仓单质押融资核心风险防范_邬丹

（2）因第三方监管单位原因，导致存放仓储质物Fra Baidu bibliotek仓库受到司法 机关或任何管辖机构的限制或禁止的；
（3）监管期间，因各种原因质物发生短少、损毁、变质、灭失等 可能影响银行权益的情形，第三方监管单位未及时通知银行或未采取适 当的应急措施的；
（4）因第三方监管单位违约造成实际占有的质物价值低于银行的 最低要求的。
把控风险点 商业银行在整个仓单质押融资业 务环节中承担的风险最大：一旦企业资 金链断裂出现信贷危机，商业银行往往 会成为最后的“买单者”。因此，如何 准确权衡收益和风险之间的关系，以及
如何有效把控各个风险点是最重要的。 以下是从贷前、贷中和贷后三个阶段的 风险把控角度总结的要点。
贷前尽职调查，评估风险 （1）调查借款人的公司概况、主 要经营情况、财务状况分析、与各家银 行授信往来情况、与本行的合作关系。 风险点：借款人的信用风险。借 款人可能因为受到市场下行和行业不景 气的影响而利用监管漏洞向商业银行骗 贷。 （2）过度依赖信用担保而忽略了 质押品本身的风险。 风险点：市场风险。大宗商品的 价格与国际市场紧密挂钩，波动剧烈， 一旦商品价格下跌会直接造成质物的价 值减少。 应对措施： ①评估质押品本身的属性和价 值，选择价格涨跌幅度不大、质量稳定 且易变现的品种。 ②选择专业的外部评估机构,能够 审慎、客观地看待外部评估结论然后形 成内部意见。 ③对质押品涉及的产业链、流通 周期、市场价格和波动规律进行总体了 解和评估。 贷中严格按照融资的各项规章制 度操作，控制风险 （1）借款人与仓储企业应签订 《仓储协议》，明确货物的入库验收和 保护要求，并据此向仓储企业仓库交付 货物，经仓储企业审核确认接收后，仓
《上海高院：钢贸案增长5.5倍》 一文中提及了上海高级人民法院在 2014年4月3日发布的《金融商事审判 白皮书》（下称《白皮书》）。《白皮 书》指出：“金融危机后，部分钢贸企 业以联保互保或货物重复质押的形式， 从银行获得信贷资金后投向房地产等市 场。随着钢贸市场持续低迷，行业风 险凸显，大批钢贸企业陷入流动性危 机。”《白皮书》还分析了危机的链 条：“受实体经济增速放缓与产业结构 调整的影响，光伏、钢贸等产业出现产 能过剩、价格持续下滑的行业风险，相 关产业流动资金紧张，经营陷入困境， 导致行业风险向金融领域传导。”
（3）银行收到还款后开出分提
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CHINA FOREX OCT 15, 2014
BOC Column 中银供应链
单，物流企业按银行开出的分提 单放货，直至借款人归还所有贷 款，业务结束。
风险防控可行性措施 未来，随着法律法规、监
管政策与平台的逐步完善，仓单 质押融资业务会有广阔的发展前 景。目前，商业银行在叙做仓单 质押融资业务时，可以采取一些 可行性措施来切实控制和降低业 务风险，包括：①采用专业的评 估公司评估质押品价值；②与外 国监管严格的仓储公司合作，如 可以要求借款人把金属类质押物 存放在监管更为严格的伦敦金属 交易所；③以银行的名义租赁仓 库，派专人对质物进行统一集中 管理；④对市场价格易于波动的 质押品，进一步降低融资比率， 或者要求额外缴纳一定比率的保 证金；⑤开展标准仓单质押业 务。尽管标准仓单质押融资业务 也具有一定风险，但标准仓单是 经期货交易所注册的仓单，可 以在交易所的电子仓单系统中查 询，仓单所列货物质量有保证， 符合期货交割的要求。从法律效 力来说，普通仓单目前只有必须 包含的要素而没有明确的法律定 义，而标准仓单具有公开的法律 意义；从流通价值来讲，标准仓 单显然比普通仓单更具优势。
