2015年宏观经济分析及金融市场展望
宏观经济分析与预测
宏观经济分析与预测宏观经济学是一门研究整个经济系统运行及其宏观特征的学科。
其研究对象包括国家总体经济运行、宏观经济指标、经济增长、通货膨胀、失业与就业等方面。
而宏观经济分析与预测则是基于对经济现象的观察和调查，从基本面和市场心理两个层面对宏观经济进行系统性的研究和分析，并进一步对未来的经济走向和趋势做出合理的预测。
宏观经济分析的基本框架包括总体经济环境分析、产业经济分析、金融市场分析以及国际经济环境分析等方面。
在总体经济环境分析中，主要涉及到GDP增长率、通货膨胀率、国际收支平衡、财政收支平衡、就业水平以及人口结构等一系列宏观经济指标。
在产业经济分析中，则需要重点关注不同行业的运行情况，包括产能与产出、生产成本、市场供需等因素。
而在金融市场分析中，需要关注货币政策、利率、信贷投放、股市行情以及汇率变动等因素的影响。
国际经济环境分析则需要考虑各个国家之间的贸易状况、经济合作与政治关系，以及外部环境的影响等因素。
作为宏观经济的重要研究方法之一，经济预测是通过运用统计学、数学及经济学等相关知识对未来可能出现的经济现象或趋势进行定量分析，以便对未来的经济发展情况做出科学的预测。
在经济预测中，主要运用的方法包括回归分析、时间序列分析、因素分析以及VAR模型等。
其中，回归分析作为预测经济变量最常用的方法之一，主要是通过对变量之间的关系进行分析，构建出回归方程以便预测被解释变量。
时间序列分析则是根据历史数据的变化模式，对未来时间序列数据进行预测。
因素分析则主要用于解决多维数据分析问题，通过分解因素，帮助解释经济现象，进而对未来进行预测。
而VAR模型则是建立在多变量时间序列模型基础上，可同时分析多个变量之间的影响，从而更为准确地预测未来经济动向。
宏观经济分析与预测在实践中的应用非常广泛。
在政策制定方面，政府需要通过对宏观经济环境进行深入研究和分析，制定符合国情的宏观经济政策。
在企业经营方面，企业也需要对宏观经济环境的变化进行预测，并及时调整经营策略以适应市场发展情况。
金融市场与宏观经济形势分析
金融市场与宏观经济形势分析1. 金融市场概述金融市场是指各种金融工具的买卖场所，包括证券市场、期货市场、外汇市场、债券市场等。
金融市场在现代经济系统中起到了非常重要的作用，可以为企业和个人提供融资、投资和风险管理等服务。
根据金融市场的交易对象不同，可以将其分为实体经济市场和金融资产市场。
实体经济市场是指交易的对象是实物产品和劳务等，如股票市场、商品市场等。
而金融资产市场则是指交易的对象是各种金融资产，如债券市场、外汇市场等。
2. 宏观经济形势的影响宏观经济形势是指国家经济总体运行的状况，包括经济增长、通货膨胀、利率水平等指标。
这些指标的变化对金融市场有着深远的影响。
经济增长是指国家年度生产总值（GDP）的增长率，通常被用作衡量国家经济繁荣程度的指标。
如果经济增长迅速，企业盈利增长，投资热情高涨，金融市场也会波动较大。
反之，如果经济增长缓慢，就会对金融市场产生不利影响。
通货膨胀率是指物价水平在一段时间内的上涨幅度。
通货膨胀率提高会导致货币贬值，进而会影响到利率、汇率以及股票市场等。
因此，央行在制定货币政策时会考虑控制通货膨胀率，以维持金融市场平稳运行。
利率水平对金融市场也有着重要影响。
央行通过调控货币政策来控制利率水平，进而影响借贷成本、企业投资和盈利等，从而影响金融市场运行。
3. 金融市场与宏观经济形势的互动金融市场和宏观经济形势是相互影响的，它们的变化会互相作用从而影响整个市场的运行。
例如，经济发展初期，公司往往需要大量的资本来支持其业务扩张，因此需要借款。
这有助于推动银行贷款和债券市场的发展。
当经济陷入衰退时，企业的资金需求会减少，借款需求会下降，这将会导致市场流动性下降，从而影响到金融市场。
因此，金融市场的周期一般会紧跟宏观经济周期。
4. 金融市场分析方法在分析金融市场和宏观经济形势时，常用的方法包括基本面分析和技术分析两种方法。
基本面分析是通过分析企业的财务报告、宏观经济指标等，来预测未来的市场走势。
[宏观经济,中国,形势]2015年中国宏观经济形势分析与展望
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2015年中国宏观经济形势分析与展望关键词：宏观经济形势;分析;展望;综述一、2015年中国宏观经济面临的三大风险（一）发展速度换档的风险（二）发展动力置换的风险从旧的发展方式向新常态过渡，一个重要内容是经济发展动力的转换，但转换过程如果发生动力断档，那将会给经济造成断崖式下跌的风险。
当前依靠要素投入为核心的增长动力在弱化，新的创新驱动的动力机制还没有培育起来;依赖投资、进出口来拉动经济增长的动力在减弱，新的以消费为主的推动力还在上升;旧的支柱产业在衰退，新的战略性产业虽然蓬勃发展但其主导性、牵引力还没有充分发挥;旧的经济增长点在多年发挥作用后在削弱，新的经济增长点小荷才露尖尖角。
发展动力一旦青黄不接，经济可能出现失速风险。
（三）发展体制转轨的风险（一）宏观调控效用递减（二）金融“融而不通”带来的融资约束金融是实体经济发展的血脉，血脉如果不通，实体经济也很难有好的表现。
