第1章 国际收支

《国际收支手册》第五版的特点
其主要有以下五个特点： • 一是扩大了概念框架的范围，使其包括国际收支的流量 （交易）以及对外金融资产和负债的存量（国际投资头 寸）； • 二是第一次将经常转移和资本转移区别开来，将原来国际 收 支平衡表中的资本账户进行重新定义，改为资本和金 融账户； • 三是在经常账户内明确区分了国际服务交易和收入交易； • 四是扩大了服务交易的组成部分； • 五是对金融账户进行了重新分类，扩大了非股本证券投资 的范围，使其包括长期和短期有价证券。
关于国际金融
※学科背景 宏观层面‐经济学‐国际经济学 微观层面‐管理学‐跨国公司金融 ※ 中国国际金融教学和研究的特点 偏向宏观和理论层面
Foreign Cash Flow Chart of an MNC
Insert Exhibit 3.5 page 71
主要内容
• • • • • • 国际收支问题：平衡表、调节手段和理论 外汇与汇率：外汇市场交易、汇率政策 国际金融市场和国际资金流动 货币危机防范政策和理论 国际货币体系 区域性货币同盟和欧洲货币体系
Introduction
国际金融
金融所：安辉
• Office Tel No.8470来自百度文库669
E‐mail: anhui828@ gmail.com guojijinrong2012@163.com guojijinrong
Assessment
10%出勤+20%作业+70%考试
出勤：随机点名若干次
不请假无故缺席四次以上不能参加考试，三次0分， 其它酌情；
• 2011年国际收支报告的统计数字.doc
经常帐户—服务
服务（Services） 运输 旅游(学生和病人不论在外多长时间都是都被视同为旅游 者） 金融、保险等 通讯 建筑 计算机和信息服务 专利权的使用费和特许经费 个人文化和娱乐服务 其他商业服务
2009 全球 500 强企业排名（市值排名） 2009 全球 500 强企业排名（市值排名）
金融账户
金融账户： 指居民和非居民之间投资和借贷的变化 包括： 直接投资(FDI)：开办新企业、股票投资（10%以上）、 利润再投资 证券投资(Securiteis)：本国和外国国居民相互持有的证券 （债 券、股票等） 其他投资：上述未包括的金融交易。贷款、预付款 M&A
平衡帐户
储备资产（reserve assets) 又称官方储备，指货币当局当局掌握的可以随时动用，以 平衡国际收支、干预汇率的金融资产：货币性黄金、外汇 储备、IMF的储备头寸、IMF的特别提款权及储备头寸 误差与遗漏（Errors and omissions account） 人为设立一个抵消账户，数目与上述余额相等而方向相反。
2、国际收支平衡表的内容
三大类 经常帐户（Current account）
货物、服务、收入、经常转移 Merchandise trade /service/Income/Unilateral
资本和金融帐户（Capital and financial account）
资本帐户、金融帐户、其他投资 capital account
经常帐户—经常转移
• 经常转移（Current transfer）
当一经济体的居民实体向另一非居民实体无偿提供了实际资源或金融产 品并未得到补偿与回报时，就是需要建立转移账户[也被称为无偿转移 （Unrequited Transfers）或单方面转移（Unilateral Transfers）。 包括政府(赔款、经济、军事援助）和私人转移（不包括固定资产转移）
国际收支平衡表
货物 旅游 ‐1(3) 经常转移 +10(4) 经常帐户 短期资本 +1(3) ‐100(2) +100(1) ‐10(4) 长期资本 ‐100(1) 总额 211万 211万 资本与金融帐户 贷方（＋） +100(2) 借方（－） 净额
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总结基本原则
• 凡属于下列情况均应记人贷方： (1)向外国提供商品或劳务(输出)； (2)外国人提供的捐赠与援助； (3)国内官方当局放弃国外资产（资产减少）或国外负债的增加； (4)国内私人放弃外国资产（资产减少）或国外负债的增加。 • 凡属下列情况均应记人借方： (1)从外国获得的商品和劳务(进口)； (2)向外国政府或私人提供的援助、捐赠等； (3)国内官方当局的国外资产的增加或国外负债的减少； (4)国内私人的国外资产的增加或国外负债的减少。
案例
（1）中国向泰国提供100万美元的10年期贷款，泰国将此 存入当地中国银行（国内官方或私人长期的国外资产的增 加为负，对外短期资产减少为正）。 （2）上海某厂出口100万美元货物到泰国，泰用商人用美 元的存款支付（出口为正方，中国私人对外短期负债减少 为负，或泰国的美元存款减少）。 （3）一对中国夫妇到泰国旅游花了1万美元，用中国银行 的支票支付（服务输入为负，私人对外短期负债增加为 正）。 （4）美华人为中国希望工程捐款10万美元，用花旗银行 的支票支付（外国人提供捐赠为正，对外短期资产增加为 负）。
Double‐entry bookkeeping • credit (+) :a flow for which the country is paid • debit(‐): a flow for which the country must pay 说明： IMF 于 1993 年出版了《国际收支手册》第五版（ 1948 年、1950年、1961年、1977年为前四版）, 1997年我国开 始采用.
