第六章中央银行

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• 缺点:效果影响深且巨,易造成经济的剧烈震荡 和大起大落,不具备充分的伸缩性,使用起来不 太灵活,影响其效果;引起大众心理预期的强烈 变化,对商业银行产生巨大强制力;对各银行影 响不一(超额准备金率较高的银行所受影响较 小);能直接影响利率水平,但无法影响利率结 构;金融脱媒现象的存在或出现;主动负债的拓 展。
第六章中央银行
第四节 中央银行的货币政策
• 货币政策目标之间的关系

1、物价稳定与充分就业之间的矛盾:
菲利蒲斯曲线

失业率与物价上涨率之间存在此消
彼长的相互置换关系

2、物价稳定与经济增长之间的矛
盾:经济增长总是伴随着通货膨胀

3、物价稳定与国际收支平衡之间
的矛盾:
第六章中央银行
第四节 中央银行的货币政策
第六章中央银行
第三节 中央银行与货币扩张机制
• 一、没有中央银行介入下的货币扩张机制 • 商业银行创造存款货币的基础是它自己的
贵金属储备。 • 二、中央银行介入后货币扩张机制的变化 • 货币扩张机制在数量上从受制于商业银行
的贵金属储备转变为受制于中央银行资产 业务的规模。决定货币扩张规模的因素, 除取决于现金漏出率和超额存款准备金率 之外,现在又需加上法定存款储金率。
(二)中央银行是特殊的国家机关 • 1.中央银行履行其职责是通过特定金融业
务进行的,对金融和经济管理调控基本上 采用经济手段; • 2.中央银行在政策制定上有一定的独立 性。
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第一节 中央银行的概述
• 中央银行的独立性是指在货币政策的决策 和运作方面,中央银行由法律赋予或实际 拥有的自主程度。
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第一节 中央银行的概述
• (二)复合的中央银行制度 • 在一国内,没有单独设立中央银行,而是把中央
银行的业务和职能与商业银行的业务与职能集于 一家来执行。 • 我国在1983年以前一直实行这一银行制度。
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第一节 中央银行的概述
• (三)跨国的中央银行制度

跨国的中央银行制度是指由两个或两个
以上的国家共同设立的中央银行,通常是由参加
某一货币联盟的国家共同设立。

如:西非货币联盟、中非货币联盟、欧
洲中央银行等。
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第一节 中央银行的概述
• (四)准中央银行制度 • 准中央银行制度是指有些国家或地区只设置类
似中央银行的机构,或由政府授权某个或几个商 业银行,行使部分中央银行职能的体制。实行这 种制度的国家或地区通常都比较小,同时又有一 家或几家银行在本国处于垄断地位。 • 如:新加坡(金融管理局、货币委员会)、香 港(金融管理局、银行公会、汇丰银行、渣打银 行、中国银行)。
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第四节 中央银行的货币政策
• 2、再贴现政策 • 中央银行通过变动再贴现利率,影响再贴现贷款的数量,
从而调节市场货币供应量的一种货币政策。 • (1)优点:能直接影响商业银行的资金成本,具有较强
的预告效果和告示作用;防止金融恐慌。 • (2)缺点:对商业银行准备金的增减只能产生间接效果,
一家统一的中央银行,机构设置一般采取总分行制。目前 世界上绝大部分国家的中央银行都实行这种体制,我国也 是如此。
• 二元式中央银行制度:

