外商直接投资区位决策因素分析_基于区域面板数据的实证分析_廖上胜
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ÁÂÃÄÅÆÇÈÉÁÂÅÈÆÉÄÁÂÇÈÆÉÅÄÃÁÇÈÂÆÉÅÃÄÁ·综合2012年第4期（下） 外商直接投资区位决策因素分析
—— —基于区域面板数据的实证分析
廖上胜 １ 樊瑞鹏 １ 王选华 ２
（１、中国人民大学经济学院 ／ 财政金融学院；２、中国人事科学研究院博士后工作站 北京 １００８７２）
资的数据来检验ＦＤＩ区位选择模型，以便最终验证本文假设各种因素对ＦＤＩ企业区位选择的影响。在这里，使用的是区域面板数据，
在使用面板数据时：首先要利用Ｆ统计量检验和Ｈａｕｓｍａｎ检验来选择面板模型类型：混合模型、固定效应模型还是随机效应模型。由
作者简介： 廖上胜（１９７７－），男，福建三明人，中国人民大学经济学院博士研究生 樊瑞鹏（１９７６－），男，湖北武汉人，中国人民大学财政金融学院博士研究生 王选华（１９７７－），男，四川巴中人，中国人事科学研究院博士后工作站博士后
来作为影响在外国的外资企业区位选择的因素，具体详见（表２）所
示。在上面的影响因素中，制度变量在检验时使用虚拟变量来表示，
这就需要对我国引进ＦＤＩ的阶段进行详细研究，并对每个阶段的政
图3 全国、东部、中部和西部地区年度FDI环比增速变化（1986-2008）单位:%
表2
影响在华开展对外直接投资跨国公司区位选择的因素
系数；α３则表示中国第ｊ个地区ＦＤＩ集聚的弹性系数；α４表示中国第ｊ个地区基础设施的产出弹性系数，这些弹性系数的大小反映了劳动力
８２．４５ １０９８１ ７８．７９ １７９６３
１１．４３ １４．８４
５８７４ ７６９８
６．１２ ６．３６
９６０５６ １２１０１３
接 地 影 响 外 资 的 区 位 选 择 ，孙 俊（２００２）、张 海 洋（２００３）、朱 玉 杰
２００８ １０８５４１ ７６．４９ ２１２８１ １５．００ １２０８２
８．５１
６．７６ ５．５８
２６１９ 阶段波动程度相差较大？其实，这些都是ＦＤＩ区位选择问题。近年
３０５９
１９９０ １９９１
２９４５ ３８６４
９２．９６ ９３．６６
１１２ １６７
３．５３ ４．０６
１１１ ９４
３．５０ ２．２８
３１６８ ４１２６
关于ＦＤＩ区位选择的影响因素研究一直受到国内外学者的关注，
百度文库１９９２
局，中央又提出中部崛起战略。通过优惠政策引导、加大政府投资
力度、改善基础设施来促进区域经济的均衡发展。从ＦＤＩ的规模波
图1 中国历年吸收FDI规模状况（1979-2010年11月） 单位：亿美元
动来看，无论是从全国层面还是区域层面来看，在１９９４年以前都是
表1
中 国 东 部 、中 部 、西 部 地 区 FDI 分 布 状 况 （1985-2008）
处理（制度变量除外），于是可得下列等式：
ｄＦＤＩｊ＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｗｊ
ｄＷｊ＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｍｊ
ｄＭｊ＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｃｆｄｉｊ
ｄＣｆｄｉｊ＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｋｊ
ｄＫｊ
（２）
其中，鄣鄣ＦＷＤｊＩｊ
表示中国第ｊ个地区的工资效率，而
