2013年影视剧行业分析报告

2013年影视剧行业分

析报告

2013年8月

目录

一、电视剧行业整体分析 (4)

1、电视剧下游需求稳定，推动电视剧价格及交易规模稳健增长 (4)

（1）央视和省级卫视等全国性电视台占据主要收视份额 (4)

（2）全国性电视台竞争激烈 (6)

（3）电视剧是央视卫视提升竞争力的核心 (6)

（4）电视台对电视剧播出容量基本稳定，优秀剧更具盈利能力 (8)

（5）新媒体对优质电视剧需求也持续增加 (8)

2、电视剧符合二八定理优质剧盈利能力仍在提升 (11)

（1）电视剧供应整体供大于求的局面并未改善 (11)

（2）上市效应促使整体产量提升，加剧过剩局面 (11)

（3）2009-2012电视剧价格波动剧烈 (12)

3、行业格局：集中度进一步提升龙头公司最为受益 (14)

（1）行业集中度低 (14)

（2）龙头上市公司引领行业整合 (15)

（3）未来整合模式可能主要包括战略性的项目合作以及并购 (15)

二、行业标杆分析：华策影视 (16)

1、民营电视剧制作领先企业 (16)

2、内外兼修，推动公司持续成长 (17)

（1）公司是典型的投资型制作模式 (17)

①制片人全程控制模式 (17)

②工作室模式 (18)

③项目投资模式 (18)

（2）电视剧业务的持续投入成为未来几年业绩高增长的基石 (19)

①借助产量提升以及提高权益比，推动自制剧业绩持续成长 (19)

②外购剧高毛利有望保持，为公司贡献稳定业绩 (21)

（3）产业链横向和纵向的拓展有助于开拓新的市场空间 (23)

①以引进剧渠道为突破口，实现海外销售业务的战略性扩张 (23)

②产业链的整合和外延式成长，快速提升公司整体实力 (24)

3、收购克顿传媒巩固电视剧行业龙头地位 (26)

（1）克顿传媒基本情况 (28)

①公司业绩 (28)

②股权结构 (28)

③主营业务概况 (29)

（2）强强联合，大数据精准+规模生产，打造全球最大华语影视生产航母 (30)

①大数据精准生产结合规模产能，极大提升公司内容生产的质量和数量 (31)

②巩固龙头地位，放大规模效应，内容产业横向拓展获强力支撑 (32)

③内容领域优势明显，向下游拓展成水到渠成 (33)

4、业绩预测 (34)

三、风险因素 (36)

一、电视剧行业整体分析

随着电视剧产业的日趋成熟，产业规模的不断增大，电视剧行业已经形成了包括投资、制作、交易、播出和广告经营五大环节在内的基本完整的产业链。

1、电视剧下游需求稳定，推动电视剧价格及交易规模稳健增长（1）央视和省级卫视等全国性电视台占据主要收视份额电视剧作为B2B行业，主要的下游渠道为电视台。从整个收视格局来看，央视和各大省级卫视等全国性电视台覆盖更为广泛的受众，同时由于更强的收视竞争力，央视和卫视也是主要的广告投放平台。

截至2012年，全国收视份额排名前20的频道中，中央台和省级卫视几乎平分秋色，收视份额均在30%左右；在收视领先的基础上，全

国性电视台具备更强的广告，从今年的广告创收格局来看，整体广告收入规模稳定增长，其中中央台10个频道约有230亿广告收入，省级卫视频道也有200亿广告收入，这和收视份额市场排序大体一致。广告收入推动央视和卫视购买电视剧的成本预算能力提升，形成良性循环。