78章投资决策习题
投资决策习题
投资决策一、单项选择题1、已知某项目无建设期，资金于建设起点一次性投入，项目建成后可用10年，每年的净现金流量相等，如果该项目的静态投资回收期为5年，则按内部报酬率确定的年金现值系数是（）A 5B 8C 6D 102、对A、B、C、D四个方案依次采用下列指标进行评价，假定可接受的最小投资收益率为15%，可接受的最长投资回收期为5年。
则不可行的方案为（）A IRR=17.3B NPV=50000C PI=0.78D PP=33、运用确定当量法进行投资风险处置时，根据风险大小，确定当量系数，并用此调整（）A 有风险的贴现率B 无风险的贴现率C 有风险的净现金流量D 无风险的净现金流量4、存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计营业现金流量时，“利润”是指（）A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润5、在下列指标中属于贴现指标的是（）A 投资回收期B 投资利润C 应收账款周转天数D 内部收益率6、经营现金流入的估算应该等于（）A 本期现销收入B 本期销售收入总额C 当期现销收入与回收以前期应收账款的合计数D 本期赊销额7、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）A 投资回收期在一年以内B 获利指数大于1C 投资报酬率高于100%D 年均现金净流量大于原始投资额8、在对一个每年收益呈大幅度递增态势的高风险投资项目进行分析时，最好采用（）的方法。
A 确定当量法B 风险调整贴现率法C 现值指数法D 内部收益率法9、下列不属于终结现金流量范畴的是( )A 固定资产折旧B 固定资产残值收入C 垫支流动资金的收回D 停止使用的土地的变价收入10、对外直接投资的特点是( )A 投资的变现能力较强B 投资的期限一般较长C 投资的风险较小D 投资的金额一般较小11、当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是()A 该方案不可投资B 该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值C 该方案获利指数大于1D 该方案的内部报酬率大于其资本成本12、下列各项中，属于非贴现投资评价指标的是（）A.净现值B.获利指数C.净现值率D.平均报酬率13、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。
投资项目管理师之投资建设项目决策练习题提供答案解析
投资项目管理师之投资建设项目决策练习题提供答案解析单选题（共20题）1. 若货物或服务处于竞争性市场环境中，市场价格能够反映( )，应采用市场价格作为计算项目投入物或产出物经济价值的依据。
A.支付意愿或受偿意愿B.沉没成本或市价成本C.受偿意愿或沉没成本D.支付意愿或机会成本【答案】 D2. 下列选项中，( )可以帮助决策者了解外部战略环境变化可能产生的不确定性。
A.情景分析法B.社会风险评价坐标法C.定量分析法D.风险概率分析法【答案】 A3. 下列因素中，不属于影响资金等值的是( )。
A.资金数额的大小B.资金发生时间的早晚C.收益率D.风险价值【答案】 D4. 采用( )，计算简单、速度快，但要求类似项目的资料可靠、条件基本相同，否则误差就会增大。
A.比例估算法B.系数估算法C.生产能力指数法D.指标估算法【答案】 C5. 根据国务院的规定，关于建设项目资本金出资的方式不包括( )。
A.工业产权B.实物C.商誉D.资源开发权【答案】 C6. 在下列常见的市场预测方法中，属于按时间序列分析的方法是( )。
A.专家会议法B.移动平均法C.消费系数法D.弹性系数法【答案】 B7. 可行性研究一般从行业或企业角度，论证项目建设的必要性、市场前景、技术和经济的可行性，着重项目投资的( )。
A.宏观效益B.微观效益C.整体效益D.风险效益【答案】 B8. 下列定价方法中，( )是企业排除固定成本因素，只根据变动成本确定产品的单价。
A.成本加成定价法B.竞争导向定价法C.目标利润定价法D.边际成本定价法【答案】 D9. 对出口产品退税率低于增值税税率的建设项目，应将不得免征和抵扣税额计入( )。
A.经营成本B.管理费用C.营业外支出D.销售费用【答案】 A10. 下列债务融资工具中，( )适用于具有法人资格的非金融企业。
A.短期融资券B.中期票据C.公司债券D.企业债券【答案】 A11. ( )与有组织的正式社会经济调查相比，所占用的时间往往很长。
投资决策习题详细讲解
投资决策的重要性
01
正确的投资决策能够使投资者获得更高的收益，实 现预期的投资目标。
02
正确的投资决策能够降低投资风险，避免不必要的 损失。
03
正确的投资决策能够提高投资者的财务状况和资产 质量，为未来的发展打下坚实的基础。
详细描述
某个人投资者在做出股票买卖决策时，需要 关注市场动态和行业趋势，分析股票的基本 面和技术面。同时，投资者还需要制定明确 的投资目标和风险控制策略，根据个人风险 承受能力和收益需求进行投资。在买卖过程 中，投资者还需注意交易成本和市场时机等 因素。
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总结词
资本预算是企业投资决策的重要环节，涉及对未来项目的投资需求进行预测和评估。
详细描述
某公司在进行资本预算决策时，需要考虑多个因素，如市场需求、竞争环境、技术发展等，以确定最 佳的投资项目和金额。同时，公司还需要评估项目的风险和回报，制定相应的风险管理策略。
案例二：某基金的投资组合优化
总结词
投资组合优化是基金管理的重要任务， 旨在实现风险和收益的平衡。
投资组合的风险
1 2 3
系统风险
系统风险是指影响整个市场的风险，如经济周期、 政策变化等，无法通过多样化投资组合完全消除。
