美国次贷经济危机.

美国经济危机

金融危机原因:

美国次贷危机定义,全称是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。次级按揭贷款, 是相对于给资信条件较好的按揭贷款而言的,按揭贷款人没有(或缺乏足够的收入 /还款能力证明, 或者其他负债较重, 所以他们的资信条件较“次”,这类房地产的按揭贷款,就被称为次级按揭贷款。产生主要有以下三方面的成因:相对于给资信条件较好的按揭贷款人所能获得的比较优惠的利率和还款方式, 次级按揭贷款人在利率和还款方式, 通常要被迫支付更高的利率、并遵守更严格的还款方式。这个本来很自然的问题 , 却由于美国过去的 6、 7年以来信贷宽松、金融创新活跃、房地产和证券市场价格上涨的影响, 没有得到真正的实施。这样, 次级按揭贷款的还款风险就由潜在变成现实。在这过程中, 美国有的金融机构为一己之利, 纵容次贷的过度扩张及其关联的贷款打包和债券化规模, 使得在一定条件下发生的次级按揭贷款违约事件规模的扩大,到了引发危机的程度。

次贷危机发生的条件:

就是信贷环境改变、特别是房价停止上涨。为什么这样说呢?大家知道, 次级按揭贷款人的资信用状况,本来就比较差,或缺乏足够的收入证明,或还存在其他的负债, 还不起房贷、违约是很容易发生的事。但在信贷环境宽松、或者房价上涨的情况下, 放贷机构因贷款人违约收不回贷款, 它们也可以通过再融资, 或者干脆把抵押的房子收回来, 再卖出去即可, 不亏还赚。但在信贷环境改变、特别是房价下降的情况下,再融资、或者把抵押的房子收回来再卖就不容易实现,或者办不到,或者亏损。在较大规模地、集中地发生这类事件时,危机就出现了。美国次房危机

首先,与美国金融监管当局货币政策由松变紧的变化有关。从 2001年初开始到2003年 6月, 13次降低利率之后,宽松的货币政策环境,反映在房地产市场上,就是房贷利率也同期下降。利率持续下降,是带动 21世纪以来的美国房产持续繁荣、次级房贷市场泡沫起来的重要因素。因为利率下降, 使很多蕴涵高风险的金融创新产品在房产市场上有了产生的可能性和扩张的机会。表现之一, 就是浮动利率贷款和只

支付利息贷款大行其道, 占总按揭贷款的发放比例迅速上升。与固定利率相比, 这些创新形式的金融贷款只要求购房者每月担负较低的、灵活的还款额度。从表面上减轻了购房者的压力, 支撑过去连续多年的繁荣局面。

从 2004年 6月起,美联储货币政策从紧。连续升息提高了房屋借贷的成本,开始发挥抑制需求和降温市场的作用,促发了房价下跌,以及按揭违约风险的大量增加。

美国的这次经济危机可以给我们带来哪些启示

美国这次经济危机是符合马克思发现的资本主义经济危机规律的:资本家为了追求利润最大化会拼命扩大生产规模、极力压低工人的工资成本,结果是生产出来的商品越来越多,但是广大顾客群却买不起,因为人数最多的顾客就是工人和农民,他们的收入只够维持自身的基本生存。当产品远远地供大于求的时候,经济危机就爆发了,企业开始裁减员工、降低产量,甚至把牛奶倒进下水道里。马克思早就指出:资本主义是没有办法依靠自己的力量来解决经济危机问题的,因为资本家的贪婪天性决定了他们为了追求最大利润必然要拼命扩大生产规模、极力压低工人的工资收入

给我们的启示:

美国的金融危机启示我们:不要随便把钱借给比自己还要富裕很多的人。一般人都以为:富人比穷人善于理财,穷人如果把自己的钱借给富人去替自己投资,可以得到较高的回报。但是我们不要忘记:富人有一个特点,他们更喜欢冒险,而且他们比穷人更贪婪。当富人拿着别人的钱去投资冒险的时候,他们的胆子比拿自己的钱去投资冒险要大得多, 即使赔了反正是别人的钱。美国比中国富裕得不知多少倍,可是我们中国却把自己辛苦挣来的上万亿美元血汗钱放在美国,借给美国金融机构去投资理财,以至于美国的穷人几乎不需要担保就可以从银行贷款买到很好的房子,居住条件比中国的富人还要好。一旦出现金融危机,美国就继续发行国债向别人借钱,如果你不继续借钱给他,他可以宣布破产, 以前欠你的钱也不还了;如果你借钱给他,他无非多印刷美元还债,你以前借他的钱就贬值缩水——总之无论你是借还是不借,你都注定赔钱的结局。美国的金融危机告诉我们:有钱就首先把自己的生活搞

好,别在自己还过苦日子的时候就慷慨地借钱给富人。富人永远是要剥削穷人的, 即便富人编制出多么复杂、多么玄妙的数学模型, 其目的也还是为了忽悠穷人把钱给他。清朝末年有位高人说过:“ 只要我们把世界上富国的钱都借过来,我们就富裕了, 这些世界强国就穷了, 我们中国就可以很容易超过世界强国。” 这样富有智慧的话没有被中国采纳,而是被美国实施,美国是不管你富国穷国,只要愿意借钱给他一律欢迎,美国人依靠借钱、贷款过上了幸福的生活,住上了大房子,而且因为欠钱而成为了大爷,被美国欠钱的国家还要扮演“ 负责任的国家” 的责任,还要去救它。

第三个启示是:绩效考核体制出了问题会导致大麻烦。美国的投资机构的绩效考核是存在严重缺陷的,不管你在哪个投资银行工作,都要给你高额分红,然而你操作失误给客户造成损失却不需要赔偿客户损失,换一家投资银行继续享受高额分红。只有激励没有约束, 必然导致操作者为了自己的短期个人利益而损失客户的长期利益, 就如同“ 没有监督的权力必然腐败” 一个道理。现在这些美国倒闭了的投行经理人纷纷失业, 他们把寻找工作的目光转向中国,大批简历发往中国,而一些中国的金融机构居然认为这是一个吸收金融人才的大好机会,却忘记了这些人是如何把美国的投行搞倒闭的。

第四个启示是:美国金融危机是由美国房地产泡沫带来的,而中国的房地产泡沫比美国要严重得多。一定要采取适度紧缩的货币政策,避免房地产泡沫的膨胀程度,否则泡沫破灭以后会带来很大的负面影响。

第五个启示是:政府相当于企业治理结构中的职业经理阶层,民众相当于企业治理结构中的股东。类似购买美国债券这种高额风险投资,一定要取得股东的同意才能去做,否则职业经理人承担不起投资损失的责任。按照我国目前的官员问责体制,对于失职官员的最严厉惩罚无非就是他引咎辞职,可是如果一位官员的投资决策失误给我们国家造成几千亿美元的国民财富损失,他一个人引咎辞职能挽回任何损失吗?根本无法挽回。有十位这样的官员引咎辞职,我们国家的几万亿美元国民财富就要全部赔光了。