资本运营与评价培训课程
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销售利税率 净 利销 税售 总收 额入
物流企业获利能力分析与评价
4 成本费用利润率
成本费用利润率是指税后利润净额与成本 费用总额的比率。
成本费用利润 成 税率 本 后费 利用 润总 净额 额
企业财务状况变化趋势分析与评价
趋势分析主要是通过比较企业连 续几期的财务报表或财务比率， 来了解企业财务状况变化的趋势， 并以此来预测企业未来财务状况。
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物流企业筹资决策分析
（一）资本成本的确定 （二）财务风险衡量
（三）资本结构优化
资本结构的影响因素
（1）企业经营的长期稳定性。 （2）贷款人和信用等级评定机构的态度。 （3）对企业控股权的控制，如增发股票会分散企 业控制权。 （4）企业资产结构。 （5）企业获利能力。 （6）税收政策。
资本结构优化
企业筹集资金
企业筹集资金，是指企业根据生产 经营、对外投资和调整资金结构的 需要，通过筹资渠道和资金市场， 运用筹资方式，经济有效地筹措资 金的过程。
筹资管理的目标和原则
(一) 企业筹资的目的和要求； （二）筹资管理的目标 ； （三）筹资管理的原则；
企业进行资金筹措的基本目的是为了 自身的生存和发展，通常受一定动机 的驱使，主要有业务扩展性动机、偿 债动机和混合性动机。
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踏实，奋斗，坚持，专业，努力成就 未来。20.11.2720.11.27Friday, November 27, 2020
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最佳资本结构的确定 建立最佳资 本结构就是合理配置长期负债与所 有者权益的构成比例。其目的是使 企业资本总成本最低，企业资本价 值最大，同时风险也不太大，可以 承受。
第二节
企业投资分类
1．按投资期限可将投资分为长期投 资和短期投资；
2．按投资范围可将投资分为对内投 资和对外投资；
投资管理的目标
物流企业投资管理的目标是认 真进行投资项目的可行性研究， 力求提高投资报酬，降低投资 风险。
•
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午1时52分12秒 上午1时52分01:52:1220.11.27
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每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.11.2720.11.2701:5201:52:1201:52:12Nov-20
损益表
损益表是以“利润=收入—费 用”为根据编制的，反映物流 企业在一定经营期间内物流活 动经营成果的财务报表
现金流量表
物流企业的现金流量表是以 “净现金流量=现金流入—现 金流出”为根据编制的，通过 现金和现金等价物的流入、流 出情况，反映企业在一定期间 内的经营活动、投资活动和筹 资活动的动态情况的财务报表。
存货周转次数= 销货成本÷平均成本 存货周转天=计算期天数÷存货周转次数 或=平均存货×计算期天数÷销货成本
物流企业营运能力常用的评价指标
2 应收帐款周转率
应收帐款周转率是指物流企业赊销收入净 额与应收帐款平均余额的比率，是反映企 业应收帐款回收速度和管理效率的指标。
应收帐款 （ 平 期 均 初 余 应 期 额 收 末帐 应款 收帐款） 2
偿债能力分析与评价
偿债能力是指物流企业偿还各种 到期债务的能力。偿债能力指标 是用来总结和评价企业长期以及 短期内能够用其资产偿还负债的 能力的大小，或者用来判断企业 举债经营安全程度的指标。
流动比率
偿债能力分析与评价
流动比率 流 流动 动负 资债 产
