企业筹资风险的案例

企业筹资风险的案例

【篇一：企业筹资风险的案例】

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业筹资风险难点问题的解答，又可掌握实用工具，并紧扣前沿，与

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【篇二：企业筹资风险的案例】

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【篇三：企业筹资风险的案例】

关键词：筹资风险；青岛啤酒公司；资本运作一、筹资风险概述筹资风险是指：企业为扩大生产规模而筹集资金时，会存在按期还本

的筹资负担，由于一个企业的资金利润率和借款利息率都具有不确

定性，当一个企业的资金利润率大于它的借款利息率时，属于筹资

策略较为成功。但是当这个企业的资金利润率小于借款利息率，则

会对企业造成损失。而这种给企业带来损失的可能性就被定义为筹

资风险（financial risk）。筹资风险在市场经济条件下尤为突出，

由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致

决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大

的不确定性。

二、筹资风险的成因（一）筹资风险的成因分析筹资风险的成因

在很大程度上取决于企业本身，依据企业自身的举债情况，以及举

债达到何种程度对企业的未来风险大小的程度等等，因此筹资风险

一般用来衡量的指标包括以下几个：企业的负债规模、负债利息率

以及企业所能承受的负债的期限和企业自身的资本结构等等。

1 负债规模负债规模=负债/资产。该比率越大，说明举债规模较大，相应的利息费用支出就会增加。

同时还本付息的压力增大，若企业的收益能力不尽人意可能会导致

企业资金短缺而造成偿付能力下降，给企业带来破产的风险。同时，随着负债比重的加大，企业的财务杆杠系数也随之增大，使得企业

的收益或亏损额度较之前低负债比重而言成倍的扩大。也就是说财

务风险也随之扩大。

2 负债的利息率负债的利息率水平高低直接决定了资金成本的大小，负债的利息率越高，企业的资金成本越大，反之亦然。这样就意味

着更高的负债利息率就会有更大的筹资风险。

龙源期刊网 .cn 3 负债的期限结构负债一般分为长期负债和短期负债，长期负债的偿还时间较长但同时它的利息率更高，短期负债的

偿还时间较短但同时它的利息率较低。一般长期负债与短期负债以

一年为界。短期负债在一年以内而长期负债在一年以上。如果企业

需要将资金投入长期建设的项目中，企业则偏向借入长期负债。因

为这样的项目特点一般是建设时间较长，投资回报率较高，但是投

资款回收期长，如果借入短期负债则可能出现由于投资款还未收回

而无法按期偿还。但是，如果长期比重过大，则要付出相当大的利息，会大大降低企业的盈利能力。所以，合理安排长短期负债的比

例非常重要。

4 资本结构企业的资本一般可分为债务资本和股本资本。两者的区

别在于债务资本需要还本付息而股本资本则不需要。但是股本资本

可能会稀释原股东对公司的所有权进而影响其控制权。而资本结构

是指企业各种资本的构成及其比例关系，是企业筹资决策中的核心

内容。众所皆知，资本结构具有双面性，一方面需要保持合理的资

本结构，为此可能在一定程度上给企业带来利润，也可能给企业造

成一定的损失；另一方面，如果企业的资本结构不合理，往往会引

发企业的财务风险。

5 其他相关因素以上因素之间相互影响，相互作用，从而共同诱发

筹资风险。

当企业的负债比率较大，负债利息率较高，而负债结构不合理时。

企业的筹资风险越大。