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｍｊ
表示中国第ｊ个地区的市场效率的高低，鄣鄣ＣＦＤｆｄＩｉｊｊ
摘要：本文在讨论 ＦＤＩ 区域分布特征的基础上，以中国东、中、西部为研究对象，使用各区域的实证数据来 检验制度、成本、市场和集聚因素对外资企业区位决策所产生的影响。结果表明，这些因素不但会影响外资的区 位决策，而且每个因素的影响程度具有区域差异性，显著程度也不一样。因此，政府应当根据区域差异实行分类 外资政策，从而优化 ＦＤＩ 空间结构配置，提高区域经济增长中 ＦＤＩ 的使用效率。
的地区分布呈现出极不均衡的态势。如表（１）所示，自从中国吸引 ＦＤＩ以来，东部地区一直是外商选择在华投资的主要地区。中国 东、中、西部地区历年吸收ＦＤＩ的比重变化如图（２）所示。自从２０００
年以来，中国开始进入区域发展的政策调整时期。２０００年，中央提
出实施西部大开发战略２００４年，为了平衡东、中、西部经济发展格
１９９８ ３８６０４ １９９９ ３５０３６
８５．６７ ８６．４４
４０３１ ３６５７
８．９５ ９．０２
２４２６ １８３７
５．３８ ４．５３
４５０６１ ４０５３０
Ｂｏｒｅｎｓｚｔｅｉｎ（１９９８）研究认为，ＦＤＩ区位决策中需要重点考虑东道国
２０００ ３５２５７ ２００１ ４０５５１
８６．５９ ８７．１４
107
廖上胜 樊瑞鹏 王选华：外商直接投资区位决策因素分析
ÁÁÃ于本文所选用的样本数据是１９９５年至２００８年１４个年限的面板数
ÈÇÆÅÂÄÄÅÉ据，其时间序列并不算长，因此，利用广义最小二乘法（ＥＬＳ）来进
行估计，使用软件为Ｅｖｉｅｗｓ６．０。模型选择的检验步骤按照陈享光、
王选华（２００９）的做法：先计算Ｆ统计量，比较Ｆ值同 Ｆ 值的 ０．０５（Ｎ－１，ＮＴ－Ｎ－Ｋ）
的Ｐ值在１５％以内，则选择随机效应模型，反之选择固定效应模型。
图2 中国东部、中部和西部地区吸引FDI的比重（1985-2008）单位:%
（二）ＦＤＩ区位选择经验模型构建 本文在建立检验模型时，
参照国内研究ＦＤＩ的通用模型来作为基础，并在此基础上对模型进
行修正，以便适应本文的数据分析。
（１）模型变量的选取。通过前面章节的分析，本文选择以下因素
１３２２
１９８６ １９８７
１４８８ １２６５
８５．０２ ８６．６８
１１７ ３８
６．６７ ２．６０
１４６ １５６
８．３１ １０．７２
１７５０ 域之间分布出现明显的差异？同时，又是什么原因导致ＦＤＩ在不同
１４６０
１９８８ １９８９
２２７８ ２７７１
８６．９８ ９０．５９
１６４ １１７
６．２６ ３．８３
１７７ １７１
（２）经验模型构建。本文使用一个以ＦＤＩ为被解释变量的生产
ÈÆÁ函数来研究中国区域ＦＤＩ区位选择的影响因素，主要检验制度因
素、成本因素、市场规模、ＦＤＩ集聚效应以及地区基础设施状况对
ＦＤＩ的影响，模型结构为：ＦＤＩｊ＝（ｆ Ｐｊ，Ｗｊ，Ｍｊ，Ｃｆｄｉｊ，Ｋ）ｊ 。以ＦＤＩｊ表示中
国第ｊ个地区内引进的ＦＤＩ数量，使用对应地区当年引进的ＦＤＩ绝对
数据来源： 《中国对外经济统计年鉴》 （１９８６－２００９ 年）
１４１９０４ （２００３）、杨海生（２０１０）等。还有学者研究了东道国社会经济因素对
ＦＤＩ区位选择所产生的影响。本文以中国东、中、西部地区为研究对象来讨论ＦＤＩ区位决策因素，并提出政策建议。
二、ＦＤＩ区位选择模型构建
（一）国内外研究ＦＤＩ区位模型的基本范式 由于各种数据的限制，本文通过使用１９９５年至２００８年期间中国东、中、西部引进外