非系统风险
非系统风险是指特定投资组合所特有的风险，如 公司经营状况、管理质量等，可以通过多样化投 资组合降低。
风险测量
常用风险测量指标包括标准差、贝塔系数和夏普 比率等，用于评估投资组合的风险水平。
现值指数法
总结词
现值指数法是一种通过计算项目未来 现金流的现值与初始投资的比值来评 估项目效益的评估方法。
公司金融学：投资决策方法习题与答案
公司金融学：投资决策方法习题与答案在公司金融领域，投资决策是至关重要的环节。
正确的投资决策能够为公司带来丰厚的回报，促进公司的发展壮大；而错误的投资决策则可能导致公司资金的浪费，甚至影响公司的生存和发展。
为了帮助大家更好地理解和掌握投资决策的方法，以下将为大家提供一些相关的习题与答案。
一、单选题1、以下哪种投资决策方法考虑了货币的时间价值？（）A 会计收益率法B 静态投资回收期法C 净现值法D 平均报酬率法答案：C解析：净现值法通过将未来的现金流量按照一定的折现率折现到当前，从而考虑了货币的时间价值。
而会计收益率法、静态投资回收期法和平均报酬率法都没有充分考虑货币的时间价值。
2、某项目初始投资 100 万元，未来 5 年每年的现金净流量分别为30 万元、40 万元、50 万元、40 万元、30 万元，假设折现率为 10%，则该项目的净现值为（）万元。
A 3217B 4189C 5025D 6058答案：A解析：首先计算每年现金净流量的现值：第一年：30 ／（1 ＋ 10%）＝ 2727（万元）第二年：40 ／（1 ＋ 10%）²＝ 3306（万元）第三年：50 ／（1 ＋ 10%）³＝ 3757（万元）第四年：40 ／（1 ＋ 10%）⁴＝ 2732（万元）第五年：30 ／（1 ＋ 10%）⁵＝ 1863（万元）净现值＝ 2727 ＋ 3306 ＋ 3757 ＋ 2732 ＋ 1863 100 ＝ 3217（万元）3、内部收益率是指（）。
A 使投资项目的净现值为零的折现率B 使投资项目的会计收益率达到最大的折现率C 使投资项目的平均报酬率达到最大的折现率D 使投资项目的静态投资回收期最短的折现率答案：A解析：内部收益率是指使投资项目的净现值为零的折现率，它反映了项目本身的盈利能力。
二、多选题1、以下属于投资决策方法的有（）。
A 净现值法B 内部收益率法C 获利指数法D 动态投资回收期法答案：ABCD解析：这几种方法都是常见的投资决策方法，分别从不同角度评估投资项目的可行性和盈利能力。
投资分析与决策练习题
投资分析与决策练习题在当今的经济环境中，投资已经成为了许多人实现财富增长和财务自由的重要途径。
然而，投资并非简单地将资金投入某个项目或资产，而是需要进行深入的分析和明智的决策。
以下将通过一系列练习题来探讨投资分析与决策的关键要点。
一、基础知识练习1、以下哪项是投资的主要目的？A 短期获利B 长期资产增值C 风险规避D 以上皆是答案：D解释：投资的目的可以是短期获利，例如通过股票的短期买卖赚取差价；也可以是长期资产增值，如长期持有优质股票或房地产；同时，通过合理的投资组合配置，还可以实现一定程度的风险规避。
2、计算投资回报率的公式是：A （期末价值期初价值）／期初价值 × 100%B （期末价值期初价值）／期末价值 × 100%C （期初价值期末价值）／期初价值 × 100%D （期初价值期末价值）／期末价值 × 100%答案：A解释：投资回报率衡量了投资的收益情况，通过计算期末价值与期初价值的差值除以期初价值，并乘以 100%来得到。
二、风险评估练习1、假设你有两个投资选择：投资 A 预计在未来一年有 30%的概率获得 20%的回报，70%的概率获得－5%的回报；投资 B 预计在未来一年有 50%的概率获得 15%的回报，50%的概率获得 5%的回报。
请问哪个投资的风险更高？解答：首先计算投资 A 的期望回报率：03 × 20% ＋ 07 ×（－5%）＝ 25%然后计算投资 B 的期望回报率：05 × 15% ＋ 05 × 5% ＝ 10%接下来计算投资 A 的回报率方差：＼＼begin{align}＆03 ×（20% 25%）＾2 ＋ 07 ×（－5% 25%）＾2\＼＝＆03 × 0030625 ＋ 07 × 0005625\＼＝＆00091875 ＋ 00039375\＼＝＆0013125＼end{align}＼投资 B 的回报率方差：＼＼begin{align}＆05 ×（15% 10%）＾2 ＋ 05 ×（5% 10%）＾2\＼＝＆05 × 00025 ＋ 05 × 00025\＼＝＆00025＼end{align}＼因为投资 A 的回报率方差（0013125）大于投资 B 的回报率方差（00025），所以投资 A 的风险更高。
管理会计——投资决策习题
28 000
7 000 10 000 （直线法） 9 000 9 000 9 000 0
继续使用旧设备的财务分析
项 目 现金流量 年次
系数 （10％）
现值
继续用旧设备： 旧设备变现价值 旧设备变现损失减 税 每年付现操作成本
每年折旧抵税 两年末大修成本 残值变现收入 残值变现净收入 纳税 合计
（10 000）
4.
• 公开玩具公司是专门制造不同种类儿童玩具的生 产商。市场部的主管王一山在一次公司会议中指 出，他们花了$150,000做了一项儿童玩具的市场 调查，根据此调查的结果，在明年初，「布袋公 仔」将会是玩具市场中的一个商机。所以王一山 主张公司应购置更新型的生产器材来生产此类型 玩具，这样更能使公司的生产成本下降，从而增 加市场竞争力。接着，王一山建议了二部新型的 生产器材，以供公司考虑选择其一。根据王一山 的分析，该两部生产器材的寿命期限各有不同， 若购入了任何一部器材，其税后之现金流量分别 如下：
投资决策习题ຫໍສະໝຸດ 1.旧设备剩余使用年限与新设备的使用年限 相同