速动流 速 比动 动 率流 负 资 流 动 债 产 动 存 资 负 货 产 债2．速动比率
筹资的方式
2
股票是股份制企业筹集自有资本而发行 的有价证券，是股东按其所持股份享有 权利和承担义务的书面凭证，它代表持 股人对股份公司的所有权。
股票的发行，应明确发行目的，确认发 行条件，选择发行方式，履行发行程序， 降低发行成本。股票的主要类型是优先 股和普通股。
筹资的方式
3
发行债券是指企业按照法定程序发行， 约定在一定期限内还本付息的债权凭证，它 代表债券持有者与企业的一种债务关系。企 业发行债券一般不涉及企业资产所有权、经 营权，企业债权人对企业的资产和所有权没 有控制权。
物流企业营运能力分析与评价
营运能力又称资金周转状况，即企业充分利 用现有资源创造社会财富的能力。营运能力 指标是用来总结、分析和评价物流企业销售 能力、资金流动性等正常经营运转能力的指 标。
物流企业营运能力常用的评价指标
1 存货周转率 ：存货周转率 存货周转率是指企业一定
时期内的销货成本与平均存货的比率。 它是衡量企业购货、生产、销售各环 节管理效率的综合性指标。通常用存 货周转天数和存货周转次数两种方式 表示。
第十一章资本运营与评价
学习目的： 明确资本运营的本质、原则和任务； 了解筹资的渠道及方式，掌握筹资决策分析的方 法；明确投资管理的任务和原则，掌握投资决策 的分析方法；学习财务分析与评价的指标。
第一节 物流企业筹资管理 第二节 物流企业投资管理 第三节 物流企业财务分析与评价
第一节
资本运营
资本运营是指把企业所拥有的存量资 产变为证券的活化资本，通过流通、 裂变、组合、优化配置等多种方式进 行运动，以最大限度地实现增值的一 种经济活动。
物流企业投资应遵循的原则
1．正确处理企业微观条件和宏观环 境之间的关系 ；
2．正确处理投资需求与资金供应的 关系 ；
3．正确处理企业内部投资与外部投 资的关系 ；
物流企业的对内长期投资
对内长期投资是指对企业内部的各 种长期经营性资产的投资活动，通 常具有影响时间长，投资数额大、 变现能力差的特点。
资本金利润 资 利 率本 润金 净总 额额
物流企业获利能力分析与评价
2 资产报酬率
资产报酬率是指企业利润总额同利息之和与平均 资产总额的比率。
资产报酬 （率 平 利均 润资 总 利 产 额 息 总） 额
物流企业获利能力分析与评价
3 销售利税率
销售利税率是指企业在一定时期内利税总额与净 销售收入的比率。
偿债能力分析与评价
资产负债资 负 率产 债总 总额 额
3．资产负债率
4．产权比率
产权比率 股负 东债 权总 益额 总额
偿债能力分析与评价
5．利息保障倍数 利息保障倍数，也称利息所得倍数，是企业经 营业务的收益与利息费用的比率，用于分析物 流企业在一定盈利水平下支付债务利息的能力。
利息保税 障前 倍 利利 数 息 利润 费 息用 费用
•
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加强自身建设，增强个人的休养。2020年11月27日 上午1时 52分20.11.2720.11.27
筹资渠道是指物流企业筹集资金 来源的方向与通道。 筹资方式是指企业筹集资金采用 的具体形式。
投资渠道
1．国家财政资金 3．非银行金融机构资金
2．银行贷款 4．其他企业资金
5．居民个人资金
6．企业内部形成资金
7．外商资金
筹资的方式
1
直接投资是指物流企业在物流活 动过程中，投资者或发起人直接投入 企业的资金，这部分资金一经投入， 便构成企业的资本金。吸引直接投资 则是企业以协议形式吸引国家、其他 企业、个人和外商等主体直接向物流 企业投入资金，这种筹资方式是非股 份制企业筹集权益资本的重要方式。
权益资本与负债资本 1.权益资本
2.负债资本
1
资金时间价值是指资金在 运动中，随着时间的推移而发 生的增值，即一定量的货币资 金在不同的时间上具有不同的 价值，其实质是资金周转使用 后的增值额。
2
资金成本是指资金使 用者为筹措和占用资金支 付的各种筹资费用和各种 形式的使用费用。