２３１１ １９２１
７．００ ５．１６
３３０００ ３７２５７
道国居民收入、区域面积、劳动力供给状况、交通运输的便利程度、
１９９６ ３６２００ １９９７ ３７６７９
８６．４５ ８４．００
３９１６ ４６７０
９．３５ １０．４１
１７５９ ２５０７
４．２０ ５．５９
４１８７６ ４４８５６
地方政府的财政收入和支出状况作为影响ＦＤＩ区位选择的主因；
Ｃｆｄｉｊ Ｃｆｄｉｊ
＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｋｊ
dＫｊ ＦＤＩｊ
Ｋｊ Ｋｊ
＝（
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｗｊ
ＦＷＤｊＩｊ）dＷＷｊ ｊ
＋（
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｍｊ
ＦＭＤｊＩｊ）dＭＭｊ ｊ
＋（
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｃｆｄｉｊ
ＣＦＤｆｄＩｉｊｊ）dＣＣｆｆｄｄｉｉｊ ｊ
＋（
鄣ＦＤＩｊ Ｋｊ
ＦＫＤｊＩｊ）dＫＫｊ ｊ
令：α１＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｗｊ
３５７０ ４００３
８．７７ ８．６０
１８９２ １９８４
４．６５ ４．２６
４０７１９ ４６５３８
劳动力素质的高低。对于国内研究ＦＤＩ区位选择的文献，大多数学
２００２ ４５４５７ ２００３ ４５３８６
８６．１０ ８５．０５
５０５６ ５８５４
９．５８ １０．９７
２２８０ ２１２５
４．３２ ３．９８
５２７９３ ５３３６５
ＦＤＩ区位选择影响因素
指标代码及相关说明
制度变量
（ Ｐ 使用虚拟变量来计量）
成本因素（以劳动力成本来代替） Ｗ（可比价货币工资来代表，滞后一期）
市场容量
ＧＤ（ Ｐ 以１９９５年不变价为基数）
集聚效应
ＣＦＤ（ Ｉ 以各区域累计ＦＤＩ存量来表示，并滞后一期）
基础设施状况
Ｋ（以全社会固定投资总额占当年ＧＤＰ比重）
地区 东部
１
０．７５
０．７５
０．５
０．５
均人工工资来表示；Ｍｊ表示中国第ｊ个地区的市场容量，使用该地区
中部 西部
０．７５ ０．７５
０．７５ １．５
０．７５ １．５
１．５ １．５
１．５ １．５
ＧＤＰ来表示；Ｃｆｄｉｊ表示中国第ｊ个地区ＦＤＩ的集聚程度，使用该地区累
计吸收ＦＤＩ的数量来表示；Ｋ）ｊ 表示中国第ｊ个地区的基础设施发达程度，使用该地区固定资产投资来表示。将（１）式的两边进行全微分
Ｗｊ ＦＤＩｊ
，α２＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｍｊ
Ｍｊ ＦＤＩｊ
，α３＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｃｆｄｉｊ
Ｃｆｄｉｊ ＦＤＩｊ
，α４＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｋｊ
Ｋｊ ＦＤＩｊ
即：dＦＤＩｊ ＦＤＩｊ
＝α１
dＷｊ Ｗｊ
＋α２
dＭｊ Ｍｊ
＋α３
dＣｆｄｉｊ Ｃｆｄｉｊ
＋α４
dＫｊ Ｋｊ
（３）
从 α１、α２、α３和 α４的表达式可以看出，α１表示中国第ｊ个地区劳动力成本的产出弹性系数；α２表示中国第ｊ个地区市场规模的产出弹性
者认为，东道国的市场开放度、成熟度，基础设施完善程度、劳动力
