云南省旅游业投融资制度分析与对策建议

主导促进了旅游投资供给增加，对旅游资源投资开发无疑存在 经济条件下，直接的投融资职能主要由市场主体来承担，但旅
基础性的意义。但仅根据旅游资源的公共物品特性，由政府直 游行政部门也有自己的角色定位。在投资体制改革的条件下，
接投资开发存在许多问题。首先，作为经济人的政府不能内化 旅游行政部门的投融资工作应该进行新的定位，实现三个重大
的过度利用问题，Buchanan(1965)的俱乐部产品模型有更直接 产业投资基金，发展融资租赁和发行旅游国债，设计带有期权
消除外部性，由利害人协商的完全市场化方式实现有效的资源 持政策建立跨行政区的旅游经济区，建立协调机制，进一步合
配置，但难点在于过高的交易成本常常使得交易难以实现。
理配置资源并有效利用。在利益分配上向承担高风险的机构倾
由于上述方案存在执行上的困难，对旅游投资开发过程中 斜，并提供相关制度上的保障。引入风险投资基金与成立旅游
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
场 的“ 浪 花 ”，虽 然 短 期 内 赢 利 较 低 甚 至 亏损，但从长远战略利益来看，其意义不 可忽视。
（二）找准“支点”助农增收— ——湖北 省十堰市农村信用联社支持农业产业化
湖北省十堰市农村信用联社在农村 金融体制改革中确立了“找准支点，以农 为 本 ，为 农 服 务 ”的 办 社 方 向 ，紧 紧 依 托 当 地 资 源 优 势 ，不 断 加 大 对 茶 叶 、魔 芋 、 烟叶、木耳、香菇等农业支柱产业的信贷 投入。三年来，全市农信社累计投放贷款 12.6 亿元，有力支持了农业产业化经营， 促进了农民增收，形成了“支持一项产 业，致富一方农民”的支农新格局。其具 体做法体现在以下几方面：
和收益应该是对称的，但事实上对资产占有分配，经济利润分
三、云南旅游投融资制度性对策及建议
配上并没有完全向高风险的主体倾斜，由此造成了拥有主要资
（一）改革投融资体制
源控制权和贡献的“优先利益相关者”投资意愿不高，投资效率
1.鼓励全社会投资旅游业，逐步形成投资主体多元化的旅
低下。
游经济体制。大力培育上市公司是推进云南资本市场发展的核
户”的“农”头企业支持力度。 三是以提高农业机械化作业水平为
支撑点，推动农业大踏步向现代化方向 发展。农业机械化是农业产业化经营水 平高低的重要标志。十堰市农村信用联 社全力推进农业机械化进程，坚持资金 优 先 安 排 ，优 先 审 批 ，优 先 发 放 ，最 大 限 度满足农户的资金需求。
（三）对云南省农村金融改革的启示 从上述湖北省农村金融体制改革的 经验和成绩中可以发现，吸引外资进入 农村金融市场是可行的。云南省也应该 积极吸引外资对其农村金融机构的注资 和合作，建立这种外资村镇银行，这将成 为拓展云南省农村金融资源来源渠道的 有效方法之一。并且外资的注入会带来 国外先进的管理和经营经验，会为云南 省的农村金融体制注入新鲜血液。另外， 十堰市农村信用联社取得的成绩也从实 践的角度证实了有针对性的农业产业化 贷款对农村经济的推动作用，这些经验 和具体做法也可以运用到云南省的农村 金融体制改革中来。 总之，在云南农村金融体制改革中，
关键词：云南旅游 投融资 制度 对策
云南旅游产业发展起步于 1978 年，至今实现了从无到有、 从小到大的快速发展，涵盖食、宿、行、游、购、娱的旅游产业体 系基本形成，已成为云南的支柱产业。按照《云南省“十一五”旅 游发展规划》，到“十一五”期末，旅游总投资将达 500 亿元，目 标是要把云南建设成国际知名、中国一流的旅游胜地。而以当前 云南省每年向旅游产业的投入情况来看，远不能满足发展的要 求，因此迫切需要进一步深化改革、创新思路，进一步完善云南 省的旅游投融资制度，为旅游项目建设提供强大的资金保障。
全部外部性，政府出于财政的利益考虑同样存在过度使用的动 的转变：一是要从直接安排资金等手段向间接宏观指导和引导