• 北方电子用品公司一台旧设备原价为800万元，已使用4年， 估计还可以使用6年，假设期满报废时无残值。公司按直 线法计提折旧，该设备已累计提取折旧320万元，账面净 值为480万元。如果继续使用该设备每年可以获得营业收 入1,200万元，每年用现金支付的营业成本为900万元。 • 现公司准备购置一台新设备以提供产品的性能。购买该新 设备需要1,200万元，预计可使用6年，直线法计提折旧。 如果使用新设备，旧设备可作价280万元。采用新设备后， 每年可以增加销售收入200万元，同时可以节约付现营业 成本100万元。公司所要求的最低投资报酬率为12%。公 司的所得税率为25%。 • 要求：对设备是否需要更新做出决策。
78章 项目投资财务管理复习题
7-8章投资练习题一、单项选择题1.将投资区分为直接投资和间接投资所依据的分类标志是（）。
A.投资行为的介入程度B.投资的领域C.投资的方向D.投资的内容2.在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的流出内容，不属于全部投资(项目投资)现金流量表流出内容的是（）。
A.营业税金及附加B.借款利息支付C.维持运营投资D.经营成本3.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（）。
A.投产后净现金流量为普通年金形式B.投产后净现金流量为递延年金形式C.投产后各年的净现金流量不相等D.在建设起点没有发生任何投资4.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后、现金流量大小影响的是（）。
A.投资回收期B.投资收益率C.净现值率D.内部收益率5、下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（）。
A 会计收益率B 投资收益率C 净现值率D 获利指数6、下列投资项目评价指标中，不受筹建期长短、投资回收时间先后、现金流量大小影响的评价指标是（）。
A、投资回收期B、会计收益率C、净现值D、内含报酬率7、在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的（）。
A、经营风险B、财务风险C、系统风险D、特有风险8、下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是（）。
A、它忽略了货币时间价值B、它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C、它不能测度项目的盈利性D、它不能测度项目的流动性9、已知某项目按16%折现率计算的净现值大于零，按18%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率（）。
A 大于16%小于18%B 小于16%C 等于17%D 大于18%10、在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入。
则最合适的评价方法是（）。
A、比较两个方案总成本的高低B、比较两个方案净现值的大小C、比较两个方案内含报酬率的大小D、比较两个方案平均年成本的高低11、某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，货币时间价值为8%。
【实用资料】投资决策练习答案.doc
1.某公司拟用新设备取代已经使用3年的旧设备，旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年的操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值为8500元；购置新设备需花费13750元．预计可使用6年．每年操作成本850元．预计最终残值2500元。
该公司预期报酬率12％．所得税率30％。
税法规定该类设备应采用直线法折旧．折旧年限6年．残值为原价的10％。
要求：进行是否应该更换设备的分析决策．并列出计算分析过程。
2.某企业拟进行一项同定资产投资(均在建设期内投入)．该项目的现金流量表(部分)如下：现金流量表(部分)(1)计算表中用英文字母表示的项目的数值；(2)计算或确定下列指标：①净现值；⑦包括建设期的投资回收期；③原始投资以及原始投资现值；④净现值率；⑤获利指数；⑥年均净回收额。
求：计算该公司可以获得的最大净现值。
4.某公司有一台设备。
购于两年前，现在考虑是否需要更新。
该公司所得税率为25％，要求的最预计未来的四年每年都需要交纳所得税。
要求：(1)按照税法规定计算旧设备和新设备每年的折旧额；(2)计算使用新设备之后．每年增加的折旧以及折旧抵税；(3)按照税法规定计算旧设备目前的账面价值以及变现损失抵税或收益纳税；(4)计算旧设备变现的相关现金流；(5)计算使用新设备增加的投资额;(6)计算继续使用旧设备时，第4年末设备变现的相关现金流量；(7)计算使用新设备，第4年末设备变现的相关现金流量；(8)计算新设备每年增加的税后收入和节约的税后操作成本；(9)计算使用新设备第l-4年每年增加的现金流量；(10)按照差量现金流量，计算更新设备方案的内含报酬率，并做出是否更新的决策；(11)按照差量现金流量。
计算更新设备方案的差量净现值．并作出是否更新的决策。
1.答案：由于新旧设备使用年限不同，使用的方法：年均成本法（年均NPV）旧设备年折旧=（14950-1495）/6=2242.50，已使用3年，尚有3年。
投资分析与决策技巧练习题
投资分析与决策技巧练习题在当今的经济环境中，投资已经成为许多人实现财富增长和财务自由的重要途径。
然而，投资并非简单地将资金投入某个项目或资产，而是需要进行深入的分析和明智的决策。
为了帮助大家更好地理解和掌握投资分析与决策的技巧，下面我们将通过一些练习题来进行探讨。
一、投资基础知识1、假设你有 10 万元闲置资金，考虑以下几种投资选择：定期存款，年利率 3%；债券基金，预期年化收益率 5%；股票，预期年化收益率10%。