２００４ ６０９０５ ２００５ ６８３８３
８６．２５ ７２４９ ８１．６６ １０９８９
１０．２７ １３．１２
２４５８ ４３６７
３．４８ ５．２１
７０６１３ ８３７３９
成本、产业结构、政策优惠程度、教育发达程度等都是直接或间
２００６ ７９２０１ ２００７ ９５３５２
关键词：ＦＤＩ 区位决策 因素分解 面板数据
一、引言 我国从１９９２年开始进入了经济发展转型时期，从计划经济体制向社会主义市场经济体制过渡。市场体制的确立，加速了社会经 济开放度的提升，由此带来的直接经济效应就是ＦＤＩ加速流入中国。根据联合国贸易与发展委员会（ＵＮＣＴＡＤ）２００７年所发布的“世 界投资预测调查（２００７－２００９）”相关数据，中国被视为２００７年至２００９年期间世界最具有吸引力的商业地区，成为世界跨国公司开展 国际直接投资的首选区位，中国所吸引的ＦＤＩ规模也不断扩大如图（１）所示。虽然中国是ＦＤＩ的吸收大国，但是这些流入的ＦＤＩ在中国
策影响做出详细分析。根据所选用的数据，其期限为１９９５年至２００８ 年，而影响东中西部地区ＦＤＩ的政策因素主要是２０００年的西部大开 发和２００４年的中部崛起战略，见图（４）。可以看出，２０００年、２００４年确 实分别对中国西部和中部引进的外资产生了明显的影响，本文将这 种制度的影响分别使用如表（３）中的虚拟变量来表示。
东部地区
中部地区
西部地区
金额合计 处于剧烈波动的阶段，而在１９９４年以后投资波动变化较为平缓具
年份 金额（百 比重（％） 金额（百 比重（％） 金额（百 比重（％） （百万美元）
万美元）
万美元）
１９８５
１１７１ ８８．５７
５８
万美元）
４．４２
９３
７．０１
体情况如图（３）所示。那么，是什么原因致使中国引进的ＦＤＩ在区
图 ４ 中国中部和西部地区引进 ＦＤＩ 增长趋势图（１９９５－２００８）单位％ 数来表示；Ｐｊ表示中国第ｊ个地区的制度因素，使用其虚拟变量来表
表3 年份
中国东、中、西部制度变量取值分布表
１９９５－１９９９
２０００
２００１－２００２
２００４
２００５－２００８ 示如表（３）所示；Ｗｊ表示中国第ｊ个地区的生产成本，使用该地区平
９８５７
１９９３ ２２９９５
８９．１４ ８４．０１
７９８ ２３８０
７．２２ ８．６９
４０３ １９９６
３．６４ ７．２９
１１０５８ ２７３７１
所取得的研究成果颇为丰富。如Ｃｏｕｇｈｌｉｎ（１９９１）将产业集聚度、东
１９９４ ２８３７７ １９９５ ３１９６３
８５．９９ ８５．７９
２３１３ ３３７３
７．０１ ９．０５
则表示中国第ｊ个地区ＦＤＩ集
聚效率的高低，鄣鄣ＦＫＤｊＩｊ 表示中国第ｊ个地区基础设施效率的高低。将第（２）方程的两边同时除以ＦＤＩｊ，得到如下方程：
dＦＤＩｊ ＦＤＩｊ
＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｗｊ
dＷｊ ＦＤＩｊ
Ｗｊ Ｗｊ
＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｍｊ
dＭｊ ＦＤＩｊ
Ｍｊ Ｍｊ
＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｃｆｄｉｊ
dＣｆｄｉｊ ＦＤＩｊ
ÃÂ大小，如果Ｆ＞Ｆ０．０５（Ｎ－１，ＮＴ－Ｎ－Ｋ），则剔除混合模型，选择个体固定效应模型
ÉÁÆÂÃÄÅÁÄÂÂÇÁÅÆÉÇÃÂÈÄÈÇÈÉÅÆÃÁÃÄÂÇÂÅÃÉÁÂÄÉÈÅÆÇÄÈÅÆÁÄÇÈÇÂÅÃÉÄÆÄÈÅÅÇ（反之选择混合模型）；再进行Ｈａｕｓｍａｎ检验，如果Ｈ＜ｘ２０．０５（３），且对应
