基本比同水平存款利率高。但受宏观经济影响，利率风险是不可忽视的影响因素。受国务院最新出台的《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，央行7月19日公布贷款利率市场化等宏观经济政策的影响。国有股份制银行势必会受到较大的冲击，其理财产品的预期收益也会有所波动。

2.汇率风险