机；其次，公共决策的复杂机制使得政府投资缺乏效率；第三， 等手段转变。二是要从行政性措施向市场性措施转变，建立适
政府官僚作为经济人与政府目标不一致，其逆向选择和道德风 应市场经济特点的导向性的引导机制，更多地采用协调、引导、
情形，如公共物品，传统经济学认为可以由政府直接提供。在我 和专业培训工作，着力培养高级管理人才及旅游业的“通才”。
国，旅游投资领域长期以来由政府直接垄断经营。各级政府作
3.对旅游行政部门进行新的定位。旅游行政部门在投融资
为一定区域的利益代表，无疑内化了很大部分的外部性。政府 领域的作用是独特的应该不断探索工作的范围和手段。在市场
和包括生态环境影响、污染、旅游舒适度等外部成本，很难通过
2.改革现有投资投向体系，制定统一旅游投资规划。在旅游
市场机制求得货币收益或补偿，投资开发主体承担的私人收 企业技术改造方面，以扩资、转让产权、调整股本结构等形式吸
益、私人成本远远低于相应的社会收益与社会成本。而外部收 引外资进行老饭店技术改造、旅游车船的更新；在旅游景区景
命令和控制的手段强制开发商有所为有所不为，但是程度和范 服务。
围是非常有限的。庇古方案通过征税和补贴的办法内化外部收
（二）创新投融资机制
益与外部成本，但由于外部收益和外部成Fra Baidu bibliotek的模糊性，有效税
政府在机制上应该更加灵活，润滑政策，体制上的障碍，大
额或补贴的数额很难确定。基于市场的科斯方案通过规定产权 力实施以制度换资金，以前景引资金，以政策稳资金的产业扶
（二）投融资机制 云南在全国乃至全球都有闻名的旅游文化资源，转化为优 质资本的程度仍然还很低，造成目前云南资源沉睡的一个重要 原因就是投融资机制创新不足，旅游企业获得银行贷款的难度 大，且无序竞争、利益分配不均。 1.旅游企业协调缺乏。旅游资源跨区分布，资源开发被人为 分割，各个企业为了争夺客源，占领本地市场，扩大外地市场， 普遍花费高额成本生产种类齐全，数量众多的旅游产品。造成 各个区域企业在旅游产品生产上自成体系，相互竞争，大量雷 同，重复建设。另外，云南旅游企业在融资方面的种种弱势很大 程度上主要是源于其“小”的性质，如创立时间短、可抵押资产 规模小、现金流量少等，因此较难获得银行的信贷支持。
险及寻租行为都会扭曲政府投资方向。
规划和其他间接性政策工具的方式推动旅游投融资活动。三是
（三）消除外部性的选择
要从行政性管理向为全行业服务转变。在新型的投融资市场
经济学中多种内化外部性的方式可用于旅游投资开发领 上，旅游行政部门的职能由资金管理转变为建立投融资市场和
域，如政府直接管制、庇古方案、科斯方案等等。政府可以通过 投融资引导机制，为有关各方提供投融资方面的社会公共事务
地方经济
云南省旅游业投融资制度分析与对策建议
宋 侃 唐青生
摘 要：近些年来，云南省委、省政府对旅游业一直高度重视，但由于经济基础较为薄弱，财政能力有限，政府对旅游业投资比重在 不断下降，而社会资本、民间资本对旅游业也裹足不前。因此研究云南省旅游投融资制度存在的问题，促进旅游产业与资 本市场有效结合，推动旅游业依赖自身的资本运作和外部资金投入进入良性循环状态，对云南旅游业的发展具有重要的 现实意义。
格机制取得货币收入或货币补偿，私人收益与社会收益、私人 重大旅游交易会的方式和途径，拓宽引资渠道，结合实行一些
成本与社会成本相一致。对于外部性产品，市场机制却不能反 优惠政策，强力吸引外资进入，营造宽松的投资经营环境，树立
映其外部影响，尤其对于旅游投融资而言，其巨大的外部收益 云南良好的招商形象，吸引更多的海外投资者。
应该以政府的政策扶持为导向，完善云 南省农村金融体系的建设，特别是加强 农村信贷保险、存款保险和贷款担保机 构的建设与发展。建立各种小型的农村 信贷机构，开拓更多的农村信贷资金的 来源，以补充农村信用合作社资金的不 足。加大金融工具的创新，有针对性的提 供各种支农的中小型农业贷款。在扩展 云南省乡镇企业的融资渠道方面，应积 极吸引省外及国外资金的流入，有力的 促进云南省农村经济的发展。
一是以支持特色种养业为切入点， 帮助农民增收致富。依托当地资源优势， 扶持农民发展特色种养业。
