企业财务报告(PPT 68张)

5.存货
（七）固定资产
固定资产是企业经营不可或缺的资产。不同行业，不同的商业 模式对固定资产要求不同，表现为固定资产在总资产中所占的 比重不同。固定资产占资产总额的比例越高，企业面临的技术 风险越大。一般而言，资本密集型企业的固定资产因技术陈旧 而需要技术更新的可能性大，新技术的不断涌现，推动了这类 企业加速计提固定资产减值准备的步伐，为赶上技术发展的步 伐，提升企业竞争力，企业需要不断地将经营活动获得的现金 流量投入固定资产的更新换代。因此，固定资产生命周期比较 长时间保持稳定状态，就可以稳定企业经营，减少业务风险。
（八）总资产
资产价值是公司经营规模及其多样性的财务表现。拥有亿万资 产的公司也是从小到大发展起来的，经历过无数经济周期和危 机的洗礼，在风雨中成长，在沉沦起伏中把管理做得更加规范， 把抵抗风险能力锤炼得更加坚强。经营规模小，投资机会少， 抵御风险能力弱。经营规模大，收入来源多，可以减轻公司财 务对经济周期的依赖性，度过经济萧条的严冬。
2.业绩好的企业管理费用控制：管理费用/毛利润<2%
5.财务费用
财务费用是企业为筹措生产经营所需资金而发生的筹资和使用 资金的费用。财务费用的相关内容有时会增加财务费用，如利 息支出，借款发生的手续费等。有时会减少财务费用，如利息 收入，从供货商那收到的现金折扣等。 1.与公司融资政策有关 2.财务费用来源结构分析
2.纵向比较分析法
2.纵向比较分析法
3.结构比较分析法
A：大型航空运输公司 B：名牌男式服饰制造商 C：基础化工产品公司 D：肉食品罐头生产商 E：珠宝商 F：供电和供气公司
3. 结构比较分析法
4.比率分析法
比率分析就是将财务报告中的一个指标与另一个指标
相除，再与企业的过去或者行业或者标准进行比较，
如果身高是：1.55米、1.65米、1.75米、1.80米
如果身高是：1.66米、1.66米、1.66米、1.66米
二、财务分析目的
销售经理了解他的团队利润是多少，制定交易 条件，寻找客户； 销售经理知道哪些产品盈利——促销——宣传； 人力资源经理：优势在哪里——那招人；
三、财务分析方法
1.横向比较分析法
5.账面价值增长趋势与当期盈利增长比较。 6.留存收益/股东权益——盈利融资能力作用。
资产负债表结构分析
1.企业资产结构与企业所处行业、经营战略与经营策略有关。 2.如果企业长期资产比重小，流动资产或者软资产是企业盈利 的主力军，那么企业经营风险小，资源配置灵活 3.若企业还能获得高收益，企业肯定有软实力。 4.如果长期资产比重高，那么企业经营门槛高，经营退出风险 大，固定资产比重高的企业技术风险大。 5.企业财务结构反映了企业财务政策，比较高的资产负债率将 会降低财务灵活性，增加财务风险，好处是可以抵税，阻止恶 意收购行为发生。 6.当负债水平低时，企业容易滋生乱投资风险。 7.负债低的财务结构对经营者经营压力小，对降低成本，改善 管理，提高企业竞争力的努力可能产生负面影响。
1.货币资金：
表15-5：格力电器资产含金量 2003 现金/营业收入 2004 2005 2006 2007
12.81% 4.33% 3.09% 5.31% 10.86%
现金/总资产
15.65% 4.76% 4.52% 7.98% 16.17%
（二）应收票据
应收票据是指企业因向客户提供商品或服务而收到的由客户签 发的、承诺在一个确定日期支付一定金额的书面文件，是持票 企业的债权。商业票据在我国主要是指商业承兑汇票和银行承 兑汇票，票据的最长付款期限为6个月。 应收票据与应收账款关系： 企业与经销商之间的市场地位：主导，相互依赖，相互独立
第三节 利润表
利润表是反映企业在一定的会计期间的经营成果的会计报表。 从利润表报表我们可以解读企业经营管理努力的程度，产品和 服务的竞争能力，盈利状况、盈利水平、盈利的持续性和盈利 的稳定性。
1.营业收入
1.投资选择：连续5年增长30%以上的公司； 2.增长萎靡，未来出现财务动荡； 3.增长过快——失控——品质下降——增利失控 4.大公司收入来自单一产品危险，如果不超过10%，包括利润
13.应付职工薪酬
16.其他流动负债
16.其他流动负债
股东权益
1.变慢的资产与速动负债之间需要大的缓冲区间，要有一个安 全边际，留下一个缓冲区。 2.过度负债是一个债务到期日的问题。 3.股东权益是否充分是一个数量问题，与债务性质密切相关。
4.长期来看，账面价值增长与股票价格增长保持一致。
