建筑经济与管理教材

3、wk.baidu.com金规划
➢项目全部投资的盈利能力基本上不受融资方案的影响，可以反映项目方案 本身的盈利水平。 ➢自有资金的盈利能力反映企业投资者的出资的盈利水平，反映企业从项目 中获得的经济效果。 ➢全部投资的效果与自有资金投资的效果一般是不同的。
4、财务基本报表
➢现金流量表
▪全部投资现金流量表 ▪自有资金现金流量表
3、财务分析
➢财务预测
–投资估算与资金筹措 –销售收入预测 –成本费用预测
➢财务报表编制
–损益表 –资产负债表 –资金来源与运用表 –现金流量表 –其它辅助报表
➢资金规划
–资金来源与运用 –资金平衡
➢财务效果评价
–盈利能力评价 –清偿能力评价
➢不确定性分析
–盈亏平衡分析 –敏感性分析 –概率分析
4、财务评价的内容和步骤
➢损益及利润分配估算表 ➢资金来源与运用表 ➢资产负债表 ➢其它辅助报表
现金流量表
现金流量表反映项目计算期内各年的现金流入或流出，用以计算各项动态和静 态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。 分为全部投资现金流量表和自有资金现金流量表。
全部投资现金流量表
自有资金现金流量表
损益与利润分配表
损益与利润分配表反映项目计算期内各年的利 润总额、所得税和税后利润的分配情况，用以 计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率 等指标。
盈利能力分析的静态指标 4.资本金利润率
资本金利 资 年 润本 利 率金 润总 总 10% 额 额 0
盈利能力分析的动态指标
1.财务净现值(FNPV )P153
按给定的折现率（或基准折现率）将投资方案在寿命期内各年净现金流量折 现到期初的现值代数和就是净现值。
n
FNPV CICOt(1ic)t t0
资产负债表
7.1.4 财务评价指标
➢盈利能力分析的静态指标 ➢盈利能力分析的动态指标 ➢清偿能力分析指标
盈利能力分析的静态指标 1.静态投资回收期 P152
Pt T1Tt 01CCIICCO TO t
• 指标评价
–优点 简单直观 反映项目的风险大小
–缺点 没有反映货币的时间价值 粗糙 有利于早期效益好的方案
基
建设投资
础
数
销售收入
据
经营成本
流动资金
项目全部投资现金流量分析 （融资前分析）
融资方案
FIRR；NPV； 投资回收期
总成本费用
损益表
盈利能力静 态分析
还本付息
建设期利息
资产负债表 资金来源与运用表 自有资金现金流量表
偿债能力分析 自有资金FIRR
7.1.2 财务评价的目的和主要内容
企业是独立的经营单位，是投资后果的直接承 担者。财务评价是从投资项目或企业角度进行 经济分析的，是企业投资决策的基础。
2、财务评价时的价格及汇率体系
➢财务分析的价格采用预期的成交价格（市场价格或计划价格） ➢财务分析的汇率按国家公布的官方汇率（OER）
3、资金规划
➢使用不同来源的资金所需要付出的代价是不同的。 ➢资金结构指投资项目的资金来源与数量构成。 ➢如何选择资金的来源与数量，不仅与项目所需的资金量有关，而且与项目的 经济效益有关。
–若FNPV = 0，则原始投资能够被回收，能够支付资本成 本费用，这样该投资方案处于盈亏平衡点位置；
7.1.1 财务评价的概述
1、概念：
在国家现行的财税制度和市场价格体系下，分析和预测项 目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目 的盈利能力、偿债能力和抵御风险的能力，据以判断项目 的财务可行性
2、财务评价的基本原则
（1）费用与效益计算范围的一致性原则 （2）费用与效益识别的有无对比原则 （3）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则 （4）基础数据确定中的稳妥原则。
7.1.3 财务评价的财务报表
➢费用与收益的识别 ➢价格和汇率 ➢资金规划 ➢财务基本报表
1、财务费用与收益的识别
➢识别费用与收益是编制财务报表的前提； ➢建设投资、流动资金投资、经营成本、销售税金及附加、所得税等是费用； ➢销售收入、资产回收、补贴等是收益； ➢折旧不构成现金流出，但其是总成本的组成部分，计算所得税时要考虑。
盈利能力分析的静态指标 2.投资利润率 P150
投资利 年 润 利 率 项 润 或 目 总 年 总 额 平 投 均 资 1利 0% 0
盈利能力分析的静态指标 3.投资利税率
投资利税 年率 利税 项 或 总 目年 额 总平投均资利 1税 0% 0总
年利税总 年额 利润总 销额 售税金及附 年销售收 年入 总成本费用
1、财务评价的目的
➢从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际
利益；
➢为企业制定资金规划； ➢为协调企业利益和国家利益提供依据。
2、财务评价的主要内容
➢在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技术方案充分调查与掌握的基
础上，收集并预测财务分析的基础数据，用财务报表归纳整理；
➢编制资金规划与计划； ➢计算与分析财务效果。
损益与利润分配估算表
资金来源与运用表
资金来源与运用表反映项目计算期内各年的资 金是否充裕，是否有足够的能力清偿债务。
资金来源与运用表
资产负债表 资产负债表综合反映项目计算期内各年年末
资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系， 以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否 合理，用以计算资产负债率、流动比率及速动比 率，进行清偿能力和资金流动性分析。
折现率 i c
• 概念 ▪ 是投资者、决策者对项目资金时间价值的估值，它取 决于资金来源的构成、未来的投资机会、风险大小、 通胀率等，即资本成本
▪ 资本成本是指项目借贷资金的利息和项目自有资金的 最低期望盈利的总和，其大小取决于资金来源的构成 及其利率的高低
• 判别标准
–若FNPV > 0,该投资方案的原始投资能够回收，能够支 付资本成本费用，能够获得大于资本成本的盈利的水平， 因而应该接受该投资方案；
第七章 工程建设项目经济评价
工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和 评估的核心内容和决策的重要依据，包括 财务评价和国民经济评价两个层次。
第七章 工程建设项目经济评价
7.1 财务评价 7.2 国民经济评价
7.1 工程项目的财务评价
7.1.1 概述 7.1.2 财务评价的目的和主要内容 7.1.3 财务评价的财务报表 7.1.4 财务评价指标 7.1.5 财务评价案例分析 7.1.6 改扩建项目和技术改造项目的财务评价