—— —基于区域面板数据的实证分析
廖上胜 １ 樊瑞鹏 １ 王选华 ２
（１、中国人民大学经济学院 ／ 财政金融学院；２、中国人事科学研究院博士后工作站 北京 １００８７２）
资的数据来检验ＦＤＩ区位选择模型，以便最终验证本文假设各种因素对ＦＤＩ企业区位选择的影响。在这里，使用的是区域面板数据，
在使用面板数据时：首先要利用Ｆ统计量检验和Ｈａｕｓｍａｎ检验来选择面板模型类型：混合模型、固定效应模型还是随机效应模型。由
作者简介： 廖上胜（１９７７－），男，福建三明人，中国人民大学经济学院博士研究生 樊瑞鹏（１９７６－），男，湖北武汉人，中国人民大学财政金融学院博士研究生 王选华（１９７７－），男，四川巴中人，中国人事科学研究院博士后工作站博士后
来作为影响在外国的外资企业区位选择的因素，具体详见（表２）所
示。在上面的影响因素中，制度变量在检验时使用虚拟变量来表示，
这就需要对我国引进ＦＤＩ的阶段进行详细研究，并对每个阶段的政
图3 全国、东部、中部和西部地区年度FDI环比增速变化（1986-2008）单位:%
表2
影响在华开展对外直接投资跨国公司区位选择的因素
系数；α３则表示中国第ｊ个地区ＦＤＩ集聚的弹性系数；α４表示中国第ｊ个地区基础设施的产出弹性系数，这些弹性系数的大小反映了劳动力
８２．４５ １０９８１ ７８．７９ １７９６３
１１．４３ １４．８４
５８７４ ７６９８
６．１２ ６．３６
９６０５６ １２１０１３
接 地 影 响 外 资 的 区 位 选 择 ，孙 俊（２００２）、张 海 洋（２００３）、朱 玉 杰
２００８ １０８５４１ ７６．４９ ２１２８１ １５．００ １２０８２
８．５１
６．７６ ５．５８
２６１９ 阶段波动程度相差较大？其实，这些都是ＦＤＩ区位选择问题。近年
３０５９
１９９０ １９９１
２９４５ ３８６４
９２．９６ ９３．６６
１１２ １６７
３．５３ ４．０６
１１１ ９４
３．５０ ２．２８
３１６８ ４１２６
关于ＦＤＩ区位选择的影响因素研究一直受到国内外学者的关注，
百度文库１９９２
局，中央又提出中部崛起战略。通过优惠政策引导、加大政府投资
力度、改善基础设施来促进区域经济的均衡发展。从ＦＤＩ的规模波
图1 中国历年吸收FDI规模状况（1979-2010年11月） 单位：亿美元
动来看，无论是从全国层面还是区域层面来看，在１９９４年以前都是
表1
中 国 东 部 、中 部 、西 部 地 区 FDI 分 布 状 况 （1985-2008）
处理（制度变量除外），于是可得下列等式：
ｄＦＤＩｊ＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｗｊ
ｄＷｊ＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｍｊ
ｄＭｊ＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｃｆｄｉｊ
ｄＣｆｄｉｊ＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｋｊ
ｄＫｊ
（２）
其中，鄣鄣ＦＷＤｊＩｊ
表示中国第ｊ个地区的工资效率，而
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｍｊ
表示中国第ｊ个地区的市场效率的高低，鄣鄣ＣＦＤｆｄＩｉｊｊ