近年来金融领域仍然存在融而不通、结构异化、脱实入虚、企业融资成本高企等现象，对2015年经济发展不利，具体表现在以下方面：（三）房地产行业新常态化后的低增长（四）全球价格下行将给经济增加通缩风险（六）企业“三座大山”的压力持续发酵三、2015年中国宏观经济展望：平衡稳增长与调结构（一）服务改革这一主题稳定经济增长当前不仅要从发展的角度来看待稳增长，更要从改革的角度来看待稳增长，稳增长要致力于为重大改革和结构调整创造一个稳定的宏观经济环境。
当前经济增长跌破底线的风险越来越大，要采取更加积极的政策防止经济跌破底线和陷入通缩。
从经济发展的角度来看，2015年应尽快推进使市场在资源配置中起决定作用的各项改革，推进更好发挥各类企业积极性的改革，推进资本、土地、技术、劳动力等各项经济增长要素相关的改革，使各项要素、各个主体能够释放新的活力来推动我国在30多年的高速增长后仍能保持可持续的中高速增长。
1.加快推进市场化改革。
积极稳妥从广度和深度上推进市场化改革，大幅度降低政府对资源的直接配置，推动资源配置依据市场规则、市场价格、市场竞争实现效益最大化和效率最优化。
2015年中国经济形势及趋势分析
2015我国经济形势分析报告内容摘要： 2014 年，全球经济复苏步伐弱于预期，美国经济复苏势头较好，但欧元区和日本经济出现停滞不前现象；受金融动荡及乌克兰危机影响，新兴经济体增速继续放缓，但改革力度较大的印度经济表现较好；全球就业市场出现积极变化，但青年失业率仍处较高水平；发达国家物价低位徘徊，新兴经济体仍存在较大通胀压力；全球贸易低速增长。
2015 年，再工业化有望推动美国经济继续扩张，结构调整将会促进全球经济复苏，但美国货币政策正常化将会对新兴市场形成一定冲击，发达国家高负债及主要经济体潜在增长率下移也将对世界经济构成一定不利影响。
预计2015 年世界经济表现将好于2014 年，但仍属缓慢复苏，IMF 预计增速将在3.8%左右。
一、2014 年世界经济形势分析1、全球经济复苏步伐弱于预期，增长格局出现新变化2014 年以来，全球经济活动弱于预期，IMF、世界银行等国际组织和机构不断下调世界经济增速预期。
与此同时，全球经济增长格局又出现新变化。
发达国家经济一改前两年经济低迷状态，复苏速度有所加快，但发达经济体内部出现分化，美国经济表现出较强的韧性，欧元区和日本经济基本上陷入停滞状态，新兴经济体经济增速则进一步放缓。
美国经济呈现先抑后扬的趋势。
受严寒天气影响，一季度GDP 下降2.1%。
但受商业投资和国内需求快速增长影响，二季度GDP 增长4.6%，创2013 年三季度以来最快的扩张速度，三季度GDP 增速也达到3.5%。
重视实体经济发展是美国复苏的重要原因，为提升国际竞争力，次贷危机后奥巴马提出重振制造业、能源自给等计划，再工业化步伐虽然缓慢但已初现端倪。
事实上，从2010 年1 月份开始，美国工业就恢复增长，截至2014 年9 月，已实现持续57 个月同比增长，且从2013 年8 月份开始持续一年超过危机前水平（图1）。
显然，工业复苏对推动美国经济增长起到了至关重要的作用。
二季度为零增长，三季度略有改善，但也只有0.2%。
2015 年宏观经济形势分析
2015年，全球经济不均衡复苏
经济增速 %
全球 发达经济体 美国 欧元区 日本
2014F
3.3 1.8 2.2 0.8 0.9
2015F
3.8 2.3 3.1 1.3 0.8
新兴市场和发展中经济体 中国 巴西 俄罗斯 印度 南非 东盟5国
4.4 7.4 0.3 0.2 5.6 1.4 4.7
5.0 7.1 1.4 0.5 6.4 2.3 5.4
• 美国劳动力市场持续改善，新增就业人数 增加，薪水增幅也在扩大，油价暴跌至5年 多新低，都增强了人们的消费信心。
• 消费支出作为经济增长的最大贡献方，占 • 美国经济总量约70%，2014前三季度增速分 别为 1.2%、2.5% 和 3.2% ，消费支出的持续 增长表明支撑美国经济复苏的内生动力不 断增强。
欧元区：面临通货紧缩威胁，拖累全球经济复苏
• 2014年，欧元区的增长低迷态势已经从外围 • OECD表示，欧元区或许已滑入持久 国家蔓延至核心国家，德国投资率长期不振、 性的停滞陷阱，若经济增长停滞或 法国结构改革屡屡延迟、意大利主权债务高 企，市场对经济复苏的信心脆弱，低通胀率 令通货紧缩风险阴影不散。 • 低通胀伴随着高失业率，欧元区年平均失业 通胀预期进一步降温，则将面临通
一、国际经济形势 总体判断
2015年，世界经济仍将延续复苏态势，但各经济体复苏进度分化 明显。发达经济体中，美国经济逐步回归稳定增长轨道；欧元区经济 持续低迷、通缩压力凸显；日本经济大幅波动、自主增长动力不足。 新兴经济体受外部环境不利、自身经济结构调整双重影响，经济增速 在调整中走低。地缘政治危机和突发事件对一些国家经济增长造成严 重干扰，也对全球金融市场和商品价格形成冲击，埃博拉疫情阻碍部 分西非国家经济复苏。IMF将全球正在继续的复苏定义为不均衡的复 苏，预计2015年全球经济增速为3.8%,全球复苏的步伐令人失望，全 球经济前景不容乐观。
2015年中国经济形势分析
2015年中国经济形势分析2015年中国经济形势分析班级：31332学号：3133208姓名：123关键词：短期调控宏观政策稳增长内容提要：当前经济下行业压力加大，是结构性、周期性和机制性三重因素叠加形成的，从短期调控政策来看，既与前期政策力度不够有关，也与政策传导机制不畅、执行不力导致政策效应难以发挥作用有关。
以及对2015年经济形势的展望。