筹资渠道与筹资方式
净现值 = 未来报酬总现值 — 初始投资额
（2）现值指数法
现值指数
未来报酬的总现值 初始投资额
（3）内含报酬率法
IRR t n1(N 1kC )tt F C0
第三节
物流企业财务分析与评价
物流企业财务分析与评价是指通过对企 业物流活动的财务报表和管理会计报告 所提供的数据信息进行加工处理和比较， 以分析企业过去的财务状况和经营成果 以及未来前景，从而为企业及各有关方 面进行经济决策、提高资产管理水平提 供重要依据。
固定资产投资是指使用期限在一 年以上，单位价值在规定标准以 上，并且在使用过程中保持原有 物质形态的资产，包括物流企业 的仓库及其设施、装卸机械、运 输设备、工具器具等。
无形资产投资
无形资产投资是指那些不具 有实物形态，但能长期使用 并为企业提供收益的资产的 投资。
递延资产投资
递延资产是指不能全部计入 当年损益，应当在以后年度 内分期摊销的各种费用。
应收帐款周转 应率 赊 收销 帐收 款入 平净 均额 余
物流企业营运能力常用的评价指标
3
流动资产周转率
流动资产周转率是指销售收入和流动资产平均余 额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。
流动资产周转流率动 销资 售产 收平 入均余额
物流企业营运能力常用的评价指标
4
总资产周转率
总资产周转率亦称总资产利用率，是销售收入与资产总 额的比率。
物流企业对外长期投资的种类 （1）对外间接投资
（2）对外直接投资
长期投资决策应考虑的重要因素
1．资金时间价值 2．投资的风险价值
3．现金流量 4．资金成本
非贴现的投资决策分析方法
投资回收期法
投资回收期 年原净始现投金资流额量
投资收益率法
投资收益率 年投现资金总净额收益
贴现的投资决策分析方法
（1）净现值法
筹资的方式
4
银行贷款是指按一定的利 率，在一定的期限内，把 货币资金提供给需要者的 一种经营活动。
筹资的方式
5
租赁是指一种以一定费用借贷实物 的经济行为。即企业依照契约规定 通过向资产所有者定期支付一定量 的费用，从而长期获得某项资产使 用权的行为。
筹资的方式
6
商业信用是指企业之间的赊销赊购 行为。它是企业在资金紧张的情况 下，为保证生产经营活动的连续进 行，采取延期支付购货款和预受销 货款而获得短期资金的一种方式。
物流企业财务分析与评价的目的与要求
1．分析内容应满足多元分析主体的需 要；
2．以公认的会计准则和有关的法规制 度为依据 ；
3．及时提供财务分析与评价的结果；
资产负债表
资产负债表是以“资产=负债+所有 者权益”为根据，按照一定的分类标 准和次序反映现代物流企业在某一时 点上资产、负债及所有者权益的基本 状况的会计报表。
对外长期投资的目的
（1）充分利用闲置资金，增加企业收益。 （2）分散资金投入，降低企业投资风险。 （3）稳定与客户的关系，保证企业生产经 营活动的正常进行。 （4）提高资产的流动性和变现能力，增强 企业的偿债能力。
对外长期投资的原则
（1）效益性原则 （2）分散风险原则 （3）安全性原则 （4）整体性原则
总资产周转 资 率 销 产售 平收 均入 总额
物流企业获利能力分析与评价
获利能力分析是指企业赚取利润的能力。盈 利是企业的重要经营指标，是企业生存和发 展的物质基础。利润能力分析与评价是财务 分析不可缺少的重要内容。
物流企业获利能力分析与评价
1 资本金利润率
资本金利润率是指企业税后利润净额与资本 金总额（在工商管理部门登记注册资金总额） 的比率。
企业筹集资金总的要求是要分析评价 影响筹资的各种因素，讲究筹资的综 合效果。主要包括确定资金需要量、 控制资金投放时间、选择资金来源渠 道、确定合理资金结构等。
筹资管理的目标，是在满足生产经营 需要的情况下，不断降低资金成本和 财务风险。
1．科学预测资金的需要量 2．合理选择筹资方式 3．测算投资效益 4．合理利用负债经营
物流企业获利能力分析与评价
4 成本费用利润率
成本费用利润率是指税后利润净额与成本 费用总额的比率。