在不考虑风险的情况下，仅从收益角度出发，你会选择哪种投资方式？分析：定期存款收益稳定但较低；债券基金风险相对较低，收益略高于定期存款；股票预期收益最高，但风险也最大。
决策：如果追求稳健且对收益要求不高，可选择定期存款；如果能承受一定风险且期望较高收益，债券基金是个不错的选择；如果有较高的风险承受能力和追求高收益，可考虑股票。
2、以下哪个因素对投资决策的影响最小？A 投资目标B 投资期限C 投资金额D 投资产品的广告宣传分析：投资目标决定了投资的方向和期望收益；投资期限影响资金的流动性和可选择的投资品种；投资金额决定了投资的规模和风险承受能力。
而投资产品的广告宣传往往可能存在夸大或误导成分，不应作为主要决策依据。
答案：D二、财务分析1、一家公司的财务报表显示，其营业收入连续三年增长 20%，净利润率稳定在 15%，但资产负债率逐年上升，从 40%升至 60%。
你会如何评估这家公司的投资价值？分析：营业收入和净利润的增长表明公司业务发展良好。
然而，资产负债率的上升可能意味着公司债务负担加重，存在一定的财务风险。
决策：需要进一步分析债务的结构和用途，以及公司的偿债能力。
如果债务用于扩大生产且公司有良好的偿债计划，仍可能具有投资价值；否则，投资需谨慎。
2、比较两家公司，A 公司的市盈率为 20，B 公司的市盈率为 30。
哪一家公司的股票更具投资价值？分析：市盈率是评估股票价值的一个重要指标，但不能仅凭市盈率来判断投资价值。
投资决策中的项目评估方法考核试卷
B.净现值法
C.投资回收期法
D.内部收益率法
13.在项目评估中，以下哪些因素可能会影响项目的市场风险？（）
A.市场竞争
B.消费者偏好
C.法律法规变化
D.经济周期
14.以下哪些情况下，项目评估中可以采用更高的折现率？（）
A.项目风险较高
B.资本成本上升
C.投资期限延长
D.现金流不确定性增加
6.敏感性分析可以帮助评估项目在不同情况下的风险和回报。（）
7.财务杠杆越高，公司的财务风险越低。（）
8.市场风险是项目评估中唯一需要考虑的非财务风险。（）
9.在项目评估中，只要净现值（NPV）为正，项目就一定可行。（）
10.投资决策中的项目评估主要依赖于财务指标，非财务因素不需要考虑。（）
五、主观题（本题共4小题，每题5分，共20分）
D.净现值法
13.以下哪个因素不会影响投资决策中的项目评估？（）
A.资本成本
B.项目风险
C.投资期限
D.市场竞争
14.在项目评估中，以下哪个阶段的风险相对较低？（）
A.投资阶段
B.经营阶段
C.清算ห้องสมุดไป่ตู้段
D.研发阶段
15.以下哪个指标不属于动态评价指标？（）
A.净现值
B.内部收益率
C.投资回收期
D.平均收益率
B.投资回收期法
C.财务杠杆法
D.内部收益率法
19.以下哪个指标可以衡量项目投资的风险？（")
A.净现值
B.投资回收期
C.财务杠杆
D.波动率
20.在项目评估中，以下哪个阶段通常需要考虑政策风险？（）
A.投资阶段
B.经营阶段
投资决策习题Doc2 - 副本
一、判断题1．对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。
( )2．进行长期投资决策时，如果某备选方案净现值比较小，那么该方案内报酬率也相对较低。
( )3．由于获利指数是用相对数来表示，因此获利指数法优于净现值法。
( ) 4．投资项目评价所运用的内含报酬率指标的计算结果与项目预定的贴现率高低有直接关系。
( )5.非折现指标又称为动态评价指标，包括：净现值、净现值率、获利指数和内含报酬率等。
( )6.如果两个投资方案的投资额不同，可通过差量净现值来决策。
( )7．进行长期投资决策时，如果某备选方案净现值比较小，那么该方案内报酬率也相对较低。
( )8．某贴现率可以使某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内部收益率。
( )9．净现值大于零，则获利指数大于1。
( )10.如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案的内部收益率也相对较高。
( ) 11．折旧不属于付现成本。
( )12.付现成本等于销售成本与折旧的差额。
( )二、单选题1．某企业欲购进一套新没备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。
预计每年可产生税前利润140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为( )年。
A.4.5B.2.9C.2.2D.3.22．某企业欲购进一套新没备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。
预计每年可产生税前利润140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为( )年。
A.4.5B.2.9C.2.2D.3.23．当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法中不正确的是( )。
A．该方案不可投资B．该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值C．该方案获利指数大于lD．该方案的内含报酬率大于其资本成本率4．下列各项中不属于终结现金流量范畴的是( )。
A.固定资产折旧 B．固定资产残值收入C．垫支在流动资产上资金的收回 D．停止使用的土地的变价收入5．下列关于投资决策指标的说法中，正确的是( )。
投资决策习题
《财务管理》课程习题投资决策一、单项选择题2．一投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万，所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。