2015中国经济形势运行分析当前经济下行业压力加大，是结构性、周期性和机制性三重因素叠加形成的，从短期调控政策来看，既与前期政策力度不够有关，也与政策传导机制不畅、执行不力导致政策效应难以发挥作用有关。
1、短期需求减弱与中期结构调整叠加从短期因素来看，世界经济复苏缓慢，我国外部需求明显不足，固定资产投资大幅减速，房地产市场继续调整，以及工业企业去库存化等因素，使得我国经济延续了减速下行态势。
从中期因素来看，当前我国经济发展新常态特征更加明显，经济增速换挡的压力和结构调整的阵痛相互交织，新兴产业增长难以弥补传统产业下降的影响。
要素投入支撑作用减弱、结构升级要求提高、化解前期过剩产能、强化生态环境保护等都会影响经济增速。
2、宏观政策协调性不足加剧经济下行趋势从财政政策来看，去年底以来国家出台的减税降费措施，对支持小微企业发展和创业起到了一定作用，保持了就业稳定，促进了服务业发展。
但是，财政支出政策总体上偏紧，2014下半年财政支出仅增长2.5%，较上半年大幅放缓了13.3个百分点，其中四季度财政支出下跌1.4%。
2014年实际财政赤字率仅为1.8%，低于2.1%的预算目标。
虽然今年初财政支出较去年四季度明显加快，一季度财政支出增长7.8%，但增幅同比放缓4.8个百分点，国家预算投资到位资金增长11%，同比放缓7.2个百分点。
财政支出减缓通过乘数作用对经济增长具有较强的紧缩效应。
由于财政支出传导到经济增长一般需要一个季度左右的时间，去年四季度的财政支出紧缩对当前经济增长带来不利影响。
2015年我国经济形势分析
2015年以来，中国经济运行遭遇到不少预期内和预期外的冲击与挑战，经济下行压力持续加大。
面对错综复杂的形势，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，实施了一系列稳增长、调结构、促改革、惠民生、防风险的政策组合，使国民经济运行保持在合理区间，结构调整取得新进展，民生持续改善。
预计2015全年GDP增长6.9％，CPI涨幅1.5％。
展望2016年经济增长，中国经济发展长期向好的基本面没有变，但受结构性、周期性因素叠加影响，明年经济运行仍面临较大的下行压力，需要采取积极有力的宏观政策和加快推进改革加以应对，仍可保持在合理区间运行。
●全年经济运行总体特征2015年经济运行的总体特征是稳中趋缓、稳中有进、稳中有忧，各领域分化加剧，动力转换过程中有利因素和不利因素并存。
产业结构持续优化，结构性衰退和结构性繁荣并存。
前三季度，第三产业占GDP的比重达到51.4％，较上年同期提高2.3个百分点，高于二产10.8个百分点。
工业内部结构调整加快，新产业、新业态、新产品增长较快，产业结构加快向中高端水平迈进。
但行业景气度差异较大。
一是部分产能过剩行业十分困难。
资源类、重化工业普遍陷入困境，增速大幅下滑，煤炭、钢铁、水泥等产品产量明显下降，行业总体库存压力较大，仍处在调整探底发展阶段，要彻底走出困境尚需时日。
二是高新技术产业快速发展。
计算机通讯、新能源、新材料医药制造等产业发展优势明显，增长速度大幅快于传统制造业。
三是新兴服务业发展势头强劲。
服务新业态、新模式延续近两年高增长态势，电子商务、物流快递等行业表现尤为抢眼。
三大需求趋于平衡发展，内部分化逐步凸显。
2015年以来，消费增长保持稳定，投资增长速度持续放缓，出口增速换挡，三大需求趋向平衡发展。
前三季度，最终消费支出对GDP增长的贡献率达58.4%，高于投资15个百分点，消费成为经济增长的主引擎。
从三大需求内部看，分化逐步凸显，萧条与旺盛并存。
投资方面，房地产投资持续回落，月度投资已现负增长，基础设施投资保持较快增速，制造业投资缓中趋稳。
2015年宏观经济分析
2014年宏观经济预测财经传媒1班第二组组员及分工：111601103李春霞（从消费及政策导向分析）111601106李哲（从消费、进出口贸易方面分析）111601115叶爱华（从CPI角度分析）111601116余飞婷（从就业方面分析）111601123李其敏（从房价方面分析）111601125邹兰（从房价、证券市场方面分析）111601133陈美娟（从GDP方面分析）111601140袁媛哲（图表搜集、文字整合、从汇率、就业、股市方向分析）111601145邹醒军（从消费、政策导向方面分析）总括：从经济周期自身的运行规律来看。
周期性力量对经济拖累的势能，在2013年前后就已经被消耗的差不多了。
从2002年以来，宏观经济大致走完了3轮短周期，第一轮大致从2001年4季度开始至2005年的2季度，约44个月；第二轮自2005年2季度至2008年4季度，约43个月；第三轮从2009年1季度开始，可能在2012年3季度工业增加值最低达到8.9%的时点附近已经结束，持续时间约46个月。
历史规律显示，宏观经济运行具有很强的周期性特征，我国的短周期大致在3至4年的时长。
东方证券大胆的假设，2013年开始，新一轮的经济短周期已经逐步具备周期性向上反弹的动力。
●国际——2014年全球经济将跨越2013年谷底，首次出现金融危机以来的同步复苏，美国增长稳健，欧元区边际改善显著，安倍经济学效果显现，东南亚经济反弹，金砖国家企稳。
但多数国家经济增速仍低于潜在水平，“宽货币、稳财政”将是促增长的政策组合。
增长差异和美联储量化宽松减量将带来资本流动逆转和强势美元，印度、印尼等经常账户赤字大的新兴经济体风险再次暴露，但韩国和台湾因经济增长较好、经常账户长期保持高盈余、信贷增长有限，预计所受冲击不大。