摘要：本文在讨论 ＦＤＩ 区域分布特征的基础上，以中国东、中、西部为研究对象，使用各区域的实证数据来 检验制度、成本、市场和集聚因素对外资企业区位决策所产生的影响。结果表明，这些因素不但会影响外资的区 位决策，而且每个因素的影响程度具有区域差异性，显著程度也不一样。因此，政府应当根据区域差异实行分类 外资政策，从而优化 ＦＤＩ 空间结构配置，提高区域经济增长中 ＦＤＩ 的使用效率。
的地区分布呈现出极不均衡的态势。如表（１）所示，自从中国吸引 ＦＤＩ以来，东部地区一直是外商选择在华投资的主要地区。中国 东、中、西部地区历年吸收ＦＤＩ的比重变化如图（２）所示。自从２０００
年以来，中国开始进入区域发展的政策调整时期。２０００年，中央提
出实施西部大开发战略２００４年，为了平衡东、中、西部经济发展格
１９９８ ３８６０４ １９９９ ３５０３６
８５．６７ ８６．４４
４０３１ ３６５７
８．９５ ９．０２
２４２６ １８３７
５．３８ ４．５３
４５０６１ ４０５３０
Ｂｏｒｅｎｓｚｔｅｉｎ（１９９８）研究认为，ＦＤＩ区位决策中需要重点考虑东道国
２０００ ３５２５７ ２００１ ４０５５１
８６．５９ ８７．１４
107
廖上胜 樊瑞鹏 王选华：外商直接投资区位决策因素分析
ÁÁÃ于本文所选用的样本数据是１９９５年至２００８年１４个年限的面板数
ÈÇÆÅÂÄÄÅÉ据，其时间序列并不算长，因此，利用广义最小二乘法（ＥＬＳ）来进
行估计，使用软件为Ｅｖｉｅｗｓ６．０。模型选择的检验步骤按照陈享光、
王选华（２００９）的做法：先计算Ｆ统计量，比较Ｆ值同 Ｆ 值的 ０．０５（Ｎ－１，ＮＴ－Ｎ－Ｋ）
的Ｐ值在１５％以内，则选择随机效应模型，反之选择固定效应模型。
图2 中国东部、中部和西部地区吸引FDI的比重（1985-2008）单位:%
（二）ＦＤＩ区位选择经验模型构建 本文在建立检验模型时，
参照国内研究ＦＤＩ的通用模型来作为基础，并在此基础上对模型进
行修正，以便适应本文的数据分析。
（１）模型变量的选取。通过前面章节的分析，本文选择以下因素
１３２２
１９８６ １９８７
１４８８ １２６５
８５．０２ ８６．６８
１１７ ３８
６．６７ ２．６０
１４６ １５６
８．３１ １０．７２
１７５０ 域之间分布出现明显的差异？同时，又是什么原因导致ＦＤＩ在不同
１４６０
１９８８ １９８９
２２７８ ２７７１
８６．９８ ９０．５９
１６４ １１７
６．２６ ３．８３
１７７ １７１
（２）经验模型构建。本文使用一个以ＦＤＩ为被解释变量的生产
ÈÆÁ函数来研究中国区域ＦＤＩ区位选择的影响因素，主要检验制度因
素、成本因素、市场规模、ＦＤＩ集聚效应以及地区基础设施状况对
ＦＤＩ的影响，模型结构为：ＦＤＩｊ＝（ｆ Ｐｊ，Ｗｊ，Ｍｊ，Ｃｆｄｉｊ，Ｋ）ｊ 。以ＦＤＩｊ表示中
国第ｊ个地区内引进的ＦＤＩ数量，使用对应地区当年引进的ＦＤＩ绝对
数据来源： 《中国对外经济统计年鉴》 （１９８６－２００９ 年）
１４１９０４ （２００３）、杨海生（２０１０）等。还有学者研究了东道国社会经济因素对
ＦＤＩ区位选择所产生的影响。本文以中国东、中、西部地区为研究对象来讨论ＦＤＩ区位决策因素，并提出政策建议。
二、ＦＤＩ区位选择模型构建
（一）国内外研究ＦＤＩ区位模型的基本范式 由于各种数据的限制，本文通过使用１９９５年至２００８年期间中国东、中、西部引进外
２３１１ １９２１
７．００ ５．１６
３３０００ ３７２５７
道国居民收入、区域面积、劳动力供给状况、交通运输的便利程度、
１９９６ ３６２００ １９９７ ３７６７９
８６．４５ ８４．００
３９１６ ４６７０
９．３５ １０．４１
