欧洲货币市场

参与贷款
如果与借款人签订的贷款协议允许参与辛迪 加贷款的银行可以在以后向其他银行转让其 义务或部分义务， 义务或部分义务，没有参与辛迪加贷款的银 行可以向该项贷款的银行购买份额。 行可以向该项贷款的银行购买份额。
（纽约法律）Байду номын сангаас置贷款资产的方法 纽约法律）
债务更替 原始贷款银行完全解除在原始贷款中所承担的义务， 原始贷款银行完全解除在原始贷款中所承担的义务，在取得借 款人同意后， 款人同意后，一家新的银行作为债权人接替原债权人的权利和 义务。 义务。 转让 是指转让给另一家银行向借款人收取本金和利息的权利， 是指转让给另一家银行向借款人收取本金和利息的权利，接受 转让的银行对借款人拥有直接债权， 转让的银行对借款人拥有直接债权，但不能以自己的名义对借 款人提出诉讼。 款人提出诉讼。 次级参与 是将收取本金和利息的权利部分转让给另一家银行， 是将收取本金和利息的权利部分转让给另一家银行，但是原始 银行与借款人之间的债权债务关系保持不变。 银行与借款人之间的债权债务关系保持不变。
国际银行设施的特点
国际银行设施的交易严格限于会员机构与非 居民之间； 居民之间； 该市场可豁免存款准备金、利率上限、存款 该市场可豁免存款准备金、利率上限、 保险，交易者可豁免利息预扣税和地方税； 保险，交易者可豁免利息预扣税和地方税； 交易的币种包括市场所在国货币。 交易的币种包括市场所在国货币。
避税港型离岸金融中心
空壳银行（ branch） 空壳银行（Shell branch） 管制松——没有贷款、利率、存款准备金等 没有贷款、利率、 管制松 没有贷款 方面的限制
欧洲货币的辛迪加贷款
辛迪加银团 贷款成本 贷款协议和贷款风险 参与贷款
辛迪加银团
牵头行（ 牵头行（lead manager） ） 管理行（ 管理行（managing bank） ） 代理行（ 代理行（agent bank） ） 参与行（ 参与行（participating bank） ）
附加利率是借款人同意在参考利率的基础上 附加的那部分固定利差。 附加的那部分固定利差。由于欧洲信贷中的 贷款利率是随着银行的筹资成本不断调整的， 贷款利率是随着银行的筹资成本不断调整的， 因此附加利率代表的是银行在无违约条件下 的银行利润。 的银行利润。银行将根据信贷条件和贷款的 风险大小来确定附加利率。 风险大小来确定附加利率。
牵头行的主要职责
是对组织辛迪加银团负主要责任的银行。 是对组织辛迪加银团负主要责任的银行。 主要职责包括： 主要职责包括：与借款人协商贷款期限和贷 款条件、安排其他银行提供一部分贷款、以 款条件、安排其他银行提供一部分贷款、 及分析市场状况、准备安排备忘录。 及分析市场状况、准备安排备忘录。
安排备忘录
借款人应支付的承担费为
2000×0.25%×32/360=$4444.44 1500×0.25%×28/360=$2916.67 800×0.25%×93/360=$5166.67 4444.44+2916.67+5166.67=$12527. 78
贷款协议和贷款风险
关于利率风险条款 关于政府干预风险条款 关于借款人信用风险条款 关于解决争端适用规则的条款
关于政府干预风险的条款
保证政府的行为不会直接造成贷款附加率的 减少。 减少。
关于借款人信用风险的条款
说明与保证条款 比利平等条款 消极保证提款 交叉违约条款
贷款期限和贷款的偿还方法
宽限期（ 宽限期（Grace Period） ） 偿还期 在宽限期内只支付利息无需偿还本金 贷款的主要偿还方法
到期一次偿还 宽限期过后分次等额偿还
说明借款人的情况， 说明借款人的情况，包括财务状况和贷款的 各种细节。 各种细节。
代理行的主要作用
负责管理贷款的具体事项。 负责管理贷款的具体事项。 负责向借款人收取本息并按贷款份额分发给 其他各家银行。 其他各家银行。
贷款成本
期间费用
利息 承担费 代理费
前端费
管理费 参与费
承担费的计算
