第五章外汇风险管理

5.2 公司重组财务管理
优缺点比较
（2） 非正式财务重组的缺点： （ 1 ）正式财务重组的缺点： ①需要较长的诉讼时间，会 ①当债权人人数很多或债 务结构复杂时，可能难于 发生大量的手续费用。 达成一致。 ②如果重整不成功，债务人 企业继续亏损，这将使债权 ②没有法院的正式参与， 协议的执行缺乏法律保障。 人的利益受到更大程度的损 害。 ③如果债务人缺乏较高的 道德水准，常会导致债务 人侵蚀资产，损害债权人 的合法权益。
第五章 公司重组和清算财务管理
*章节安排

第一节 第二节 第三节 第四节
公司重组和清算概述 公司重组的财务管理 公司清算财务管理 公司财务预警系统
5.1 公司重组与清算概述 一、重组、破产、清算 （一）重组 · ----重组或称公司改组，是指公司出于自身 盈利的动机对公司现有的资源要素在公平互 利的基础上，通过一定方式进行再配置，实 现要素在公司间的流动和组合的公司行为。 · 重组既可能发生在经营良好的转制公司，也 可能发生在经营管理不善的财务困难公司。
5.2 公司重组财务管理
2．非正式财务重组的条件
（ 1 ）债务人企业应具备的 条件主要包括： ①债务人必须有良好的道德 风尚。 ②债务人能取得成功的可能 性较大。 ③客观的经济情况对企业重 整比较有利，便于企业摆脱 困境，取得成功。
（2）债权人应具备的条件 主要包括： ①债权人必须同意进行自 愿和解。 ②债权人必须为债务人摆 脱困境提供有力的帮助。
5.2 公司重组财务管理
一、公司非正式财务重组和正式财务重组 （一）非正式财务重组 1．非正式财务重组的含义 非正式财务重组是指债务人企业与债权人达 成自愿协议进行的重组。 如果债务人企业只是面临暂时性的财务困难， 属于技术性无偿债能力，而且能够恢复和偿 还债务的前景比较乐观，债权人通常都愿意 私下和解，帮助企业恢复和重新建立较坚实 的财务基础，而不通过法律程序来进行处理。
5.1 公司重组与清算概述
一、重组、破产、清算 （三）清算* · ---- 清算是指在公司终止过程中，为保护债权人、 所有者等利益相关者的合法权益，依法对公司财产、 债务等进行清理、变卖，以终止其经营活动，并依 法取消其法人资格的行为。 · 清算按其原因分为破产清算和解散清算。
5.1 公司重组与清算概述
5.2 公司重组财务管理 （二）正式财务重组 1．正式财务重组的含义 正式财务重组是指在法院受理债权人申请破 产案件的一定时期内，经债务人及其委托人 申请，与债权人会议达成和解协议，对企业 进行重整、重组的一种制度。
5.2 公司重组财务管理
优缺点比较
（ 1 ） 正式财务重组的优 点：
（2） 非正式财务重组的优 点： 须经过一定的法律程序， ①避免了履行正式手续所 需发生的大量费用 有法院的参与，和解协 ②可以减少重组所需的时 议或重整协议的实施更 间 有法律保障，对债务人 ③非正式重组使谈判有更 的行为也更有约束力。 大的灵活性，有时更易达 成协议。
二、公司财务重组的过程
（一）非正式财务重组的程序 1．自愿和解的提出。 2．召开债权人会议。 3．债权人与债务人会谈。 4．签署重组协议。 5．实施重组协议。
二、公司财务重组的过程
第五章 公司重组和清算财务管理
*本章学习要求
了解：企业重组与清算财务管理应遵循的原 则，了解企业清算的分类，公司财务重组的 类型。 理解：破产、重整和清算的含义以及这三者 之间的关系；正式财务重组和非正式财务重 组的含义、优缺点、条件及其区别。 掌握：正式财务重组和非正式财务重组的程 序；企业清算中的若干财务问题；破产清算 的程序；破产清算财务管理实务计算；财务 预警的涵义、功能及日常防范措施。
一、重组、破产、清算 （四）三者的关系 · 债务公司遇到财务困难而内部无法解决时，三种 解决办法： （1）公司重组； （2）向人民法院提出自愿性破产申请； （3）由债权人向人民法院提出强制性破产申请。
5.1 公司重组与清算概述
内部解决
重 组 外部补救 购并 分立 解散清算 清 算
自愿性破产 重组不成功
公司重组
债务重组
非正式财务重组 正式财务重组 （和解、重整）
破产清算
破产清算
强制性破产
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
图1 重组与清算基本结构图
5.1 公司重组与清算概述
对于处于财务危机的公司而言， 重组价值大于清算价值时：重组 清算价值大于重组价值时：破产清算
5.1 公司重组与清算概述
二、公司重组与清算财务管理的原则 1、效益性原则； 2、公正性原则； 3、可行性原则； 4、合法性原则。
5.1 公司重组与清算概述 一、重组、破产、清算 （二）破产 · ----破产是指企业因经营不善等原因而造成 不能清偿到期债务时，按照一定程序，采取 一定方式，使其债务得以解脱的经济事件。 · 财务管理中，破产分为技术性破产、事实性 破产、法律性破产。 · 狭义的破产只是指法律性破产，本章未做特 殊说明的破产均指法律性破产。
5.1 公司重组与清算概述
一、重组、破产、清算 （一）重组 · 本章讨论的重组仅指财务困难公司的重组，即财务危机下 的公司重组（和解与重整）。 · 和解是由债务人企业向人民法院申请，并提出和解协议草 案，经债权人会议（或债权人委员会）讨论，就公司延期清 偿债务的期限、减免部分债务等问题达成协议，经人民法院 认可后，由人民法院公告中止破产程序。 · 重整是指债务人企业或者债权人向人民法院申请，提出重 整计划草案，经债权人会议表决通过后，对该公司的产品结 构、经营管理、组织机构等进行调整，使公司能够在规定期 限内，扭亏为盈，以清偿债权人的债务。
第五章 公司重组和清算财务管理
*重点与难点
1．破产、重整和清算的含义。 2．正式财务重组和非正式财务重组优缺点的 比较。 3．重整的程序、和解的程序及其主要区别。 4．破产清算的程序。 5．破产清算财务管理实务，尤其是破产财产、 破产债权的确认和分配。 6．财务预警的涵义、功能及日常防范措施。