OTC_橡胶清算业务及新加坡交易所发展近况_Jan

TD3 – 中东海湾 - 日本 (沙特Ras Tanura港 – 千叶), 载重吨250,000 吨
TC4 – 新加坡-日本 (新加坡 -千叶 ), 载重吨30,000 吨
TC5 - 中东海湾 - 日本 (沙特Ras Tanura港 – 横 嫔), 载重吨 55,000 吨
大宗商品 铁矿石掉期-到岸价中国(62% Fe)
1
纲要
• 新加坡商品交易所（SICOM）简介
• OTC 橡胶清算服务 • 新加坡交易所（SGX）及其商品合约
SICOM 简介
• 1992年 - 新加坡橡胶总会商品交易所(RASCE)
• 1994年2月 - 新加坡商品交易所(SICOM)
• 2008年6月30日 - 新加坡交易所(SGX)收购SICOM
交易时间 (新加坡 1st 节: 8:00a.m to 3:20p.m. 时间) 2nd 节: 4:00p.m. to 2:00a.m. (T+1)
交易平台
SGX QUEST
18
合约规格(续) *
合约规格
最后交易日(LTD) 及停止交易时间
价格波幅限制
铜
铝
锌
合约月份第三个星期三的之前第二个LME工作日，交易 停止时间是新加坡时间3:20 PM。
没有限制
结算方式
现金结算
最终结算价(FSP) LME 在LTD 8:30 pm（新加坡时间）公布铜/原铝/锌官方 现货结算价Copper/Primary Aluminum/Zinc Official Cash Settlement Prices published on LTD, 8:30p.m. (SG Time) NLT (最低数量) * 保证金要求 上市日期
16
LME-SGX 金属期货优势

由两个实力雄厚、诚信度高以及声誉显赫的机构(LME & SGX) 合作提供期货合约交易。
市场透明，到期日固定（每月第三个星期三），无需调期。



现金结算，合约规格小，参与群体更广泛。
合约全球化，通过连接SGX电子系统（Electronic Quest Platform）的众多交易平台交易，如CQG, FFastFill, GL, Patsystems, TT, Orc, RTS, Ingalys, Netstock, Object Trading, Rithmic, ULLink. 提供包括套期保值、交易以及套利的机会。 到期结算便利，依据LME官方现货价进行现金结算。
OTC TSR20 远期合约细则
合约细则（与SICOM TSR20期货合约比较）
OTC TSR20 远期合 约
品质规格 产地
TSR20 期货合约
符合SICOM所批准的标胶工厂所在地的标胶20号规格。 分别交易清算三个产地标胶 无差别 (1)马来西亚标准胶20号(SMR 20) (2)印度尼西亚标准胶20号(SIR 20) (3)泰国标准胶20号(STR20)
2000年公开上市
2008年6月，收购新加坡商品交易所（SICOM）
2006 年5月推出亚洲首个油品与航费衍生品OTC交易清算服务机构－亚洲清 算行－SGX AsiaClear® (被«能源风险»杂志评为“2007和2009年亚洲最佳交易 所”） 2009年4月，铁矿石掉期清算；2010年8月，货运集装箱掉期清算；2010年11 月，印尼煤炭掉期清算
OTC 橡胶清算业务初步总结
1. 新业务得到国内外市场广泛关注与支持 2. 有待改善的方面： - 开户效率 - 很多客户对交易、交割规则流程不尽熟悉，市场教育工作 需持续展开。 - 根据市场实际需求，规则有待改进（如：包装要求过于严 格等）。
新加坡交易所（SGX）简介
由前新加坡证券交易所(SES)以及前新加坡国际金融交易所(SIMEX)合并成立
OTC 清算产品
14
SGX/LME 金属合约
新加坡交易所 (SGX)
• 成立于1999年，亚太地区首家合并提供股票与衍生品交易的综合交易所。
伦敦金属交易所 (LME)
• 全球领先的金属交易所，拥有130多年的历史。
LME-SGX 合作
• SGX 与 LME 联合开发主要针对亚洲市场的全新系列Mini金属期货合约。 • 首批合约计划2011年一季度推出，包括铜、铝和锌。
NLT = 大额议定交易
30 2011 年2月15日
60
6-8% 合约价值(大约)
19
新加坡交易所亚洲清算行
新加坡交易所亚洲清算行的价值主张： 20小时直通、即可结算 自动电邮确认 扩展亚洲柜台交易结算的对家圈 - 亚洲参与者 - 欧洲参与者
20
远期运费协议以及大宗商品
干货船包船运费 (半天 以及 全天） Capesize型船包船运输平均航线

