浅谈我国股票市场规律

浅谈我国股票市场规律

作者：王青洋

来源：《中国经贸》2014年第04期

【摘要】我国股市从1990年12月设立以来，经历了23年历程，跌跌涨涨，但其周期循环却表现得非常有规律，是有规律可循的，如果加以利用，可以帮助中小投资者了解中国股市，获得一定收益。但规律也不是一成不变，要与现实相结合，不能盲目照抄照搬。希望本文可以对预测未来的走势能起到一定的启示和帮助作用。

【关键词】股票市场；规律

一、政府换届规律

回顾我国股市历史，可以得出这样一个结论，每次政府换届，改革大方向定下后，经历一两年的政策调整和准备期，然后股市必定走一轮牛市。这是自中国股市开市以来的规律我们可以历数一下这种规律。

1992年初，邓小平南巡，很快中国股市迎来短期的暴涨。当然，那个时候中国股市不成熟，股票数量少，投机炒作使得股市大涨大跌。那个时候，中国正处于89后的迷茫期，邓小平同志的南巡确立了改革方向，这个时候市场小、反应快，所以股市快速剧烈反应。1年后，股市进入下跌周期。

1998年虽然没有换届，但自89之后这是真真正正在没有元老护航下的政策元年。一年多后，1999年的5月19日，爆发了让老股民至今记忆犹新的5.19行情。之后，股市运行了两年多一点时间的牛市，于2001年7月因国有股减持而结束。然后就是4年的熊市。

2003年，中国完成换届，两年多后的2005年8月，牛市起航。牛市持续两年多，暴涨5倍多。之后，股市进入为时6年多且至今未见牛市的熊市。

为什么会有这种规律？原因就是中国经济因政策而动，股市也必然因政策而动。而政策，必因政治而动。所以，中国的股市与中国的政府换届有密切的关系。这个关系，从开始就已注定，至今不会有改变。2013年的换届后，最近两年会不会迎来一波大牛市，我们拭目以待。

二、季节规律

一年四季，春夏秋冬，各有不同。股市也有四季之分，有一种说法叫“春播，夏种，秋收，冬藏”。

有人通过历史数据研究发现，中国A股市场有着同季节相似的规律。就像种庄稼那样，从播种到收获，在一定时间范围内，不会有较大变化。我国股票市场行情有一个不变的规律，即每年年底到次年5月份前后是一年中市场收益较好的时期，其他月份的收益率相对较差，特别是每年九、十月份收益最差，大都是负收益，像庄稼收割完毕，颗粒归仓，土地上一片荒凉，这就是所谓秋季效应。

因为有秋季效应的存在，高明的投资者和机构在每年秋季附近的月份都选择了离场，空仓休息，避开这个高风险、收益差的时期，也可称为秋季休息法。

通过查阅中国股票市场历史月K线，我们可以得出结论每年5月份前是收益率最好的时期，确实有秋季效应的存在。有人做过统计，“如果坚持秋季休息法，从2002年以来在所有的行业指数上获得超过200%的超额收益。从1998年以来可以在95%以上的个股上获得正的超额收益（相对一直持有的策略），平均超额收益超过650%。其中每年休息5个月的策略比每年休息3个月的策略获得更大的平均超额收益。坚持这个方法的时间越长，获得超额收益的概率越大，平均超额收益更高”。

当然任何规律准确率不会达到100%，总会有例外存在，但在概率相差很大，正确概率会明显超过错误的概率。任何事情都不可能做到100%正确，依靠统计规律的概率不失为一种简便可取的办法，如果长期坚持，积小胜为大胜，我想累积的收益也是超乎预期和想象的。秋季效应使我体会到：只有懂得休息、会休息的人，才能获得胜利，保住胜利果实，才能在股市生存和壮大，不被市场所消灭。对于我们中小投资者有较大的参考和实战指导意义，值得去思考和借鉴。

三、板块轮动规律

A股市场板块轮动规律也有规律可循的，每年或每次行情都会在煤炭、石油、新能源、有色金属、银行、地产、钢铁等板块之间轮动，最后是ST板块。

板块顺序基本可以归纳为：（1）领先于大盘的板快：主要以深市的中小板，基建设备，医疗设备，钢铁水泥为主。（2）概念题材：主要有央企注资，整体上市，节能环保，新能源，航天军工，3G通信等股票为主。（3）大盘权重。（4）二线蓝筹。（5）垃圾股，ST股最后补涨。基本上这几个板块轮涨一遍，整轮行情基本结束。

这些板块轮动的顺序规律并不是一成不变的，可能顺序调换，但大的规律基本不变，一年中会有几个板块轮涨，但大的周期性不会变，如能把握好，也会获得较大收益。

四、重要时间节点和政策规律

这里时间节点主要指重大节假日，重大政治事件等有影响力的时间点。比如春节前的烟酒，消费类股票；五一、十一节前的旅游板块；每年一号件文出台前的农业板块等都会有一波上涨行情。而每年年底，是套现回笼资金的高峰期；每年九月一日前是家庭集中用钱和取钱的时间；每年两会政策出台前等一些时间点，基本上都不会有太好的行情，主要以调整和下跌为主，不会有大幅向上行情。如果把握好时间与节奏也不会少赚的，还可以避免和减少损失。

我国股票市场还有个特点：政策市，有些股票的涨跌主要依据是政策对某行业利与坏，任何政策上的风吹草动都会反映在股票市场上的，投资者可以多加留意，做一些较为容易预判，一般情况下这种情行的把握对中小投者和散户来说是很难的，不建议投入过多的精力和资金。

五、二八定律

它是由意大利著名经济学家巴莱多发现的。他认为，在任何一组东西中，最重要的只占其中的一小部分，约20%，其余80%管是多数，却是次要的，这就是著名的二八定律。我国股市中有很多规律都符合二八定律，比如：股市中80%股民是亏损的，只有20%人是赚钱或持平；市场中只有20%的股票涨，80%的股票跌或不涨；在调整市中，只有百分之二十的时间在上涨，百分之八十的时间都在下跌；成功的投资者用20%时间参与市场投资作战，80%时间用于休息，而失败的投资者则用80%时间参与股票市场的战斗，用20%时间休息等等，这些都是股市二八定律的体现。这一定律也揭示了股市的实质，是股票市场的真实是写照，很值得中小投资者深思的。

总之一句话，股市征战，胜得少，败者多；谋者多胜、不谋者多败。在如今这个机构主导的时代，我们要多听、多看、多想，查找规律，谋定而后动，才能最终战胜市场，成为最后的赢家。