●消费——由于内需扩张的惯性和全球复苏对出口的帮助，我们将明年GDP增长预测从7.4%上调至7.6%。
预计消费的贡献显著上升，投资的贡献下降；通胀小幅上升，名义GDP增速反弹约1个百分点。
中国私募基金2015年度报告
中国私募基金2015年度报告2015年是值得铭记的一年，作为资本市场重要组成部分的私募基金行业，在这一年经历了繁华与低谷，大起与大落。
行业大扩容，私募产品数量出现爆发式增长，百亿元级别管理人数量再创新高，投资策略百花齐放。
与此同时，股市前所未有的暴涨暴跌，行业监管趋紧，政策限制频出，各投资策略也迎来了前所未有的的挑战。
值此辞旧迎新之际，我们记录2015年中国私募行业的点滴，并借此机会对2016年进行展望。
一、 2015年宏观经济与市场回顾私募基金行业的成长与宏观经济发展和A股市场的走势紧密相关。
2015年中国经济正经历着转型初期的阵痛，各项指标低于前期。
上半年降准降息不断，下半年货币宽松走走停停，而十三五规划的出台，以及中央经济工作会议的供给侧改革，使我们对于未来充满期待。
A股市场在2015年也经历了从未曾有过的刻骨铭心的一年，上证指数先是实现一轮疯涨，随后又好似断崖般狂跌。
上涨和暴跌都被演绎的极度疯狂。
1.1宏观经济回顾2015年，中国经济增速进一步下滑，前三季度GDP增速由2014年的7.3 %下跌至7%。
12月份C PI同比增速则跌至1.60%，PMI指数长期停留在荣枯线之下，大宗商品价格不断下跌，消费、投资需求疲弱，通缩担忧上升。
由于过去几年连续推进的经济结构转型，传统产业在产能过剩的泥沼中尚未走出，而政府通过大众创业、万众创新鼓励的新兴产业也未能成为经济的支柱，经济的L型增长逐步成为大家的共识。
图1：中国按季度GDP累计值以及累计同比增速2015年三大产业增速均下滑，受去产能影响，第二产业增速下滑幅度最大，第三产业（尤其金融业和房地产业）对GDP的贡献率明显增加。
固定资产投资持续回落，消费增长平稳，消费对经济增长贡献率稳定提高，三驾马车中出口整体负增长。
从货币政策上看，全年整体以“宽松”为主旋律，共10次降准降息。
2015年各领域的改革也在持续推进，国企改革总体方案和混改在9月相继出台，年底的中央经济工作会议明确了去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板等五大任务。
2015年经济政策走向
推进土地制度改革，加快土地流转 政策建议
• 在我国面临通缩压力下，2015年国家要进一步加大土地制度改革力度， 建议明年加大土地流转力度，带动社会投资，进而减轻地方政府的负 债压力。 • 一是要加快农田确权进程，保护农民权益； • 二是尽快出台《农村土地流转办法》，规范土地流转交易和管理行为， 确保土地流转有序进行； • 三是建立市场统一流转平台，规范流程，避免暗箱操作； • 四是健全土地流转服务机构，完善风险评估、金融服务以及合同纠纷 等第三方服务机构，明确地方政府在土地流程中的作用，避免政府走 原来征地的老路； • 五是建立土地用途管理制度，完善土地撂荒惩治措施； • 六是从国家层面明确流转费的分配原则； • 七是创新农民长效社会保障措施，探索建立农村保障基金； • 八是明确流转费的用途，确保资金主要用于民生改善； • 九是建立政策金融机构，加大对土地流转的金融支持
完善建设金融市场体系，支持中小 企业创新金融扶持政策
• 在我国中小企业“融资难融资贵”问题持续发酵背景下， 2015年国家应创新性的建立配套政策性金融机构，解决中 小企业融资成本高的问题，引导社会资本，配置社会结构。 • 一是建立专门服务中小微企业的政策性银行。针对性的服 务于中小企业发展的各个生命周期，完善金融服务体系； • 二是设立中小企业股票和债券发行市场，加大中小企业直 接融资渠道； • 三是设立中小企业信用担保平台，方便中小企业融资信用 管理； • 四是设立中小企业信用担保基金，为中小企业融资增信， 提高申贷通过率；五是促进其他金融机构的发展，共同为 中小企业融资服务。
实施积极财政政策，主动适应经济 新常态
• 我国正步入经济发展的新常态，2014年经济总体运行平稳。2015年 国家应该继续实施积极的财政政策，实现经济增长与结构调整的平衡。 • 一是适当提高政府赤字率，加大对经济结构调整的支持，增加政府的 公共投资支出，拉动投资和消费； • 二是全面推进财税体制改革，增加对地方政府资金的支持； • 三是加快推广PPP和市政债等新型融资模式，降低地方政府债务风险； • 四是继续推进“营改增”的全面实施，减轻企业税负并促进企业转型， 实现结构性减税； • 五是加快推进新《预算法》的实施，将地方政府债务纳入预算管理的 范畴，实现筹资有道用资有方； • 六是协调财政、金融以及国企等多方面的改革，尽快释放政策性红利。
2015年国际经济形势与国内经济形势预估
政府加大简政放权力度，落实创新创业政策，激发了社会创 新活力和创造潜能，形成了大众创业、万众创新的生动局面 。
民生改善及社会事业发展成就
居民收入稳步增长
随着经济的稳定增长和就业形势的改善，居民收入实现稳步增长，消费能力持 续增强。
社会事业全面发展
教育、医疗、文化、体育等社会事业全面发展，公共服务水平不断提升，人民 群众获得感、幸福感、安全感显著增强。
03
2015年国际经济形势预测与 影响分析
