证券投资工具及其宏观经济分析

第一章证券投资工具

第一节证券概述

一、证券的定义

证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依据券面所载内容，取得相应权益的凭证。

二、证券的产生：两条思路

1、从国民经济的循环运行来理解

•什么是国民经济循环？

所谓国民经济循环，确实是把产品和服务作为社会整体进行生产、交换和消费的并存、继起以及不断往复的运动过程。

漏出的部分如何转化为企业的注入呢？通常有三种形式：

1）自我积存。即经济活动的主体各自将持有的储蓄转化为自身投资。

2）直接融资。即不通过中介机构的各经济行为主体之间的融资行为。

3）间接融资。各部门直接通过某种专门的媒介主体，将储蓄间接转化为投资。它要紧通过银行等中介机构来完成。

这种将储蓄转化为投资的货币资金融通行为确实是金融。金融产生之后，国民经济的产生便有了新的模式：

2、从商品经济进展的历史过程来理解

三、证券的本质特征

1、证券资产是一种金融商品。

2、证券是一种代表所有权或债权的资产

3、证券资产是一种虚拟资本

四、证券资产的投资特性

1、流淌性

2、收益性

3、风险性

五、证券的分类

（一）按发行主体不同

1、政府证券

2、金融证券

3、公司证券（二）按所体现的内容不同

1、货币证券

2、资本证券

3、物资证券（三）按上市与否分

1、上市证券

2、非上市证券

第二节股票

一、股票的性质和类不

1、股票的定义

股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。

2、性质所有权凭证无还本期收益不固定

3、种类

（1）按股东权利分一般股经营治理权盈余分配权优先认股权剩余资产分配权

优先股优先分配股息优先分配剩余资产

其中，优先股又分为累积优先股与非累积优先股；参加分配优先股与不参加分配优先；可转换优先股与不可转换优先股；可赎回优先股与不可赎回优先股；股息率可调优先股与股息不可调优先股。

（2）按有无表决权分

有表决权股票如一般股

无表决权股票多为优先股有面值股票

(3)按有无面值分

有面值股票

无面值股票又称比例股票

(4)按是否记名分

记名股票背书转让，如法人股，国家股

不记名股票可自由转让，如社会公众股

(5)按投资主体分

国家股法人股社会公众股(6)按购买人分Ａ股Ｂ股Ｈ股Ｎ股

第三节债券

一、债券的定义

债券是由社会各经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的、同时承诺按一定利率定期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。由于债券利息是事先确定的，因此，债券又被称为固定利息证券。

二、债券的性质及其特征

（一）债券的差不多要素

1、面值包括币种与票面金额

2、发行价格

平价发行发行价格＝票面额

溢价发行发行价格＞票面额

折价发行发行价格＜票面额

3、利率

4、偿还期限

5、其他

（二）债券的性质

债权债务关系有到期日收益固定

（三）债券的特征

1、偿还性

2、流通性

3、安全性

4、收

益性

三、股票与债券的联系与区不 1、联系

（1）差不多上虚拟资本（2）可带来收益（3）具有流淌性（4）筹资手段与投资工具

2、区不

四、政府债券

（一）政府债券的定义和特征

1、定义：政府债券，是指国家、政府机关和地点政府所发行的债券的统称，是国家为了筹措资金而向投资者出具的、

承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。 2、特征:

（1）安全性高（2）享有纳税优惠（3）流通性强（4）担保价值高 （二）国债及其种类 1、定义：

国家债券，简称国债，指中央

(2)筹集大量资金，用于生产建设性投资，加速经济的进展。

(3)是国家调控宏观经济的重要手段，执行经济政策。

(4)弥补国际储备之不足。 3、我国的国债种类

(1)凭证式国债

(2)记帐式国债

五、公司债券的定义与特征

１、定义

公司债券是公司对外举债而发行的债务凭证。是由发行债券的企业对债券的持有人作出承诺，在一定时刻按一定金额还本付息的债券。

2、性质

（1）属于公司本票（2）要式证券

3、特征

（1）风险大（2）收益率较高（3）有优先清偿权（4）有一定的选择权

六、金融债券的定义与特征

1、定义：

金融债券是由银行和非银行金融机构为筹措资金而发行的债券。

2、特征

（1）金融债券与公司债券相比，具有较高的安全性。

（2）与银行存款相比，金融债券的盈利性比较高。

3、我国的金融债券

七、国际债券

（一）国际债券的定义和特点

1、定义：

国际债券是指政府、公司、团体或国际机构在本国以外发行的债券，即债券发行人属于一个国家，而发行地点在另一个国家，且债券面额不用发行者所在国的货币计值，而是以外币计值。2、国际债券的特点

（1）资金来源比较广泛（2）期限长、数额大（3）资金的安全性较高

（三）我国的国际债券

第四节证券投资基金

一、证券投资基金的概念与功能