债券的种类与风险

债券的种类与风险
一、债券的基本分类
▪ （一）按发行主体分类
▪ （二）按债券的期限分类
▪ （三）按计息方式分类
▪ （四）按利率是否固定分类
▪ （五）按利息的支付方式分类
▪ （六）按债券的信用形式分类
▪ （七）按是否记名分类
▪ （八）按债券募集方式分类
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（一）按发行主体分类
1、政府公债券
（1）国家债券 国家债券是中央政府根据信用原则，
主要市场：美国、瑞士、德国、日本。
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主要债券：
扬基（Yankee）债券：由非美国居民在美国 市场发行的，以美元为面值并还本付息。
武士债券：由非日本居民在日本债券市场发 行的，以日元为面值并还本付息。
龙债券：是指在除日本以外的亚洲地区发行 的一种以非亚洲国家和地区货币标价的债 券。
熊猫债券：指国际多边金融组织在中国发行 的人民币债券。
标准·普尔公司信用等级标准从高到低 可划分为：AAA级、AA级、A级、BBB级、 BB级、B级、CCC级、CC级C级和D级。
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穆迪投资服务公司信用等级标准从 高到低可划分为：Aaa级，Aa级、A级、 Baa级、Ba级B级Caa级、Ca级、C级和 D级。
两家机构信用等级划分大同小异。 前四个级别债券信誉高，风险小，是 “投资级债券”；第五级开始的债券信 誉低，是“投机级债券”。
金融债券(financial bond)是银行或非银 行金融机构为筹措中长期信用资金而向社会公 开发行并约定在一定期限内还本付息的债权债 务凭证。
金融债券又可具体分为：
文本 ➢全国性文本金融债券 文本
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➢地方性金融债券
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第三节 金融债券与公司债券
金融债券功能和作用
1、有效地调动社会闲散资金，提高社会资 金的动员率，促进国民经济的正常发展； 2、提高资金使用效率，改善和调整经济结 构； 3、为投资者提供更多的投资渠道和工具， 进而促进和繁荣证券市场。
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3.公司债
公司债（corporate bond）又称企业债券， 是公司为筹集投资资金而发行的一种债务凭证。
公司债券按发行对象又可具体分为 ：
➢公司债券
文本 ➢非公司文本企业债券 文本
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目前国际上公认的最具权威性的信用评 级机构，主要有美国标准·普尔公司和穆迪 投资服务公司。这两家公司负责评级的债券 很广泛，包括地方政府债券、公司债券、外 国债券等
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在各国实践中，曾创造出许多种类的公司债，现列举 主要的几个品种：
信用公司债券
保证公司债券
参加公司债券
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通知公司债
抵押公司债券
设备信托公司债
收益公司债券
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附新股认购权债券
可转换债券
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公司债券的种类
1、信用公司债券：一种不以公司任何 资产作担保而发行的债券，属于无担保
证券范畴。 2、抵押公司债券：指本金和利息的支
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三种债券的比较
国债
金融债券
发行 中央政府 主体
金融机构
风险 状况
安全性最好， 风险最小
安全系数介于企业 债券和国债之间
利率高于储蓄 收益 利率 情况
利率高于国债 低于企业债券
企业债券
公司(企业) 风险最大
收益最高
流通 最高 性能
较高
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最低
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•4.国际债券
国际债券是指各主权国家政府、金融机构、 信誉好的大公司以及国际机构等，在本国以外 的国际金融市场上发行的债券。
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政府债券的特征
1、安全性高； 2、流动性强； 3、收益稳定； 4、免税待遇。
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（3）地方政府债券
地方政府债券，又称市政债券，是指由市、 县、镇等地方公共机关为进行当地经济 开发、公共设施建设等发行的债券。分 一般债券（普通债券）和专项债券（收 益债券）。
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2.金融债券
主要特点：发行国与发行地点不是一个国家，
债券面额以外国货币或其他货币为面值。
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特征
1、资金来源广，发行规模大； 2、存在汇率风险； 3、有国家主权保障； 4、以自由兑换货币作为计量货币。
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国际债券的分类
（1）外国债券
是指某一国借款人在本国以外的某一国 家发行以该国货币为面值的债券。它的特点 是债券发行人属于一个国家，债券面值货币 和发行市场则属于另一国家。
6、收益公司债券：其利息只在公司盈利时才支付。
7、通知公司债券：指发行公司可以在债券到期之 前随时通知偿还债券的一部分或全部的公司债券。
8、附新股认股权公司债券：公司发行的一种附有 认购该公司股票权利的债券。
9、可转换公司债券：指发行人按照法定程序发行， 在一定期限内依据约定条件可以转换成股份的公 司债券。
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（2）欧洲债券
含义：是指借款人在本国境外市场发 行的，不以发行市场所在国货币，而是 以另一种货币为面值并还本付息的国际 债券。
欧洲债券的特点是债券发行者、债券 发行地点和债券面值所使用的货币可以 分别属于不同的国家。
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（2）政府第机二构节债券 政府债券
政府机构债券，是指各国政府有关机构发行的债券。 它一般由中央政府担保，具有准国债的性质，有较 高的信誉。是国家或中央政府为筹措财政资金而向 投资者出具的，承诺在一定时期还本付息的一种债 权债务凭证。
按发行主体不同，可分为中央政府债券和地方政府 债券。
政府机构债券的性质 从形态上看，政府债券是一种有价证券，它具有 债券的一般性质；从功能上，最初是政府弥补赤字 的手段，后变为筹资手段和宏观调控的工具。
以承担还本付息责任为前提而发行的债权 债务凭证，简称国债。
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国债作用
1、通过发行国债吸收社会闲置资金，扩大社会有效 需求，有利于克服经济衰退，促进经济发展；
2、国债可以调剂整个社会金融运行状况； 3、发行国债可延缓税收的课征。
国债的分类
1、按偿还期限，可分为短期、中期和长期国债。 2、按资金用途，可分为赤字国债、建设国债、战 争国债和特种国债。 3、按流通与否，可分为流通国债和非流通国债。 4、按发行本位，可分为实物国债和货币国债。
付有抵押品作担保的债券。 3、保证公司债券：是公司发行的由第
三者作为还本付息担保人的债券。 4、设备信托公司债券：指公司为筹资
购买设备并以该设备做为抵押而发行的
公司债。
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5、参加公司债券：指在债券发行时规定，债权人 除可得到利息收入外，当公司盈余超过应付利息 时，还可以参加公司红利分配的债券。