概括而言，第三方监管单位的责任是，在完全遵守银行指示的情况 下，对收货、放货、存货存放环节负有监管责任，并应及时向银行反馈 监管货物的相关信息。
实务中，当融资出现风险时，第三方监管单位进行责任抗辩或根本 无力承担责任的情况频频发生。因此，银行一方面要谨慎选择第三方监
客户信用风险与市场风险 客户信用风险暴露最直接的后果
就是不能按期归还商业银行发放的仓单 质押融资业务项下的款项。客户信用风 险大多表现为以下几种形式：同一批货 物在同一仓储公司或者不同仓储公司开 具多张仓单在多家银行进行重复质押； 假借别的公司的仓单或者假借别的公司 的货物开具仓单质押；没有质押物或者 质押物的种类、品质、数量与仓单不符 的伪造仓单；通过把债务转移到资产负 债表外等手段给财务报表做假，以粉饰 掩盖公司真实的财务状况来躲避商业银 行对客户的资信调查等。
核通过后，借款人、银行、仓储企业三 方应签订《仓单质押贷款三方合作协议 书》。仓单出质背书交银行。
风险点：仓单的法律风险。目前 我国没有专门针对仓储物流的相关法 律，对仓单只规定了内容要件而没有明 确定义。而且，商业银行的身份为质权 人，在法律上排在债权人之后。如果仓 单存在法律上的瑕疵，在叙做仓单质押 融资之前已经被借款人进行恶意抵押， 商业银行的质权将很可能得不到保障。
（6）仓单审核通过，在协议、手 续齐备的基础上，银行应按约定的比例 发放贷款到监管账户上。
贷后积极输出监管，化解风险 （1）货物质押期间，物流企业应 按合同规定对质押品进行监管，严格按 三方协议约定的流程和认定的进出库手 续控制货物，且只接收银行的出库指 令。 风险点：仓储公司的资信和监管
风险。仓储公司可能监管不力，质押物 发生损害时不能及时通知商业银行，使 银行丧失止损的最佳时机；仓储也可能 与出质人勾结，置换或者转移将要出售 用于弥补银行信贷损失的质物。
作者单位：中国银行总行国际结算部
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明晰货押融资业务存货 风险点
货押融资业务中，银行应该对存货这一重要押品进行全面 风险管理，在业务各环节强化管理要求。
文/仲夏 编辑/韩英彤
货押融资作为贸易融资中的重要业务，不仅能够缓解企业申请融资时抵 押和保证资源不足的难题，也能解决企业大宗采购的资金来源问题，因 而受到许多客户的欢迎，也成为各家商业银行争揽客户、拓展贸易融资 业务的利器。在业务开展过程中，很多业务人员以有第三方监管单位对 存货进行持续监管为由，放松了与存货管理相关的风险管理，仅以占用 质押担保额为基础，根据一般授信业务的标准为客户办理融资。这种做 法会给业务留下风险隐患。近期中国银行货押融资业务发生的不良，大 多都与上述做法有关。笔者梳理了货押融资业务中与存货管理相关的 关键风险点，同时厘清了银行与第三方监管单位各自的权责，供业内参 考。
应对措施：①在线核库。商业银 行可以要求登录仓储公司系统，查询核 对质押物信息，并要求仓储企业明确标 示或者登记已经叙做了仓单质押融资的 质押品。融资存续期间，商业银行应不 定期核查质押品状态。②每日盯市。商 业银行对质押物品的市场价格应安排专 人进行每日盯市，当质押品价格出现较 大下跌而且已经使融资比率上升到了银 行最高融资比率上限时，应该迅速采取 有效措施降低银行风险。比如：通知借 款人在一定期限内追加融资保证金；如 果借款人没有及时追加保证金，银行有 权命令物流企业对质品进行拍卖或回购 以回笼资金。
第三方监管单位的风险及应对 根据银行与第三方监管单位签订的一般版本的动产质押监管协议，
第三方监管单位因以下情形使银行遭受质物损失的，需承担赔偿责任： （1）在监管期间，除发生不可抗力事件和/或银行未告知第三方监
管单位质物的特殊保管要求的情况外，由于第三方监管单位原因导致质 物变质、短少、毁损、灭失的；
