海信电器获利能力分析20122014年

海信电器（600060)2012至2014年度财务报表分析

——获利能力青岛海信电器股份有限公司（股票代码：600060，以下简称“海信电器”）由青岛海信集团发起，经青体改发[96]129号文批准，由集团公司将其下属的电视事业部，在进行非经营性资产剥离后，以电视二厂、电视三厂、配套件厂、注塑厂、基板厂及相关资产等折资入股，采取社会募集方式设立。公司于1997年4月在上海证交所上市，是国内著名的家电上市公司，主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，连续多年稳居中国平板市场份额第一的位置，是海信集团经营规模最大的控股子公司。

海信电器坚持高端产品战略，通过核心技术突破和向上游产业链延伸，提升了企业的综合实力。海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、荷兰、南非等全球七个地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。公司已制造出全球公认的顶级高清格式全系列数字高清彩电，代表了目前高清显示格式的顶尖水平。在打造技术优势和产品竞争力优势的同时，海信积极开拓全球市场。从2004年开始，海信在青岛平板生产基地的基础上，在贵阳和顺德建立了专业的平板电视生产线，同时积极在国外设厂，相继在匈牙利、法国设立平板电视生产基地，实现本土化经营。在海外市场，海信平板电视已经成为欧美市场沃尔玛、百思买等大连锁机构的重要采购对象。上市迄今，海信电器赢得了社会各界的普遍赞誉，2002年成功入围上证180指数，2006年在中国大企业集团首届竞争力500强排名中位列第一。

一、获利能力指标

海信电器2012-2014年度获利能力指标表

二、获利能力主要竞争者及同业比较

1、2011年度获利能力比较。

海信电器与竞争对手及同业2012年度获利能力指标比较表

2、2012年度获利能力比较。

海信电器与竞争对手及同业2013年度获利能力能力指标比较表

3、2013年度获利能力比较。

海信电器与竞争对手及同业2014年度获利能力能力指标比较表

三、获利能力指标分析

1、销售毛利率分析

图3-1

● 销售毛利率：销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差，通常称为毛利率。

● 销售毛利率公式： 销售毛利率=营业毛利/营业收入*100%

其中：营业毛利=营业收入—营业成本 企业设置的标准值：0.15

个人分析：销售毛利率：销售毛利是销售净额与销售成本的差额，如果销售毛利率很低，表

明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。通过本指标可预测企业盈利能力。海信电器的三年销售毛利率都高于标准值。海信电器总的主营规模呈上升趋势，影响销售毛利变动的因素可分为外部因素和内部因素两大方面。外部因素主要是指因市场供求变动而导致的销售数量和销售价格的变动以及取得生产要素价格的变动。由于企业对外部市场的驾驭能力有限，通常只能适应市场变化，所以，企业更主要地是从内部因素入手寻求增加销售毛利额和销售毛利率的途径。影响销售毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平、生产管理水平、产品结构决策、企业战略要求）以及存货盘盈或盘亏（指在定期实地盘存制下）等。2012-2014年海信电器的销售毛利率在18%-33%之间，可见海信电器在应对市场供求变动所做的工作比较充足，而且销售收入和成本控制的管理控制和把握得比较好，同时也可以看出海信电器有一个比较好的销售毛利率基础，为以后实现销售净利率打下基础。海信销售毛利率逐渐提高,表明公司产品或服务的盈利能力超强。

2、营业利润率分析

102030405060708090100海信电器合肥三洋

排名

行业均值行业最高行业最低

201220132014

图3-2

● 营业利润率： 是指企业实现的经营利润与营业收入之比。 ● 营业利润率公式：营业利润率=营业利润÷营业收入*100%

其中：营业利润=营业利润+利息支出

个人分析：营业利润率：营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。营业利润率的指标关系看，公司在增加营业收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使营业利率保持不变或有所提高。通过分析营业利润率的升降变动，可以促使公司在扩大销售业务的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。海信营业利润率逐渐提高，说明海信销售额提供的营业利润越多，海信的的盈利能力逐渐增强。

3、销售净利率分析

● 销售净利率：是指企业实现的净利润与营业收入之比。净利，或称“净利润”，在我国会计

制度中是指税后利润。 该指标反映每1元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。

● 销售净利率公式：净利润/营业收入*100%

● 个人分析：通过分析销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售业务的同时，注意改

进经营管理，提高盈利水平。由上图可知海信电器2011年度销售净利率6.37相比20家企业排名第7；2012年度销售净利率7.5相比20家企业排名第4；2013年销售净利率9.22；相比20家企业排名第3。2012-2014年比竞争对手合肥三洋分别高出4.73,5.66,7.28。从分布地区来看，国内销售收入占了主营业务收入的绝大部分。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。公司在增加销售收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。海信电器在2012-2014年间，销售净利率处于上升趋势，高于同行业的知名企业，可见海信电器在销售业务方面有所扩大。海信电器销售净利率提高，说明海信的获利能力提高。

4、总资产收益率分析

表3-4

-15

-10-505101520海信电器合肥三洋

排名

行业均值行业最高

行业最低

201220132014列1列2列3