A．90 B．139 C．175 D．543．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法4．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（）。
A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68%5．当贴现率与内含报酬率相等时（）。
A．净现值>0 B．净现值=0 C．净现值<0 D．净现值不确定6．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。
A．投资项目的原始投资B．投资项目的现金流入量C．投资项目的有效年限D．投资项目的预期报酬率7．下列说法中不正确的是（）。
A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠。
B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率。
C．分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果有可能不一致。
D．回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况8．某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。
A．42 B．62 C．60 D．489．某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%，该项目回收期为（）。
A．3年B．5年C．4年D．6年10．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（）计算求得。
A．折旧额×税率B．折旧额×（1—税率）C．（付现成本+折旧）（1—税率）D．付现成本×（1—税率）12．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为—22元，该方案的内含报酬率为（）。
中级审计《投资决策管理》章节练习题及答案
中级审计《投资决策管理》章节练习题及答案中级审计《投资决策管理》章节练习题及答案一、单项选择题1、某公司一次性出资300万元投资一固定资产项目，预计该固定资产投资项目投资当年可获净利40万元，第2年开始每年递增5万元，投资项目有效期6年，并按直线法折旧(不考虑净残值)。
该投资项目的投资回收期为：A、3.14年B、5 年C、3.45年D、4.56年【正确答案】 A【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】2、某投资者于2009年6月购入乙公司股票1000股，每股价格为3.08元，乙公司2010年6月和2011年6月分别派发现金股利0.2元/股、0.25元/股，该投资者于2011年6月以每股3.1元的价格出售该股票，则该股票投资的内部收益率为：A、8.02%B、7.86%C、7.59%D、8.33%【正确答案】 C【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】3、A公司每股股利固定增长率为5%，预计一年后股利为6元，目前国债的收益率为10%，市场平均股票必要收益率为15%，该股票的风险报酬系数β为1.5，该股票的价值为：A、45元B、48元C、55元D、60元【正确答案】 B【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】4、兴华公司计划发行债券，已知面值为1000元，期限3年，债券票面利率为5%，每半年付息一次，发行后在二级市场上流通。
已知等风险债券市场利率为4.5%。
以下说法正确的是：A、债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值B、债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值C、债券按面值发行，发行后债券价值随到期时间的'缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值D、债券溢价发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动【正确答案】 A【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】5、影响债券价格的因素不包括：A、手续费B、票面利率C、面值D、期限【正确答案】 A【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】6、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
投资决策练习题
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8、下列说法中不正确的是（ ） A 按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益 更加可靠 B 利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率 C 分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一 项目评价时，评价结果有可能不一致 D 回收期法和投资利润率法都没有考虑回收期满后的现金流量 状况 9、某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年 完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%， 则该项目回收期为（ ） A.3年 B.5年 C.4年 D.6年 10、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元 ，如欲在这块土地上兴建厂房，应（ ） A 以100万元作为投资分析的机会成本考虑 B 以80万元作为投资分析的机会成本考虑 C 以20万元作为投资分析的机会成本考虑 D 以180万元作为投资分析的机会成本考虑