成本费用利润 成 税率 本 后费 利用 润总 净额 额
企业财务状况变化趋势分析与评价
趋势分析主要是通过比较企业连 续几期的财务报表或财务比率， 来了解企业财务状况变化的趋势， 并以此来预测企业未来财务状况。
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物流企业筹资决策分析
（一）资本成本的确定 （二）财务风险衡量
（三）资本结构优化
资本结构的影响因素
（1）企业经营的长期稳定性。 （2）贷款人和信用等级评定机构的态度。 （3）对企业控股权的控制，如增发股票会分散企 业控制权。 （4）企业资产结构。 （5）企业获利能力。 （6）税收政策。
资本结构优化
企业筹集资金
企业筹集资金，是指企业根据生产 经营、对外投资和调整资金结构的 需要，通过筹资渠道和资金市场， 运用筹资方式，经济有效地筹措资 金的过程。
筹资管理的目标和原则
(一) 企业筹资的目的和要求； （二）筹资管理的目标 ； （三）筹资管理的原则；
企业进行资金筹措的基本目的是为了 自身的生存和发展，通常受一定动机 的驱使，主要有业务扩展性动机、偿 债动机和混合性动机。
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最佳资本结构的确定 建立最佳资 本结构就是合理配置长期负债与所 有者权益的构成比例。其目的是使 企业资本总成本最低，企业资本价 值最大，同时风险也不太大，可以 承受。
第二节
企业投资分类
1．按投资期限可将投资分为长期投 资和短期投资；
2．按投资范围可将投资分为对内投 资和对外投资；
投资管理的目标
物流企业投资管理的目标是认 真进行投资项目的可行性研究， 力求提高投资报酬，降低投资 风险。
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好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午1时52分12秒 上午1时52分01:52:1220.11.27
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每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.11.2720.11.2701:5201:52:1201:52:12Nov-20
损益表
损益表是以“利润=收入—费 用”为根据编制的，反映物流 企业在一定经营期间内物流活 动经营成果的财务报表
现金流量表
物流企业的现金流量表是以 “净现金流量=现金流入—现 金流出”为根据编制的，通过 现金和现金等价物的流入、流 出情况，反映企业在一定期间 内的经营活动、投资活动和筹 资活动的动态情况的财务报表。
存货周转次数= 销货成本÷平均成本 存货周转天=计算期天数÷存货周转次数 或=平均存货×计算期天数÷销货成本
物流企业营运能力常用的评价指标
2 应收帐款周转率
应收帐款周转率是指物流企业赊销收入净 额与应收帐款平均余额的比率，是反映企 业应收帐款回收速度和管理效率的指标。
应收帐款 （ 平 期 均 初 余 应 期 额 收 末帐 应款 收帐款） 2
偿债能力分析与评价
偿债能力是指物流企业偿还各种 到期债务的能力。偿债能力指标 是用来总结和评价企业长期以及 短期内能够用其资产偿还负债的 能力的大小，或者用来判断企业 举债经营安全程度的指标。
流动比率
偿债能力分析与评价
流动比率 流 流动 动负 资债 产
速动流 速 比动 动 率流 负 资 流 动 债 产 动 存 资 负 货 产 债2．速动比率
筹资的方式
2
股票是股份制企业筹集自有资本而发行 的有价证券，是股东按其所持股份享有 权利和承担义务的书面凭证，它代表持 股人对股份公司的所有权。
股票的发行，应明确发行目的，确认发 行条件，选择发行方式，履行发行程序， 降低发行成本。股票的主要类型是优先 股和普通股。
筹资的方式
3