第1章 国际收支和国际收支平衡表
1.1 国际收支 the balance‐ of‐ payments，BP 1.2 国际收支平衡表 the balance‐ of‐ payments Sheet 1.3 国际收支帐户的分析 the balance‐ of‐ payments accounts
• 附录二：2012年中国国际收支平衡表.doc
当前哪些热点问题属于国际金融问题
• • • • • • 当前金融危机的治理是否有效？ 世界范围内的主权债务危机引发的思考？ 世界范围内能爆发货币战争吗？ 美元危机了吗？国际金融秩序将何去何从？ 国际资本流动与国际金融监管趋势如何？ 中国的国际地位与金融安全‐‐中国能够独善其身 吗？人民币何时能自由兑换？应该浮动汇率吗？ 中国资本大门应该和怎样打开？ • 中国金融企业的国际竞争力—中国应当去华尔街 抄底吗？
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§1.3 国际收支平衡表分析
1、国际收支分析方法 （1）静态分析static：一定时期 （2）动态分析dynamic：若干连续时期内 （3）比较分析：纵向和横向比较分析 a summery set of accounts
平衡帐户 Balance account 储备资产和误差与遗漏 Official reserve asset • 国际收支平衡表Image1.BMP
（1）经常帐户‐‐货物
经常账户是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账 户，它包括货物、服务、收入和经常转移4个项目。 货物（Goods）：货物按边境的离岸价（FOB）计价。 一般商品 加工商品 货物修理 港口货物（运输工具在港口采购的货物） 非货币黄金
作业： Group assignment & Individual assignment （presentation) 考试： Final Examination （闭卷）
Text Book
1.国际金融理论与应用 安辉等著，大连理工大学出版社 2011年2月 （出版社84707019朱老师）（可以在当当网） 2.《国际金融 》,托马斯.A .普格尔 ，中国人民大学出版社， 2005‐02‐01 International Finance –Management, （可以在东财出版社或当当网）
3记账规则
• 复式记账法，即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反 的账目表示。一般情况下，借方记录用负号表示，贷方记 录用正号表示。Double‐entry bookkeeping • credit (+) :a flow for which the country is paid • debit(‐): a flow for which the country must pay
经常转移区分为经常转移与资本转移。经常转移仍包括在 经常账户中 ，而资本转移包括在资本与金融账户的资本账 户内。
（2）资本和金融帐户
资本与金融账户：指对资产所有权在国际间流动行 为进行记录的账户。它包括资本账户和金融账户 两大部分。 资本账户 △资本转移：固定资产所有权的转移，通常为实 物转移；与固定资产买卖相联系的或为条件的资 金转移、债务的注销 △ 非生产、非金融资产的收买或放弃 是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权 以及租赁和其他可转让合同的交易。
1.1 国际收支 the balance‐ of‐ payments
（1）发展背景及概念 evolution 背景：最早出现在17世纪，后来由贸易收支→外汇收支→所有交 易（广义） 概念：在一定时期内，一国居民与非居民之间的经济交易的系统 记录。 ‐IMF 广义的概念 a record of transaction between the residents and non‐residents within a certain period （2）国际收支概念的理解 ☆居民与非居民之间的交易： 居民：指一个国家的经济领土具有经济利益的经济单位（个人居 民、官方居民、企业居民和民间团体） 经济领土：政府管辖的地理领土及天空、水域和大陆架以及该国 在世界各地的飞地（如大使馆、领事馆），国际组织是任何国 家的非居民 经济利益：指该单位在某国的经济领土内已经有一年或一年以上 的时间大规模地从事经济活动或交易，或计划如此行事。
Recommended readings
1. 《货币战争》（1、2、3），宋鸿兵编著 2. 《全球资本主义危机》，索罗斯，1999年，青海人民出版社 3.《国际金融》英文版，刘园 ，对外经济贸易大学出版社， 2008‐04‐01 4.《国际金融》双语，凯伯，中国人民大学出版社，2012‐04‐01 5. 《国际金融 》双语, 姚迪克，复旦大学出版社， 2012‐02‐01 6. . 《国际金融》，姜波克，复旦大学出版社，2007年 7. 《国际金融》，陈雨露，中国人民大学出版社， 2001年 8. 中国人民银行网站 9. 中国货币网 10. 中国外汇管理局http://www.safe.gov.cn/model_safe/index.html 11. 国际货币基金组织 12. 世界银行 13.微信订阅号：华尔街日报中文网 14.微信订阅号： FT中文网
☆交易为基础：不是以货币收支为基础，包括交换、
转移、移居等推论而存在的交易 ☆流量概念：一般对一年内的交易进行总结 ☆事后的概念：一定时期是指过去的一个会计年度
§1.2 国际收支平衡表的概念
1.概念 国际收支平衡表是按照特定帐户分类和复式借贷记 帐原理所表示的会计报表。 two opposite flows of equal value that is any exchange enters the balance‐of payments accounts twice :
2010全球500强企业排名（部分)
• 2011和2012年全球500强排名.doc
经常帐户—收入
收入（Income）包括居民与非居民之间进行的两大 类交易： ①职工报酬。指以现金或实物形式支付给非居民工 人（例如季节性的短期工人、边境工人、在外国 使领馆、国际组织驻本国机构工作的工人等）的 工资、薪金和其他福利。 ②投资收入。指居民与非居民之间投资收入项下有 关对外金融资产和负债的收入和支出。包括有关 直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以 及储备资产的收入。如股本收入（红利）和债务 收入（利息）