• 5、获利指数与净现值指标相比，其优点是（ • A便于投资额相同的方案的比较 • • • •
）
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B便于进行独立投资机会获利能力的比较 C考虑了现金流量的时间价值 D考虑了投资风险性 6、如果投资者着重考虑投资效益，那么做出长期投资的多项 目组合决策的主要依据就应当是：在保证充分利用资金的前 提下，尽可能（ ） A提前收回投资 B获取最大利润并上交最多的税 C延长经营期间 D获利最大的净现值总量 7、一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元 ，其中折旧85万元，所得税税率为40%，则该方案年现金流 量净额为（ ） A. 90 B. 139 C. 175 D. 54
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4、下列说法正确的是（ ） A 净现值法能反映各种投资方案的净收益率 B 净现值法不能反映投资方案的实际报酬率 C 平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值 D 获利指数法有利于在投资额不同的投资方案之间进行对比 5、下列指标中，考虑资金时间价值的是（ ） A.净现值 B.营业现金流量 C.内含报酬率 D.投资回收期 6、项目投资决策中，在分析评价时不必加以考虑的成本包括（ ） • A.机会成本 B.重置成本 C.沉没成本 D.账面成本
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财务管理投资决策题及答案优质文档(优质文档，可直接使用，可编辑，欢迎下载）2、某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案.有关资料如下：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资120万元，流动资金投资30万元。
预计投产后年营业收入90万，年总成本60万元。
无建设期，经营期5年.乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资金投资65万元，预计投产后年营业收入170万元，年经营成本80万元。
建设期两年,经营期5年。
该项目预计到期残值收入均为8万元，建设投资于建设起点一次投入，流动资金于投产开始时投入。
无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。
该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次收回，所得税税率25％，设定折现率10%。
要求:(1）计算甲、乙方案各年现金净流量.（2)采用净现值法分别评价甲、乙方案是否可行。
（3）采用年等额净回收额法确定该企业应选择哪一种投资方案。
【正确答案】（1）甲方案项目计算期＝0＋5＝5年年折旧额＝(120－8）÷5＝22。
4万元NCF0＝－150万元NCF1~4＝（90－60）（1－25％）＋22。
4＝44.9万元NCF5＝（90－60）(1－25％)＋22。
4＋（30＋8)＝82.9万元乙方案项目计算期＝2＋5＝7年折旧额＝（120－8）÷5＝22.4万元无形资产年摊销额＝25÷5＝5万元NCF0＝－145万元NCF1＝0NCF2＝－65万元NCF3～6＝〔170－（80＋22。
4＋5）〕（1－25%）＋22.4＋5＝74.35万元NCF7＝74。
35＋（65＋8）＝147。
35万元（1）甲方案:NPV=－150+44。
9×(P/A，10%，4)+82.9×（P/F，10%，5)=－150+44.9×3。
170+82.9×0。
621=43.8139万元乙方案:NPV=－145－65×（P/F,10％，2）+74.35×(P/A，10%,4）×（P/F，10％，2)+147。
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《财务管理》课程习题第7、8章投资决策一、单项选择题1．下列关于相关成本的论述，不正确的有（）。
A．相关成本是指与特定决策有关，在分析评价时必须加以考虑的成本。
B．差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。
C．A设备可按3200元出售，也可对外出租且未来三年内可获租金3500元，该设备三年前以5000元购置，故出售决策的相关成本为5000元。
D．如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利（或较好）的方案可能因此变得不利（或较差），从而造成失误。
2．一投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万，所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。
A．90 B．139 C．175 D．543．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法4．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（）。