发行债券是指企业按照法定程序发行， 约定在一定期限内还本付息的债权凭证，它 代表债券持有者与企业的一种债务关系。企 业发行债券一般不涉及企业资产所有权、经 营权，企业债权人对企业的资产和所有权没 有控制权。
物流企业营运能力分析与评价
营运能力又称资金周转状况，即企业充分利 用现有资源创造社会财富的能力。营运能力 指标是用来总结、分析和评价物流企业销售 能力、资金流动性等正常经营运转能力的指 标。
物流企业营运能力常用的评价指标
1 存货周转率 ：存货周转率 存货周转率是指企业一定
时期内的销货成本与平均存货的比率。 它是衡量企业购货、生产、销售各环 节管理效率的综合性指标。通常用存 货周转天数和存货周转次数两种方式 表示。
第十一章资本运营与评价
学习目的： 明确资本运营的本质、原则和任务； 了解筹资的渠道及方式，掌握筹资决策分析的方 法；明确投资管理的任务和原则，掌握投资决策 的分析方法；学习财务分析与评价的指标。
第一节 物流企业筹资管理 第二节 物流企业投资管理 第三节 物流企业财务分析与评价
第一节
资本运营
资本运营是指把企业所拥有的存量资 产变为证券的活化资本，通过流通、 裂变、组合、优化配置等多种方式进 行运动，以最大限度地实现增值的一 种经济活动。
物流企业投资应遵循的原则
1．正确处理企业微观条件和宏观环 境之间的关系 ；
2．正确处理投资需求与资金供应的 关系 ；
3．正确处理企业内部投资与外部投 资的关系 ；
物流企业的对内长期投资
对内长期投资是指对企业内部的各 种长期经营性资产的投资活动，通 常具有影响时间长，投资数额大、 变现能力差的特点。
资本金利润 资 利 率本 润金 净总 额额
物流企业获利能力分析与评价
2 资产报酬率
资产报酬率是指企业利润总额同利息之和与平均 资产总额的比率。
资产报酬 （率 平 利均 润资 总 利 产 额 息 总） 额
物流企业获利能力分析与评价
3 销售利税率
销售利税率是指企业在一定时期内利税总额与净 销售收入的比率。
偿债能力分析与评价
资产负债资 负 率产 债总 总额 额
3．资产负债率
4．产权比率
产权比率 股负 东债 权总 益额 总额
偿债能力分析与评价
5．利息保障倍数 利息保障倍数，也称利息所得倍数，是企业经 营业务的收益与利息费用的比率，用于分析物 流企业在一定盈利水平下支付债务利息的能力。
利息保税 障前 倍 利利 数 息 利润 费 息用 费用
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重于泰山，轻于鸿毛。01:52:1201:52:1201:52Friday, November 27, 2020
来自百度文库
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不可麻痹大意，要防微杜渐。20.11.2720.11.2701:52:1201:52:12November 27, 2020
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加强自身建设，增强个人的休养。2020年11月27日 上午1时 52分20.11.2720.11.27
筹资渠道是指物流企业筹集资金 来源的方向与通道。 筹资方式是指企业筹集资金采用 的具体形式。
投资渠道
1．国家财政资金 3．非银行金融机构资金
2．银行贷款 4．其他企业资金
5．居民个人资金
6．企业内部形成资金
7．外商资金
筹资的方式
1
直接投资是指物流企业在物流活 动过程中，投资者或发起人直接投入 企业的资金，这部分资金一经投入， 便构成企业的资本金。吸引直接投资 则是企业以协议形式吸引国家、其他 企业、个人和外商等主体直接向物流 企业投入资金，这种筹资方式是非股 份制企业筹集权益资本的重要方式。
权益资本与负债资本 1.权益资本
2.负债资本
1
资金时间价值是指资金在 运动中，随着时间的推移而发 生的增值，即一定量的货币资 金在不同的时间上具有不同的 价值，其实质是资金周转使用 后的增值额。
