01证券
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二．债券的基本特征 1.流动性 2.收益性 3.风险性
– 债务人破产 – 市场利率上升 – 通货膨胀
4.返还性
2019/11/11
10
第三节 债券
三．债券与股票的区别 1. 证券持有人与发行者的关系不同 2. 证券的期限不同 3. 证券的风险不同 4. 证券发行者的构成不同
2019/11/11
11
1. 资产所有权或债权的法律证书，即代表一种经济权利 2. 是一种投资凭证，金融工具，投资工具 3. 资本的纸制复本
四、有价证券的功能
1. 将社会上零散的货币资金集中为整体的社会资金或职能 资本
2. 方便交易支付和汇兑，提高资本使用效率和资本转移的 安全性
3. 央行宏观调控的手段 4. 有利于社会资源的有效配置 5. 有利于金融工具的创新 6. 有利于在国际上进行投资和筹资
成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种 混合性筹资方式。。 – 永久债券
2019/11/11
18
第三节 债券
四．债券的分类
9. 持有人的收益方式
– 固定利率债券 – 浮动利率债券 – 累进利率债券 – 参加分红公司债券 – 免税债券 – 收益公司债券 – 产权债券
2019/11/11
19
发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 金融债券还应该包括中央银行债券，只不过它是
一种特殊的金融债券，其特殊性表现在：一是期限较 短；二是为实现金融宏观调控而发行。 – 公司债券
2019/11/11
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第三节 债券
四．债券的分类
2. 偿还期限
– 短期债券 – 中期债券 – 长期债券 – 可展期债券
2019/11/11
7
第二节 股票
六．股票的价值和价格
1. 票面价值：在股票正面所载明的股票的价值
2. 帐面价值：公司资产总额减去负债即为公司股票的帐面价值， 再减去购现股价值，为普通股价值。见p18，表1-1
股票账面价值
公司资产净值 优先股总面值 普通股总股数
3. 市场价值：股票在股票市场上买卖的价格。见p19
一般把最大控股权（常常指30%以上）直接或间接隶属于 中国内地有关部门或企业，并在香港注册上市的公司所发 行的股份，归类为红筹股。
这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中华人 民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和 国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大 陆概念的股票称为红筹股。 9. 蓝筹股：蓝筹股是指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚 的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为"绩优股 "。
– 红利：普通股，不稳定
2. 资产增值：公积金以及未分配利润
3. 市价盈利，又称资本利得，即运用资本低价买进股票再高价 卖出所赚取的差价利润。见p20例题
股票收益率
股票卖出价
股票买入价 股票买进价
股利收入
X 源自文库00%
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第三节 债券
一．债券的定义 债券是一种有价证券，是债权债务凭证。 债券的票面要素：债券的发行价格、交易价格、 偿还期限、债券的利率。
二、有价证券
有价证券是证券的一种，是表示一定的财产权的，可自由让 渡的证券，即表明证券持有人根据券面所载财产内容可以行 使的权利的证券。
1. 货物证券：提单、仓单 2. 货币证券：支票、本票、汇票、商业票据 3. 资本证券：股票、债券 4. 其他证券
2019/11/11
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第一节 证券的概念和特征
三、有价证券的本质
2019/11/11
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第三节 债券
四．债券的分类 5. 是否记名
• 记名债券 • 无记名债券
6. 募集方式
• 公募债券 • 私募债券
7. 面额的货币种类
• 本币债券 • 外币债券 • 复币债券 • 双重货币债券
2019/11/11
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第三节 债券
四．债券的分类
8. 本金的偿还方式
– 偿债基金债券 – 分期偿还债券 – 通知（可提前）偿还债券 – 延期偿还债券 – 可转换债券:是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换
2、地方政府债券
2019/11/11
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第三节 债券
四．债券的分类
1.发行主体
– 政府债券:
1、国债，
2、地方政府债券（Local Treasury Bonds） ，指某一国 家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方 政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处 理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以 当地政府的税收能力作为还本付息的担保。
二.衍生证券的种类 1. 远期 2. 期货 3. 互换 4. 期权
三.交易者类型及交易原理
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衍生证券的种类
