第十章金融期权的价差交易策略
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第三节 比率价差和水平价差
• 一、比率价差 • 比率价差实际上是垂直价差的一种特殊
形式。 • 二、水平价差 • 投资人买进离到期日较远的期权而同时
又卖出数量相同、协定价格也相同但离 到期日较近的期权，以获取利润的期权 交易策略。
期权和一个协定价格较高的看涨期权， 同时卖出两个协定价格介于上述两个协 定价格之间的看涨期权。 • 二、空头蝶状价差 • 投资人进行与多头蝶状价差相反ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ操作 。 • 三、蝶状价差的性质
• 四、蝶状价差的适用场合及协定价格的 选择
• 一般而言，多头蝶状价差适用于投资人 预期市场价格相对平稳的场合，空头蝶 状价差适用于投资人预期市场价格将有 较大变动但又无法确定方向的场合。
第十章金融期权的价差 交易策略
2020年7月11日星期六
• 一、牛市看涨期权价差
• 投资人在买进一个协定价格较低的看涨 期权的同时再卖出一个到期日相同但协 议价格较高的看涨期权。
• 二、牛市看跌期权价差
• 投资人在买进一个协定价格较低的看跌 期权的同时再卖出一个到期日相同但协 议价格较高的看跌期权。
• 三、熊市看涨期权价差
• 投资人在买进一个协定价格较高的看涨 期权的同时再卖出一个到期日相同但协 议价格较低的看涨期权。
• 四、熊市看跌期权价差
• 投资人在买进一个协定价格较高的看跌 期权的同时再卖出一个到期日相同但协 议价格较低的看涨期权。
第二节 蝶状价差
• 一、多头蝶状价差 • 投资人在买进一个协定价格较低的看涨