2
资金成本是指资金使 用者为筹措和占用资金支 付的各种筹资费用和各种 形式的使用费用。
筹资渠道与筹资方式
净现值 = 未来报酬总现值 — 初始投资额
（2）现值指数法
现值指数
未来报酬的总现值 初始投资额
（3）内含报酬率法
IRR t n1(N 1kC )tt F C0
第三节
物流企业财务分析与评价
物流企业财务分析与评价是指通过对企 业物流活动的财务报表和管理会计报告 所提供的数据信息进行加工处理和比较， 以分析企业过去的财务状况和经营成果 以及未来前景，从而为企业及各有关方 面进行经济决策、提高资产管理水平提 供重要依据。
固定资产投资是指使用期限在一 年以上，单位价值在规定标准以 上，并且在使用过程中保持原有 物质形态的资产，包括物流企业 的仓库及其设施、装卸机械、运 输设备、工具器具等。
无形资产投资
无形资产投资是指那些不具 有实物形态，但能长期使用 并为企业提供收益的资产的 投资。
递延资产投资
递延资产是指不能全部计入 当年损益，应当在以后年度 内分期摊销的各种费用。
应收帐款周转 应率 赊 收销 帐收 款入 平净 均额 余
物流企业营运能力常用的评价指标
3
流动资产周转率
流动资产周转率是指销售收入和流动资产平均余 额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。
流动资产周转流率动 销资 售产 收平 入均余额
物流企业营运能力常用的评价指标
4
总资产周转率
总资产周转率亦称总资产利用率，是销售收入与资产总 额的比率。
物流企业对外长期投资的种类 （1）对外间接投资
（2）对外直接投资
长期投资决策应考虑的重要因素
1．资金时间价值 2．投资的风险价值
3．现金流量 4．资金成本
非贴现的投资决策分析方法
投资回收期法
投资回收期 年原净始现投金资流额量
投资收益率法
投资收益率 年投现资金总净额收益
贴现的投资决策分析方法
（1）净现值法
筹资的方式
4
银行贷款是指按一定的利 率，在一定的期限内，把 货币资金提供给需要者的 一种经营活动。
筹资的方式
5
租赁是指一种以一定费用借贷实物 的经济行为。即企业依照契约规定 通过向资产所有者定期支付一定量 的费用，从而长期获得某项资产使 用权的行为。
筹资的方式
6
商业信用是指企业之间的赊销赊购 行为。它是企业在资金紧张的情况 下，为保证生产经营活动的连续进 行，采取延期支付购货款和预受销 货款而获得短期资金的一种方式。
物流企业财务分析与评价的目的与要求
1．分析内容应满足多元分析主体的需 要；
2．以公认的会计准则和有关的法规制 度为依据 ；
3．及时提供财务分析与评价的结果；
资产负债表
资产负债表是以“资产=负债+所有 者权益”为根据，按照一定的分类标 准和次序反映现代物流企业在某一时 点上资产、负债及所有者权益的基本 状况的会计报表。
对外长期投资的目的
（1）充分利用闲置资金，增加企业收益。 （2）分散资金投入，降低企业投资风险。 （3）稳定与客户的关系，保证企业生产经 营活动的正常进行。 （4）提高资产的流动性和变现能力，增强 企业的偿债能力。
对外长期投资的原则
（1）效益性原则 （2）分散风险原则 （3）安全性原则 （4）整体性原则
总资产周转 资 率 销 产售 平收 均入 总额
物流企业获利能力分析与评价
获利能力分析是指企业赚取利润的能力。盈 利是企业的重要经营指标，是企业生存和发 展的物质基础。利润能力分析与评价是财务 分析不可缺少的重要内容。
物流企业获利能力分析与评价
1 资本金利润率
资本金利润率是指企业税后利润净额与资本 金总额（在工商管理部门登记注册资金总额） 的比率。
企业筹集资金总的要求是要分析评价 影响筹资的各种因素，讲究筹资的综 合效果。主要包括确定资金需要量、 控制资金投放时间、选择资金来源渠 道、确定合理资金结构等。
筹资管理的目标，是在满足生产经营 需要的情况下，不断降低资金成本和 财务风险。
1．科学预测资金的需要量 2．合理选择筹资方式 3．测算投资效益 4．合理利用负债经营