１７５９ ２５０７
４．２０ ５．５９
４１８７６ ４４８５６
地方政府的财政收入和支出状况作为影响ＦＤＩ区位选择的主因；
Ｃｆｄｉｊ Ｃｆｄｉｊ
＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｋｊ
dＫｊ ＦＤＩｊ
Ｋｊ Ｋｊ
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鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｗｊ
ＦＷＤｊＩｊ）dＷＷｊ ｊ
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鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｍｊ
ＦＭＤｊＩｊ）dＭＭｊ ｊ
＋（
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｃｆｄｉｊ
ＣＦＤｆｄＩｉｊｊ）dＣＣｆｆｄｄｉｉｊ ｊ
＋（
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ＦＫＤｊＩｊ）dＫＫｊ ｊ
令：α１＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｗｊ
３５７０ ４００３
８．７７ ８．６０
１８９２ １９８４
４．６５ ４．２６
４０７１９ ４６５３８
劳动力素质的高低。对于国内研究ＦＤＩ区位选择的文献，大多数学
２００２ ４５４５７ ２００３ ４５３８６
８６．１０ ８５．０５
５０５６ ５８５４
９．５８ １０．９７
２２８０ ２１２５
４．３２ ３．９８
５２７９３ ５３３６５
ＦＤＩ区位选择影响因素
指标代码及相关说明
制度变量
（ Ｐ 使用虚拟变量来计量）
成本因素（以劳动力成本来代替） Ｗ（可比价货币工资来代表，滞后一期）
市场容量
ＧＤ（ Ｐ 以１９９５年不变价为基数）
集聚效应
ＣＦＤ（ Ｉ 以各区域累计ＦＤＩ存量来表示，并滞后一期）
基础设施状况
Ｋ（以全社会固定投资总额占当年ＧＤＰ比重）
地区 东部
１
０．７５
０．７５
０．５
０．５
均人工工资来表示；Ｍｊ表示中国第ｊ个地区的市场容量，使用该地区
中部 西部
０．７５ ０．７５
０．７５ １．５
０．７５ １．５
１．５ １．５
１．５ １．５
ＧＤＰ来表示；Ｃｆｄｉｊ表示中国第ｊ个地区ＦＤＩ的集聚程度，使用该地区累
计吸收ＦＤＩ的数量来表示；Ｋ）ｊ 表示中国第ｊ个地区的基础设施发达程度，使用该地区固定资产投资来表示。将（１）式的两边进行全微分
Ｗｊ ＦＤＩｊ
，α２＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｍｊ
Ｍｊ ＦＤＩｊ
，α３＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｃｆｄｉｊ
Ｃｆｄｉｊ ＦＤＩｊ
，α４＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｋｊ
Ｋｊ ＦＤＩｊ
即：dＦＤＩｊ ＦＤＩｊ
＝α１
dＷｊ Ｗｊ
＋α２
dＭｊ Ｍｊ
＋α３
dＣｆｄｉｊ Ｃｆｄｉｊ
＋α４
dＫｊ Ｋｊ
（３）
从 α１、α２、α３和 α４的表达式可以看出，α１表示中国第ｊ个地区劳动力成本的产出弹性系数；α２表示中国第ｊ个地区市场规模的产出弹性
者认为，东道国的市场开放度、成熟度，基础设施完善程度、劳动力