出现上述客户信用风险的一个重 要原因是国际市场变动所产生的影响。 一些大宗商品的价格受到国际市场价格 的影响下跌之后，相关企业的利润空间 受到挤压，如果其又有很多资金分散在
上下游供应商和经销商处，在短时间内 无法收回，则该企业就会承受很大的资 金链断裂甚至破产的压力。在这种情况 下，一些资信不良的企业就会“铤而走 险”，通过“仓单质押”这一合法形式 非法套取资金渡过难关。另外一个重要 原因则是某些企业不满足于偏低的行业 利润率，盲目追求市场投资热点，利用 仓单质押骗贷之后并没有把资金用于组 织生产，而是投向股票、房地产、矿 业，甚至高利贷等领域，以期赚取超额 利润。
（2）借款人持仓储企业开出的仓 单向银行申请贷款，银行接到申请后须 向仓储企业核实仓单内容。
风险点：借款人的信用风险。借 款人可能出现以次充好或者借用其他公 司的仓储物开具仓单向银行骗贷。
应对措施：①审核公证检验证 书。商业银行应委托有资质的公证检验 机关对质押物的品种、规格、数量、质 量等进行检验，并要求其提交公证检验 证书。②现场核库。商业银行在发放仓 单质押融资业务之前应至少现场核库一 次，认真核查出质货物的品种、数量、 质量、包装、件数和标记等是否与质押 货物清单相符，并应核查仓储企业的存 储条件和管理是否规范。（3）银行审
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中国外汇 2014.10.15
储企业向借款人开具专用仓单。 风险点：仓储公司的监管和资信
风险。仓储公司可能因为仓储条件、内 部管理漏洞使质押物价值下降或者灭 失；仓储公司也可能与借款人勾结利用 他人的仓储物开具假仓单或者开具空 单。
应对措施：商业银行应要求借款 人同时向指定保险公司申请办理仓储货 物保险及其他必要险种，并指定银行为 第一受益人，在融资存续期内，保单、 保险协议和其他有关单据均须交银行保 管。其中：①保单中不应含有任何限制 银行权利的条款；②保险金额应能覆盖 融资金额本息之和；③保险期限应覆盖 至融资到期日；④保险不得中断或撤 销。
应对措施：商业银行应通过有效 手段核实仓单的真实性、唯一性、合法 性和有效性，并且确保仓单所包括的质 押物在法律属性上没有瑕疵。
（4）仓储企业应与银行签订《不 可撤消的协助银行行使质押权保证 书》，确定双方在合作中各自应履行的 责任。
（5）借款人应与银行签订《银企 合作协议》、《账户监管协议》，规定 双方在合同中应履行的责任。借款人根 据协议要求在银行开立监管账户。
（2）借款人履行约定的义务，将 销售回收款存入监管账户。
风险点：借款人的信用风险。借 款人可能把贸易项下的回款存入商业银 行不知情的其他账户而拒绝履行融资还 款义务。
应对措施：商业银行应该密切监 控借款人的监管账户，有款项汇入时， 应及时通知借款人按协议约定的方式还 款；此外，还应该了解借款人的资金结 算周期和现金流状况，如果借款人涉嫌 逾期，则须立刻启动相应手段催收。
CHINA FOREX OCT 15, 2014
BOC Column 中银供应链
仓单质押融资核心风险防范
商业银行在叙做仓单质押融资业务时,如何准确权衡收益和风险之间的关系，如何 有效把控各个风险点是最为重要的。
文/邬丹 编辑/韩英彤
自2011年发生并持续发酵的上海钢贸 圈巨额骗贷事件，到前不久发生的青岛 港仓单重复质押事件，仓单重复质押和 假冒仓单所引起的商业银行信贷危机层 出不穷。究其原因,除了第三方监管的 缺失和仓单质押目前在法律层面上存在 弊端外，客户信用风险和市场风险也是 造成骗贷事件的重要原因。而这两个要 件则是商业银行在能力范围内最应着重 关注并切实调查的关键。下文将对此两 类风险进行简析，并就银行应采取何种 方式来应对风险，弥补监管、法律漏洞 并解决信息不对称问题进行相应探讨。