全球经济增长前景展望及不确定性因素
全球经济增长前景展望
预计全球经济将保持温和增长，但增速可能略有放缓。主要经济体中，美国经济 将保持稳定增长，欧元区经济有望实现微弱增长，日本经济在宽松政策刺激下有 望维持低速增长，而新兴经济体增长将呈现分化格局。
不确定性因素
跨境资体化程度加深，跨境资本流动规模不断扩大、速度不断加快，给各 国监管带来严峻挑战。一方面，跨境资本流动可能加剧国内金融市场波动，引发系统性 金融风险；另一方面，跨境资本流动也可能成为热钱投机和非法金融活动的渠道，扰乱
国内金融秩序。
应对策略
THANKS
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主要货币汇率走势将对全球经济和金融市场产生深远影响 。美元升值可能加剧全球流动性紧缩，对新兴经济体产生 负面冲击；欧元贬值有助于提升欧元区出口竞争力，但可 能引发内部经济失衡；日元贬值将有利于日本出口和经济 复苏，但可能引发与其他国家的贸易摩擦；人民币汇率稳 定有助于维护国际金融市场稳定和促进全球经济增长。
对外贸易大国
中国已成为全球重要的贸易大国，对外贸易在推动国内经济增长、 促进就业等方面发挥着重要作用。
国际投资新力量
中国对外投资规模不断扩大，逐渐成为国际投资领域的重要力量。
2015世界经济形势与展望
2015年世界经济形势与展望asdf联 合 国纽约，2015年摘要全球宏观经济发展展望全球增长将略有改善，但仍仅持续在中等水平2014年全球经济预计增长幅度仅为2.6％。
经济复苏受到一些新的挑战的阻碍，包括世界各地地缘政治冲突加剧等一系列意想不到的冲击。
大多数经济体国内生产总值(GDP）增幅与危机发生前相比明显较低，提高了经济长期平缓增长的忧虑。
在发达经济体中，虽然对2015年和2016年的经济预测有所改善，但依然存在显著的下行风险, 特别是在欧元区与日本。
在2014年，发展中国家和转型经济体的增长速度变得更加分岐，一些大型新兴经济体经济增长大幅减速，尤其是在拉丁美洲和独联体国家。
其中一些经济体遇到各自不同的挑战，包括结构性失衡和地缘政治紧张局势。
在展望期内, 全球经济增长速度将仍以较稳健的步伐略微加快，世界生产总值（WGP）在2015年和2016年预计将分别增长3.1％和3.3％。
就业低迷和工资疲弱仍然是主要挑战就业形势仍然是宏观经济形势的一个主要弱点; 在世界许多地方GDP增长持续低迷甚至低于潜在水平，因此并没有创造出足够数量的富有成效的工作岗位。
在发达经济体中，一些国家尤其是欧元区失业率居高不下，同时工资水平又持续受到金融危机的影响。
在发展中经济体，尽管就业率增长较慢，从2013年起失业率却一直相对稳定，部分原因是由于劳动力增长较低，然而非正式和弱势就业仍然非常普遍。
无论如何，高失业率仍在很多国家持续，尤其是在北非和西亚以及一些东南欧的转型经济体。
全球通货膨胀温和：欧元区面临通货紧缩风险，一些发展中国家面临通货膨胀全球总体通货膨胀率仍然是温和的，但这并不能掩盖个别情况的广泛差異。
值得注意的是，大约有十几个发展中国家和转型经济体通货膨胀率高升，而越来越多的欧洲发达经济体正面临通货紧缩的风险。
从前景来看，全球通货膨胀率预计将与过去两年观察到的水平非常接近，大约维持在3％左右。
虽然预计到2016年发达经济体的总平均通货膨胀率会小幅增长，但发展中经济体和转型经济体的总体通货膨胀率都会下降。
宏观经济金融形势分析
优化产业结构
鼓励企业进行技术改造和产业升级， 淘汰落后产能，提高产业附加值。
加强知识产权保护
完善知识产权保护制度，鼓励创新和 研发投入，提升企业核心竞争力。
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02
价格发现与资源配 置
金融市场通过价格机制发现资产 的真实价值，优化资源配置，提 高经济效率。
03
风险管理
金融市场提供各种金融工具和产 品，帮助企业和个人管理风险， 降低不确定性。
货币政策与财政政策在宏观经济调控中的作用
货币政策
货币政策通常通过调节利率和货币供应量来影响经济活动。扩张性的货币政策可以刺激经济增长，而紧缩性的货币政 策则有助于控制通货膨胀和维护经济稳定。
通货膨胀对金融市场的影响较为复杂 。温和的通货膨胀有助于刺激经济增 长，但过高的通货膨胀可能导致货币 贬值，影响投资者信心和金融市场的 稳定。
03
就业与收入水平
就业率的提高和收入水平的增长通常 会增强消费者的购买力和投资意愿， 对金融市场产生积极影响。
金融市场对宏观经济的影响
01
资本形成与投资
金融市场通过提供融资渠道和资 金支持，促进资本形成和投资， 推动经济增长。
当前宏观经济形势分析
经济增长
当前全球经济呈现复苏态势，国内经济保持稳定增长， 但增速有所放缓。
就业形势
随着经济结构的调整和转型升级，就业形势总体稳定， 但结构性矛盾依然突出。
物价水平
物价水平总体稳定，但受国际市场影响，部分商品价 格波动较大。
当前金融市场形势分析
货币政策
央行继续实施稳健的货币政策，保持流动性 合理充裕，为实体经济发展提供有力支持。
定义
宏观经济政策对金融市场的影响分析
宏观经济政策对金融市场的影响分析概述：宏观经济政策是指国家运用一系列手段对整个经济运行进行调控和管理的政策，包括货币政策、财政政策和结构性政策等。
这些政策的实施不仅对实体经济有着直接的影响，同时对金融市场也有重要的作用。