一笔5年期的5000万美元的贷款，1997年 一笔5年期的5000万美元的贷款，1997年5月10日签定贷款协 5000万美元的贷款 10日签定贷款协 议，确定承担期为半年（到1997年11月10日止），并规定从 确定承担期为半年（ 1997年11月10日止），并规定从 日止）， 签定贷款协议日1个月后（ 1997年 10日起 日起） 签定贷款协议日1个月后（即1997年6月10日起）开始支付承 担费，承担费年率为0.25% 该借款人实际支用贷款情况如下： 0.25%。 担费，承担费年率为0.25%。该借款人实际支用贷款情况如下： 5月12日支用了1000万美元 12日支用了1000万美元 日支用了1000 6月5日支用了2000万美元 日支用了2000万美元 2000 7月12日支用了500万美元 12日支用了500万美元 日支用了500 8月9日支用了700万美元 日支用了700万美元 700 到11月10日仍有800万美元未动用，自动注销。 11月10日仍有800万美元未动用，自动注销。 日仍有800万美元未动用
内外融合型离岸金融中心
——伦敦离岸金融中心 伦敦离岸金融中心 交易的币种是市场所在地的国家以外的货 币； 允许非居民经营在岸业务和国内业务； 允许非居民经营在岸业务和国内业务； 管制较松。 管制较松。
内外分离型离岸金融中心
——国际银行设施（IBF） 国际银行设施（IBF） 国际银行设施 在美国的美国银行和外国在美国设立的分 支机构设立的专门经营欧洲美元和欧洲货 币业务的一套帐户体系。 币业务的一套帐户体系。
根据借款人何时和怎样取得贷款中的资金， 根据借款人何时和怎样取得贷款中的资金， 欧洲信贷可以分为两种类型： 欧洲信贷可以分为两种类型：定期贷款和转 期循环贷款。 期循环贷款。
定期贷款（ credit）有固定的时间表， 定期贷款（term credit）有固定的时间表， 贷款本金在期限内将逐步提供给借款人， 贷款本金在期限内将逐步提供给借款人，在 宽限期内贷款本金将全部提供给借款人，宽 宽限期内贷款本金将全部提供给借款人， 限期过后则分期归还本金。 限期过后则分期归还本金。利息通常在展期 的基础上分期偿还，有时也有固定利率的。 的基础上分期偿还，有时也有固定利率的。
欧洲银行业务的主要特点
负债大多是短期的； 负债大多是短期的； 对公司和政府的贷款期限较长，风险较大； 对公司和政府的贷款期限较长，风险较大； 定价采用展期定价（rollover pricing），市 pricing）， ），市 定价采用展期定价（ 场参考利率+附加利率； 场参考利率+附加利率； 欧洲银行大部分资产负债业务是在欧洲同业市 场进行的，且存贷利差小于国内的存贷利差， 场进行的，且存贷利差小于国内的存贷利差， 具有竞争优势。 具有竞争优势。
欧洲货币市场
欧洲货币市场的概念及其产生的原因 离岸金融中心的类型 欧洲货币市场的业务 欧洲货币市场的作用和管制
欧洲货币市场的概念
欧洲货币 欧洲银行 欧洲货币市场
欧洲货币市场产生及发展的原因
东西方的冷战 英镑危机 美国金融法令的管制，加强了美元流出境外， 美国金融法令的管制，加强了美元流出境外， 项条例、 如Q项条例、利息平衡税等 西欧一些国家实行的货币政策 欧洲货币市场本身具有的内在优势
利率
固定利率 浮动利率 LIBOR+附加利率 LIBOR+附加利率
一家银行利用6 一家银行利用6个月期的存款为一笔固定利 率为8%的 年期的贷款融资， 率为8%的5年期的贷款融资，当6个月存款利 8% 率急剧上升时，这家银行将承担利率风险。 率急剧上升时，这家银行将承担利率风险。
例如
墨西哥国有石油公司在LIBOR为10%的时候借 墨西哥国有石油公司在LIBOR为10%的时候借 LIBOR 入一笔贷款，利率为LIBOR附加1%， 入一笔贷款，利率为LIBOR附加1%，如果 LIBOR附加1% LIBOR上涨到15%，而墨西哥国有石油公司的 LIBOR上涨到15%， 上涨到15% 产品价格并未上涨， 产品价格并未上涨，利率风险就转化为了信 用风险。 用风险。
在转期循环贷款（ 在转期循环贷款（revolving credit）中， ） 借款人有一个最大信贷额度， 借款人有一个最大信贷额度，它可以自行决 定是否使用这一额度。 定是否使用这一额度。无论是在定期贷款还 是在转期循环贷款中， 是在转期循环贷款中，借款人只对实际使用 的贷款额支付利息， 的贷款额支付利息，但是要对未使用的贷款 额支付承担费。在转期循环贷款中， 额支付承担费。在转期循环贷款中，未使用 的贷款额由借款人自行决定， 的贷款额由借款人自行决定，而在定期贷款 中，未使用的贷款额则部分是由时间表决定 的。
