财经大学会计学院财务管理专业财务分析实验PPT

4、资产负债表趋势分析
定比趋势分析表
环比趋势分析表
从贵航股份的定比趋势分析表和环比趋势分析表的数据，得出以下 结论： 贵航股份资产总额连续5年呈上升趋势，2011年资产总额较2007年 上升到260.79%，流动资产增长较快，其中货币资金和应收账款 增长较快，2011年货币资金较2007年上升到387.66%，应收账 款较2007年上升到252.78%，说明贵航股份的销售较好。虽然 应收账款增加，但由于货币资金的增加幅度大于应收账款的幅度， 所以贵航股份的资金还是比较充裕，有较强的支付能力。
2、资产结构分析
项目 200712-31 200812-31 200912-31 731,68 6,760.5 0 2,273,8 39,711. 27 201012-31 908,60 6,722. 80 2,577, 303,91 8.57 201112-31 1,101, 920,10 2.47 2,882, 022,49 6.99
2、贵航股份的总资产中，非流动资产的增长速度虽没有流动 资产的增长速度快，但也增长了许多，2011年非流动资产较 2007年上升到301.85%，主要是在建工程和长期待摊费用的 增长。在建工程大幅度增长，是由于制造业的行业特征决定 的，由于生产大量产品，所以导致在建工程所占比重较大。
3,、2011年负债总额较2007年上升224.90%，主要是由于流动 负债的上升导致的，其中应付票据和预收账款的增长较快， 2011年应付票据和预收账款较2007年分别上升到了459.86% 和487.45%。说明近几年来贵航股份的销售量大大增加，产 品供不应求。
3、资产负债表结构分析
资产负债表结构分析表
从资产负债表结构分析表可以看出： 1、贵航占总资产总额的比重在60%以上，说明企业资产流动性较 好，企业的风险较低。
2、在流动资产中，应收账款所占比例较大，而现金 的比例较少，说明企业的现金较为短缺。 3、在资产总额中存货所占比例在20%左右，说明贵 航股份有足够的存货来维持经营。 4、贵航股份的资本总额中，主要以自有资本为主， 从2008年起，连续4年自有资本占资产总额的60% 以上，说明自有资本实力较强。 5、在资本总额中，负债所占比重较低，其负债主要 是流动负债，流动负债主要是应付账款，贵航股份 通过占用其他企业的资金，来缓解自身的营运资金 压力，增加资金的盈利能力。
贵航股份
项目结构及趋势分析
09级财务管理2班：
龙莹
200901052022
冉美华 200901052048
1、贵航股份有限公司概况 2、利润表分析 3、资产负债表分析 4、现金流量表分析
贵航股份有限公司财务分析
——公司概况
贵州贵航汽车零部件股份有限公司(以下简称“贵航股 份”)成立于1999年，股票代码为600523，是由中国贵州 航空工业（集团）有限责任公司为主发起人，主要汇集红 阳密封件、华阳电器、红散热器、申一橡胶等多家中国汽 车零部件“小巨人”企业，融生产经营汽车密封胶条、电 器开关、铝制散热器、锁匙总体、橡胶管带等名优产品和 优良资产于一体的汽车零部件企业。公司于2001年12月 27日在上海证券交易所上市，目前拥有十二家分、子公司， 分布在上海、无锡、苏州、宁波和贵阳等地。国内同行业 中品种齐全、产销量最高、市场覆盖率和占有率最大的密 封条生产企业。国内铝质散热器研究生产规模最大企业。 国内最早、最大的锁匙总体国产化开发供应商。国内橡胶 管带行业骨干企业。
2、资本结构分析
项目
2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 2011-12-31
负债合计 489,948,47 601576265 731,686,76 908,606,72 1,101,920,1
9.36 .81 0.50 2.80 02.47
资产合计 1,105,123,9 2,024,353,6 2,273,839,7 2,577,303,9 2,882,022,4
利润表结构分析
• 贵航股份连续五年期间费用整体机构变化不大，销售费用 从2007年至2011年连续五年在营业收入中所占比重逐渐 减少，说明贵航股份在市场中的地位很好，节约了一定的 广告宣传费，2011年销售费用仅占营业收入的4.46%，与 2010年销售费用占营业收入的5%相比，下降了0.5个百分 点。管理费用连续五年在营业收入中的比重维持在10%左 右，2011年管理费用占营业收入的比重为8.92%，与 2010年管理费用占营业收入的9.71%相比，下降了0.8个 百分点。财务费用连续五年呈不断下降的趋势，2007年 所占营业收入比重相对较大，占营业收入的12.9%，而 2010年至占营业收入的2.62%，下降了10.3个百分点。 • 贵航股份连续五年营业外收入及营业外支出占营业收入的 比重较低，营业外收支的比重在0.6%左右，2008年和 2009年相对所占比重较高，但其整体利润质量很好。
现金流出结构分析表