２００４ ６０９０５ ２００５ ６８３８３
８６．２５ ７２４９ ８１．６６ １０９８９
１０．２７ １３．１２
２４５８ ４３６７
３．４８ ５．２１
７０６１３ ８３７３９
成本、产业结构、政策优惠程度、教育发达程度等都是直接或间
２００６ ７９２０１ ２００７ ９５３５２
关键词：ＦＤＩ 区位决策 因素分解 面板数据
一、引言 我国从１９９２年开始进入了经济发展转型时期，从计划经济体制向社会主义市场经济体制过渡。市场体制的确立，加速了社会经 济开放度的提升，由此带来的直接经济效应就是ＦＤＩ加速流入中国。根据联合国贸易与发展委员会（ＵＮＣＴＡＤ）２００７年所发布的“世 界投资预测调查（２００７－２００９）”相关数据，中国被视为２００７年至２００９年期间世界最具有吸引力的商业地区，成为世界跨国公司开展 国际直接投资的首选区位，中国所吸引的ＦＤＩ规模也不断扩大如图（１）所示。虽然中国是ＦＤＩ的吸收大国，但是这些流入的ＦＤＩ在中国
策影响做出详细分析。根据所选用的数据，其期限为１９９５年至２００８ 年，而影响东中西部地区ＦＤＩ的政策因素主要是２０００年的西部大开 发和２００４年的中部崛起战略，见图（４）。可以看出，２０００年、２００４年确 实分别对中国西部和中部引进的外资产生了明显的影响，本文将这 种制度的影响分别使用如表（３）中的虚拟变量来表示。
东部地区
中部地区
西部地区
金额合计 处于剧烈波动的阶段，而在１９９４年以后投资波动变化较为平缓具
年份 金额（百 比重（％） 金额（百 比重（％） 金额（百 比重（％） （百万美元）
万美元）
万美元）
１９８５
１１７１ ８８．５７
５８
万美元）
４．４２
９３
７．０１
体情况如图（３）所示。那么，是什么原因致使中国引进的ＦＤＩ在区
图 ４ 中国中部和西部地区引进 ＦＤＩ 增长趋势图（１９９５－２００８）单位％ 数来表示；Ｐｊ表示中国第ｊ个地区的制度因素，使用其虚拟变量来表
表3 年份
中国东、中、西部制度变量取值分布表
１９９５－１９９９
２０００
２００１－２００２
２００４
２００５－２００８ 示如表（３）所示；Ｗｊ表示中国第ｊ个地区的生产成本，使用该地区平
９８５７
１９９３ ２２９９５
８９．１４ ８４．０１
７９８ ２３８０
７．２２ ８．６９
４０３ １９９６
３．６４ ７．２９
１１０５８ ２７３７１
所取得的研究成果颇为丰富。如Ｃｏｕｇｈｌｉｎ（１９９１）将产业集聚度、东
１９９４ ２８３７７ １９９５ ３１９６３
８５．９９ ８５．７９
２３１３ ３３７３
７．０１ ９．０５
则表示中国第ｊ个地区ＦＤＩ集
聚效率的高低，鄣鄣ＦＫＤｊＩｊ 表示中国第ｊ个地区基础设施效率的高低。将第（２）方程的两边同时除以ＦＤＩｊ，得到如下方程：
dＦＤＩｊ ＦＤＩｊ
＝
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｗｊ
dＷｊ ＦＤＩｊ
Ｗｊ Ｗｊ
＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｍｊ
dＭｊ ＦＤＩｊ
Ｍｊ Ｍｊ
＋
鄣ＦＤＩｊ 鄣Ｃｆｄｉｊ
dＣｆｄｉｊ ＦＤＩｊ
ÃÂ大小，如果Ｆ＞Ｆ０．０５（Ｎ－１，ＮＴ－Ｎ－Ｋ），则剔除混合模型，选择个体固定效应模型
ÉÁÆÂÃÄÅÁÄÂÂÇÁÅÆÉÇÃÂÈÄÈÇÈÉÅÆÃÁÃÄÂÇÂÅÃÉÁÂÄÉÈÅÆÇÄÈÅÆÁÄÇÈÇÂÅÃÉÄÆÄÈÅÅÇ（反之选择混合模型）；再进行Ｈａｕｓｍａｎ检验，如果Ｈ＜ｘ２０．０５（３），且对应