欧洲货币中心需具备的条件
政局稳定 优惠的政策 对外币业务不实行外汇管制和信用控制 尊重金融秘密 其他条件，如位置优越、 其他条件，如位置优越、基础设施完善等
欧洲货币中心
可以划分为五大地理区域： 可以划分为五大地理区域：
西欧区包括伦敦、苏黎世、 西欧区包括伦敦、苏黎世、巴黎 加勒比海和中美洲区包括开曼群岛和巴哈马群岛 中东区包括巴林岛 亚洲区包括新加坡、 亚洲区包括新加坡、日本和香港 美国
典型的欧洲银行的资产负债表 欧洲银行 资产 负债
对银行的贷款 对公司和政府的贷款 通知款项 定期存款 大额可转让定期存单 浮动利率票据
通知款项是没有指定到期日， 通知款项是没有指定到期日，仅在存款人提示要求 付款时予以支付，其存款人通常是公司或政府当局， 付款时予以支付，其存款人通常是公司或政府当局， 例如沙特货币当局。根据存款账户类型的不同， 例如沙特货币当局。根据存款账户类型的不同，支 付可以在提示的当天，或在两天后，或在七天后。 付可以在提示的当天，或在两天后，或在七天后。 定期存款有固定到期日，银行于到期日还本付息。 定期存款有固定到期日，银行于到期日还本付息。 大额可转让定期存单与普通定期存款的不同在于它 有二级市场。 有二级市场。 浮动利率票据期限一般更长，并且有二级市场。 浮动利率票据期限一般更长，并且有二级市场。
欧洲货币市场的主要特点
批发市场； 批发市场； 不受国内金融管理机构的管制； 不受国内金融管理机构的管制； 信贷业务中使用的币种较多，调拨便利，选 信贷业务中使用的币种较多，调拨便利， 择自由； 择自由； 存贷利差小； 存贷利差小； 欧洲货币存款具有国家风险。 欧洲货币存款具有国家风险。
欧洲银行业务
主要银行之间的欧洲借贷是通过电话完成的， 主要银行之间的欧洲借贷是通过电话完成的， 银行在银行同业市场中的目的是通过存贷利差 谋取利润，同时也是为公司和政府贷款筹资。 谋取利润，同时也是为公司和政府贷款筹资。 对政府和公司的贷款通常期限较长， 对政府和公司的贷款通常期限较长，并要承担 较大的借款方违约风险。 较大的借款方违约风险。欧洲银行在资金成本 上附加的利率要比银行同业市场的高。 上附加的利率要比银行同业市场的高。
参考利率
伦敦银行同业拆放利率（LIBOR） 伦敦银行同业拆放利率（LIBOR） 巴林银行同业拆借利率（BIBOR） 巴林银行同业拆借利率（BIBOR） 香港银行同业拆借利率（HIBOR） 香港银行同业拆借利率（HIBOR） 新加坡银行同业拆借利率（SIBOR） 新加坡银行同业拆借利率（SIBOR） 巴黎银行同业拆借利率（PIBOR） 巴黎银行同业拆借利率（PIBOR） 卢森堡银行同业拆借利率（LUXIBOR） 卢森堡银行同业拆借利率（LUXIBOR）
1969年 伦敦的商人银行制造商汉诺威银行的米诺斯 1969年，伦敦的商人银行制造商汉诺威银行的米诺斯 泽姆班克斯组织了第一笔展期贷款，他组织了22 22家银 泽姆班克斯组织了第一笔展期贷款，他组织了22家银 行共同对意大利政府贷款2亿美元。贷款利率是在6 行共同对意大利政府贷款2亿美元。贷款利率是在6个 月的伦敦银行同业拆放利率（LIBOR） 月的伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）的基础上再加 0.75%，作为一种银行同业拆放利率，LIBOR将随着存 0.75%，作为一种银行同业拆放利率，LIBOR将随着存 款利率同步涨跌，因此LIBOR于伦敦欧洲银行的筹资成 款利率同步涨跌，因此LIBOR于伦敦欧洲银行的筹资成 LIBOR 本也将同向变化。贷款利率每6个月调整一次。 本也将同向变化。贷款利率每6个月调整一次。这就意 味着参与贷款的欧洲银行可以在每个利息期开始时通 个月的欧洲美元村跨进行筹资， 过6个月的欧洲美元村跨进行筹资，而其利润将锁定为 0.75%再加上银行同业市场上的存贷利差部分 再加上银行同业市场上的存贷利差部分。 0.75%再加上银行同业市场上的存贷利差部分。