1、贵航集团从2007年至2011年连续五年的现金流出主要是经营活动所产 生的现金流出量，经营活动产生的现金流出占总现金流出的70%以上。 投资活动现金流出量从2007年开始呈逐年上升的趋势，说明贵航集团 加大了投资力度。筹资活动的现金流出连续五年维持在10%以上，主要 是偿还债务支付的现金。 2、在经营活动现金流出量中，购买商品、接受劳务支付的现金占总现金 流出量呈逐年下降趋势。支付给职工以及为职工支付的现金呈逐年上升 趋势，说明贵航职工享有较高的工资报酬。支付的各项税费、支付其他 与经营活动有关的现金占总现金流出量的比重很小，波动不大。 3、在投资活动现金流出量中，主要是购建固定资产、无形资产和其他长 期资产支付的现金，连续五年用于购建固定资产等支付的现金流出量占 总现金流出量的比率分别为2.17%, 3.82%, 4.73%,5.76%,6.52%，说明 贵航股份在对内投资方面加大了力度，但投入仍较少。 4、在筹资活动现金流出量中，偿还债务支付的现金所占比重占很大部分。 该项现金流出主要是偿还债务本金及利息。
公司总资产11亿多元，占地15.3万平方米，建筑面积16万平方 米。拥有主要加工设备3200多台。从德、日、美、意、西班牙 等国引进了橡胶挤出线、塑料挤出线、复合挤出线、汽车软管 生产线、汽车电器开关生产线、散热器生产线、空滤生产线等 几十条先进生产线。同时公司还建有完善的产品检测和试验设 备。公司目前有职工4025人2005年销售收入60118万元，出口 创汇超过477万美元。 注册资本：22000万元。 注册地址：贵阳市国家高新技术开发区新天大道火炬大厦。 经营范围：汽车、摩托车零部件制造、销售；汽车、摩托 车，二、三类机电产品的批零兼营；橡胶、塑料制品的制造、 销售；经营本企业自产品及技术的出口业务；经营本企业生产 科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的 进口业务；经营进料加工和“三来一补”业务；通用设备、专 用设备制造和销售。
贵航股份利润表定基比趋势分析
贵航股份利润表定基比趋势分析
贵航股份利润表环比趋势分析
贵航股份利润表环比趋势分析
从贵航股份利润表定基比趋势分析及贵航股份利 润表环比趋势分析可以初步得出以下结论： • 与基期年度2007年相比，贵航股份的营业收入呈 连年上升趋势，2011年营业收入与2007年相比增 长263.16%，随着营业额的增长，营业成本也在 增加，营业成本的上升趋势稍高于营业收入的增 长幅度，表明贵航股份近年来成本控制有待改进。 2011年营业成本与2007年相比增长265.99%，这 给企业带来了较多的利润空间。 • 近年来贵航股份营业税金及附加的增长幅度较大， 营业税金及附加的增长幅度超过了营业收入增长 的幅度，这与国家的宏观调控政策密切相关，更 有利于企业的长远发展。
贵航股份利润表分析 贵航股份共同比利润表
贵航股份共同比利润表
从贵航股份共同比利润表，可以初步得出以下结论： • 从2007年至2011年连续5年，贵航股份营业利润 占营业收入的比重均在5%以上。2009年营业利 润占营业收入的比重与2008年相比，上升一倍左 右，而2010年略有下降。从整体来看，贵航股份 的利润质量很好，而且发展稳定。 • 从2007年至2011年连续5年，贵航股份利润总额 占营业收入的比重均在5%以上。通过表可以看到 贵航股份营业外支出所占比重非常低，说明其利 润的构成主要是营业利润，贵航股份的利润质量 很好，具有可持续发展能力。 • 贵航股份较低的营业利润，而营业成本却占较高 的比重，在营业收入中所占的比重均在75%左右， 说明该行业的成本是较高的。
4、贵航股份的股东权益2011年较2007年上升到289.37%，在 资本公积和盈余公积增加的情况下，股东权益上升的主要原 因是未分配利润的增加，说明从2008年开始，贵航股份产销 两旺，利润大幅上升。
现金流量分析
现金流入结构分析表
贵航股份从2007年至2011年连续五年的现金流入 主要是经营活动产生的现金流入，经营活动产生 的现金流入占总现金流入的70%以上，说明贵航 股份现金流入以经营活动为主。在经营活动产生 的现金流入中，又以销售商品、提供劳务收到的 现金为主，说明贵航集团产品比较畅销，资金回 笼较好，货币资金较为充裕。投资活动产生的现 金流入占总现金流入的比重很小，说明其在对外 投资方面很少。筹资活动产生的现金流入主要是 取得借款收到的现金，说明公司主要依靠债务融 资来应对经营活动和投资活动中所需要的现金， 这在某种程度上会加大公司的财务风险。
29.85 89.37 29.72% 11.27 32.18% 18.57 35.25% 96.99 38.23%
资产负债 44.33% 率
从资本结构分析表可以看出，股航股份主要以自 由资本为主，资本结构为保守型资本结构。 2007年的资产负债率为44.33%，接近国际公认 的资产负债率50%，财务杠杆利用较好。从 2008起，资产负债率有所降低，远低于国际公 认标准，说明自由资本实力较强，抗风险能力也 较强，但没有充分的利用财务杠杆来获取利润。