2016年P2P网贷行业分析报告(完美版)

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2016年7月

目录

一、前言

１、火爆因素一

２、火爆因素二

二、P2P网货行业当前现状

三、P2P网贷实质及浓度分析

1、三个环节分析

2、深度剖析

四、P2P网贷平台分析

1、人人贷、陆金所贷等九大典型网贷平台分析

五、P2P网贷风险与回报

一、前言

P2P网络借贷，指的是通过网络完成“个人到个人”的借贷。其典型的模式为：网络信贷公司提供平台，提供有借款需求的信息，出借人进行点对点投资。出借人自行承担风险并获取利息收益，资金借入人按照约定到期偿还本金，P2P网络平台针对借贷双方收取中介服务费。

自从2012年，行业被引爆之后，行业参与者开始急剧增长，截止到2014年6月份，网贷平台数量达到1184家，2014年上半年我国网贷行业成交量约818亿元，月复合增长率为657%，贷款余额（指的是平台目前在贷的尚未还款的本金）约为476亿元。预计2014年，全年成交量将达到2020亿元。贷款余额将突破745亿元注1。即便发展迅速，但是相对于信托（12亿）注2，基金（5万亿）注3的规模，目前P2P网贷的规模仍然十分微小，可增长空间非常大。

行业的发展离不开供需两端的市场空间，下面从供需的情况来对行业进行分析，也能看出其行业的火爆原因。

１、火爆因素一

P2P借贷行业的目标贷款用户，是中国最庞大的金融弱势群体“中低收入工薪族、小微企业主和个体工商户”。当前的金融体系中，这些群体从传统金融机构中获得所需要的金融服务非常

的困难。这也成为P2P借贷行业稳定的需求市场，给行业提供很大的空间。

2、火爆因素二

据统计显示，截止2013年末，中国私人可投资资产总额约941万亿元人民币，年增长133%，主要由存款及现金的增长、投资性房地产总值增长所带动。同时针对互联网金融产品的调研数据显示，受访大众富裕阶层中有417% 的人群参与了互联网金融投资。注4由于P2P网贷在出借方面设臵的门槛非常低，很多平台均打出100~1000元为单次投资的最低限额。参考余额宝引起的风靡可以看出，民间对于小额投资的巨大潜力非常巨大，进一步促进P2P网贷的资金供给方面的巨大市场。

在行业野蛮发展的同时，巨大的风险也同样凸显出来。据不完全统计，从2012年年底，第一家P2P网站跑路至今，近百余家网站跑路，对投资者造成近20亿资金被套牢，个别平台吸收的资金在亿元以上。据网贷之家检测数据显示，今年5月有8家平台跑路或关闭，六月份有6家平台跑路或关闭。仅上线四个月的“网金宝网站”人去楼空，据悉网站涉及金额超过26亿。注5而最近东方创投被判非法集资，非法吸收资金12亿元，成为P2P首例非法集资案件。跑路潮频现，触碰政策违法，显示出行业门槛低、监管缺失。这些恶性跑路事件为行业的发展蒙上阴影，为行业的野蛮发展投下一抹暗色

二、监管缺失，法规出台影响行业

当前P2P网贷行业处于无门槛、无标准、无监管、无运作细则的真空状态，政策的缺失进一步加剧了行业的混乱。据悉，在P2P网贷行业吸引越来越多的目光之后，监管层的监管细节将在今年正式落地。而在更多的监管细节落地之前，一些管理层也以非正式的形式对互联网金融的创新进行了肯定，同时对P2P 行业进行了指导性的发言。

今年1月，央行明确了P2P资金托管机制，在3月份迎来行业的“四条红线”。银监会“四条红线”强调P2P网络借贷平台作为一种新兴金融业态，但是有四条红线不能触碰：•要明确这个平台的中介性质

•要明确平台本身不得提供担保

•要不得将归集资金搞资源池

•不得非法吸收公众资金

“四条红线”显示，对P2P行业将被定位为信息中介，在协助完成借贷合同之后，收取相应服务的报酬。

以笔者对一些P2P平台进行调研的情况来看，绝大多数平台均是以信息中介的角色来运作。也强调平台本身不搞资金池、不非法吸收公众资金，与第三方合作，建设独立的资金账户用于区别平台自身运作资金。但是大部分平台仍然在利用不同的方式对

投资者进行担保（有平台自身进行本息担保或利用第三方担保机构对项目进行担保等等）。这点与“四条红线”的规定有一定的出入，但是其中并没有明确具体的细节，也成为了一个灰色地带。

另外，这“四条红线”的指导意见，也并没有确定行业进入门槛、运作细节、惩罚制度等等方面的内容，而在平台运作的监管方面，对平台的信息监管、股东信息、交易信息等记录数据的公开、统计口径、取证方式、违规惩罚等方面均需要细节的落实。所以当前的指导意见，对行业的规范化起到的作用有限。

一旦监管层确定下行业的具体监管细节，本行业的生态环境将会有巨大的变化。一些P2P网贷平台负责人，也向监管层呼吁，考虑到P2P网贷的创新和普惠金融的角色，希望管理层能对行业多一些空间。也有来自监管层的呼吁，在P2P网贷的创新进行肯定的同时，对待创新事物需要新的思路来实行监管，才能在保护创新的同时，促进行业的良性发展。

在监管靴子落地之前，目前的上千家网贷平台，需要在长远发展的角度积极准备应对监管的来临。届时，行业的格局和发展将会受到很大影响，一些缺少长期规划、和资质不足的平台，将会被逐渐淘汰出本行业。

三、信息中间人，P2P网贷实质

互联网的本质是使得信息流动更加快捷，打破传统场景下的信息不对称，从而衍生出针对传统行业运作下的各种创新。在

P2P网贷中，通过利用互联网技术，以一个中间人的角色，把贷款方和借款方的信息对接起来，完成交易。在这个交易过程中，脱离了传统的依赖银行的层层审批从而加快了交易成交效率，并且将原本银行的大部分收益，让渡给出资人。

P2P网贷行业的商业模式较为简单，主要的价值链分为三部分：借款人，出资人，P2P网贷平台。下面针对三个部分，讨论其中核心的价值点：

1、借款人：

借款人是P2P网络借贷平台的项目来源，是平台发展的基础。而对借款人的信用和还款能力的审核是风险控制的核心问题，平台发展的关键。在笔者调研的平台发展前期，均是投资人资金比较充裕，投标项目相对匮乏。很多标的，在发布之后的几分钟之内均被抢完。这个阶段，借款项目的数量，成为制约平台发展的重要原因。根据不同的借贷平台的情况来看，获取借款人的需求，行程上线标的主要有以下几个方面途径:

通过P2P平台在线申请，在线审核申请人资料，或同时线下进行调研评估，最后授予信用额度。例如拍拍贷、信而富等通过P2P平台的现在分支机构进行申请，各分支机构进行审核，然后上线贷款需求，形成标的。例如人人贷、宜信宜人贷等