本文将从货币政策、财政政策和结构性政策三个方面对宏观经济政策对金融市场的影响进行分析，以进一步理解宏观经济政策对金融市场的作用和影响。
一、货币政策对金融市场的影响货币政策是指通过调节货币供应量、利率水平和汇率等手段来影响经济运行的一种宏观经济政策。
货币政策的实施对金融市场有以下几方面的影响。
1. 利率影响: 货币政策通过调节利率水平来影响金融市场。
当央行通过降低利率来刺激经济时，金融市场上的贷款利率也会相应下降，这将增加企业对融资的需求，并提高股市和债市的投资收益率。
相反，当央行通过提高利率来抑制通胀时，金融市场上的利率也会上升，这将减少企业对融资的需求，并对股市和债市带来不利影响。
2. 货币供应量影响: 货币政策通过调节货币供应量来影响金融市场。
当央行通过放宽货币政策来刺激经济时，货币供应量将会增加，这将提高金融市场的流动性，增加资金的供给。
这通常会对股市和债市产生积极的影响，推动股票和债券价格的上涨。
相反，当央行收紧货币政策以抑制通胀时，货币供应量会减少，金融市场的流动性也会相应下降，这将对股市和债市产生不利影响。
3. 汇率影响: 货币政策还可以通过调节汇率来影响金融市场。
当央行通过升值本国货币来控制通胀时，外汇市场将会出现供求失衡，汇率也会相应升值。
这将对出口企业和外资企业带来压力，同时也会减少进口商品的成本，对股市和债市带来不利影响。
相反，当央行通过贬值本国货币来刺激经济时，汇率会相应下降，这将提高出口企业的竞争力，对股市和债市产生积极影响。
二、财政政策对金融市场的影响财政政策是指国家通过调整财政支出和税收等手段来影响经济运行的一种宏观经济政策。
财政政策的实施对金融市场有以下几方面的影响。
金融市场的宏观经济分析
金融市场的宏观经济分析近年来，随着金融市场的日益发展与全球经济的不断变化，对金融市场的宏观经济分析也变得越来越重要。
宏观经济分析旨在研究经济体整体的运行状况和发展趋势，通过对宏观经济变量的监测和分析来揭示金融市场的行为和风险。
本文将从宏观经济增长、通货膨胀、汇率和利率等方面探讨金融市场的宏观经济分析。
一、宏观经济增长分析宏观经济增长是衡量一个国家或地区经济繁荣程度的重要指标。
金融市场的宏观经济增长分析可以通过研究国内生产总值（GDP）、产业结构、就业率等来评估经济的发展趋势。
GDP是国民经济的核心指标，对于金融市场而言，GDP的增长可以吸引更多的投资者，提升市场的活跃度。
产业结构的分析可以揭示经济结构的变化，帮助金融投资者选择最具增长潜力的行业。
就业率的分析能够揭示就业市场的状况，进而影响消费者的收入和支出，对金融市场的投资决策产生影响。
二、通货膨胀分析通货膨胀是经济中普遍存在的负面因素，对金融市场产生重要影响。
通货膨胀分析可以通过研究物价指数、生产成本、货币供应等指标来评估通胀状况。
物价指数是衡量物价水平的重要指标，对于金融市场而言，通货膨胀意味着资产的实际价值下降，进而影响市场的交易活跃度。
生产成本的分析可以揭示企业的经营条件，从而影响企业的盈利能力和投资回报率。
货币供应的分析能够揭示货币市场的状况，进而影响通胀预期和投资者的风险偏好。
三、汇率分析汇率是衡量一个国家货币价值的重要指标，对金融市场而言具有重要意义。
汇率分析可以通过研究国际收支、财政政策、货币政策等指标来评估汇率走势。
国际收支的分析可以揭示经济对外贸易的平衡状况，进而影响汇率的供求关系。
财政政策的分析能够揭示国家财政状况，从而影响市场对国家经济的预期。
货币政策的分析可以揭示央行对货币供应的调控，进而影响市场对货币走势的预期。
四、利率分析利率是金融市场中最重要的价格之一，对市场机制和资本配置起到至关重要的作用。
利率分析可以通过研究央行政策利率、债券收益率、贷款利率等指标来评估利率走势。
金融市场发展与宏观经济环境
金融市场发展与宏观经济环境随着经济全球化的加速，金融市场在全球范围内得到了迅猛的发展，宏观经济环境也逐渐成为了金融市场发展的重要影响因素之一。
本文将结合实际情况，探讨宏观经济环境对金融市场发展的影响，并从中发掘出一些启示和借鉴。
一、宏观经济环境对金融市场的影响在实际运行中，宏观经济环境对金融市场有着不可忽视的影响。
首先，宏观经济环境对市场主体的信心、预期产生着直接的影响。
例如，一国的经济增长速度，通货膨胀水平，就业状况、股票市场的涨跌状况等国内经济相关指标，以及全球经济环境和政治情况等国际宏观经济数据都是如此。
其次，宏观经济环境也对不同类型的金融市场产生着不同的影响。
对于股票市场而言，宏观经济环境直接影响着上市公司的盈利能力和机会，并因此影响着股票价格。
对于债券市场而言，宏观经济环境影响着货币政策和政府财政政策，从而直接影响着各类型债券价格。
最后，宏观经济环境在一定程度上也在影响着金融市场的运行边际。
例如，经济增长放缓将导致金融市场需求下降，而政策调整将提高市场风险，从而反向影响市场运行。
二、宏观经济环境对金融市场的启示与借鉴通过一定的分析，我们可以得到一些关于宏观经济和金融市场相互影响关系的启示和借鉴。
首先，由于宏观经济对金融市场有着直接影响，我们需要始终保持一定的对经济环境变化的敏感度。
如何正确的判断宏观经济动向，是金融市场参与者的必备素质。
其次，不同类型的金融市场因受制与不同的宏观经济数据。
在市场预测和投资决策时，需要根据所关注的市场的特点来关注不同的宏观经济数据，以及不同的分析方法。
