【卓顶精品】期货交易之仓位控制与资金管理.doc

期货交易之仓位控制与资金管理

我认为保证金和仓位的关系就是准确率R赔率

仓位/保证金<正比>准确率R赔率

如在相同赔率下准确率上升,可加大仓位,或减少保证金

如在相同准确率下赔率上升,可加大仓位,或减少保证金

所以要知道用多少保证金和仓位,就要先问自己的准确率及赔率,无人可帮你. 想更仔细知道其关系,现重刊两篇拙作解释

可用统计学的平均值估计准确率.

在既定的投资方法下,假设进行了N次互不影响的投资,结果胜出M局

平均值=M/N.

随着投资次数不断增加,M/N将趋向一个数值"准确率"

如果N足够大,即M/N=准确率P.

不要看轻数学,若能掌握,可客观冷静作出明智的决定.【交易之路

收集整理】

现举一例以证数学对风险回报比的运用.

假设有一投资赔率是Ｋ:1(要么嬴K元;要么赔1元),你有一预测使你的投资有利,准确度为P,你应每次投入多少赌注?

因有好预测,贪婪的会投入大部份甚至全部资金,收益增长很快,但一次失利就会元气大伤或赔光.相反胆小的会投入很少资金,虽安全增长,但增长缓慢.怎样取得平衡?

数学可帮你得出最佳的答案,计算如下

每局平均资金增长为

PRln(1+KRR)+(1-P)Rln(1-R)

R为投入资金的比例.

以上公式取最大值,可得R=P-(1-P)/K

例如用10点去赢20点(i.e.赔率2:1).准确度为40%

最佳投入资金比例:R=0.40-(1-0.40)/2=10%

即每次应投入资金10%.

另例用10点去赢20点(i.e.赔率2:1).准确度为30%

最佳投入资金比例:R=0.30-(1-0.30)/2=-5%<0

即不要投资,否则长线输钱.

我的数学也不好,但尝试解释.

现有一投资赔率为K:1.你每次按R(例如20%)的比例下注,若胜资金会变为1+KRR,若负即减至1-R.

进行了N局後,

结果胜出M局,

失贩了N-M局.

资金会变为G=(1+KRR)^MR(1-R)^(N-M)RF

F为开始资金

G为最後资金

=>G/F=(1+KRR)^MR(1-R)^(N-M)

=>ln(G/F)=ln((1+KRR)^MR(1-R)^(N-M))

ln()为自然对数.多数计算机有此工能

=>ln(G/F)=MRln(1+KRR)+(N-M)Rln(1-R)

=>ln(G/F)/N=M/NRln(1+KRR)+(1-M/N)Rln(1-R)

由于左手边ln(G/F)/N可视为平均每局增长

所以M/NRln(1+KRR)+(1-M/N)Rln(1-R)也可视为平均每局增长

由于M/N=胜出局数/总局数=准确率P

所从平均每局增长为PRln(1+KRR)+(1-P)Rln(1-R)

我们的策略就是找出一个R值,使得每局增长这至最大,即是

PRln(1+KRR)+(1-P)Rln(1-R)为最大值.数学家可算出最佳R=P-(1-P)/K.(因我

不是数学家,故不详论).

以上再加修改,可变为赌马策略,期权策略...【交易之路收集整理】

总结

K-赔率於汇市可自我选择

R-下注比例於汇市可自我调整

P-准确度却是胜负关键,不可强求.

可用统计学的平均值估计准确率.

在既定的投资方法下,假设进行了N次互不影响的投资,结果胜出M局

平均值=M/N.

随着投资次数不断增加,M/N将趋向一个数值"准确率"

如果N足够大,即M/N=准确率P.

在操作上,多半讨论的都是分析技巧,行情预测,有关资金控管的课题却很少人论及,然而,有了好的资金控管,纵使以丢铜板的方式来决定进出(对每一次独立事件而言,对的机率均为50%),亦能在市场上获取相当的报酬,何解??以下就此一课题发表一点浅见。

何谓资金控管?在期货操作上尤其重要,期货的杠杆倍数多半在十倍之谱,而你只用其合约价值的十分之一当保证金来持有部位,在资金调度上不可不慎,在市场上常听人说,用三倍的资金来操作一口期货较为恰当,呵,为什么??为什么不用五倍,为什么不能只用刚好的保证金?其实这些问题主要是在于各人对风险偏好的程度,市场的报酬与风险是相对的,你有高风险承受度,自然有机会攫取较高的报酬,但是,太高的风险程受度却又沦于赌博之流,因此必须先行制定一套资金控管的流程,才能在投机操作之路上得到长期而稳定的绩效。

如何制定适合自己的资金控管流程?首先当然要有一笔资金,先行规划你可以忍受分几次把它赔光??呵,要先有置之死地而后生的心理准备,计算好之后,那就是你每笔交易所能承受的最大亏损金额,记得,是每”笔”而非每口,亦即是你每次