二 是 以 扶 持“ 农 ”头 企 业 为 着 力 点 ， 提高农业产业化经营水平。“农”头企业 是农业产业化经营的关键，是农业产业 化的火车头。十堰市农村信用联社积极 延伸支农范围和层次，在满足农户资金 需求的基础上，加大对“公司 + 基地 + 农
旅游资源价值的毁灭，发生所谓“公地的悲剧”。
档次的同时，要大胆创新，丰富旅游者的文化生活；在旅游商品
（二）政府经营的悖论
生产和开发方面，利用外资开发建设旅游商品生产基地和批
市场失灵的外部性领域，个体经济人纷纷“搭便车”享受外 发、零售市场，形成全市旅游商品生产规模和市场特色；在旅游
部收益而逃避外部成本，造成使用过度供给不足。对于极端的 人才培养方面，探索合作办学等多种形式，积极开展旅游教育
益与私人收益的巨大反差造成的供给不足可能导致纯粹的市 点建设方面，做好老景区的新包装，丰富游览内容，对新景区要
场机制很难启动旅游市场，满足旅游需求，从而形成资源浪费。 敢于动大手笔，敢于让利，重点吸引外资进行高起点、高标准的
外部成本与私人成本的巨大反差引起的过度利用则可能导致 开发建设；在旅游娱乐设施方面，在努力使硬件设施上规模上
自筹、企业自投、个体独资或合资、利用各种外资等，但云南省 目前还主要局限在财政拨款、银行贷款、地方自筹三大类，虽然 有一批项目利用外资，但资金到位率还比较低。投资方式也过 于单一。旅游部门发行旅游债券、旅游企业发行股票、银行牵头 的银团贷款等融资方式不足；处于初创时期的旅游企业积累能 力低，抵押贷款的方式增加了旅游企业融资的难度；资本市场 发育不成熟，投向旅游业的资金十分有限。
二、经济学视角的旅游投资主体分析
心途径之一。除了旅游企业在国内上市外，还可以争取利用政
（一）市场机制的缺陷
府间和国际金融机构的资金援助，加大资本运作和招商引资力
不同的产品需要不同的资源配置机制使帕累托效率最优。 度，吸引国际大企业、大集团参与云南省旅游资源开发、旅游基
对于普通物品而言，产品的相关收益和成本都能通过市场的价 础设施建设、旅游商品开发生产等旅游项目；通过参加国内外
【3】 杨小平 云南省农村金融现状及问题调 查 [J] 中国金融 2006 年 01 期
【4】 谢婷婷 当前我国农村金融服务的现状、 问题及对策研究 [J] 农村经济与科技 2005 年 12 期
【5】 李勇 当前我国农村金融体系存在的问 题 [J] 经济研究参考 2006 年 07 期
（作者单位：云南财经大学金融学院）
2009/08 总第 398 期 135
地方经济
2.利益分配不均。旅游开发的投入产出模式已从“低投入， 环保、安全救援。而企业则进行“使用费”投资：主要是旅游商业
高产出”的资源产品共生型模式向“高投入，高风险，高产出”的 服务设施、旅游客运服务、旅游中介咨询服务、观光休闲度假服
资源产品提升型模式转变，旅游投入风险增大，受益减少。风险 务、旅游住宿餐饮服务、旅游购物服务、旅游娱乐服务。
注 释：
1 数据引自农博网的新闻报道
参考文献：
【1】 张杰 中国农村金融制度 结构、变迁与 政策 [M] 中国人民大学出版社 2003 年
【2】 中 国 人 民 银 行 乐 山 市 中 心 支 行 课 题 组 农村资金需求 农村金融与民间融资— ——四川犍为 县农村融资个案研究 [J] 金融研究 2005 年 12 期
一、制约云南旅游投融资能力的制度因素分析 虽然云南的旅游投融资环境基础较好，具备较大的发展潜 力和项目竞争优势，但要建立起有效的旅游投融资市场仍存在 着许多制约因素，主要表现在以下方面： （一）投融资体制 云 南 旅 游 业 基 础 设 施 资 金“ 瓶 颈 ”制 约 明 显 ，资 金 严 重 短 缺，融资形式单一，融资渠道不畅，投资主体主要集中于政府， 民间投资与外国投资少。资本市场发展滞后，金融体系高度依 赖以银行为主的间接融资，直接融资比重过低，加大了银行体 系的金融风险，多层次的资本市场体系没有形成。 旅游资金来源应包括财政拨款、银行贷款、社会集资、地方