期货期权
期货 互换期货
2019/11/11
互换期货期权
互换 远期互换 远期合约
期权 互换期权
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第二节 股票
一．股票的定义
股票作为股份资本所有权证书，它是投资人入股 并取得收益的凭证。
二. 股票的特征
1.不返还性——付息分红，不退还本金 2.风险性——风险共担，收益共享 3.流通性——可以转让、抵押和买卖流通 4.股份的伸缩性 5.价格的波动性
2019/11/11
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第二节 股票
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第三节 债券
五.我国的现有债券种类 1. 政府债券 2. 金融债券 3. 企业债券 4. 外国债券
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21
第四节 衍生证券
一．衍生证券的概念
衍生证券（derivative security，也称衍生证券，衍生工具） 是一种证券，其价值依赖于其它更基本的标的（underlying， 也称基本的）变量。
第三节 债券
四．债券的分类 10.发行的地域
– 国内债券 – 国际债券
外国债券是市场所在地的非居民在一国债券市场上 以该国货币为面值发行的国际债券。例如，中国政府在 日本东京发行的日元债券、日本公司在纽约发行的美元 债券就属于外国债券。
欧洲债券与传统的外国债券不同，是市场所在地非 居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际 债券。例如，墨西哥政府在东京、伦敦、法兰克福等地 同时发行的美元债券就属于欧洲债券。
三．股份公司的资本
1. 注册资本：公司有权发行股票的总额 2. 发行资本：公司实际上已向股东发行的股票总额。小于注
册资本。
3. 实收资本：小于发行资本
四. 股票的单位含义
1. 单位股票的大小，即每股占总资本的比例 2. 单位股票的价值单位，即面额
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第二节 股票
五．股票的分类
1. 是否记名：记名股、无记名股 2. 有无面值：有面值股和无面值股 3. 按股东的权利：普通股、优先股、后配股 4. 按股款的付清与否：付清股、未付清股 5. 按股票的发行与否：发行股、为发行股 6. 库藏股 7. 按发行对象：A股和B股 8. 红筹股（red chips，red chip shares，red chip stocks）：
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第三节 债券
四．债券的分类
3. 利息支付方式
– 付息票债券 – 贴现债券—零息债券—无息票债券(Zero Coupon
Bond，Zero coupon bonds)：是指以贴现方式发行， 不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债 券。
4. 有无担保
– 无担保债券 – 有担保债券：抵押债券、质押债券、保证债券 – 例：次债危机
地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第 二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之 后给地方用。在某些特定情况下，地方政府债券又被称为 “市政债券”（Municipal Securities）。
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第三节 债券
四．债券的分类
1.发行主体
– 政府债券: – 金融债券:是指银行及非银行金融机构依照法定程序
中国劳动关系学院经济管理系
经济学（06级）
第一章 证券
王明哲
中国 北京
2009年
第一章 证券
第一节 证券的概念及特征 第二节 股票（股指期货、基金、权证） 第三节 债券（企业债券、国债、欧洲
债券、MBS等） 第四节 衍生品（期货、期权）
2019/11/11
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第一节 证券的概念和特征
一、证券概念
证券是用以表明各类财产所有权或债权凭证或证书的统称。 证券是商品经济和信用经济发展的产物。
股票清算价值
公司全部资产拍卖后净 收入（除去负债） 股票股数
4. 清算价值：公司终止清算后股票所具有的价值
2019/11/11
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第二节 股票
七. 股票的收益
1. 现金股利收益：投资者以股东身份，按照持股的数量，从公 司盈利的现金分配中获得的收益，具体包括股息和红利两部 分。
– 股息：优先股，稳定
第三节 债券
四．债券的分类
1.发行主体
– 政府债券:又称“公债”，它是政府为筹集资金而向投资者出据并
承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
1、国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照 债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金 而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺 在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于 国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认 为是最安全的投资工具。 称为“金边债券”。
– 债务人破产 – 市场利率上升 – 通货膨胀
4.返还性