比较稳定；如果超过25%，有特别吸引人之处；小公司高增长 不足为奇，关心增长是否可持续
5.如果公司收入客户集中度高，10%-20%来自于某特定客户，
有极大的劣势。（依赖性高，谈判权弱，大客户出问题，终止 合同）
6.成长型大公司：研发费用/营业收入=10%
2.营业成本
1.营业成本是企业提供产品和服务的成本，反映出企业对 生产过程的管理能力，特别是在技术水平相当的企业之间 ，对营业成本的控制能力将成为企业产品和服务竞争能力 的分水岭。 2.营业成本透过降低来反映企业经营成果。对依靠成本领 先竞争的企业，控制营业成本成为盈利的关键要素。 3.对依靠差异化竞争的企业，营业成本不那么重要。
百度文库第一节 财务报表分析概述 第二节 资产负债表 第三节 利润表
第四节 现金流量表 第五节 财务报表局限性
第一节 财务报表分析概述
一、财务分析境界 二、财务分析目的 三、财务分析方法
一、财务分析境界
数据、信息、知识、智慧 数据：事物的状态值； 信息：信息=数据+处理+时间；数据方向，挖掘信息 知识：4W，对数据+信息的解释，由简至繁 智慧：由繁至简 如果体重是：55公斤、63公斤、70公斤、75公斤
4.预付款项
（五）其他应收款
其他应收款是企业除了销售商品和提供服务之外的其他因素引 起的临时债权。如职工个人欠款、存出保证金、应收保险赔款、 应收关联方企业欠款等。其他应收款是大杂烩，是垃圾桶，除 了与核心业务相关的债权之外，其他债权都可以通过其他应收 款来披露，与应收账款类似，其他应收款容易成为企业操纵财 务报表的工具。其他应收款明细账中的内容经常涉及收不回的 坏账、已经支付的费用或失败的投资，所以它是隐藏潜亏的 “垃圾桶”
8.资产总计
（九）应付款项
应付款项包括应付票据和应付账款，是企业日常交易过程中发 生的，在采购货物或接受劳务时没有给付供应商款项所形成的 商业信用，是商业信用的核心信用。商业信用既是交易双方互 信的结果，也是交易双方实力的体现。采购商与供应商的实力 在交易关系上可以表现为购买者主导型、相互独立型、相互依 赖型，或是供应商主导型，不同的交易关系类型决定了企业商 业信用管理的水平和绩效。
3.负的财务费用可能有闲余资金
6.营业利润
如果说营业毛利和毛利率反映的是产品和服务的竞争力，那么 营业利润和营业利润率反映的是企业整体竞争力和资源管理水 平。随着企业经营环境变得越来越复杂，企业竞争手段变化多 端，受企业组织结构和业务分布等诸多因素的影响，企业子公 司的经营收益往往成为企业营业收益的主要来源，而不是与企 业经营无关的纯粹投资。 1.经济周期衰退，利润下滑5%的企业是好企业，下滑超过20% 危险。 2.评价营业利润的波动性
11.应付账款
（十）预收款项
预收款项也可以理解成预收营业收入，是一种还没有实现的收 入。预收款项是指企业在销售商品或提供劳务前，根据购销合 同的规定，采购方向企业预先支付的部分或全部款项。从法律 的角度来看，预收款项具有定金的性质，企业收到款项后，应 该根据合同的要求向采购方移送产品或提供劳务。 1.商业信用融资能力
2.应收票据
（三）应收账款
1.企业提前和推迟确认营业收入，隐藏利益输送，虚构利润故 事，应收账款工具首当其冲。企业提取坏账准备和计提减值准 备手法，能间接反映应收账款质量问题。 2.应收账款/营业收入比较小，公司有竞争力； 3.应收账款增长率>营业收入增长率，延长客户付款，竞争力 减弱； 4.应收账款坏账提取比例减少，会计核算宽松，虚报收益，影
第15章 财务报表分析
引言:
寸有所长，尺有所短，有没比较才有鉴别。
学习目标
财务报告信息丰富，领悟要有真功夫。了解财务分析境界， 熟悉资产负债表、利润表和现金流量表相关内容及其含义， 掌握财务分析方法本质——“比较”。无论是纵向还是横向，
历史还是行业，标准还是比率，离不开“比较”关键词
第15章 财务报表分析
5.其他应收款
（六）存货
存货是企业一项重要的流动资产，是企业产生利润的源泉。在 制造业中，存货往往在资产中占有很大的比重，企业常用存货 计价方法、计提跌价准备、入账时机、盘点处理、成本差异率 调整等手法改变存货账面价值，达到管理盈余的目的。财务分 析前可通过检查存货结构，分析存货结构是否合理。 存货增长>营业收入增长，问题大？
判断某些经营和财务活动趋势。在比较过程中，分子 指标与分母指标之间要有直接的或者间接的关系，否
则比率没有意义。
第二节 资产负债表
不关心资产负债表：1.不太直观；2.预算集中在收入、费用；3.