最后，对于有关部门和市场参与者而言，不断加强与政府和产业链之间的合作，建立一个高效、与实际情况相符合的金融市场有着重要的现实意义。
政策制定和金融市场监管也应当融合在一起，建立起一个更完整的金融市场生态系统。
三、结语金融市场是经济运行的重要组成部分，而宏观经济环境则是金融市场的直接影响因素。
由此，我们应当保持敏感度和思考，以更好地掌握市场运行机制，才能够在不断变化的市场中取得持续的、长期的收益。
金融市场展望
金融市场展望在当今全球经济紧密相连的大背景下，金融市场的动态变化对个人、企业乃至整个国家的经济状况都有着至关重要的影响。
金融市场就像一片广阔的海洋，波涛汹涌，充满了机遇与挑战。
让我们一同来展望一下未来金融市场可能的走向。
首先，我们不能忽视全球经济增长的态势对金融市场的根本性影响。
当前，世界经济格局正处于深度调整期，新兴经济体的崛起和传统经济体的转型相互交织。
在这种背景下，金融市场的稳定性和增长预期面临着诸多不确定性。
一些新兴经济体保持着较高的增长速度，这为全球经济注入了新的活力，也吸引了大量的国际资本流入。
然而，贸易保护主义的抬头、地缘政治的紧张局势以及全球公共卫生事件等因素，都可能给经济增长带来阻碍，从而对金融市场产生负面冲击。
货币政策是影响金融市场的关键因素之一。
各国央行的货币政策决策对于利率、货币供应量以及汇率等都有着直接的影响。
近年来，一些主要经济体的央行采取了宽松的货币政策，以刺激经济增长和应对通缩压力。
低利率环境在一定程度上推动了资产价格的上涨，尤其是股票和房地产市场。
但过度的宽松政策也可能导致资产泡沫的形成和通货膨胀的压力。
未来，央行的货币政策调整将成为金融市场的重要关注点。
如果央行开始收紧货币政策，提高利率，那么可能会导致资产价格的回调和市场波动的加剧。
股票市场一直是金融市场的核心组成部分。
对于未来的股票市场，行业的分化可能会更加明显。
随着科技的不断进步，科技股有望继续保持强劲的增长势头。
人工智能、大数据、云计算等新兴技术领域的公司将受到投资者的青睐。
而传统行业如制造业、能源等，则需要面对转型升级的压力，其市场表现可能相对较为平淡。
此外，上市公司的盈利能力、市场竞争格局以及宏观经济环境等因素也将共同决定股票市场的走势。
投资者在选择股票时，需要更加注重公司的基本面分析和长期投资价值。
债券市场在金融市场中也占据着重要地位。
政府债券通常被视为较为安全的投资品种，其收益率受到货币政策和市场供求关系的影响。
四季度宏观经济展望
四季度宏观经济展望佚名【期刊名称】《股市动态分析》【年(卷),期】2015(000)039【总页数】1页(P8-8)【正文语种】中文中金公司：美联储加息仍是大概率事件主要观点：1、考虑到收益率曲线陡峭，中长端利率下行较为缓慢，加上实际利率依然偏高，预计四季度货币政策仍将继续放松。
2、在8月份全球金融市场动荡之后，市场对于美联储加息的预期有所降温，美联储最终也因此延缓了加息时间，没有选择9月份加息。
从经济基本面来看，美国延续着稳步的复苏，劳动力也继续改善，近期全球金融市场比8月份有所改善。
按照联邦基金利率期货以及美联储FOMC成员对年内加息的预期来看，年内加息一次仍是大概率事件。
安信证券：宽松货币政策成为一致预期主要观点：1、货币政策方面，不管是对冲经济下行还是外汇占款持续大规模流出，相对宽松的货币政策应该已经成为较为一致的预期。
因此，无风险利率继续下行的趋势不会改变。
2、清理配资的问题不在于“量”，而在对“预期”。
8月以来清理配资问题带来的恐慌和市场下跌主要由于投资者在信息不对称的情况下形成的混乱预期所引起，但从目前的情况来看，清理场外配资已经接近尾声，且市场预期稳定一致。
平安证券：年末流动性或偏紧主要观点：1、指望四季度基本面的亮点基本不现实，依靠持续的稳增长政策刺激四季度经济仅仅能够维持稳定，但企业盈利仍在下行。
对于资产价格而言，真正的利好来自低通胀和低利率环境的持续，流动性的宽松是支撑资产价格的主要因素。
2、四季度来自流动性的外部冲击将较三季度有所减弱，央行货币政策的主动权将有所增加，但并不能指望央行在四季度大幅宽松。
年内降息的空间已基本消失，存款准备率有望继续对冲式下调大概100个BP，并继续新增千亿级的定向操作。
当前来看四季度流动性价格仍将持续下降，意味着无风险利率也将继续下行，主要是由于需求不足的原因。
市场可能会在年末对流动性出现偏紧的预期。
爱建证券：GDP预计增长7.1%主要观点：1、2015年第四季度，由于稳增长、促改革、调结构各项政策措施效果逐渐显现，加上同比上年基数逐渐降低，中国GDP预计增长7.1%，呈现稳定向好趋势。
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4.乌云之上有晴空：防御与进攻
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四、商品疯狂：阳光总在风雨后
1.东西方再平衡：消失的“中国需求”
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2.大底重现：机会是等出来的
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2.A股保卫战：“解放军”的战略与战术
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2.A股保卫战：“解放军”的战略与战术