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第三节 债券
三．债券与股票的区别 1. 证券持有人与发行者的关系不同 2. 证券的期限不同 3. 证券的风险不同 4. 证券发行者的构成不同
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1. 资产所有权或债权的法律证书，即代表一种经济权利 2. 是一种投资凭证，金融工具，投资工具 3. 资本的纸制复本
四、有价证券的功能
1. 将社会上零散的货币资金集中为整体的社会资金或职能 资本
2. 方便交易支付和汇兑，提高资本使用效率和资本转移的 安全性
3. 央行宏观调控的手段 4. 有利于社会资源的有效配置 5. 有利于金融工具的创新 6. 有利于在国际上进行投资和筹资
成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种 混合性筹资方式。。 – 永久债券
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第三节 债券
四．债券的分类
9. 持有人的收益方式
– 固定利率债券 – 浮动利率债券 – 累进利率债券 – 参加分红公司债券 – 免税债券 – 收益公司债券 – 产权债券
2019/11/11
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发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 金融债券还应该包括中央银行债券，只不过它是
一种特殊的金融债券，其特殊性表现在：一是期限较 短；二是为实现金融宏观调控而发行。 – 公司债券
2019/11/11
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第三节 债券
四．债券的分类
2. 偿还期限
– 短期债券 – 中期债券 – 长期债券 – 可展期债券
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第二节 股票
六．股票的价值和价格
1. 票面价值：在股票正面所载明的股票的价值
2. 帐面价值：公司资产总额减去负债即为公司股票的帐面价值， 再减去购现股价值，为普通股价值。见p18，表1-1
股票账面价值
公司资产净值 优先股总面值 普通股总股数
3. 市场价值：股票在股票市场上买卖的价格。见p19
一般把最大控股权（常常指30%以上）直接或间接隶属于 中国内地有关部门或企业，并在香港注册上市的公司所发 行的股份，归类为红筹股。
这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中华人 民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和 国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大 陆概念的股票称为红筹股。 9. 蓝筹股：蓝筹股是指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚 的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为"绩优股 "。
– 红利：普通股，不稳定
2. 资产增值：公积金以及未分配利润
3. 市价盈利，又称资本利得，即运用资本低价买进股票再高价 卖出所赚取的差价利润。见p20例题
股票收益率
股票卖出价
股票买入价 股票买进价
股利收入
X 源自文库00%
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第三节 债券
一．债券的定义 债券是一种有价证券，是债权债务凭证。 债券的票面要素：债券的发行价格、交易价格、 偿还期限、债券的利率。
二、有价证券
有价证券是证券的一种，是表示一定的财产权的，可自由让 渡的证券，即表明证券持有人根据券面所载财产内容可以行 使的权利的证券。
1. 货物证券：提单、仓单 2. 货币证券：支票、本票、汇票、商业票据 3. 资本证券：股票、债券 4. 其他证券
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第一节 证券的概念和特征
三、有价证券的本质
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第三节 债券
四．债券的分类 5. 是否记名
• 记名债券 • 无记名债券
6. 募集方式
• 公募债券 • 私募债券
7. 面额的货币种类
• 本币债券 • 外币债券 • 复币债券 • 双重货币债券
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第三节 债券
四．债券的分类
8. 本金的偿还方式
– 偿债基金债券 – 分期偿还债券 – 通知（可提前）偿还债券 – 延期偿还债券 – 可转换债券:是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换
2、地方政府债券
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第三节 债券
四．债券的分类
1.发行主体
– 政府债券:
1、国债，
2、地方政府债券（Local Treasury Bonds） ，指某一国 家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方 政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处 理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以 当地政府的税收能力作为还本付息的担保。
二.衍生证券的种类 1. 远期 2. 期货 3. 互换 4. 期权
三.交易者类型及交易原理