印尼煤炭掉期 – 发热量4900大卡
21
石油掉期结算
Oil Swaps Full Month

Petrochemical石化 Benzene苯 FOB Korea
Oil Spreads油价差 Visco Spread Regrade Spread
OTC TSR20 远期合约细则
交收单位
交收方式 20.16 公吨或其倍数；橡胶必须从SICOM批准工厂出产及符 合SICOM规定包装规格。 中橡认证仓单交收 买方有权选择仓库交割或在 装货港船上交货(FOB)交割。 交割月份的任何时间，但不 得在交割月份的第10个工作 日之前。
交收期限
最后交易日(LTD) 后4个工作 日
17

合约规格*
合约规格
合约代码
交易单位 报价单位 最小波动点位
铜
CU
5 公吨 美元/吨 单月: US$1.00/tonne 跨越套利: US$0.25/tonne 12 个连续月份
铝
AH
锌
ZS
单月: US$0.50/tonne 跨月套利: US$0.25/tonne
合约月份 交易日
除 LME 节假日的任何工作日
合约单位 合约月份 报价 最小报价 单位
20 公吨 6个连续月份
5公吨 12个连续月份 美分 / 公斤 0.1 美分 / 公斤
OTC TSR20 远期合约细则
最小波动 20美元 / 手 5美元 / 手 价值 0755hrs – 1130hrs 登记 / 交易 0700hrs – 1800hrs 1400hrs – 1900hrs 时间（新加 坡时间） 最后登记/交 交割月前一个月的最后交易日 易日（LTD） 每日价格 不适用 不超过前日结算价+/-10% 波幅限制 每日结算价 SICOM TSR20 期货合约当日结 详见SICOM规则 （DSP） 算价加上升/贴水 适用于OTC TSR20 远期合约与TSR20期货合约合计头寸 持仓限制 (1)所有月份合约不超过10,000手等量期货合约 (2)首个月份合约不超过2,000手等量期货合约
保证金
请联络经纪公司查询初始、维持以及交割月保证金。 需要
履约保证金 不需要
参与SICOM OTC清算服务的益处
买方
OTC(场外)交易
商品\数量\价格\日期等
卖方
清算会员将交易 结果登记、清算
清算行
作为中央对手方（CCP）， 替代原有合约交易双方，成 为所有市场参与方的交易对 手。
参与SICOM OTC清算合约将逐步统一到新加坡交易所平台交易/清算 ，包括 OTC橡胶清算合约。
13
新加坡交易所商品合约介绍
橡胶
（Rubber）
现货金
（Loco London Gold）
咖啡
（Coffee）
燃料油 380
（Fuel Oil 380）
SGX/LME金属*
（Metals）
OTC 橡胶清算业务及
新加坡交易所（SGX）发展近况
总监 商品部 2011年1月，青岛橡胶同业会二周年庆
0
免责声明
本文件仅用于一般传阅之目的，并不构成买卖任何投资产品的要约或邀请。本文件并无考虑到任何人士的特定 投资目的、财务状况或独特需求。在投资任何投资产品或采纳任何投资策略前，投资者应先向财务顾问征询意见 。如果投资者选择不向财务顾问征询意见，他/她应当考虑有关产品对其是否适合。本文件所讨论的投资产品带有 重大的投资风险，包括有可能丧失投资的本金金额。本文提供的任何范例仅用作说明性之目的。投资产品的过往 业绩并不预示将来的业绩。新加坡交易所及其联营机构可于其日常业务中交易投资产品，并可能于任何时间成为 投资者和市场参与者的交易对方。 任何其它机构的声明或信息由其相关作者负责。新加坡交易所及其联营机构对本文件所载信息的准确性、完整 性、适销性或对任何目的之适宜性，或对任何人士因使用本文件所提及的任何信息或投资产品而获得的后果，均 不作任何保证。