A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68%5．当贴现率与内含报酬率相等时（）。
A．净现值>0 B．净现值=0 C．净现值<0 D．净现值不确定6．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。
A．投资项目的原始投资B．投资项目的现金流入量C．投资项目的有效年限D．投资项目的预期报酬率7．下列说法中不正确的是（）。
A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠。
B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率。
C．分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果有可能不一致。
D．回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况8．某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。
A．42 B．62 C．60 D．489．某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%，该项目回收期为（）。
A．3年B．5年C．4年D．6年10．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（）计算求得。
A．折旧额×税率B．折旧额×（1—税率）C．（付现成本+折旧）（1—税率）D．付现成本×（1—税率）11．某公司当初以100万元购入一块土地，当目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。
A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑B．以80万元作为投资分析的机会成本考虑C．以20万元作为投资分析的机会成本考虑D．以180万元作为投资分析的沉没成本12．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为—22元，该方案的内含报酬率为（）。
A．15.88% B．16.12 C．17.88% D．18.14%13．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。
A．营业现金流量等于税后净利加上折旧。
B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税。
C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额。
D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税。
14．年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40000万元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A．减少360元B．减少1200元C．增加9640元D．增加10360元15．甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（）。
A．相等B．前者大于后者C．前者小于后者D．可能会出现上述三种情况的任何一种16．6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（）。
A．958.20元B．758.20元C．1200元D．354.32元17．现有两个投资项目甲和乙，已知：k甲=10%，k乙=15%，s甲=20%，s乙=25%，那么（）。
A．甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B．甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C．甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D．不能确定18．某一投资项目，投资5年，每年复利四次，其实际年利率为8.24%，则其名义利率为（）。
A．8% B．8.16% C．8.04% D．8.16%19．在预期收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。
A．越大B．越小C．不变D．不确定20．某企业每年年初在银行中存入30万元，若年利率为10%，则5年后该项基金的本利和将为（）万元。
A．150 B．183.153 C．189.561 D．201.46821．关于标准离差和标准离差率，下列描述正确的是（）。
A．标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值。
B．如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案。
C．标准离差率即风险报酬率。
D．对比期望报酬率不同的各项投资的风险程度，应用标准离差同期望报酬率的比值，即标准离差率。
22．货币时间价值等于（）。
A．无风险报酬率B．通货膨胀贴水C．A、B两项之和D．A、B两项之差23．有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%，则其现值为（）元。
A．1994.59 B．1565.68 C．1813.48 D．1423.2124．在考虑所得税因素以后，下列（）公式能够计算出现金流量。