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衍生证券的种类
期货期权
期货 互换期货
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互换期货期权
互换 远期互换 远期合约
期权 互换期权
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第二节 股票
一．股票的定义
股票作为股份资本所有权证书，它是投资人入股 并取得收益的凭证。
二. 股票的特征
1.不返还性——付息分红，不退还本金 2.风险性——风险共担，收益共享 3.流通性——可以转让、抵押和买卖流通 4.股份的伸缩性 5.价格的波动性
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第二节 股票
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第三节 债券
五.我国的现有债券种类 1. 政府债券 2. 金融债券 3. 企业债券 4. 外国债券
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第四节 衍生证券
一．衍生证券的概念
衍生证券（derivative security，也称衍生证券，衍生工具） 是一种证券，其价值依赖于其它更基本的标的（underlying， 也称基本的）变量。
第三节 债券
四．债券的分类 10.发行的地域
– 国内债券 – 国际债券
外国债券是市场所在地的非居民在一国债券市场上 以该国货币为面值发行的国际债券。例如，中国政府在 日本东京发行的日元债券、日本公司在纽约发行的美元 债券就属于外国债券。
欧洲债券与传统的外国债券不同，是市场所在地非 居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际 债券。例如，墨西哥政府在东京、伦敦、法兰克福等地 同时发行的美元债券就属于欧洲债券。
三．股份公司的资本
1. 注册资本：公司有权发行股票的总额 2. 发行资本：公司实际上已向股东发行的股票总额。小于注
册资本。
3. 实收资本：小于发行资本
四. 股票的单位含义
1. 单位股票的大小，即每股占总资本的比例 2. 单位股票的价值单位，即面额
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第二节 股票
五．股票的分类
1. 是否记名：记名股、无记名股 2. 有无面值：有面值股和无面值股 3. 按股东的权利：普通股、优先股、后配股 4. 按股款的付清与否：付清股、未付清股 5. 按股票的发行与否：发行股、为发行股 6. 库藏股 7. 按发行对象：A股和B股 8. 红筹股（red chips，red chip shares，red chip stocks）：
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第三节 债券
四．债券的分类
3. 利息支付方式
– 付息票债券 – 贴现债券—零息债券—无息票债券(Zero Coupon
Bond，Zero coupon bonds)：是指以贴现方式发行， 不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债 券。
4. 有无担保
– 无担保债券 – 有担保债券：抵押债券、质押债券、保证债券 – 例：次债危机
地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第 二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之 后给地方用。在某些特定情况下，地方政府债券又被称为 “市政债券”（Municipal Securities）。
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第三节 债券
四．债券的分类
1.发行主体
– 政府债券: – 金融债券:是指银行及非银行金融机构依照法定程序
中国劳动关系学院经济管理系
经济学（06级）
第一章 证券
王明哲
中国 北京
2009年
第一章 证券
第一节 证券的概念及特征 第二节 股票（股指期货、基金、权证） 第三节 债券（企业债券、国债、欧洲
债券、MBS等） 第四节 衍生品（期货、期权）
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第一节 证券的概念和特征
一、证券概念
证券是用以表明各类财产所有权或债权凭证或证书的统称。 证券是商品经济和信用经济发展的产物。
股票清算价值
公司全部资产拍卖后净 收入（除去负债） 股票股数
4. 清算价值：公司终止清算后股票所具有的价值
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第二节 股票
七. 股票的收益
1. 现金股利收益：投资者以股东身份，按照持股的数量，从公 司盈利的现金分配中获得的收益，具体包括股息和红利两部 分。
– 股息：优先股，稳定
第三节 债券
四．债券的分类
1.发行主体
– 政府债券:又称“公债”，它是政府为筹集资金而向投资者出据并
承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
1、国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照 债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金 而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺 在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于 国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认 为是最安全的投资工具。 称为“金边债券”。