新加坡交易所保留不时修改本文件的权利。在任何情况下，本文件或其内容、或本文件的任何修 改、遗漏或失误都不得成为针对新加坡交易所和/或其联营机构提出权利主张、索求或诉讼的依据；新加坡交易所 和/或其联营机构并明确否认上述责任。 如果本文件的派发构成提供财务顾问服务，在此注明，新加坡交易所是在《新加坡财务顾问法》下受豁免的财 务顾问，并且根据2005年《新加坡财务顾问（修订）条例》第34、35和36条的规定，在向官方认可的和/或专业的 投资者以及海外投资者提供财务顾问服务或作出推荐时享有该法令中某些条款之豁免。 在新加坡交易所交易的合约并非由麦格劳希尔集团下属公司普氏保存、保证、销售或推广。普氏并不就应否投 资该等合约向合约持有人或任何公众作出明示或默示之陈述或担保。普氏与新加坡交易所之关系仅限于特许后者 使用某些普氏商标、商号及普氏数据，惟普氏决定及公布其数据时并无考量新加坡交易所及其合约之利益。普氏 决定及公布其数据时并无义务考虑新加坡交易所之需要或其合约持有人之利益。普氏并无责任亦未参与该等合约 之发行或赎回之决定或计算。普氏对该等合约之管理，销售或交易亦不承担任何义务或责任。 普氏并不保证普氏数据或该数据所包含的任何资料均正确无误及/或完整无缺。 普氏对合约持有人或任何其他 人士或实体因使用普氏数据或该数据所包含的任何资料，无论用于该等数据所许可的范围或任何其他用途而导致 之结果概不作明示或默示之保证。普氏对普氏数据或该数据所包含的任何资料是否适宜销售以及是否适宜作某一 特定用途概不作明示或默示的保证，并明确表示不会对此作任何承当。在不限制前文所述的前提下，普氏对任何 特殊性、处罚性、间接性或结果性损害(包括盈利损失)概不负责，即使已获知会有可能产生该等损害亦然。
• 基于现货贸易
• 服务现货贸易 • 发展现货贸易
参与SICOM OTC清算服务的益处
1. 青岛保税区关前贸易，仓单交割，操作便利。 2. 单一清算账户，提升贸易流转速度。 3. 可与一个不断增加的对家群体（Counterparty Pool ）展开交易，扩展现货贸易规模与渠道。 4. 化解信用风险，降低运作成本。 5. 利用OTC经纪商，提高交易效率。 6. 交易主体私密性。 7. 为有实力机构提供跨市套利机会。
十七年来，SICOM创造了一个诚信、品质有保障以及国际 化的交易所。
SICOM OTC橡胶清算服务的背景
1. 传统OTC（场外交易）及现货贸易的风险 。 • - 08-09年橡胶价格大幅波动，风险成本提高。 2. 中国进口天然橡胶数量的快速增长： • - 汽车销量快速增长 3. 作为重要的橡胶定价中心，SICOM拥有全球唯一活 跃交易的TSR20橡胶合约。 • - 客户希望得到SICOM批准厂家名单的橡胶。 4. SICOM历史悠久，市场信誉度高，70%轮胎现货商 用其价格作为基准价（UBS报告）。


集装箱运费 上海 - 欧洲 上海 - 地中海 上海 - 美国西岸 上海 - 美国东岸

Panamax型船包船运输平均航线 Supramax型船包船运输平均航线 Handysize型船包船运输平均航线 Panamax型船 P2A Panamax型船 P3A
湿货船运费

15
重要特点
真实可信的价 格
新增交易与投资
机会 覆盖亚洲与欧洲 交易时间段 简单便利操作 新交所会员单位 为客户提供全方 连续12个月挂 位服务。 牌合约，现金 结算。 便利有效地管 理风险 新交所作为所 有交易的中央 对手方。 新交所会员及其 客户首次有机会 在新交所平台参 与金属交易。
LME-SGX 金属 期货依据举世 公认的金属基 准价——LME官 方价格——交 易。