A．现金流量= 营业收入—付现成本—所得税B．营业现金流量= 税后净利－折旧C．现金流量= 收入×（1－税率）+付现成本×（1－税率）+折旧×税率D．营业现金流量= 税后收入—税后成本25．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。
A．净现值B．投资利润率C．内部收益率D．资回收期二、判断题1．对于一个投资项目，只要净现值大于0，则现值指数大于1，其内含报酬率必然高于资本成本率，均说明该项目是有利的，因此，采用这三个指标评价各投资项目，结论相同。
2．如果存在多个独立投资方案，其内含报酬率均大于要求的最低投资报酬率，则应选择内含报酬率最高的投资方案。
3．风险调整贴现率法是用调整净现值公式分母的办法来考虑风险。
4．净现值以绝对数表示，不便于在不同投资规模的方案之间进行对比。
5．某个方案，其内含报酬大于资本成本率，则其净现值必然大于零。
6．一般情况下，使其投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。
7．采用加速折旧法计提折旧，计算出来的税后净现值比采用直线折旧法大。
8．如果已知项目的风险程度与无风险最低报酬率，就可以运用公式算出风险调整贴现率。
9．资金的时间价值一般用利息来表示，而利息需按一定的利率计算，因此，资金的时间价值就是利率。
10．先付年金与普通年金的区别仅在于付款时间不同。
11．投资报酬率等于货币时间价值、通货膨胀贴水、风险报酬三者之和。
12．货币时间价值中包含风险报酬和通货膨胀贴水。
13．永续年金既无现值，也无终值。
14．通常风险与报酬是相伴而生，成正比例。
风险越大，收益也越大，反之亦然。
15．如果大家都愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险溢价不大；如果大家学都不愿意冒险，风险报酬斜率就大，风险溢价就较大。
三、计算题1．某公司拟按7%的资本成本筹资10万元用于投资，市场上目前有以下三种方案可供选择（风险相同）：（1）投资于A项目（免税），5年后可一次性收回现金14.4万元；（2）投资于B项目，于第4年开始至第8年，每年初的现金流入6.5万元和付现成本1万元，折旧采用直线法，所得税率33%，不考虑资本化利息；（3）将现金存入银行，复利计算，每半年等额收回本息1.945万元。
要求：（1）计算A方案的内含报酬率；（2）计算B方案的现值指数和会计收益率；（3）如果要求未来5年内存款的现金流入现值与B方案未来的现金净流量现值相同，则存款的年复利率应为多少？此时的实际年利率为多少？（4）如果要求未来5年的投资报酬率为10%，则每次从银行收回多少现金，其未来现金流入才与B方案未来的现金净流量现值相同？2．某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资。
600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投资后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。
每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。
该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。
该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采取直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。
要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）计算该项目的回收期；（4）如果不考虑其它因素，你认为该项目是否应该被接受？3．某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付十次，共200万元；（2）从第四年开始，每年年初支付20万元，连续支付十次，共250万元假设该公司的资本成本率（既最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案4．某企业投资15500元购入一台设备，该设备预计残值为500元，可使用三年，按折旧直线法计算。
设备投产后每年销售收入分别增加为4000元、15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。
企业适用的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为20000元。
要求：（1）假设企业经营无其它变化，预测未来三年每年的税后利润；（2）计算该投资方案的净现值。
5．某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。
甲方案：现在支付10万元，一次性结清。
乙方案：分三年付款，1—3年各年年初的付款分别为3、4、4万元。
假定年利率为10%。
要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。
四、综合题1．某公司原有一台设备，购置成本为15万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10年，该公司采用直线法提取折旧。
现该公司拟买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本，新设备购置成本为20万元，使用年限为5年，同样采用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到165万元，每年付现成本将从110万元上升到115万元，公司如果购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，该企业的所得税率为33%，资本成本率为10%。