管理资产负债表难于利润表。
银行家+资深投资人士：首先看资产负债表 发现隐形资产，价值被低估
利用资产负债表可以分析企业资产规模、资产结构、负债能力
6.固定资产
（七）无形资产
无形资产是企业资产的重要组成部分，是企业获得竞争优势， 赚取利润的重要来源之一。无形资产是指企业为生产商品、提 供劳务、出租给他人，或为管理目的而持有的、没有实物形态 的非货币性长期资产。据国际权威评估机构估计，企业无形资 产是有形资产的4～5倍，只是该观点没有很好体现在企业财务 报告中而已。 无形资产/资产>20%; 危险信号； 无形资产价值：管理费用+销售费用的1-3倍；
、财务结构、经营风险与财务风险。通过资产负债表和其他财
务报告的数据可以评价企业资产质量、营运效率，进而评价企 业获利能力和经营业绩。
（一）货币资金
现金是盈利能力比较弱的流动性资产，如果企业需要提高其盈 利能力，现金持有量就必须保持在一定的水平上。直接而简洁 的衡量办法是将现金与营业收入或者总资产进行比较，如果这 两个指标存在行业的比较标准，管理者就可以确定现金持有量 的多余与不足。如果没有行业标准，可以与企业过去的值进行 比较，初步判断现金持有量的高低。企业规模不同，满足经营 所需的现金持有量也不一样，用相对数——现金/资产衡量企 业现金持有量比较靠谱。现金/资产就是资产的含金量。资产 含金量高，一旦市场出现转机，就可以抢占先机；一旦市场出 现危机，就可以坦然应对，度过严冬。
2.预期下期销售
（十一）应付职工薪酬
应付职工薪酬是指企业为了获得职工提供的服务而给予的各种 形式的报酬及其其他支出。职工薪酬包括职工工资、奖金、津 贴和补贴、职工福利、医疗费用、养老保险费、失业保险费等 等。人均职工薪酬与其他指标（人均营业收入等）进行比较可 以反映企业人工成本高低，过高或过低的人工成本对企业发展 将产生不利的影响。 职工薪酬结构 高管薪酬/净利润<15%
响股价。
3.应收账款
（四）预付款项
企业在采购材料或设备过程中，为了回避价格波动的风险，或 者是因为市场供应方面的限制，或者是生产季节性的影响，对 某些货物采用了预先订购的方式进行采购。按照购货合同规定 预付一部分货款，这部分预先付给供货单位的订货款就构成了 企业的预付款项。企业预付款项是由采购而非销售引起的一种 短期债权。企业通常以预付款项的方式向大股东输送利益，使 大股东侵占企业资金。财务分析需要警惕大笔资金交易事项， 确定预付账款交易的真实性。
4.不同行业营业成本比重不同，要观察营业成本变化。
3.销售费用
销售费用是企业销售商品和提供劳务的过程中所发生的广告费 、展览费、包装费等费用。销售费用是企业销售努力的具体表 现，与企业销售战略和策略相关。 1.维持企业形象必须花费，维持无形资产价值的费用。 2.有竞争力的企业：营业费用/营业收入保持在10%左右。 3.体现公司市场营销战略
4.管理费用
管理费用是指企业为组织和管理企业生产经营所发生的管理费 用，包括董事会会费，业务费用、诉讼费用等。管理费用是企 业管理过程中需要发生的费用，也是伸缩性比较大的费用。控 制不好就会急剧膨胀，抵消企业经营方面的努力。 1.管理费用花费是必须的，但要控制，用管理费用/营业收入， 看预算管理水平；