上市公司区域分布差异及成因分析

浙江财经学院本科社会调查报告

（企业调查）

题目：上市公司区域分布差异及成因分析

——以东、中、西部四省为例

学生姓名孙之晨指导教师丁骋骋

二级学院金融学院专业名称金融学

班级09金融4班学号6

2011 年8 月25 日

上市公司区域分布差异及成因分析

——以东、中、西部四省为例

摘要：本文以浙江、河南、青海、西藏四省为例，分别代表东、中、西部地区，并对各地区上市公司的分布进行了实证分析。我国东部地区上市公司的总股本规模明显大于中、西部，在成长性行业的上市公司中占了主要份额。中、西部地区的上市公司更集中于成熟性行业。各地区上市公司的数量变化与人均GDP、人均可支配收入呈现出显著相关关系，显著性依次增强。地理差异、经济发展、政策倾斜因素是导致上市公司区域分布差异的合理因素，但是行政制度等不合理的因素有待改善，从而合理调控上市公司产业与区域分布，提高经营绩效，优化地区经济结构。

关键词：上市公司；区域分布；经营绩效；经济结构

一、引言

（一）问题的提出

上市公司在发展区域经济、增强区域竞争力的过程中起到了重要作用。但我国上市公司的区域分布存在明显的差异性，这在一定程度上不利于地区经济，甚至是国民经济的发展。因此，寻找各地区上市公司分布差异性的原因，对于发挥上市公司的区域辐射与带动作用、优化区域经济资源配置是具有重要意义的。而对于其中不合理的因素，加以合理地改革和完善，才能促进地区间的上市公司，以及地区经济的平衡、协调发展。

本文目的是通过对浙江、河南、青海、西藏四省的数据统计，反映出各省所在地区上市公司的分布差异，并通过分析，找出影响上市公司分布差异的主要原因。然后改变这些主要原因，促进不同区域上市公司的健康、稳步发展，并带动地区经济和国民经济

的发展。创新之处在于着重探求了不同地区上市公司的数量变化与国民经济和社会发展指标的相关性，以及不同性质的行业中上市公司的分布比较，并通过分析提出了相关建议。

（二）文献综述

在众多关于上市公司的地区分布及对地区差异形成原因的分析中，杜猛（2001）通过西部地区上市公司行业分布的实证研究，提出西部企业的上市安排应选择重点发展与优势行业，利用证券融资发展西部经济。胡关金（2003）通过研究证券业及上市公司中的募集资金对GDP的贡献，得到股票市场对全国GDP的生产起到较大的作用，股票市场在国民经济中的地位快速提高对促进经济增长起到较大作用。张新（2003）通过实证分析，发现随着企业规模扩大的同时，企业的EVA回报率基本趋势明显在向好发展。尤其是上市公司显示的优良价值创造能力，对国民经济高速增长起到了重要贡献。金碚（2004）通过分析进入中国上市公司竞争力“百强”的区域，发现地区上市公司数量和进入“百强”上市公司的数量与其经济发展水平呈正相关关系。

（三）本文的研究方法与结构

为了全面了解上市公司分布的情况，本文分别从数量规模、行业性质、国民经济角度，分析上市公司地区分布的差异性。由于研究区域差异时，划分成东、中、西三大地带是最为普遍的方法，因此本文把全国划分为东、中、西三大地带，东部以浙江省为例，中部地区以河南为例，西部地区以西藏、青海省为例。依据东、中、西三大地带的划分，分别计算相关数据。

为了综合代表区域经济的发展水平，本文选取了各省人均GDP、城镇居民可支配收入作为区域经济发展水平的衡量指标，探求不同地区上市公司的分布差异与国民经济和社会发展指标的相关性，并结合国家的宏观政策、证券行业的时政热点以及东、中、西部具体的地区因素，分析影响上市公司分布差异的主要原因，并进一步探求这些引起差异的原因是否合理。然后通过分析找出不合理的因素，最终提出相应的建议。

二、上市公司分布差异分析

（一）从规模角度分析上市公司分布差异

1．东、中、西部上市公司分布数量差异

综合《中国统计年鉴》、《中国证券期货统计年鉴》、大智慧炒股软件有关上市公司的基本资料，截至2011年8月31日，对浙江、河南、青海、西藏四省上市公司的数量进行统计，结果见图2.1。

图2.1 四省历年上市公司数量

截至2011年8月31日，浙江省上市公司数为200家，河南省为58家，青海、西藏省分别为10家、9家。通过显著的数据差异，可以看出东、中、西部地区的上市公司分布很不均衡，呈现出“东多西少”的规律。从各省历年上市公司的数量变化上看，浙江省上市公司数一直保持着稳定的增长幅度，并且在2009年出现了比较大的增长。河南省上市公司数的增长幅度延续了浙江省的情况，并且在1996—1999年和2009年这两个时间段内呈现出明显增长。相比之下，虽然青海、西藏省上市公司数都在1994年突破了零的约束，但整体增长趋势都呈现出三段上行爬坡、之后停滞的趋势。由此可见，从1990年至今，东、中部地区上市公司数的增长趋势更加平稳，而西部地区则波动性相对较大。

2．东、中、西部上市公司总股本差异

综合大智慧炒股软件有关上市公司的基本资料，截至2011年9月1日，对浙江、河南、青海、西藏四省A股上市公司的总股本进行统计，结果见图2.2。

图2.2 三大地区上市公司总股本

按总股本比较，浙江、河南、青海、西藏四省上市公司的总股本分别为1021.8亿股、297.3亿股、69.8亿股、53亿股，其中浙江省上市公司总股本分别是河南、青海、西藏省的3倍、15倍、19倍。可以看出，与东部地区相比，中、西部地区上市公司总股本规模明显偏小。

（二）从行业角度分析上市公司分布差异

1．东、中、西部上市公司行业分布比较

根据2001年证监会公布的《上市公司行业分类指引》，把上市公司划分为22个行业。综合各省的证券期货统计年鉴，以及大智慧炒股软件中有关上市公司的基本资料。截至2011年8月31日，浙江、河南、青海、西藏四省上市公司的行业分布统计如表2.1所示。