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2.A股保卫战：“解放军”的战略与战术
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三、A股狂泻：乌云之上有晴空
1.杠杆上的牛市
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1.杠杆上的牛市
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1.杠杆上的牛市
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3.事情正在起变化：回暖信号越来越多
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3.事情正在起变化：回暖信号越来越多
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分析师承诺
• 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不 因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 • 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私 人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考 虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 • 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何 人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
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1.杠杆上的牛市
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股票跌幅
20%-30% 30%-40%
场外配资
暴仓
信托计划
融资融券
股权质押
清盘
40%-50%
50%-60%
强平
强平
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2.A股保卫战：“解放军”的战略与战术
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2.A股保卫战：“解放军”的战略与战术
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3.事情正在起变化：回暖信号越来越多
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3.美元：升值，确定性投资机会？
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二、希腊脱欧：贱人就是矫情
1.欧元区：黄世仁家的仓廪又富足起来
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1.欧元区：黄世仁家的仓廪又富足起来
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2.希腊：杨白劳的腰杆为什么这么硬？
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3.欧元：兄弟反目，祸起萧墙
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3.资产轮动：阳光总在风雨后
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3.资产轮动：阳光总在风雨后
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分析师承诺与免责声明
1.就业那些事儿
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1.就业那些事儿
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2.通胀不是问题，通缩才是
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乌云之上有晴空
国际国内宏观经济与金融市场展望
2015年7月 中国国际期货公司 金国强
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目录
一、美国加息：羊嘴边的那把青草 二、希腊脱欧：贱人就是矫情 三、A股狂泻：乌云之上有晴空 四、商品疯狂：阳光总在风雨后
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2
一、美国加息：羊嘴边的那把青草