这种体制是在一国国内建立中央和地方两级中央
银行机构,中央级机构是最高权力或管理机构,但地方级
机构也有一定的独立权利。

这是带有联邦制特点的中央银行制度。属于这种
类型的国家有美国、德国等。
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第四节 中央银行的货币政策
• 三、货币政策的工具 • 货币政策工具按其影响范围的不同,可分
为一般性货币政策工具、选择性货币政策 工具和其他货币政策工具。 • (一)一般性货币政策工具 • 总量性、全局性政策,三大法宝 • 1、存款准备金政策
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第四节 中央银行的货币政策
• 优点:对所有银行的影响是平等的,具有较强的 控制货币和信贷规模的能力,快捷有力。
• (二)银行的银行 • 1.集中存款准备金 • 2.最终的贷款人 • 3.组织全国清算
• 4.监督管理全国的商业银行
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第一节 中央银行的概述
• (三)政府的银行 • 1.代理国库,管理政府资金; • 2.代理发行政府债券; • 3.给政府提供信贷支持; • 4.保管外汇、黄金储备; • 5.代表国家处理国际金融事务; • 6.充当政府金融政策的顾问和参谋。
• 独立性问题集中地反映在中央银行与政府 的关系上。一是中央银行应对政府保持独 立性;二是中央银行对政府的独立性总是 相对的。
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第一节 中央银行的概述
• 中央银行对政府的独立性,无论如何,是 相对的:
• 从金融与经济整体,与社会、政治的关系 看,金融终归是一个子系统;
• 中央银行是整个宏观调控体系中的一个组 成部门,而不是孤立的,更不是惟一的;
威、丹麦、比利时、西班牙、俄国、德国和日本 等国先后成立了中央银行。美国联邦储备体系成 立于1913年。 • 1920年布鲁塞尔国际金融会议规定,中央银行 应脱离各国政府政治上的控制。1922年日内瓦会 议建议各国设立中央银行。中央银行开始普及。
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第一节 中央银行的概述
• *第三阶段:第二次世界大战以后 • 中央银行成为政府对宏观经济施以调节
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第三节 中央银行与货币扩张机制
• 三、货币扩张机制与中央银行的宏观调控 • 由于中央银行控制基础货币投放,从而使
控制货币供应量成为可能。 • 中央银行可以通过法定存款准备金率以及
运用利率、再贴现、公开市场业务等工具 影响货币供应量。
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第四节 中央银行的货币政策
• 一、货币政策的含义 • 货币政策是指货币当局或中央银行为实现
第六章中央银行
2020/11/27
第六章中央银行
第一节 中央银行的概述
一 中央银行的产生与发展 (一)中央银行产生的客观必然性 • 1、统一发行银行券的需要 • 2、集中票据交换和清算的需要 • 3、最后贷款人的需要 • 4、金融管理的需要
第六章中央银行
第一节 中央银行的概述
(二)中央银行的发展三阶段 第一阶段:初创时期(17世纪中叶——1843年)
第一节 中央银行的概述
• 中国人民银行(The Peoples Bank,s of China) 是新中国的中央银行。1948年12月1日在华北银行、 北海银行和西北农民银行的基础上合并组成,总 行设在石家庄,全国解放后迁至北京。

为了适应形势发展的需要,国务院于1983年
9月17日决定,从1984年1月1日起,中国人民银行
的重要工具之一。
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第一节 中央银行的概述
• 美国联邦储备体系(Federal Reserve System,简称FRS)成立于1913年。美国联 邦储备体系的特点是:全国划分为12个联 邦储备区,每区设立1家联邦储备银行,联 邦储备体系的活动通过这12家联邦储备银 行进行。
第六章中央银行
宏观经济目标,运用各种工具,调节货币 供应量和利率,进而影响宏观经济运行状 态的各类方针和措施的总和。 • 货币政策框架:货币政策目标、货币政策 工具、中介目标与传导、货币政策效果。
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第四节 中央银行的货币政策
• 二、货币政策的目标 • 1、稳定币值:物价上涨率 2%-3%。 • 2、充分就业:自然失业率3%-5%。 • 3、经济增长:各国增长率存在差异。 • 4、国际收支平衡:动态的平衡。
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第一节 中央银行的概述
• 二、中央银行的性质 (一)中央银行是特殊的金融机构 • 中央银行作为金融机构,与商业银行及非银行金
融机构有着明显的不同,主要表现在以下四个方 面: • 1.业务对象不同; • 2.经营目的不同; • 3.地位不同; • 4.权限不同。
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第一节 中央银行的概述
作为我国的中央银行,专门行使中央银行职能。
这时,中国人民银行才成为真正的中央银行,在
我国社会主义金融体系中处于核心地位。
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第一节 中央银行的概述
• 二 中央银行的类型
• (一)单一的中央银行制度
• 国家单独设立中央银行的机构,使之全面行使中央银行的 职能。分为:
• 一元式中央银行制度: 这种体制是在一个国家内只建立
• 4、充分就业与国际收支平衡之间的矛盾:

进口增加,国际收支逆差
• 5、经济增长与国际收支平衡:经济复苏 伴随着国际收支逆差
• 6、经济增长与充分就业:集约性经济增长, 机器排挤工人
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第四节 中央银行的货币政策
• 货币政策最终目标的权衡与取舍 • 侧重于统筹兼顾,力求协调; • 相机抉择,轮番突击 ; • 单一规则。
库券基金等其它负债。
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第二节 中央银行的业务
• 中央银行的货币发行 • 1、货币发行的原则:
①垄断发行;②发行准备;③供应弹性 • 2、货币发行制度的发展:
①银行券从可兑换金银到不可兑换金银; ②纸币发行由金属准备向保证准备发展; ③纸币发行由保证准备向货币供应量管理 发展。
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第二节 中央银行的业务
• 三、中央银行的资产业务 • 1、再贴现和贷款: • 对商业银行再贴现,对政府贷款。 • 2、金银外汇储备: • 这是稳定纸币的储备资产 • 3、证券买卖: • 主要是政府短期债券,用于公开市场业
务。
第六章中央银行
中央银行的资产负债表
资产 再贴现与放款 外汇、黄金储备
买卖有价证券 国外资产 其他资产
能否成功取决于商业银行的反映和配合,不能主动地影响 货币和经济,中央银行处于被动地位;只能影响利率总的 水平,而无法影响利率结构;不宜随时变动,伸缩性较差, 不具有强制性;市场利率与再贴现利率之间的差异会引起 再贴现的波动;告示作用有局限性;最后贷款人职能的发 挥存在道德风险问题。
负债
流通中通货 商业银行等金融机构存款 国库及公共机构存款 对外负债 其他负债和资本项目
合计
合计
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第二节 中央银行的业务
• 五、中央银行的中间业务 • 中央银行的中间业务主要体现为它的清算
业务。 • 1、组织票据交换清算。 • 2、办理异地跨行清算。 • 3、为私营清算机构提供差额清算服务。 • 4、提供证券和金融衍生工具交易清算服务。 • 5、提供跨国清算服务。
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第一节 中央银行的概述
• 四 中央银行的作用 • 1.稳定货币与金融。 • 2.促进经济持续、高速、协调发展。 • 3.集中清算,加速资金周转。 • 4.推动国际金融合作。
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第二节 中央银行的业务
• 一、中央银行的业务原则 • 1、不经营一般商业银行业务 • 2、不以盈利为目的 • 3、资产流动性较好 • 4、业务活动公开化 • 5、业务活动合法化
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第二节 中央银行的业务
• 二 、 中央银行的资本结构 • 主要有以下几种: • 1、全部为国有资本 • 2、公私合资(国家股占50%以上) • 3、私人资本(如意大利) • 4、全部为银行股份资本(如美国)
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第二节 中央银行的业务
• 二、中央银行的负债业务 • 1.货币发行 • 2.代理国库和吸收财政性存款 • 3.金融机构准备金存款 • 4.清算资金 • 5.其他业务:如国际金融机构负债、兑付国
• 中央银行的活动总是在国家授权下进行的。
第六章中央银行
第一节 中央银行的概述
三 中央银行的职能 • (一)发行的银行 • 中央银行作为发行的银行,具有两方面的
含义:第一,是指占有本国货币发行的独 享垄断权;第二,指以维护本国货币的正 常流通与币值稳定为宗旨。
第六章中央银行
第一节 中央银行的概述
• 在西方国家,最早执行中央银行职能的是英国的英格兰银 行(Bank of England)。
• 英格兰银行成立于1649年,1833年,由国会通过法案,规 定英格兰银行发行的纸币为全国唯一的法偿货币。1844年 的银行法案,由限制其他商业银行发行货币的数量,这样, 就赋予英格兰银行办独占的货币发行权。至此,英格兰银 行基本上垄断了银行券的发行权,从而确立了作为中央银 行的地位。
☆中央银行在中国的发展:
*萌芽:1905年8月清政府建立的户部银行; *最早以立法形式成立的中央银行:1928年成立的国民政府中央银行; *新中国的中央银行:中国人民银行
第六章中央银行
第一节 中央银行的概述
• 第二阶段:发展完善时期(1844——1930年代) • 从1800年至1900年,法国、荷兰、奥地利、挪
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